华瑞股份2021年年度董事会经营评述

华瑞股份（300626）2021年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

换向器作为电机的核心功能部件，其质量的优劣对于电机整机的匹配性具有重要影响，是制约电机高效运转、提升电机性能的关键。在国家制造业转型升级和发展绿色经济的大背景下，当今市场对各类电机产品在质量方面的要求不断提升。这也对换向器生产企业提出了更高的要求，也带来的新的发展机遇。目前换向器的应用市场主要集中在电动工具（含园林工具）、家用电器、汽车电机、军工等相关行业，同时在智能家居、厨房电器、办公自动化等领域也在加速应用。

1.电动工具领域

电动工具整体的产品体系可大致分为工业级、专业级和通用级（DIY级）等三个级别。目前，中国绝大部分电动工具生产企业均在生产DIY级电动工具产品，产品销售主要以价格为竞争手段。而专业级电动工具无论在技术含量、应用领域范围、产品附加值还是在产品毛利率方面，均远超DIY级产品。经过多年发展，全球电动工具行业已形成较为稳定的竞争格局，博世、牧田、百得、日立等大型跨国公司占据了主要的市场份额。换向器生产企业属于电动工具零部件生产商，专门为电动工具整机生产商提供零部件。不同性能和功能的电动工具对电机及电机组件包括换向器的性能要求也有所不同。因电动工具具有工作环境差、使用频率高、时间长等特性，本身对电机内的换向器要求更高。报告期内，公司在电动工具领域的营业收入达到2.90亿元，占公司主营业务收入的39.19%。公司换向器产品在工业级、专业级和DIY级均有应用。在工业级、专业级领域，喜利得、日立、博世、牧田、百得等均为公司客户。

此外，无刷电机具有体积小、噪音低、效率高的特点,能做到低损耗、免维护，使用寿命大大延长。特别适合于电动工具这类高转速、工作环境恶劣的便携式产品。截至报告期末，除了公司的传统换向器产品，公司新推出的无刷连接器产品已经能够做到稳定、批量供应，并且已经部分应用于知名电动工具品牌旗下的无刷电机电动工具机型。

2.家用电器领域

中国家用电器协会的数据表明，2021年全年家电行业主营业务收入1.73万亿元，同比增长15.5%。中国家用电器协会在《中国家用电器行业“十四五”发展指导意见》中提出，“十四五”中国家电工业的总体发展目标是，持续提升行业的全球竞争力、创新力和影响力，到2025年，成为全球家电科技创新的引领者。

换向器作为家用电器的重要配套行业，伴随其发展进步一路成长。家电制造行业对换向器的需求主要来自于如洗衣机、吸尘器、搅拌机、豆浆机、果汁机等电动小家电，以及吹风机等个人护理电器。欧美日等成熟市场的高附加值产品更新换代需求，以及新兴市场消费者购买能力提升带来的新生需求，同时小型家电产品需求的开始普及，成为推动家电行业成长的主要驱动因素，进而带动着其上游电机及换向器的需求不断增长。报告期内，公司在家用电器领域的营业收入达到1.29亿元，占公司主营业务收入的17.52%。随着科技的发展，智能化正逐步走入人们的工作和生活中。报告期内，公司有部分换向器产品已应用于升降桌、医疗器械床，这为公司拓展智能办公系统、智能家居系统奠定了良好的基础。

3.汽车电机领域

汽车电机是汽车的核心零部件，在起动机、发电机、燃油泵、ABS系统、冷却散热系统、摇窗及雨刮等部件上均有应用。现代汽车尤其是高档轿车大量采用新机械、新设备，极大地促进了汽车微特电机的应用，相应地刺激了对换向器的需求。根据中汽协数据，2021年全年汽车产量、销量分别为2,608.2万辆和2,627.5万辆，同比增长3.4%和3.8%。新能源汽车产量、销量分别为354.5万辆和352.1万辆，同比增长159.5%和157.5%，市场占有率达到13.4%，高于上年8个百分点。报告期内公司在汽车电机领域实现营业收入2.38亿元，较上年同期增长52.18%。同时，公司产品已经在新能源汽车领域有所应用。公司新能源汽车业务板块的产品目前处于起步阶段，在未来仍有较大的发展空间。

并且近年来，国家已相继出台了一系列针对相关产业的鼓励政策，如在《中国制造2025》中，提到汽车零部件制造是政府大力推动突破的重点领域之一。2021年11月15日，工业和信息化部印发的《“十四五”工业绿色发展规划》中提出，加快发展新能源、新材料、新能源汽车等战略性新兴产业，带动整个经济社会的绿色低碳发展。2021年12月8日，国家发展改革委、工业和信息化部印发的《关于振作工业经济运行推动工业高质量发展的实施方案的通知》中提出，加快新能源汽车推广应用，加快充电桩、换电站等配套设施建设。鼓励开展新能源汽车、智能家电、绿色建材下乡行动。完善汽车产业投资管理，统筹优化产业布局，支持新能源汽车加快发展。新能源汽车行业的蓬勃发展带动换向器产业进入发展新阶段。

4.军工领域

“十四五”规划和2035年远景目标指出了军工行业历史发展机遇，要由过去跟跑，逐步实现领跑甚至反超，坚持自主可控，加速战略性前沿颠覆技术发展，加速武器装备升级换代和智能化武器装备发展，2027年实现建军百年奋斗目标，2035年基本实现国防和军队现代化。随着军工市场总体规模的增大，军工产品市场容量将随之扩大。报告期内，公司少部分产品已应用于军用汽车、武器装备等领域。军工行业具有较高的进入门槛，参与主体须掌握核心尖端技术并具有军工资质。由于军工领域产品准入门槛高，客户信誉度高，拓展该领域的业务有助于公司提升盈利能力。

二、报告期内公司从事的主要业务

（一）主要业务、主要产品及其用途

公司自设立以来专注于从事小功率电机和微特电机换向器的研发、设计、生产和销售，一直致力于为客户提供性能可靠、品质卓越的换向器产品和服务。换向器为电机的核心零部件，被称为“电机的心脏”。目前，公司凭借行业领先的全塑型一次成型生产工艺、全自动生产线、多元化的产品及客户体系，在换向器领域，特别是插片型换向器领域具备较强的市场竞争力和品牌知名度。公司是换向器行业的龙头企业，拥有美国百得（BLACK&DECKER）、牧田（MAKITA）、日本电产（NIDEC）、博世集团（BOSCH）、德昌电机、佩特来（Prestolite）、威灵电机、延锋安道拓等全球知名客户。公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余个规格的换向器，其应用领域广阔，覆盖了电动工具、汽车电机、家用电器和军工等主要市场。

（二）经营模式

采购模式：公司所需的原材料均通过公司采购部集中采购或按订单采购。公司根据生产计划安排采购计划，主要原材料的采购根据公司现有订单需求及营销中心的预计订单进行采购。公司采购部按规定在合格供应商范围内比质比价，审慎选择，对供应商进行资质审查，对其经营资质、生产和技术能力、产品质量、供货及时性、服务质量、环境保护等方面进行综合考量，经审核后，将符合要求的供应商列入合格供应商名录。

生产模式：公司根据用户订单组织产品的设计和生产，公司根据用户在产品结构及性能等方面的要求以合同的方式确定产品的品种，性能，数量及交货期来组织生产。

销售模式：公司的销售模式为直接销售和寄售仓销售。根据客户的需求，采取相应的销售模式。同时建立了完善的售后服务体系，及时响应客户的各种服务需求，为客户提供专业、优质的售后服务。

报告期内公司主要业务、主要产品及其用途、经营模式未发生重大变化。

（三）经营情况分析

公司全年换向器销量达到2.98亿只。全年实现营收9.83亿元，比去年上升34.78％。主营业务收入7.41亿元，比去年上升30.91%，净利润4183.55万元，比去年同期上升256.63％；总资产12.72亿元，比去年同期上升28.11％；净资产5.93亿元，比去年同期增长7.59％；资产负债率53.88%，比去年同期上升8.89%；净资产综合收益率7.31%；每股综合收益0.2324元。

公司主要的业绩驱动因素如下：

1、2021年度，公司紧紧把握市场机遇，同时下游行业景气度在一系列积极的财政、货币政策下有所反弹，换向器产品订单量增加，销售收入大幅提升及费用减少，净利润增加。同时，公司重新制定了销售提成与回款的奖励制度，提升了业务员的积极性。公司子公司宁波胜克主起草《汽车座椅电机用换向器》“浙江制造”标准。在我国汽车产业面临转型升级的环境下，《汽车座椅电机用换向器》“浙江制造”团体标准的制订、发布与实施将推动汽车座椅电机用换向器产品向高质量、高标准发展，有利于提升公司在整个行业的品牌形象，产品竞争力和实现可持续发展。

2、报告期内公司研发投入4,984.72万元，比去年同期增长61.90%，公司通过研发新生产工艺、新生产方法来优化工艺，改善质量，减少人力物力的损耗，降低生产成本，增加利润，促进企业发展。报告期内，公司再次通过高新技术企业认定。在2021年度淮安市淮阴区召开全区高质量发展大会上，公司子公司江苏胜克被区委区政府评为“2021年度规模提升先进企业和技术设备提升先进企业”。

3、在内部成本控制方面，公司实施精细化管理，并建立了严格的原材料采购控制体系，在保证产品质量的前提下，将成本控制在一个较低的水平，同时保证公司产品的竞争力。报告期内，面对很多原材料行情上涨的情况下，公司与主材供应商达成战略合作，起到降本关键作用。

4、报告期内，公司从战略高度出发，响应国家智能制造的政策大方向，加大推动设备自动化力度，同时逐步淘汰落后设备，清理改造闲置设备，对公司资产进行必要的瘦身，用设备代替人，以达到降本增效的目的。

5、公司于2021年1月26日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》，公司以现金方式购买康泽药业39,371,400股股份（约占康泽药业总股本的15.00%），标的股份的每股单价为4.95元，转让价格合计为人民币194,888,430元。同日，公司与陈齐黛、广东良济堂投资有限公司签署了《股权转让协议》。陈齐黛转让给公司的39,371,400股无限售流通股份于2021年4月28日已完成过户登记手续。截至目前，康泽药业已进入北交所上市辅导阶段。公司投资康泽药业股份有限公司15%股份获得收益，净利润增加964.13万元。

6、本报告期非经常性损益对公司净利润的影响为-508.95万元。

三、核心竞争力分析

1.齐全的产品种类

由于换向器的下游主要为各种不同功能用途的电机整机，因此换向器的品种繁多，规格大小各异。目前，公司主要产品包括全塑型、槽型、钩型、卷板型、平面型等五大类两千余个规格的换向器。能否提供多品种、多规格的产品，成为电机生产商，尤其是知名企业在选择供应商时考虑的重要因素。公司凭借较先进的生产设备和多年的技术积累，能够快速有效地转换生产产品品种，实现多品种批量供货，也在一定程度上降低了单一产品带来的市场经营风险。

2.专业的经营管理团队

公司以“追求员工物质与精神两方面幸福的同时，为社会进步和发展做出贡献”为使命，进入换向器行业以来，历经近三十年的深耕，如今已发展成为全球换向器行业龙头企业。公司经营团队拥有扎实的专业知识、丰富的行业经验、领先的管理水平和敏锐的战略眼光，带领公司在换向器领域持续做强的同时，瞄准未来发展机遇，坚定推进公司自动化升级，取得了诸多成绩。2021年，面对全球政治经济形势复杂、疫情反复波动等影响，公司经营层克服重重困难，带领团队化低谷为成长机遇，积极抢抓市场，公司全年取得优秀的经营业绩。

3.成熟的技术创新

技术创新作为企业生存的原动力，是提高企业竞争力的有效手段，是形成企业核心竞争力的必经之路。公司历来重视新产品研发和技术升级创新，将其视为公司维持核心竞争优势的重要保证。截至目前，公司及各子公司共计拥有107件专利，其中发明专利32件，实用新型75件。同时，公司也紧抓生产流程和设备的创新，通过优化工艺流程、改进自动化设备，有效提高品质和效率。随着产品的技术成熟，基于公司对产品的深刻理解和生产制造的经验积累，公司各个产品生产线的自动化程度不断提高，并设立专门设备管理部持续优化和改造，降低员工作业难度，打通瓶颈工序，减少废料成本，有效提高产品的品质和生产效率。

4.严格的品质管控

质量是企业的生命，企业以质量谋生存。在当今经济社会飞速发展的时代，一个企业要在激烈的市场竞争中立于不败之地，就要用优良的质量作为保障。2021年度，公司举办QCC质量改善活动，以小组为单位进行质量问题的攻坚处理，充分发挥一线员工对于质量改善的积极性，提高了员工改善意识。同时，让公司减少产品报废，降低生产成本，提升产品质量，达到更好的生产效益。此外，公司还开展了量检具培训、常见审核问题培训等活动，提升了员工们的品控意识。报告期内，公司逐步开始投入视觉检测设备等自动化装备逐步替代人工检测，减少人为失误并提高生产效率。公司多年来将品质管控工作落到实处，在客户中树立了良好的口碑，是公司进一步拓展市场的坚实基础。

5.完善的内部控制

2020年，公司控股股东变更为梧州市城建投资发展集团有限公司下属的梧州市东泰国有资产经营有限公司，公司的实际控制人变更为梧州市人民政府国有资产监督管理委员会。报告期内，控股股东对公司的管理经营提出了更高的要求，指导公司建立健全以风险管理为导向、合规管理监督为重点,严格、规范、全面、有效的内控体系，加快实现高质量发展。报告期内，公司修订完善了内部控制制度，并确保各项制度有效落实，对各业务流程进一步梳理与规范，提升企业经营管理水平和风险防控能力。公司的内部控制流程不断完善，并覆盖到决策、执行、监督、反馈等各个环节，使内控体系的全面性和有效性进一步提升。

四、公司未来发展的展望

（一）公司发展战略及经营计划

1、集中高端客户，提高市场份额

公司将继续致力于主营业务的经营发展，利用公司多年来在换向器行业内打下的坚实基础以及技术积累，进一步吸收整合产业内的先进技术和资源。在电动工具、汽车电机、家用电器等领域，公司拥有如博世集团、百得、博格华纳、日本电产、三叶电机、德昌电机、威灵电机（美的集团（000333））和万宝至等知名客户，公司将集中开拓高端市场，积极开发优质客户，提升市场占有率。同时，依托知名客户的标杆效应，加大公司产品的宣传力度，进一步提升公司的行业影响力和品牌知名度，巩固公司在下游电机行业的地位和市场。

2、积极拓展产业链，推动高质量发展

一方面，为抓住新能源汽车行业发展机遇，使产品满足客户需求积极储备技术和经验，公司将加快技术创新和产品更新的步伐。预计未来几年随着新能源汽车产销的持续增长，电机市场将呈现增长态势。另一方面，在《十四五规划和2035年远景目标》中，首次强调国防实力和经济实力需同步提升，要求确保2027年实现建军百年奋斗目标，并提出“加速”武器装备升级换代和智能化武器装备发展。公司将继续加大军工产品市场拓展力度。公司在做好主营业务的同时，将进一步拓展新能源汽车、军工等相关领域，并适当向产业链上下游拓展和延伸，在现有产业链上不断挖掘新的利润点，积极研发无刷电机配件，提升企业资源利用效率，实现公司价值。

3、加快信息化建设，提升企业管理水平

信息化建设是企业重要的后台管理体系。公司将着力构建企业内部标准化管理体系，形成“有组织的协同”、“有标准的作业”。借助信息化，改变传统的管理方式，提升业务流程跨部门、跨条线流转的效率，实现工作方式、运营方式、管理方式的升级，大幅减少基础、重复工作占用的企业资源，将更多资源投入到核心业务、创新业务中。2022年，公司将持续推进信息化建设，降低运营成本，提升管理水平。

4、增加光伏发电装置，实现节能减排

公司计划通过在车间楼顶增设光伏发电装置，将空压机进行节能改造等一系列措施，减少公司的用电消耗。光伏发电技术具有显著的能源、环保和经济效益，是最优质的绿色能源之一。增加光伏发电，可有效缓解用电紧张情况，满足生产制造用电，实现节能减排。公司坚持不断地向员工宣传环保知识，提高员工的环保意识，通过全员的共同努力，实现企业与环境和谐共存的可持续发展目标。

（二）可能面对的风险

1.宏观经济波动风险

新冠疫情至今仍在影响全球的生产生活和经济运行，在全球经济状况不明朗的情况下，公司经营也面临着严峻的挑战。由于公司所处的行业与汽车、电动工具、家用电器等行业相关性较大，汽车、电动工具、家用电器行业经营状况受到疫情的不利影响，可能会对公司部分客户产生影响，因而可能造成公司的订单减少、存货积压等情况。此外，疫情对公司产品的物流运输也可能产生一定影响。宏观经济形势变化及突发性事件可能对公司生产经营造成一定的影响。公司将密切关注国际局势变化，及时调整战略布局，持续加大研发投入，积极开发新产品新技术，拓展新领域，努力全面提升核心竞争力。

2.原材料价格波动风险

公司换向器产品主要原材料为铜材和电木粉，原材料价格的变动是导致公司产品成本变动的主要因素之一，对公司现金流会产生一定的影响。公司存在因原材料价格波动而导致的经营业绩波动风险。公司将通过合理安排采购计划，优化设置区间价格，供应链战略管理等抵御风险。

3.对外投资风险

公司于2021年1月26日召开第三届董事会第十四次会议，审议通过了《关于公司对外投资的议案》，公司将以现金方式购买康泽药业39,371,400股股份（约占康泽药业总股本的15.00%），标的股份的每股单价为4.95元，转让价格合计为人民币194,888,430元。同日，公司与陈齐黛、广东良济堂投资有限公司签署了《股权转让协议》。陈齐黛转让给公司的39,371,400股无限售流通股份于2021年4月28日已完成过户登记手续。截至目前，康泽药业已进入北交所上市辅导阶段。

本次投资仅作为公司进入医药产业的第一次尝试，目前公司暂时没有进入医药产业的具体计划。康泽药业在生产经营过程中可能会面临宏观经济、行业政策、经营管理等方面的不利变化，导致康泽药业出现经营业绩波动的风险，具体风险因素包括：宏观经济波动风险、行业政策变化风险、经营管理的风险、跨区域经营的风险、市场竞争加剧等风险。如果未来康泽药业业务发展和经营业绩因上述风险未达到预期，甚至产生亏损，那么公司本次投资将会面临投资损失，公司确认的该项长期股权投资将面临减值的风险，将对公司业绩造成不利影响。

4.产业替代风险

由于有刷直流电机的结构原理，电刷和换向器的接触电阻很大，造成电机整体电阻较大，容易发热，影响有刷电机的使用寿命。而且，电阻较大导致电能部分转化为了热能，所以有刷直流电机的效率也不高。而直流无刷电机的出现，弥补了有刷电机这些缺点，因而部分客户开始使用直流无刷电机来代替有刷电机。而无刷电机中取消了换向器、碳刷等零部件，因此这个趋势给公司的主营业务带来了一定的风险。为应对风险，公司提早布局，自主研发无刷电机的连接器（片）产品，目前公司生产的无刷连接器（片）已经成功通过部分客户验证和测试，已经开始应用于无刷电动工具等领域。