圣诺生物2021年年度董事会经营评述

圣诺生物2021年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析

2021年，公司上下同心协力，聚焦多肽原料药及制剂与多肽药物CDMO服务的战略发展目标，一方面积极应对新冠肺炎疫情挑战，在做好疫情防护的同时，积极投工投产，严把质量、保障生产计划的达成；另一方面坚持以最高标准满足客户需求为中心，围绕研发系统创新升级、优化产线布局、紧跟创新药研发方向，推动多肽药物CDMO服务项目快速拓展，加速海外业务发展进程。报告期内，随着公司多个所服务客户的CDMO项目进入临床试验阶段，以及原料药海外客户的制剂获批上市，公司业务保持稳定发展的趋势。

报告期内，公司实现营业收入38,652.97万元，同比增长2.05%；实现归属于母公司所有者的净利润6,125.28万元，同比增长2.09%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,810.00万元，同比增长12.38%。

报告期内，公司重点开展工作如下：

（一）布局多肽药物研发，深化CDMO产业链服务未来

报告期内,在多肽药物CDMO服务方面，公司基于质量稳定、收益率高、规模化生产的业务优势，掌握“单硫环肽规模化生产”、“长链肽偶联技术”、“多对二硫环肽合成技术”等系列核心技术优势，满足从初始物料到原料药及制剂的研发生产一体化需求的成本优势等多种优势并驾齐驱，使公司成为国内少数提供高水平多肽药物CDMO服务的企业，进一步强化公司在创新药领域的市场竞争力。

在多肽原料药及制剂产品方面，公司聚焦艾塞那肽注射液、利拉鲁肽注射液、比伐芦定、艾替班特注射液等系列覆盖消化系统、免疫系统、抗肿瘤、慢性乙肝、糖尿病及产科等重点疾病领域的药品，持续加大研发力度，加速研发创新步伐，构建公司在战略聚焦领域的研发梯度和竞争壁垒。

公司持续强化优势产品管线、核心领域的关键技术，坚持仿制药与创新药结合，基于对行业的深入理解及对客户需求的深入挖掘，通过内生和外延双方面发展，打造多肽药物CDMO服务全产业链，服务行业、服务未来。

（二）持续精耕细作，实现降本增效

报告期内，根据医药行业的最新法律法规指导意见等要求，公司同步修订并优化了生产质量管理体系。在质量管理体系方面，公司始终将打造符合欧盟、FDA等标准的高质量体系作为公司核心竞争力，不断完善质量管理体系，加强全过程质量控制，通过精细化管理确保产品质量。在秉承合规运行的前提下，从供应商管理，原料收货检测放行，生产过程的控制，实验室中控检测的控制，放行测试稳定性测试，包装贴签等各环节持续优化，建立了严谨的质量管理体系，为客户提供满足质量标准的高品质产品。同时，公司始终致力于建立完善的EHS运营体系，提升EHS运营管理与监督职能，努力打造绿色环保、可持续发展的医药企业。

在生产管理体系方面，公司始终把持续推进精益管理作为核心工作之一，不断提升设备自动化与生产环境管控水平，提升产线效率；同时精细创新药研发成果阶段转化安排、优化不同产品生产的切换时间，降低生产成本。即精益管理效率的提升为公司下半年产能利用率大幅改善，成功完成全年度的生产任务提供了有效保障。

（三）完善营销体系，提升团队管理能效

报告期内，公司不断完善经营模式与销售体系。随着公司多个所服务客户的CDMO项目进入临床试验阶段，公司通过在项目服务早期阶段的高效率、高质量交付，凭借稳定的团队、全产业链的平台、可控的技术赢得客户的信赖，顺利进入其后期管线供应，有效提升公司品牌影响力和市场份额。

同时，作为一个知识密集型、技术密集型、人才密集型的高壁垒行业，公司要实现长期稳定的发展，离不开高效能团队的建设。公司在发展中积极推进管理变革和创新，自上而下完善内部组织建设，通过集团管控与子公司日常独立经营有效结合，实现管理升级；同时，加快信息化建设，全面提升集团管理和创新能力。

（四）加速产业链发展，高效推进新产能建设

基于市场需求的不断增长以及业务的持续拓展，公司服务项目将越来越多，对产能需求也将随之增加，公司秉着充分发挥原料制剂一体化产业链优势，积极布局产业规划。报告期内，公司在保证正常经营情况下，加速工程建设，完善基础设施建设，有序推进制剂产业化技术改造项目与工程技术中心升级项目、圣诺制药原料药车间改建项目、凯捷多肽生产基地技改搬迁项目、晖蓉生物技改搬迁项目等工程的建设。公司相信持续不断的研发中心及各项生产线的投入是公司不断构建行业领先竞争优势的有利保障。

（五）成功登陆科创板，步入发展新阶段

报告期内，为更好的发展主营业务，提升经营效率，增强公司的技术研发投入，高质量地服务于科技创新，公司全力筹备上市事宜，并于2021年6月3日成功登陆科创板。本次发行上市募集资金总额35,800.00万元，募集资金净额28,519.85万元，将用于多肽原料药生产基地建设、制剂产业化项目改造以及工程技术中心升级；募投项目完成后，公司产能将获得大幅提升，有效加快公司的多肽药物CDMO服务项目研发成果转化，满足多肽原料药、制剂的市场供应需求，有助于公司高速成长维持竞争优势，步入发展新阶段。

二、报告期内公司所从事的主要业务、经营模式、行业情况及研发情况说明

(一)主要业务、主要产品或服务情况

1、公司的主要业务

圣诺生物是一家专注于为国内外医药企业的多肽类创新药研发提供药学研究和定制生产服务，自主研发、生产和销售多肽类仿制药原料药和制剂产品以及多肽药物生产技术转让服务的公司。公司通过多年研发投入在多肽药物研发和生产领域积累了先进的核心技术和丰富的研发生产经验，具有自主多肽合成和修饰核心技术，并积累了大量非专利技术，依托技术的不断创新，持续满足多肽医药市场需求。

2、主要产品与服务

（1）多肽创新药CDMO服务

公司的药学研究服务针对客户筛选或指定的多肽分子进行药学研究，并将形成的研究资料和所生产样品交付客户用于进一步研发或注册申报，服务过程中的相关知识产权归客户所有。公司按照技术合同约定收取研发服务费用，相应费用计入主营业务成本。

（2）公司自主研发、销售的多肽原料药和制剂产品

1）多肽原料药

截止本报告披露日，公司已拥有15个自主研发的多肽类原料药品种。在国内市场，公司取得9个品种多肽原料药生产批件或激活备案，其中恩夫韦肽、卡贝缩宫素为国内首仿品种；在国外市场，公司利拉鲁肽等9个品种获得美国DMF备案，其中8个品种处于激活状态，可被制剂生产企业引用申报，其中，艾替班特为首家提交此品种美国DMF备案的仿制原料药，并被我国卫健委纳入《第一批鼓励仿制药品目录建议清单》，比伐芦定国外客户成为美国第二家获批的仿制药制剂生产商。

目前，公司原料药产品已销往欧美、印度、韩国等国家和地区，与费森尤斯（Fresenius）、阿拉宾度（Aurobindo）、信立泰（002294）、上药第一生化、扬子江等众多国内外知名制药企业建立了合作关系。

2）多肽制剂产品

公司多肽制剂立足于公司多肽原料药规模化生产能力，终端客户为国内医疗机构。公司多肽制剂产品均使用自产原料药生产，具有质量可靠、稳定性好等特点，已在全国31个省、自治区、直辖市销售。

（3）多肽类产品定制生产服务

多肽类产品定制生产服务包括为客户提供的定制肽生产服务，以及多肽原料药、制剂定制生产服务。定制肽生产服务包括为客户提供新药研发筛选阶段所需多肽化合物、对照品的定制生产，以及按照客户提供的产品结构定制生产的多肽化合物产品。

多肽原料药、制剂定制生产服务主要是公司根据药学研究服务客户需求，或按照其他客户提供的质量标准和生产工艺要求等，为客户定制生产用于临床试验、商业化销售阶段所需的创新药原料药及制剂产品。

公司多肽创新药药学研究服务和多肽类产品定制生产服务使公司持续参与国内多肽创新药前沿项目的研发和生产，随着相关客户创新药获批上市，公司将持续获取客户定制生产订单，将成为公司业务持续发展壮大的动力之一。

（4）多肽药物生产技术转让服务

公司多肽药物生产技术转让服务是指公司出于自身资本实力、药品审批风险、市场推广成本等因素考虑，将自主研发并已经向国家药品审批部门提交药品注册申请的多肽仿制药品种（包括原料药和制剂）的整体权益转让，包括但不限于知识产权及开发、商业化、销售和分销、再许可、对外许可和其他使用的权利、所有权和利益。受让方通常会与公司约定继续以公司名义申请生产批件，在获取相应的生产批件后，公司按照受让方指令组织相关产品的生产并收取相应的加工费用，相关产品销售及市场开拓由受让方负责。

(二)主要经营模式

1、研发模式

公司以自主研发为主，同时采用部分合作研发的方式，以积极布局创新药，加快实现创新药研发的突破。公司所属的多肽药物行业，是典型的“研发周期长、投入大、技术难度高”行业，从研制开发到投入生产需要通过小试、中试、验证、注册申报、临床等环节，在取得药品批准文号并通过药品生产质量管理规范检查后方可投入生产及销售。

公司以药品的临床需求与市场竞争力为导向，充分利用公司的多肽药物规模化技术和产能优势，布局消化系统、免疫系统疾病、抗肿瘤、糖尿病及产科等多个重点领域，保持公司的核心技术优势。

2、采购模式

公司建立了完善的采购与供应商管理体系，涵盖了采购申请、采购审批、采购询价、合同签订、药品交付与验收等各个环节。为提高生产效率，高质量、高标准交付客户订单，公司在经营生产过程中严格实施《采购管理制度》，对采购进行集中统一管理；为保证原材料供应稳定，公司对供应商相应资质、供货能力、资信和售后服务水平进行严格审查筛选。公司日常物质采购主要包括原材料（保护氨基酸、化学试剂）、原料辅料以及包装材料等。

3、生产模式

公司生产模式一直以自主生产为主。在自主生产模式下，公司采用“以销定产”制订生产计划，结合产线实际情况，合理制定各车间的生产计划并协调和督促生产计划的完成。在生产过程中，公司严格按照GMP和最新法规监督管理，保证药品质量及药品的安全性、稳定性、有效性。

4、销售模式

为适应国家药品集中采购等政策及行业环境的不断变化，公司持续加强以流程管理为主线的销售体系建设，精细化运作销售模式，以更好的实现公司产品与价值的传递。

目前公司主要有以下销售模式：

直销模式，公司多肽创新药药学研究服务、多肽类产品定制生产服务面向国内外医药企业，以及公司多肽原料药产品面向国内客户主要采用直销模式。

代理销售模式，公司多肽原料药产品在国外销主要以与凯华（Chemwerth）、Tecoand等专业原料药代理商合作，通过国外代理商的渠道、影响力及人脉资源去争取更多的客户、开发国外市场。同时，公司与代理商签订买断式销售合同，按照合同订单完成生产并直接报关发货到终端客户所在地。

推广商模式，目前主要针对在国内销售的制剂产品，通过与推广商签订市场推广协议，由推广商负责在一定区域内推广一种或多种产品。

(三)所处行业情况

1.行业的发展阶段、基本特点、主要技术门槛

（1）行业发展阶

从市场分布来看，我国已上市多肽药物有40余种，主要分布在免疫、消化道、抗肿瘤、骨科、产科、糖尿病和心血管等七大领域。其中，免疫药物一家独大，占国内市场50%以上；消化道和抗肿瘤领域次之，各占20%左右；骨科、产科、糖尿病、心血管市场较小，合计占市场总额的7%，市场以初级产品为主，还未进入成熟期。而从全球多肽市场来看，有85%市场集中在肿瘤、糖尿病等慢病治疗领域，急救和手术辅助用药仅占15%左右，慢病治疗才是多肽行业真正的富矿。相比之下我国多肽市场中免疫、消化道、产科、心血管（心绞痛、心梗急救等）都是短期用药或急救药物，肿瘤、骨科（骨质疏松治疗）、糖尿病等慢病治疗只占市场份额的26%，还有很大发展空间。根据QYResearch统计：全球多肽药物市场规模在2010年约为152亿美元，到2018年已达到285亿美元，复合年均增长率达到8.17%，相比2018年全球医药市场约1.3万亿美元的规模，多肽类药物市场规模占比仅为2.19％，且多肽药物市场规模的增速约为全球药物市场规模整体增速的2倍。预计未来多肽药物市场将以7.9%的年均复合增长率增长，在2027年市场规模达到495亿美元水平，多肽药物市场仍具有巨大增长空间。

随着我国鼓励创新药研发和推进仿制药一致性评价工作的政策出台，预计未来将有更多具有显著临床效果的多肽创新药和多肽仿制药获批上市，使得我国多肽药物市场进一步扩容。

整体上，我国多肽药物市场尚处于发展阶段，未来一段时期内，我国多肽药物产业仍将以仿制药为主，创新将主要集中于多肽仿制药的研发和生产工艺的改进优化。但差距同时意味着提升空间，我国多肽药物产业目前面临着巨大的发展机遇。

（2）行业基本特点与主要技术门槛

多肽药物的质量控制水平接近于小分子化学药，活性接近于蛋白质类药物，综合了两者的优点，在临床应用上和生产制备上体现了自己的优越性，具有高活性、低剂量、低毒性等优点，适用于解决小分子化学药难以解决的复杂疾病。但多肽药物但也存在生产成本高、给药不便的缺点。多肽药物规模化生产难度较大，目前化学合成法是多肽药物规模化生产的主要途径。截至2017年，全球上市80多种多肽类药物，有60余种主要通过化学合成方法进行生产，化学合成法快捷灵活，但放大生产时成本较高，部分大品种原料药国际市场每千克高达25万-50万美元，小品种原料药成本每克上千美元，价格相对较高。

2.公司所处的行业地位分析及其变化情况

公司始终专注于多肽类药物的研发、生产和销售。经过20多年的发展，公司在多肽原料药和多肽CDMO领域已经具备较强竞争力，是国内最具实力的多肽研发生产企业之一。

公司凭借多肽合成和修饰核心技术优势，在多肽药物研发生产领域获得较高的知名度和认可度，先后为山东鲁抗、山西锦波、派格生物、百奥泰制药、八加一等新药研发企业和科研机构提供了40余个项目的药学研究服务，其中1个品种获批上市进入商业化阶段，10个多肽创新药进入临床试验阶段。公司挑选在国内外具有较大市场容量及较强市场竞争力的多肽仿制药品种进行研发，已掌握15个品种原料药的规模化生产技术，其中9个品种在国内取得生产批件、8个品种获得美国DMF备案（激活状态），延伸开发的8个多肽制剂品种在国内取得了12个生产批件，产品涵盖免疫系统疾病、肿瘤、心血管、慢性乙肝、糖尿病及产科疾病等多肽药物发挥重要作用的领域。

截止本报告期，公司及子公司拥有发明专利32项（其中2项同时取得国际专利）和大量非专利技术，先后获评国家级、省级科研和技术改造项目十余项。公司多肽制剂产品注射用恩夫韦肽和卡贝缩宫素注射液为国内首仿多肽药物，利拉鲁肽、比伐芦定、恩夫韦肽等合成难度较大的仿制原料药已出口至欧美、印度、韩国等国际市场，终端客户包括费森尤斯（Fresenius）、阿拉宾度（Aurobindo）、信立泰、上药第一生化、扬子江等国内外知名医药企业，醋酸阿托西班、醋酸奥曲肽、生长抑素、胸腺法新和卡贝缩宫素五个品种的产业化研发被纳入“‘十一五’国家重大新药创制专项”，公司申报的“现代生物技术多肽药物产业化基地项目”获评国家发改委2012年产业振兴和技术改造项目。

3.报告期内新技术、新产业（300832）、新业态、新模式的发展情况和未来发展趋势

行业技术发展层面，由于天然的多肽分子稳定性较差，在人体内容易发生脱酰胺、氧化、水解等反应，因而半衰期较短，需要频繁给药，加上天然多肽分子难以突破生物屏障，基本只能通过注射方式给药，给患者带来不便和痛苦，也阻碍了多肽药物的普及。因此延长多肽药物半衰期和制剂创新是目前多肽药物研究的重点之一，行业内现已取得相应进展，在延长多肽药物半衰期方面目前主要采用非天然氨基酸替代肽链中的天然氨基酸或采用脂肪酸、胆固醇、PEG等对多肽进行修饰；在制剂创新方面，多肽药物的口服剂型已取得突破，未来市场将有更多的口服多肽药物上市，大大提高多肽药物的顺应性。

在抗新冠病毒方面，多肽药物近两年也取得了一定的进展。在临床前试验中，多肽药物显示出了较高的抗新冠病毒活性，行业内已有多个多肽抗新冠病毒药物在国内外进入了临床研究阶。报告期内，公司依托现有的技术平台，为不同客户的两款用于新冠治疗的创新药提供了药学研究服务，其中一款已经取得临床试验批件正在为其提供临床样品生产服务。

公司技术发展层面，公司将继续以核心优势产品为基础，拓展现有技术平台产品的同时，加快多肽CDMO服务产品的转化、推进产品重点覆盖领域原料药研发进程，不断开发延伸产品线。公司未来发展将重点结合国家“十四五”医药工业发展规划，巩固原料药制造优势，加快发展市场潜力大、技术门槛高的特色多肽原料药，促进原料药产业向更高价值链延伸。同时，公司将通过合作研发方式积极布局多肽创新药业务领域，巩固公司多肽CDMO服务在行业内的竞争地位。

(四)核心技术与研发进展

1.核心技术及其先进性以及报告期内的变化情况

2.报告期内获得的研发成果

报告期内，公司参与研发和立项研发的项目中，有4项申报一致性评价，有1项取得注册批件。

3.研发投入情况表

研发投入资本化的比重大幅变动的原因及其合理性说明

本年度公司资本化研发投入较上年度略有增长，公司自研项目“艾替班特原料药及注射液”、“特立帕肽注射液”、“加尼瑞克注射液”、“利那洛肽胶囊”等均已完成药学研究并进入临床申报阶段，故费用化研发投入较上期减少24.67%，因此造成本年度研发投入资本化的比重较上年度增加了6.16个百分点。

根据企业会计准则对内部研究开发项目开发阶段的支出进行资本化的条件：本报告期公司没有新增资本化研发项目。

4.在研项目情况

5.研发人员情况

6.其他说明

三、报告期内核心竞争力分析

(一)核心竞争力分析

1、技术研发和体系优势

公司成立以来一直专注于多肽类药物规模化生产技术的研发，经过多年的技术积累，公司掌握了长链肽偶联技术、单硫环肽规模化生产技术、多对二硫环肽合成技术、聚乙二醇化修饰、脂肪酸修饰等多肽合成和修饰类自主核心技术，成功解决了多个多肽原料药品种规模化生产的技术瓶颈；并在多肽药物合成路线设计、工艺研发、产业链平台以及技术人员经验等方面形成了体系优势。与此同时，公司成功研发多个国内外市场的热门原料药品种，同时对外提供多肽创新药药学研究服务和多肽类产品定制生产服务，拥有的多肽原料药品种数量和对外服务项目数量在行业位居前端。

2、丰富的研发管线储备优势

公司基于多年的多肽类药物的研发服务经验，对多类药品的开发技术、市场前景具有深刻的理解。截止报告期末，公司有10个研发产品已向国家药品监督管理局申报注册批件，另有中长期在研储备项目15项，形成了科学的研发产品梯队，能够保证持续有新的产品完成研发为市场提供生产服务。其中利拉鲁肽、艾塞那肽、泊沙康唑制剂已取得临床许可通知；醋酸艾替班特、特立帕肽、加尼瑞克、利那洛肽等品种申报资料已齐全，待国家药监局药审中心批准。

公司国内已申报待批项目：

3、原料药与制剂全产业链生产服务优势

公司具备多肽原料药和制剂的全流程研发管线和全产业链平台，能够为多肽创新药和仿制药提供从工艺路线设计，到小试、中试、工艺验证和质量研究等药学研究服务，以及药物研发及商业化生产所需原料药、制剂产品的全链条定制生产服务，涵盖从药物发现、临床前研究，到临床试验和上市销售的完整药物开发周期。得益于公司提供的全产业链服务平台以及在医药研发服务领域长期的项目经验积累，目前公司在多肽药物研发生产领域获得较高的知名度和认可度，先后为山东鲁抗、山西锦波、苏州派格生物、百奥泰生物、八加一等新药研发企业和科研机构提供了40余个项目的药学研究及定制生产服务，其中1个多肽创新药已获批上市进入商业化阶段，另有10个多肽创新药进入临床试验阶段。

4、核心团队优势

公司核心技术人员共计5人，均在多肽研发方面具有丰富的理论与实践经验。其中公司首席科学家、董事长文永均先生是国内最早研究多肽药物领域的专家之一，曾主持开发了国内第一个获批的多肽药物胸腺五肽、国内首个销售超20亿元的多肽药物胸腺法新，先后获得第十届、第十二届国际多肽会议“多肽应用杰出贡献奖”、第二届全国多肽药物研发及规模化生产前沿技术交流会“杰出人才奖”，2018年入选四川省天府创业领军人才项目。

公司核心管理人员均具有15年以上多肽合成领域研究和实践经验，团队成员曾获得四川省高层次人才引进顶尖创新创业团队称号。对行业的发展趋势和市场需求有较强的把握能力，为公司的持续健康发展奠定了基础。

5、质量管理优势

公司建立了从药物研发到商业化生产的完整质量管理体系，实现全流程管理服务。在药品规模化生产和质量控制方面践行了20多年，有着丰富的实践经验；建立了GMP级原料药和制剂生产线在内的全流程研发管线和全产业链平台，多次通过美国FDA等机构的认证检查。

(二)报告期内发生的导致公司核心竞争力受到严重影响的事件、影响分析及应对措施

四、风险因素

(一)尚未盈利的风险

(二)业绩大幅下滑或亏损的风险

(三)核心竞争力风险

研发失败的风险：公司在研产品存在临床试验结果不达预期、研究结果不符合要求等情况，进而导致产品不能获得药监部门批准的风险，则公司在新一轮医药变革中可能失去竞争优势。

一致性评价未通过的风险：公司在药品新注册分类实施前批准上市的含基本药物品种在内的仿制药，自首家研发品种审核通过一致性评价后，应在3年内完成一致性评价，存在不能或未在期限内通过一致性评价的风险。

(四)经营风险

随着国内医药企业对医药研发需求的逐步释放，使得医药评审过程加速；医药行业一系列政策的发布，如陆续更新“仿制药质量和疗效一致性评价”、“集采”等新政策以及一批强化行业监管的相关办法，促使我国医药市场规范化管理水平得到了有效提升。未来一定时期内，如在公司产品未能通过“集采”，将对公司未来经营业绩和持续经营能力等产生不利影响。

(五)财务风险

应收账款的回收风险：随着公司营业收入的持续增长，公司应收账款绝对金额可能进一步增加，如未来市场环境或主要客户信用状况发生不利变化，公司可能面临应收账款不能收回的风险，从而对公司的经营业绩产生不利影响。

汇率波动风险：公司部分客户位于海外，部分原材料也通过海外进行采购，境外的销售或采购均以美元作为主要结算货币，若公司记账货币人民币与结算货币美元之间的汇率出现不利于公司的大幅变动导致的汇兑损失，将会对公司的经营业绩产生不利影响。

(六)行业风险

制剂产品未来几年价格和毛利率大幅下降的风险：目前对药品销售价格和毛利率影响较大的政策是国家及各地区带量集中采购的施行，从目前已实施的集采结果来看，制剂价格平均降幅约为52%-53%,药品带量采购优先选择临床用量大、采购金额高、竞争充分的品种，具备申报资格的产品包括：原研药及一致性评价参比制剂、通过一致性评价的仿制药品、按化学药品新注册分类获得批准的仿制药品、纳入《中国上市药品目录集》的药品。从公布目录来看，具备申报资格的厂家达到3家及以上的品种将更大概率被纳入名单。

目前公司在售的主要制剂品种尚未纳入《中国上市药品目录集》，尚未有通过一致性评价的厂家。公司的醋酸奥曲肽制剂被纳入江西省、山东省带量集采目录，生长抑素制剂被纳入山东省带量集采目录，胸腺五肽制剂被纳入青海省带量采购目录。随着公司制剂产品被更多省份纳入地方带量采购目录，将会导致公司制剂产品价格和毛利率大幅下降，公司制剂产品未来几年存在价格和毛利率大幅下降的风险。

(七)宏观环境风险

全球经济放缓及新冠肺炎疫情产生的叠加影响，导致全球经济面临下行的压力。如果未来全球宏观经济景气度持续走低，会对公司的经营情况造成不利影响，进而影响公司的盈利能力。虽然医药行业一定程度上属于对经济环境较不敏感的刚性需求行业，但如果宏观经济持续在弱周期徘徊，势必会对医药制造企业造成不利影响，从而加剧行业波动。

(八)存托凭证相关风险

(九)其他重大风险

五、报告期内主要经营情况

2021年公司继续专注于多肽药物CDMO、原料药和制剂领域发展，财务状况良好,整体业绩有所提升，各项业务稳定发展。报告期内，公司实现营业收入38,625.97万元，较上年同期增长2.05%；实现归属于母公司所有者净利润6,125.28万元，较上年同期增长2.09%；实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润5,810.00万元，较上年同期增长12.38%。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

随着新药研发难度增大，高技术附加值的工艺研发及产业化运用代表着医药制造行业的发展趋势，技术与资本密集型CDMO行业应运而生。当前整个多肽行业依旧处于快速发展进程时期，市场规模仍有较大发展空间。随着医保措施的不断调整，辅助用药和“4+7”等政策的全面落实，公司将紧紧抓住发展机遇，产品准入和市场准入标准不断提高，多肽医药行业将朝向更加专业化、市场化与国际化的方向发展。

(二)公司发展战略

公司将继续坚持“以产品为导向、研发营销双驱动、服务与生产效率致胜、国际化全面发展”的创新可持续发展战略，不断研发突破有行业技术壁垒、专利壁垒等技术含量高、安全稳定性好、治疗效果确切的多肽药物，聚焦消化系统、免疫系统疾病、抗肿瘤、慢性乙肝、糖尿病及产科等重大疾病领域，实现企业高质量发展的战略。

研发和技术创新能力是医药企业赖以生存和发展的基础，是企业持续打造的核心竞争力。为实现公司发展战略和目标，公司坚持以创新药物为重点、原料药谋发展，把握多肽CDMO行业发展趋势，形成技术壁垒，持续提升产品竞争力；持续加大研发投入，推动公司成长为多肽医药前端企业。

(三)经营计划

2022年，公司将持续专注于多肽医药行业，密切关注行业发展趋势，以“强化核心竞争力，加速产能提升，提升团队管理能效”为主要经营思路。加快研发创新和国际化步伐，加大核心原料药与制剂产品市场开拓和渠道建设，做好产业链的整合，提高管理效率；做强多肽CDMO服务业务，为可持续发展奠定坚实基础。

2022年度重点做好以下几个方面：

(1)产线升级改造，满足新形势下产能需求

公司将持续推动产业化升级改造，加快原料药产线布局与建设；继续做好年度生产计划分解，保质保量保障产品的生产和供应，优化自动化生产设备，提升生产效率，进一步满足日益增长的产能需求；重点加速多肽CDMO项目交付时期，提升公司在多肽医药市场的全球化竞争力。

(2)研发创新，保持公司核心竞争力

公司将进一步强化产品开发和技术平台建设，高度聚焦抗肿瘤、糖尿病、产科、消化系统、免疫系统疾病等重点领域，通过强化研发体系建设，打造优势产品管线、深化技术平台等措施，坚持以高端仿制药为基础、创新药服务为重点，构建技术壁垒，不断推出技术含量高、安全、稳定性高的产品，提升公司行业竞争优势。

(3)布局营销网络，拓展国内外市场

国内市场，优化现有产品销售管线营销渠道布局，加快推进战略产品的市场推广速度，进一步提升市场份额。随着一致性评价工作的进一步推进，相关产品有望通过一致性评价。

国外市场，加快原料药国际注册步伐，努力优化在美国、欧盟、韩国等国家的产品布局，打造全球范围内有竞争优势的特色原料药产品，完成重点产品的国际注册申报。要继续加强原料药的国际销售，并带动公司各项国外业务的突破。

(4)人才建设，打造高质量技术与管理团队

人才是公司发展的核心资源，多肽医药领域经验丰富的研发、技术及管理人员属于稀缺性人力资源。公司一直重视人才队伍的建设和培养，2022年公司将重点在核心技术团队的管理能力建设、企业文化建设、组织建设等方面着力，进一步健全人力资源管理体系，创新和完善培训、薪酬、绩效以及激励机制；同时加快实施人才培养计划，激发团队创造热情和创造力，全面提升公司的智慧资产，为公司可持续发展提供人才资源保障。