兔宝宝2023年半年度董事会经营评述

兔宝宝（002043）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

(相关资料图)

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司从事的主要业务

公司创立于1992年，历经30余年的发展，已成为国内高端环保家具板材产销规模最大的企业之一，公司以推进行业绿色进程为己任，始终坚持研发和生产高品质、健康环保的装饰材料，致力于成为国内领先的装饰材料综合服务运营商。秉承“兔宝宝，让家更好”的企业使命，以环保家具板材为依托，拓展全屋木作定制家居业务体系，全力为消费者打造绿色、健康、环保的家居环境。

公司目前有装饰材料和定制家居两大业务。其中装饰材料业务主要通过经销商模式实现销售，销售渠道主要有门店零售分销渠道以及家装公司、家具厂和工程渠道，产品包括家具板材、基础板材等主材产品和石膏板、科技木皮、装饰纸、封边条、五金和胶黏剂等配套辅材产品，为客户提供板材定制加工服务的“兔宝宝板材定制+”业务；定制家居业务通过经销商模式的零售业务和工程模式的大宗业务实现销售，产品包括有定制衣柜、橱柜、地板、木门、墙板等。

（二）公司所在行业发展情况

（1）人造板行业发展

我国是人造板生产、消费和贸易的第一大国，人造板总消费量超3亿立方米，行业总规模达6500亿元以上，其中应用于家具制造及装饰装修类板材产品的市场规模在3000亿元左右。人造板行业的下游主要为家具制造、建筑装饰和地板等行业，受宏观经济及房地产周期影响较为明显。随着板式定制家具和装配式材料需求的不断增长，以及除了商品新房外二手房、存量房装修需求的提升，国内的人造板需求预计将保持平稳增长的态势，与房地产市场的周期性变化影响也会逐步减弱。

因房地产市场变化以及家装板材需求的不断升级更新，近年来国内人造板企业总体显现企业数量下降、单位平均生产能力提升的发展趋势。据中国林产工业协会监测数据显示，国内胶合板企业数量由2020年的15200余家下降至2023年上半年的9800家左右，行业集中度明显提速；在刨花板行业方面，行业供给侧结构性改革加速推进，低端生产和产品不断淘汰，优质环保型刨花板产品单位生产能力不断提高，产业呈现企业数量下降、总生产能力逐步增长的局面。

在产品端方面，消费者对环保空间和装修品质要求日趋严格，甲醛释放限量新标准的实施，加速了行业的环保进程，无醛、低醛产品比例进一步提升。胶合板基材表面平整度等指标不断改善，刨花板生产技术水平和优质产品比例也在不断提升，其中，可饰面OSB板物理性能及环保优势更是突出，未来一段时间内具有较好的发展前景。

（2）家具制造业发展

据中商产业研究院数据显示，中国定制家居2022年市场规模达到4730亿，同比增长12.9%。中国定制家居行业的行业空间仍在扩容，市场规模不断增长，增速下滑后趋稳，量增趋势持续保持。

由于定制家居产品的需求个性化程度高、难以标准化、同质化严重以及行业进入壁垒低，定制市场是目前仍是一个充分竞争和分散化的市场，截至2022年年末，CR9（上市公司口径）仍不足15%。伴随着智能制造、数字化等的技术升级，定制家居原先所面临的非标准化生产模式迎来了生产规模化、质量标准化的发展阶段，同时头部企业通过平台整合供应链上下游，行业也会加速洗牌。

近年来，“懒人经济”催生新的消费需求，消费者在家居装修方面更加青睐一站式购齐的消费体验。为迎合消费习惯的变化，家居企业从核心单品过渡到全品类一体化解决方案的整家定制模式，渠道与产业链的融合打通持续推进，打造多品牌多产品矩阵。

（三）公司的行业地位

公司在以家具板材为核心的装饰材料领域精耕细作多年，已经成为国内销售规模最大、渠道覆盖最广、专卖店数量最多、经营品类最全的行业龙头企业之一。近年来公司布局多渠道运营效果显著，零售业务加速推进渠道下沉和密集分销，重点开发和精耕乡镇市场，持续加强B端业务开发，家具厂、家装公司、工程业务等渠道快速增长。大力加强产品研发和设计，不断丰富功能型优质环保基材、定制家具饰材以及工程系列的产品矩阵。公司根据市场布局和渠道拓展需要，整合优质供应商资源，强化对供应商的管理和服务，合理布局配套产能，形成了良好的供销协作和物流配送体系，公司的竞争优势进一步得到加强，行业地位进一步凸显。

公司定制家居板块零售业务以华东地区为核心市场，以兔宝宝高端环保板材为依托，快速布局以全屋定制为主的健康家居终端门店网络体系，全面提升门店运营管理和服务水平，快速打造华东地区强势品牌；工程业务将持续优化地产客户结构，强化风控管理，以客户需求为导向，加强客户的对接和服务，打造行业内服务能力最强、最具竞争优势的工装供应服务商。

二、核心竞争力分析

报告期内，公司经营方式、盈利模式没有发生重要变化，核心团队人员稳定，通过不断地创新发展，公司在品牌、营销渠道、产品、供应链、研发与技术等方面形成了较强的综合竞争优势。公司的核心竞争力主要体现在以下方面：

1、品牌优势：公司长期注重品牌建设，始终坚持“兔宝宝，让家更好”的使命，为消费者提供环保健康家居装饰产品和服务，成功打造了高端环保品质的品牌形象，良好的品牌形象为公司赢得了巨大的市场声誉和卓越的竞争优势。公司是首批国家林业重点龙头企业、国家高新技术企业浙江省百强、国家知识产权优势企业，国家火炬计划、国家星火计划企业，曾获浙江省政府质量奖、中国年度影响力十大环保品牌、中国十大生态板品牌、国家绿色建材品牌计划“百强品牌”。公司产品被评为“浙江名牌产品”、“浙江制造精品”、“绿色领跑产品”。

2、营销渠道优势：截至2023年6月公司已在全国建立了近4000家各体系专卖店，是行业内渠道数量最多、市场覆盖最广、经销商资源最优的企业。近年来，随着消费者理念的变化，市场主体从传统的零售渠道向多元化方向发展，为此，公司快速响应迅速布局多元化业务渠道体系，装饰材料业务在加大渠道下沉、密集分销的同时，大力拓展家具厂、装饰公司、工程等多元化小B业务渠道，为了更好地赋能经销商开展B端业务，公司实行分公司运营模式，招聘属地优秀经营人才，组建专业化服务团队，协同经销商开展B端业务，截至报告期末公司已与14,000多家家具工厂开展业务合作；定制家居业务零售端打造全屋定制一站式消费多品类门店，工程端布局优秀地产客户，持续提升和优化业务和渠道布局。

3、产品优势：公司从创立至今，深耕板材创新研究30年，是人造板行业的龙头企业之一。多年来公司通过不断创新产品工艺和设计、引进国际国内先进设备，研发生产各类优质环保板材产品，性能质量和技术指标都遥遥领先。随着消费者对家居产品的审美要求不断提升，装饰贴面材料的设计要求也不断提高，除了各类浸渍纸饰面的家具板材以外，公司还开发了天然木皮、科技木皮、PP膜、布、涂料等多种饰面材料，大大丰富了饰面家具板的产品类型。基于兔宝宝板材的环保健康性能，为满足终端用户的需求，公司积极拓展行业下游渠道，兔宝宝全屋定制在环保质量、工艺方面同样拥有出色表现，协同地板、木门、墙板等产品为消费者打造一站式服务的家居木作产品体系。

4、供应链优势：通过多年的积累，公司在全国已经建立较为完善的供应链体系，通过制定统一标准，对OEM供应商和采购商的开发准入、维护与质控等方面做出管理。2022年，公司成立德华兔宝宝供应链管理有限公司，加强供应链平台的信息化建设，实现公司与供应商、经销商之间的分工协作和快速反应，在兔宝宝信息化系统支撑下的数据获取、分析能力不断增强，公司对供应商在产品发展趋势、成本优化、生产规划等方面的指导能力得到加强；同时，进一步加大差异化产品的采购力度，扩大定制产品的范围和比重，缩短供应链层级，进一步降低供应链运行成本提升对消费者响应速度，增强了公司的盈利能力；物流平台及运营能力的不断巩固，形成了全国协同、立体覆盖的物流网络服务平台。

5、研发与技术优势：公司建有省级重点企业研究院、国家模范院士专家工作站、国家级博士后科研工作站、CNAS实验室等各类科研平台，设立专家咨询委员会，为兔宝宝战略决策、产品研发方向、研发人员培养提供强有力的支持。在研发团队的努力下，先后荣获“浙江省政府质量奖”、“国家科学技术进步奖”、“省科学技术进步一等奖”、“省科技进步二等奖”、“中国专利优秀奖”以及“中国标准创新贡献奖”等荣誉。截至2023年6月30日，共申请专利552件，其中发明专利282件；授权专利381件，其中发明专利114件，其中4件国际专利；公司累计主持、参与标准制修订292项，其中参与国际标准11项，累计参与编制国家标准数量122项，累计参与编制行业标准数量100项；累计参与承担项目108项，其中国家级项目13项。

三、公司面临的风险和应对措施

1、房地产市场变化及行业景气度下降的风险

装饰材料和定制家居产品用途主要为室内装修使用，与房地产市场关联度高。房地产行业目前出现资金危机或资金紧张的房企较多，行业拿地和开工数据下滑明显，新房和二手房的销售也持续低迷。中央与地方去年以来多次提出要进一步稳定房地产市场，坚持房住不炒，因城施策用足用好政策工具支持刚性和改善性住房需求，促进房地产业良性循环和健康发展。未来，如国内经济下行压力加大，房地产市场持续长期低迷，行业景气度也会受到影响，将对公司的经营业绩产生不利影响。

2、经济下行等不可抗力风险

公司的发展与国家经济发展息息相关，若未来经济持续下行，或者因政治、经济、自然灾害等不可抗力因素影响，可能给企业的经营带来一定的风险和不确定性。

3、原材料价格大幅波动的风险

公司产品以木作产品为主，原木成本占总成本的比例较高，主要原材料价格一定程度上会受到国际原木市场价格波动、汇率波动和市场供需关系的影响。如果国际原木价格、汇率大幅波动或原材料市场供需关系发生变化，可能会对公司的销售和定价产生不利影响。

4、竞争加剧的风险

随着国内装饰材料行业的不断发展与成熟，以及定制家居市场的快速发展，依靠技术进步和品牌优势经营的规模企业越来越多，行业内品牌企业之间的竞争将日趋激烈。如果公司不能在竞争中保持领先优势，将对公司经营产生不利影响。

5、应收账款风险

近年来，公司子公司裕丰汉唐面向地产公司为主的大宗业务收入持续增长，该等业务的客户中的一线大型企业因采购规模大、资信情况较好、与公司保持长期良好合作，公司授予该等客户相对较长的信用期，应收账款累积金额较大。近年来，随着国家对房地产调控的加强，部分地产公司融资困难，资金链紧张，个别大型地产公司亦出现了负面舆情。如果该类客户由于房地产行业波动出现经营困难，公司将面临应收账款、应收票据和其他应收款无法及时回收的风险，对公司业绩产生不利影响。面对应收账款风险，公司制定了详细的催收方案，同时，为了保证催收工作的顺利进行，公司制定了有效的激励措施来调动一线清收人员的工作积极性。公司始终坚持风险控制优先，家居工程业务的经营策略以降风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置。

面对上述风险，公司一方面将加快转型升级步伐，不断创新经营，优化企业发展模式，努力提升核心竞争力和抗风险能力；同时密切关注宏观经济环境、产业发展政策以及行业发展动态，根据市场环境变化快速反应，适时做出相应调整，积极将风险转化为机会，推动公司持续健康发展。

四、主营业务分析

2023年上半年，公司团队紧紧围绕五年发展目标，坚定信心保持定力，扎实推进各项业务举措，持续提升经营质量水平。上半年公司实现营业收入32.63亿元，同比减少12.58%；实现归属于上市公司股东的净利润2.89亿元，同比增加8.27%；扣非净利润为2.18亿元，同比增加1.86%。

（1）装饰材料业务

报告期内，公司装饰材料业务实现收入25.44亿元，同比减少11.18%，其中板材产品收入为

15.03亿元，同比减少20.04%，板材品牌使用费（含易装品牌使用费）2.48亿元，同比增长28.14%，其他装饰材料7.92亿元，同比增长0.26%。公司在装饰材料板块主要做了以下几方面工作：

1）坚持多渠道运营策略，持续拓展重点渠道客户。

板材门店零售依然是最核心的渠道之一，公司加快外围区域空白市场招商和门店营建落地，成熟区域推动板材店重装升级和易装店的招商营建，加密分销门店和分销网点布局，并不断下沉至县级市场和乡镇市场，公司以又快又好的速度推进乡镇布局，实现渠道的深耕，更好地服务广大的消费者，2023年上半年，公司装饰材料业务完成乡镇店招商400余家，完成乡镇店建设186家。公司持续丰富广宣形式不断提升品牌高度，迎合消费者购买习惯的变化，赋能经销商推进新零售模式，通过线上引流线下成交的手段，通过多平台多账号矩阵设计，共同参与、推动新零售持续运营落地。公司通过深耕细作、丰富营销引流手段，保持门店零售业务稳定发展。

家具板材的工厂化加工程度越来越高，家具厂已成为众多品牌纷纷抢占的重点渠道。公司团队大力推动经销商进行家具厂业务的开拓，依托产品优异的环保性能和品牌影响力，不断扩大与地方定制家具工厂合作的数量，快速抢占市场份额。完善渠道专供产品体系和服务标准，根据不同区域的市场需求导入多基材的家具板材和门板板材产品，提升产品的供应速度和服务支持，持续提升家具厂的合作力度和黏性。截至报告期末，公司合作家具厂客户达14,000多家。

家装公司已成为家装市场最重要的流量入口，公司针对各类型的家装公司推出板材材料包、易企装服务模式以及易装成品定制多种合作模式，力争和全国TOP50家装龙头企业达成更深度的战略合作，同时以分公司为载体开展目标核心城市TOP10的家装公司拓展计划，持续推动家装公司业务发展。

在工装渠道业务方面，公司内部成立工程专业团队，对外吸纳服务能力强的工程代理商。公司建立大客户服务流程的统一标准化，对内形成信息化、标准化、规范化的报备机制，同时形成培训体系加强服务，持续提升工装业务销量。

2）继续深化分公司运营，加强渠道运营管理能力。

应对板材销售多渠道的变化，继续强化分公司在渠道拓展、渠道管理、市场监督和售后服务等方面的能力建设，赋能经销商公司化运营建设，加强专业团队配置，提升经销商的经营理念和经营管理水平。继续优化产品结构和服务，针对不同区域、不同城市消费者在家装习惯、产品品类和成品渗透率上的差异性，根据属地特性和终端需求制定最优的渠道拓展方案。继续加强团队建设，通过归属地人员招聘充实团队力量，根据渠道分工专职运营，提升管理效率，形成公司和经销商运营团队协同配合共同发展的良好局面。

3）完善供应链布局，赋能销售转型升级。

在基础材料领域，以顺芯板（OSB板）和石膏板为核心产品，根据销售分公司需求合理配置自有产能布局和供应企业配套；在家具板材方面，全面推广ENF级家具板产品，在部分区域大力推动饰面刨花板（颗粒板）和可饰面定向刨花板产品（FOSB）的渠道导入，形成四大基材的高档家具板产品体系。在环保基材的基础上，加大板材饰面材料设计与开发，Tubaohcc饰材高定中心定位于服务定制品牌企业和设计师群体客户，打造高端产品供应协作体系。

（2）定制家居业务

公司定制家居业务紧紧围绕定制柜类、地板和木门等木作产品，打造“零售+工程”双轮驱动战略。上半年实现营业收入6.71亿元，同比减少19.16%，其中零售业务板块的兔宝宝全屋定制业务实现收入2.46亿元，同比增长17.54%，工程业务板块的青岛裕丰汉唐实现收入2.53亿元,同比减少43.93%。

1）家居零售业务立足华东区域，打造区域性强势品牌

依托兔宝宝板材的品牌影响力和环保优势，坚持产品中高端的定位，以优质四大基材为核心卖点，全面升级ENF级新产品。研发高定产品体系，配套软体家居产品供应，打造门墙柜地软的健康家居产品体系和品牌形象，提升门店客单值，提高经销商的盈利能力。重视线上新媒体营销和电商业务的推广，打造丰富的营销推广体系，使门店引流方式多元化，赋能门店业务持续增长。补“中后台”短板，对标行业优秀企业，持续不断提升缩小差距。

2）精装工程业务强风控调结构，实现业务持续稳健发展

家居工程业务的经营策略以降风险、调结构、稳增长为主基调，将风险控制放在重要的位置，同时主营业务重点聚焦央企、国企和优质民企，在保持核心客户份额稳定增长的基础上，重点突破优质地产新客户；积极发展工程代理业务，借助兔宝宝的渠道优势，提升工程代理商的收入占比。面对行业竞争日益加剧的外部环境，公司采取切实有效措施努力降本增效，提升内部管理，加快产品升级和品类扩充，推进供应链和信息化的融合工作，充分挖掘客户和供应商资源，实现公司持续稳健发展。