永顺泰2023年半年度董事会经营评述

永顺泰（001338）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

1、概述

(相关资料图)

公司主要从事麦芽的研发、生产及销售，公司的麦芽产品主要用于啤酒酿造。麦芽是啤酒酿造中不可替代的主体原材料。

公司是我国麦芽行业中生产规模最大、整体装备水平和工艺技术全国领先的企业，目前公司麦芽产能规模位居亚洲第一、世界第五。公司能够根据下游啤酒客户多样化的需求，生产满足客户质量指标的啤酒麦芽产品。麦芽产品销售收入占公司营业收入的90%以上。

从下游啤酒市场来看，根据国家统计局数据，2023年上半年啤酒行业整体继续保持增长势头，规模以上啤酒企业啤酒产量达1,928万千升，同比增长7%。但6月份啤酒产量增速有所放缓，当月规模以上啤酒企业啤酒产量419.7万千升，同比增长1.6%。

从行业来看，近年来我国麦芽产量保持平稳，麦芽行业呈现以粤海永顺泰为首的“两超多强，地域性小公司并存”的竞争格局。

报告期内，面对国内外复杂严峻的外部环境，粤海永顺泰上下坚决贯彻落实年初工作会议精神，迎难而上、真抓实干，2023年上半年粤海永顺泰经营总体符合预期，实现营业收入24.75亿元，同比增长25.86%；实现麦芽销量51.96万吨，同比增长2.24%。受销售价格和采购成本出现阶段性不匹配等因素影响，2023年上半年实现归属于上市公司股东的净利润6,298.60万元，同比下降31.17%。

上半年开展的主要工作有：

一是着力推进“党建+”以推动企业发展难题的化解。粤海永顺泰党委深入开展主题教育，牢牢把握“学思想、强党性、重实践、建新功”的总要求，扎实组织开展动员部署、理论学习、调查研究、推动发展等各项工作。领导班子成员领衔7个课题调研，指导推动解决产业链拓展难题，化解营销、采购、融资、安全等领域风险问题和纪检监督、人才队伍建设等方面存在的问题，取得积极的工作成果。

二是加强产购销协同以推动企业经营发展。销售方面发挥集团调配优势，优化订单发货结构，推动销量同比取得增长；采购方面坚持“原料采购与销售订单背靠背”原则，把握采购时机，实施战略采购，保证资源供应，控制采购风险；生产方面实施精细化管理，落实生产工艺方案的设计、执行和监控，强化工艺卫生的管理和过程监督，不断提升产品质量。

三是加快募投项目建设以实现预期目标。广麦4期扩建项目于2023年3月通过竣工联合验收备案，5月取得不动产权证；年产13万吨中高档啤酒麦芽项目于6月完成消防验收、工程质量验收和工程竣工验收备案等工作。

四是加强创新平台建设以提升科技创新能力。下属昌麦公司获得“专精特新中小企业资质”，广麦公司获得“广州市清洁生产优秀企业”，宁麦公司获得北仑区“农业产业领军企业”，宁麦公司与浙江大学等单位共建申报的“浙江北仑大麦科技小院”被批准设立为国家级科技小院等。

五是坚持规范运作并取得新成效。公司上市后，按照中国证监会和证券交易所等规定和要求有序推动各项公司治理和规范运作工作的开展，于6月9日收市后正式成为中证1000指数成分股。

2023年下半年，公司将以年度目标为导向，团结一心、奋力拼搏，狠抓生产经营各项工作的统筹、谋划、落实，确保产购销的有效协同，全力推动年度各项经营目标的实现。

2、主要销售模式

公司销售模式主要为直销。公司的主要客户为百威啤酒、华润啤酒、燕京啤酒（000729）、珠江啤酒（002461）、青岛啤酒（600600）、嘉士伯、喜力啤酒等各大啤酒集团。客户普遍采取啤酒集团统一招标的形式，公司也相应建立了统一营销的销售模式，即由公司总部整合各下属子公司资源，统一参与客户的招标，再根据下属子公司所在的区域、生产能力等实际情况，由各下属子公司与啤酒集团分布在各地的啤酒工厂建立直接的合作关系。各大啤酒集团以年度招标为主，通常于每年的第三、四季度完成第二年的麦芽招标采购工作，因此公司一般当年年底即可确定第二年的大部分销售计划。

在产品价格方面，公司麦芽销售价格主要根据大麦价格及生产成本进行确定，也会根据市场竞争情况进行一定的调整。在公司承担运输成本的情况下，公司还会根据汽运、海运、铁路运输等不同运输方式与客户约定不同的到货价。公司出口主要采用CIF规则，也有部分客户采用CFR或FOB规则。

公司对大型啤酒集团一般设置信用期，对新客户或中小客户，则一般不设置信用期，采用现款交易的方式。

经销模式

公司销售模式主要为直销，经销商仅1家。宏全国际（股票代码：9939.TW）是公司的经销商，其主要从事饮料包材生产和饮料填充代工，在中国台湾地区、菲律宾等地与各大啤酒公司建立了良好的合作关系，拥有较为丰富的客户资源，因此公司部分麦芽产品通过其向中国台湾地区、菲律宾进行销售。公司对经销客户与直销客户采用统一的销售管理政策，经销模式与直销模式下对于商品主要权利义务的约定一致，收入确认方式一致。

按销售模式分类，

按产品类别分类，

3、采购模式及采购内容

4、主要生产模式

为了贴近客户，方便原材料进口，公司在我国华南、华东、华北的沿海地区均有产能布局，主要生产基地有：位于广东省广州市的广麦公司、位于浙江省宁波市的宁麦公司、位于河北省秦皇岛市的秦麦公司、位于山东省潍坊市昌乐县的昌麦公司、位于江苏省扬州市宝应县的宝麦公司。

公司实行以销定产的生产模式，公司根据年度招标情况将生产任务分配至各下属生产基地后，下属各生产基地在年初即可根据具体的生产品种及其数量，初步确定全年的生产计划。每月各生产基地再根据年度生产计划，结合实际销售情况、库存规模等制订月度生产计划，组织及安排生产。

产量与库存量

（1）产能情况

公司已有设计产能95万吨/年（募投项目广麦4期扩建项目已正式投产，新增产能10万吨/年），募投项目年产13万吨中高档啤酒麦芽项目正式投产后将增加产能13万吨/年。

（2）产销量及库存情况

截至报告期末，公司的麦芽库存量同比增幅较大，主要是因为随着两个募投项目陆续投入生产，公司相应增加了安全库存，同时上年同期基数较低。

二、核心竞争力分析

结合麦芽行业的特点及公司的发展情况，公司目前的核心竞争力主要体现在规模优势、优质且稳定的客户优势、技术优势、高端领域的先发优势等方面，这些核心竞争力为企业持续经营发展打下了坚实基础。

报告期内，公司上述核心竞争力未发生重大变化。

三、公司面临的风险和应对措施

（1）行业竞争带来的风险

我国麦芽行业整体上竞争比较激烈，形成以粤海永顺泰为首的“两超多强，地域性小公司并存”的竞争格局。一方面，中粮麦芽等大型制麦企业在行业中具有较强的竞争力，对公司形成一定的竞争压力。另一方面，很多中型制麦企业也陆续制定了产能扩张计划，对公司形成了潜在的竞争。因此，如果竞争对手实力持续增强，而公司又不能持续紧跟市场需求，无法持续保持核心竞争力，将对公司的持续盈利能力产生不利影响。

应对措施：公司将继续利用现有竞争优势，完善产能布局，加强客户开发，全面提升公司竞争力，巩固公司目前的市场地位，并拓展新的业务机会。

（2）国际贸易政策变动的风险

全球大麦出口国家主要有加拿大、法国、阿根廷、澳大利亚等。2020年5月18日，我国商务部决定自2020年5月19日起对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税、税率为73.6%，征收反补贴税、税率为6.9%，为期五年。受上述贸易政策影响，澳大利亚大麦进口受到影响较大，公司生产的麦芽须以加拿大、法国等产区的大麦为主要原材料。随之，国际市场上澳大利亚大麦的价格下滑幅度较大，而加拿大、法国等其他产区的大麦的价格则普遍高于澳大利亚大麦，从而导致国际市场上我国出口麦芽在成本方面已不具明显优势，进而对公司的麦芽海外销售形成一定不利影响。

2023年4月14日商务部发布《关于对原产于澳大利亚的进口大麦所适用反倾销和反补贴措施发起复审调查的公告》（商务部公告2023年第12号），将自2023年4月15日起对原产于澳大利亚的进口大麦所适用反倾销措施和反补贴措施的必要性进行复审。2023年8月4日商务部发布《关于原产于澳大利亚的进口大麦所适用反倾销措施和反补贴措施复审裁定的公告》（商务部公告2023年第29号），决定自2023年8月5日起，终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税。

我国对大麦产地的贸易政策发生变动，或大麦产地对我国贸易政策发生变化，将影响当地大麦的进口数量或价格，对公司经营将产生影响。

应对措施：公司与全球主要的粮商保持着较好的合作关系，公司也已积极开发了阿根廷等产区的大麦原材料，从而确保公司原材料供应的稳定性。后续公司将结合商务部的政策及客户实际需求的变动情况，及时对大麦原材料的来源产区进行适当调整。

（3）原材料价格波动的风险

公司产品原材料成本占主营业务成本的比重达80%左右，占比较高，原材料价格对公司营业成本的影响较大。公司的原材料大麦的采购价格以国际市场价格为基础，受到供需关系、气候、产地农业政策等多种因素影响而波动。原材料价格在短期内出现大幅波动，将对公司的盈利能力造成不利影响。

应对措施：公司为减少原材料价格对公司经营的影响，在销售订单确定后短时间内相应地组织对原材料进行采购，以锁定采购价格，规避风险。

（4）汇率变动的风险

报告期内，公司大麦原材料主要向境外进行采购，大多以美元结算，而麦芽销售以国内销售为主，因此人民币对美元汇率的波动会给公司带来一定的汇兑损失或汇兑收益。如汇率向不利于公司的方向剧烈变动，将可能对公司利润产生不利影响。

应对措施：公司通过远期外汇合约的方式，减少外汇波动对公司的影响。

（5）美元利率变动的风险

自2022年3月以来，美联储为抑制通货膨胀连续加息多次，导致美元贷款利率高企，而公司采购进口业务主要以美元结算，美元贸易融资成本攀升，影响财务成本上升。利率波动会对公司利润产生影响。

应对措施：结合不同币种的融资成本，积极开展多币种、多渠道、多种方式的融资，降低综合财务成本。

（6）募集资金投资项目风险

公司的募集资金投资项目已经过慎重、充分的可行性研究论证，具有一定的市场基础，公司亦具备相应的管理能力，但募集资金投资项目系基于当前的市场环境作出的预测，如果发生原材料供应不及时、行业竞争加剧、或下游行业需求发生重大不利变化等不利情况，募集资金投资项目存在不达预期收益的风险，从而可能对公司盈利能力产生不利影响。应对措施：公司已在行业内建立了较强的品牌知名度，与各大啤酒集团建立了紧密且稳固的合作关系，后续将继续深耕麦芽主业，不断扩大客户群体，加大海外市场拓展，并进一步通过深入参与客户研发，为客户提供定制化产品建议，提高客户粘性，为本次募投项目的实施不断积累市场储备。

（7）存货发生跌价的风险

公司存货主要以原材料及库存商品为主。因公司大麦原材料主要来源于进口，运输周期较长，且每船采购价值较高，因此公司原材料储备相对较大。公司保持一定的库存量能够保障生产经营的稳定性，但如果因贸易政策、气候等原因致使原材料价格波动，或发生销售价格下滑等不利情况，而公司未能及时有效应对，公司将面临存货跌价的风险。

应对措施：公司通过产购销协同，将库存数量控制在合理的范围，并在各期末对存货成本高于其可变现净值的部分，计提存货跌价准备。

（8）食品安全和质量控制的风险

近年来，食品安全问题日益受到监管部门和社会舆论的高度关注。虽然公司建立了严格的食品安全控制体系，但由于公司生产经营涉及众多环节，一旦有所疏忽，食品安全问题依旧可能发生，进而可能出现客户、消费者向公司追溯赔偿或监管部门对公司进行处罚等状况，从而对公司形象以及相关产品的销售造成不良影响。

另外，虽然国家不断强化食品安全方面的监管，但难免存在部分企业不规范运作的情况，若个别企业发生严重食品安全事故，也将可能给整个行业经营发展造成负面影响。

应对措施：公司高度重视食品安全和质量控制，除严格执行国家关于食品安全的相关法律法规，及时落实国家关于食品安全的最新规定之外，每年均有针对食品安全和质量控制方面的研发项目开展，以不断提高产品质量水平。

（9）环保及安全生产的风险

公司在麦芽制造过程中，会产生一定的废水、废气、粉尘、固废、噪声等污染物，生产环节存在一定的环保及安全生产风险。虽然公司遵照国家有关环境保护、安全生产的法律法规，配备了相应的环保设施并保证其持续有效运行，建立了安全生产制度，配备了安全生产设施，但仍不能完全排除因各种主客观原因造成的突发环保事故或安全事故，从而对公司正常经营产生不利影响。随着未来环保及安全生产要求逐步提高，公司可能面临环保投入及安全生产投入进一步增加、相关成本进一步上升的风险，可能对公司业绩产生一定影响。

应对措施：公司注重环保和安全生产，生产过程中产生的废水、废气、粉尘、固废、危废、噪声等污染物均按规定进行处置或净化处理后合规排放，各生产工厂均编制了《突发环境事件应急预案》，并定期组织演练，同时，公司积极抓好安全生产各项工作落实，压紧压实安全生产主体责任，推动安全生产顺利开展。