横河精密控股股东违规减持 专家认为违规成本低是频发主因

本报记者 吴奕萱 见习记者 邬霁霞

4月20日，横河精密发布公告称，公司收到宁波证监局于2022年4月18日出具的《行政监管措施决定书》（[2022]7号）。公告显示，横河精密控股股东、实际控制人之一胡志军自2019年2月1日至2021年11月8日期间，因主动减持、可转债转股被动稀释、实施限制性股票激励计划被动稀释、限制性股票回购注销被动增加等原因，与一致行动人黄秀珠、胡永纪的合计持股比例由69.18%变动至61.74%，累计减少比例为7.44%。直至2021年12月14日才告知公司并披露权益变动报告书。

宁波证监局认为，胡志军在与一致行动人黄秀珠、胡永纪合计持股比例累计变动达到5%时未及时履行报告、公告义务且未停止减持公司股票，违反了《证券法》第六十三条第二款、《上市公司收购管理办法》第十三条第二款的规定。现根据《证券法》第一百七十条第二款和《上市公司收购管理办法》第七十五条的规定，决定对胡志军采取出具警示函的行政监管措施。

受此消息影响，4月21日横河精密股价下跌5.26%，以7.03元/股收盘。

此前的3月24日，深交所就因胡志军的上述违规减持行为出具了监管函。

IPG中国首席经济学家柏文喜在接受《证券日报》记者采访时表示：“股东违规减持对公司及投资者而言，除了会影响公司的合法合规运营之外，还会对公司诚信以及市场信心造成重大负面影响甚至引发监管对于股东的处罚，对股价的负面效应也就不言而喻了。”

记者也注意到，横河精密股东违规减持并不是个案，仅今年以来就有多家公司公告多起涉嫌违规减持的事件，具体情形主要表现为违反承诺、披露公告滞后、未按标准披露且持续减持等。

对此，柏文喜认为：“近年来，股东违规减持现象屡禁不止，主要原因一方面可能是出于实控人的资金压力；另一方面可能也涉及实控人主动的操纵行为。对杜绝大股东违规减持现象，监管部门必须坚决予以打击并追究责任。”

浙江六和（湖州）律师事务所律师余磊告诉《证券日报》记者：“违法违规成本低是违规减持现象频发的主要原因。目前针对违规减持行为主要通过事后关注、出具警示函、上缴违规减持所得收益等予以行政处罚。但是部分上市公司股东及董监高持股数量巨大，难以抗拒高位减持的丰厚利益诱惑，即使会有行政处罚也选择铤而走险。”

近年来，监管部门虽然针对违规减持行为出台了多个法律法规，但从今年内多家上市公司违规减持后受到的监管措施来看，仍然以出具警示函为主。因此，不少投资者和相关专家呼吁加强违规处罚力度。

京师律所刑事诉讼法律事务部主任张立文告诉《证券日报》记者：“上市公司大股东、特定股东及实际控制人违规减持的，不对其是否故意或者过失操作进行主观区分，只要实施该行为，即认定违规。违规减持行为导致股价异常波动、严重影响市场交易秩序或者损害投资者利益的，证券交易所将从重予以处分。”

“产业资本持股是为分享公司发展成果，即股息率和股价内生性上涨带来的红利，而不是靠持股成本差异减持套利。如果上市目的就是为了套利，那么就违背了产业资本持股的核心目的。如果违规减持超过一定数额，或者次数的，属于明显的恶意，应当视情形限制交易。”张立文如是说。

（编辑 上官梦露）