深水海纳2023年半年度董事会经营评述

深水海纳（300961）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

【资料图】

（一）公司所从事的主要业务

公司业务聚焦工业污水处理、优质供水和综合智慧能源领域，整合智能装备、新材料、水处理药剂等产业链业务，搭建智慧水务平台，为客户提供集“研发、设计、投资、建设、运营”于一体的系统化解决方案。作为生态文明建设的重要参与者，深水海纳始终践行“守护绿水青山，共创美好未来”的企业使命，以改善生态环境为己任，立足深圳，服务全国，致力于成为中国生态环境智慧治理领导者。

公司致力于打造水务环保产业链上下游一体化服务的业务生态：

1、工业污水处理

在工业园区污水处理方面，公司为客户提供工业园区或工业集聚区污水处理厂及其配套管网的投资、设计、建设和运营服务，采用以智慧化总程平衡为主要技术手段的全新TEPS污染治理理念和水污染治理模式，将设计和运营紧密结合，将污水处理和企业生产紧密衔接，利用最优技术方案，提高污水处理的效果和运营效果，降低运营成本，并使园区整体治理效果更佳。

在工业企业水系统处理方面，公司为煤化工、石油化工、精细化工、农药、医药、印染、毛纺、电力、钢铁、造纸、电子、食品加工等行业企业客户提供生产供水、脱盐水、循环冷却水、生产废水处理及回用、浓盐水零排放，全流程水系统整体解决方案。

2、优质供水

优质供水指公司为客户提供优质饮用水和管道直饮水的给水设施及配套管网的投资、设计、建设和运营环节中的部分或全部服务。

（1）优质饮用水

公司立足居民饮用水安全，运用先进的深度处理工艺技术，使运营的水厂出水水质优于国家生活饮用水卫生标准，为客户提供优质饮用水的投资、设计、建设和运营服务。

（2）管道直饮水

公司率先在国内提出“管道直饮水”概念，采用超滤、纳滤或反渗透等膜处理工艺，将自来水深度净化处理达到饮用净水水质标准，满足人们对高品质饮水的需求。深水海纳打造了国家建设部“管道直饮水唯一试点示范工程”——深圳梅林一村管道直饮水工程等精品项目，为客户提供管道直饮水的投资、设计、建设和运营服务。

3、污泥处理处置

公司拥有先进的污泥处理技术，为客户提供多种污泥处理处置系统解决方案。通过不同的工艺组合实现“减量化、稳定化、无害化”处理，再进行资源化循环利用，减少环境污染，提高经济效益和社会效益。

4、智慧水务

公司借助在水务行业多年的工艺积累和运营经验，响应国家数字化转型号召，基于大数据挖掘应用、边缘计算、人工智能核心算法、数字孪生、国密信息安全传输等创新技术，积极投入Hy-SMART智慧水务系统的开发、应用和推广，实现污水处理厂、优质供水厂、二次供水、管网、水环境治理等环节的安全化、精细化、系统化、智慧化管理。公司可提供智慧污水厂综合解决方案、供水厂网一体智慧化管理综合解决方案、水环境监测及应用智慧管理综合解决方案等服务，打造集“水资源、水安全、水环境、水生态”为一体的监测、治理、运维智慧平台。

5、绿色、零碳综合智慧园区

公司充分发挥集团资源优势，整合公司优质供水、工业污水处理、污泥处理处置、环境监测、分布式光伏、储能、余热回收等环境保护和综合智慧能源全产业链资源，在园区规划建设与运营管理中融入碳中和理念，能够精准化核算规划碳中和目标设定和实践路径，打造零碳操作系统，以数字化手段整合节能、减排、固碳、碳汇等碳中和措施，以智慧化管理实现园区内水资源循环利用、达标排放效率提升、能源绿色化转型、园区运营成本管控等需求，从而为客户打造“绿色、零碳综合智慧园区”。

6、报告期内业务开展情况

（1）污水、供水等业务开展情况

在优质供水业务方面，报告期内克山分公司、北京分公司、广州大学城项目等较好地完成了委托运营维护工作。公司积极扩大供水服务范围，江苏深水和泗阳分公司承接了多项城市二次供水工程施工、运营维护业务。江苏省泗阳县新一水厂扩建工程项目于去年进入运营期，更好的满足了泗阳城乡居民日益增长的用水需求。在工业污水运营业务方面，山东省曹县几个污水处理厂、山东省巨野污水厂、山西省长治市屯留污水厂等稳定运营中。

2023年，公司保证现有运营项目的高质量运行且同时稳步推进在手订单的建设工作，东港工业污水处理厂、雄安--故城水厂正在加紧建设期阶段收尾工作，供水能力及污水处理能力持续加强，水务业务产能实现扩充并得到较好释放；同时公司也在加紧拓展市场，努力争取订单，积极跟进优质项目并推进新业务落地。2023年上半年公司已签署山东省昌邑市污泥资源化综合利用项目合同、克山县经济开发区工业污水处理厂工程EPC总承包等项目。目前公司在手订单供水项目、工业污水项目EPC、EPC+O均有跟进，综合智慧能源项目（分布式光伏、储能项目）均在持续跟进拓展中。目前公司有多个新增意向合作的工程建造EPC类项目订单有望在2023年下半年或者2024年上半年落地。

随着在建项目陆续完工投入运营以及部分污水处理厂污水处理量的提升，公司的整体业务规模将保持增长态势。公司在手订单和业务拓展方面也同时在稳步推进，公司在广东、四川、浙江、江苏、山东、山西、安徽、福建、河北、黑龙江等区域持续跟进重点项目，逐步形成以涉及京津冀、长三角、珠三角地区城市群和中原经济区等区域为重心，形成辐射全国的战略布局。

（2）综合智慧能源业务开展情况

河北省辛集市小辛庄乡集中供热项目于去年顺利进入试运营阶段，辛集供热项目的成功转入商业运行并采用预收费用的模式，为公司供水及污水处理运营之外开辟了全新的利润增长点，在综合能源业务板块打开了良好的开端。

同时，在综合智慧能源领域公司致力于推动绿色零碳循环发展体系建设，积极围绕绿色零碳循环发展的方向，在污水处理工艺和运营环节的节能降耗、智慧水务软件平台等多方面积极创新研发和市场布局，努力实践环保和节能降碳的协同创新打造“绿色、零碳综合智慧能源园区”，为工业园区提供综合智慧能源解决方案。当前在“碳达峰”和“碳中和”的政策背景下，依托于公司二十多积累的市场经验与客户基础，公司继续加强技术攻关和示范应用，积极开展低碳节能综合服务，积极拓展综合智慧新能源板块更多业务机会。

（二）经营模式

1、运营模式

公司项目的运营模式主要包括投资运营模式、委托运营模式、工程建设模式，以及上述模式的组合，具体情况如下：

（1）投资运营模式

公司在项目所在地投资成立项目公司作为运营主体，与客户签订特许经营协议、资产转让协议及投资合作协议等，采用BOT、ROT、TOOT和BOOT等一种或多种组合的业务模式向客户提供投资、设计、建设和运营等服务。

（2）委托运营模式（OM模式）

委托运营服务是指客户将已有的环保水务设施委托给公司进行运营和维护，公司通过向客户或用户收取费用或出售产品以收回运营和维护成本并获取合理回报的一种服务模式。

（3）工程建设模式

工程建设模式是指公司根据客户的需求，向客户提供环保水务设施建设过程中的设计、采购、建造、项目管理等部分或全部服务的模式，具体可分为EPC模式和专业承包模式等。

（4）组合模式

公司在业务实践过程中，会根据项目具体情况，采用如EPC+O等组合模式运营项目。公司采用组合模式为客户提供服务，合作模式灵活，有效满足客户的诉求，体现综合服务能力。

2、盈利模式

（1）投资运营项目的盈利模式

公司采用BOT、ROT模式运营的项目，在项目投资建设或改造阶段，项目公司将建设工程发包给母公司，母公司为项目公司提供了实质性建造服务，因此在合并财务报表层面确认建造合同收入和利润；公司采用BOT、ROT、TOOT和BOOT模式运营的项目，在项目运营阶段，项目公司按照收取的供水水费、污水处理费或管网运营服务费、供汽服务费、污泥处理处置服务费等确认运营服务收入和利润。

（2）委托运营项目的盈利模式

公司为客户提供委托运营服务的项目，按照合同约定，公司通过向客户收取定额委托运营费用，或按运营服务量计算的委托运营服务费，或向用户收取供水水费或污水处理服务费等方式确认委托运营服务收入和利润。

（3）工程建设项目的盈利模式

公司为客户提供工程建设服务的，按照合同约定，根据施工合同金额和完工进度，按月或按季度审核结算工程量，公司相应确认建造合同收入和利润。

工程建设项目的初始合同价格是根据对项目规模、工艺技术、关键设备成本、材料价格以及项目所在地的人工成本等因素综合测算，并通过招投标等程序后确定。在项目执行过程中，双方会根据经审核确认的项目签证、变更的工程量对初始合同价格作相应调整。

二、核心竞争力分析

（一）布局生态环保产业全场景，业务协同打造核心竞争力

在水务行业进入“十四五”高质量发展的产业化阶段，深水海纳集团将继续发挥专业化运营服务优势，聚焦工业污水处理、优质供水、新能源、智能装备、新材料、水处理药剂等环保水务业务，推动产业向规模化、专业化、多元化方向发展，向着成为中国生态环境智慧治理领导者的目标奋进。不断进行业务探索与创新，同时促进各业务场景中的协同，不断放大产业聚合效应。在全产业链上深耕不辍的探索与创新，持续拓展在下游客户服务中的深度与广度，打造生态环保、综合智慧能源一体化服务解决方案，高效的业务协同为公司业务稳健发展注入核心驱动力。

（二）聚焦主业，品牌影响力的持续提升

公司聚焦工业污水处理和优质供水主营业务，以技术创新为驱动，以智慧化平台为引领，以产业链布局为支撑，经营模式从单一的EPC模式拓宽至BOT、ROT、BOO、BOOT、TOOT、EPC、OM等模式及其组合模式，构建集“研发、设计、投资、建设、运营、装备”于一体的“轻重结合”的商业模式，具有系统化的方案设计和实施能力，能满足政府、工业企业、工业园区等客户跨领域业务打包整合的需求，逐步转变为“环保管家”式的为客户提供系统化的智慧治理综合解决方案。

自成立以来，公司已建设或运营800余个环保水务项目，经营区域从广深地区扩张至京津冀、粤港澳大湾区、长三角、长江中游城市群和中原经济区等区域，在全国各地提供专业运营服务的子公司多达26家，形成辐射全国的战略布局。公司积累了丰富的项目经验，在行业内树立了良好的品牌形象和市场口碑，是细分领域重要的企业之一。凭借着专业技术和服务能力，公司得到了行业内各主管部门和客户的广泛认可。公司是国家高新技术企业、广东省专精特新企业，广东省工业集聚区智慧环境工程技术研究中心、广东省科技专家工作站、深圳市院士工作站、深圳市博士后创新实践基地建设单位，已取得专利63项，其中发明专利6项，主编/参编国家及行业标准5项，先后获得国家教育部科学技术进步奖（一等奖）、黑龙江省科学技术进步奖（二等奖）、深圳市科学技术进步奖（三等奖）、环境保护科学技术奖（一等奖）等多项荣誉，上榜“2022中国品牌500强”、“2022深圳500强企业”榜单，被评为广东省“守合同重信用”企业、深圳知名品牌。

（三）强化科技创新，推动企业高质量发展

公司始终秉持技术驱动与创新发展理念，作为国家高新技术企业，深耕工业污水处理和优质供水领域，公司技术研发人员通过多年的试验和研究，并结合工程实践，在处理高盐度、高氨氮、高有机物浓度、生物毒性工业污水技术方面掌握和开发了包括异相类芬顿、非均相催化臭氧氧化+内循环多级曝气生物滤池工艺技术、微氧低耗高浓度活性污泥法、MBBR系列工艺技术、电化学耦合复合水解酸化技术等核心技术，在相关污水处理领域积累了充足的技术储备，领先并克服了常规工业污水处理方法效率低、运行费用高等缺陷。在优质供水领域，公司掌握了臭氧活性炭饮用水深度处理技术，并将其应用于江苏省泗阳县第二水厂，实现了从“合格水”向“优质水”转变的目标，将纳滤+臭氧消毒工艺应用于北京古北水镇优质供水项目，使得出水水质优于欧美等发达国家饮用水标准。

深水海纳凭借在产学研合作、成果转化等方面的突出成绩，成为“2021年中国产学研合作创新示范企业”；与哈工大（深圳）等单位联合申报的“工业污水深度净化技术与装备”项目荣获“2021年中国产学研合作创新成果奖一等奖”；获批继续成为”广东省科技专家工作站”建设单位；获批设立“深圳市博士后创新实践基地”，目前已与哈尔滨工业大学博士后流动站合作招聘博士后，开展高盐难降解废水技术的应用研究。

（四）汇聚行业精英，赋能服务升级

公司已建设或运营800余个环保水务项目，众多项目的实施及运营经验，为公司在实践中培养了一批强大、完备的专业技术和服务团队，能够根据项目特点，在具有较复杂实施环境的情况下，定制化地设计项目方案，合理安排项目进度和实施工序，综合控制项目质量、实施进度、项目成本以及工程安全，满足客户对质量可靠、进度高效、成本经济等多方面的需求，具有实现项目从设计、投资、建设、运营管理的系统服务能力。

公司通过加强人才任用和培养管理、发挥长效激励机制优势、完善内部培训系统、细化绩效考核以及岗位责任制度，更好地凝聚公司核心竞争力，打造一支能打硬仗、打胜仗的业界一流团队，持续培养高质量管理团队，为客户提供优质的技术服务和运营服务，为公司开展项目精细化管理及中长期其他细分产业的孵化和布局提前储备好了人才队伍，建立了科学的人力资源管理体系，增强了公司可持续发展能力，为公司更大更强的发展目标提供强有力的支撑。

（五）以人工智能为抓手，推动智慧运营服务平台体系

集环境先进传感技术、新型储能技术、绿色能源的应用、环境污染治理和处理技术、能源智慧治理和优化技术、物联网技术、大数据技术、RPA和IPA数字劳动力技术、人工智能等先进技术的综合应用，引入科学的综合治理新模式，规划建设以能源和环境协调发展的综合性园区基础设施，结合智慧运营服务平台的开发部署应用，建成从设施、信息、数据，模型到综合数据分析和智慧服务为一体的新型园区智慧治理服务体系。解决新型绿色、智慧、数字化园区建设不成体系，综合专业性不足、重复建设、应用系统多且独立、无法打通园区综合治理数据链等建设难题。主要服务对象包括：工业集聚区综合园区、大型工业企业园区、科技综合园区、物流及堆场园区、农牧综合园区、新型产业园等具备集聚效应和一体化管理需要的综合性园区。

三、公司面临的风险和应对措施

（1）行业政策及宏观经济波动风险

国家和地方日益重视水生态环境的综合治理，行业政策长期看好。由于涉及市政公用、水资源保护和利用、水污染治理等诸多方面，环保水务行业受到的政府监管较多，行业管理体制、产业政策、国家宏观经济形势变化及地方财政状况等对行业发展影响较大。政府对公用设施投入的力度、固定资产投资规模等政策导向，都与行业未来发展及企业经营息息相关。上述行业政策及宏观经济状况若发生不利变化，可能对公司未来经营产生负面影响。

公司将密切关注政策变化，继续专注于主营业务的发展，巩固公司在相关细分领域的领先地位，积极开拓市场，加大研发投入，丰富公司业务产业链，提升现有服务水平，增强竞争力，助力公司高质量可持续发展。

（2）保底水量或价格发生变更的风险

运营期间，若工业园区规划发生变更，污水处理厂长期接收和处理水量不足时，仍可能存在特许经营权授予方或委托运营方提出协商变更保底水量或污水处理服务费单价、终止特许经营协议或委托运营协议的风险，即特许经营权授予方或委托运营方违约的风险，对公司经营产生不利影响。

公司运营的工业污水处理特许经营项目和委托运营项目均在特许经营协议或委托运营协议中约定了污水处理服务费单价、污水处理服务费单价的调整条款及保底水量。报告期内，公司运营的工业污水处理项目运营情况良好，公司亦将积极拓展业务，规避客户过于集中，做到稳固市场、分摊风险。

（3）公司规模扩大导致的管理风险

随着业务的快速发展，公司的资产规模和业务规模逐年扩大，目前公司已在京津冀、粤港澳大湾区、长三角、长江中游城市群和中原经济区等区域，设立了26家子公司，公司经营呈现技术多样化、业务模式多样化特征，管理的广度和深度在逐步加大，对管理的要求越来越高。如果公司发展战略、管理体系、内控制度、人力资源配置的完善速度未能跟上公司快速发展的节奏，则公司的发展将受到一定制约。

公司将密切关注上述可能出现的风险因素的变化情况，进一步完善人才体系建设，加强制度创新和内部控制，提高公司管理水平，进一步降低公司快速发展带来的相关风险，保持公司平稳快速增长。

（4）利率变化带来的财务风险

随着公司近几年投资运营项目的增加，公司资产负债率也有所上升。在国家降杠杆的大形势下，利率的变化会给公司带来一定的风险。若利率上升，公司取得贷款的利率也会上升，进而导致公司的融资成本增加，存在公司整体财务成本增加的风险。

公司将合理调节资本结构，把资金杠杆控制在合理的范围内，在市场投资审核环节充分评估项目投融资结构和投资回收风险，在获取资金的同时，更注重资金的杠杆比例、还款方式、利率等，进行合理规划，从而最大限度地保证股东利益，使公司价值最大化。

（5）应收账款增大与现金流减少的风险

公司部分应收账款来源于政府工业园区污水处理业务的污水处理服务费，随着公司业务规模扩大，以及国家宏观形势调控，特许经营权收费项目所在地经济发展速度不及预期，或财政收支状况、债务状况等出现紧张状况，则可能存在地方政府延期付款情况，公司应收账款出现增长态势。尽管公司应收账款账龄主要集中在2年以内，但如果不能有效管控应收账款规模、或下游行业客户的财务经营状况发生恶化，公司应收账款可能发生坏账损失，另一方面，污水厂持续运营投入将导致现金流减少，如果不能有效回收经营性现金，将给公司带来一定的经营性风险，特别是短期现金流短缺的风险。