北上资金积极抄底连续5周加仓宁德时代

证券时报记者 毛军

本周，A股一度大幅调整，成交量屡创年内新低。北上资金先抑后扬，前半周随市场波动而净卖出，但在后半周，市场大跌时反而逆势加仓，逢低抄底意图明显，全周合计小幅净买入4.44亿元。分市场看，深股通本周获得北上资金净买入17.73亿元，沪股通则被净卖出13.29亿元。

北上资金本周净买入化工行业13.57亿元，为唯一加仓超10亿元的行业，采掘、房地产、电气设备、建筑装饰等12行业也获得超亿元的逆势增持。电子行业本周被大幅净卖出35.5亿元，银行与非银金融2行业被减仓超10亿元，汽车、钢铁、医药生物、机械设备等7行业也被净卖出超亿元。

航空物流高景气

东航物流本周获得北上资金1.64亿元净买入，加仓695万股，增持部分占到流通股4.37%，为本周增持占流通股比例最高的个股。总持仓由上周末的1063万股，增至1758万股，创历史新高。在北上资金大幅增持推动下，东航物流本周在大盘调整背景下，反而上涨逾4%。

实际上看好东航物流的不仅仅是北上资金，根据东航物流年报显示，截至去年底，多家机构新进成为其10大流通股东。上海加财投资管理有限公司持有东航物流370万股，占流通股的2.33%，新进成为第一大流通股东。中证500交易型基金、社保基金一五零一组合、瑞士银行等也新进为东航物流第7、第8、第10大流通股东。

以年报数据来看，北上资金去年底只持有东航物流185万股，为第4大流通股东。而目前，已增至1758万股，这说明今年以来，北上资金合计增持东航物流1573万股，占到流通股的近10%。如其他股东持股不变，北上资金将成为东航物流第一大流通股东。

为什么这么多机构资金看好东航物流呢？东航物流被喻为“航空物流第一股”，自疫情暴发以来，全球物流供应链受到重大影响，航空物流基本面发生显著变化，全货机及非常规客机航班成为主要运力来源。

东航物流业绩连续五个季度环比增长，2021年盈利36.27亿元，同比增长53.12%。东航物流在年报中也表示，在国际供应链重构的背景下，我国制造业转型升级提速，高科技产品、消费品、制造业设备、化学品、生物医药等高附加值货物的空运出口规模显著提升。

国信证券认为，全球供应链仍尚未恢复，叠加全球贸易增长延续，预计运价将保持高位。疫情影响持续，供应链恢复慢于预期，把东航物流2022年~2023年盈利预测自19.3亿元、17.2亿元，上调至39.9亿元、40.3亿元。

持续抄底宁德时代

宁德时代今年以来持续调整，自高点累计下跌逾40%。但近期北上资金抄底宁德时代迹象明显，本周净买入逾20亿元，为本周净买入最多的个股，这已是连续第5周净买入。不过，因股价大幅下跌，北上资金持有宁德时代市值由高点1300亿元，大幅下降至目前约754亿元。

本周五，宁德时代披露2021年年报，实现营业收入1303.56亿元，同比增长159.06%；净利润159.31亿元，同比增长185.34%。不过，随着竞争的加剧，2021年宁德时代销售毛利率为26.28%，同比下降1.48个百分点。这是自2017年以来，宁德时代连续第5年出现毛利率下滑的情况，其毛利率最高值在2016年，达到43.7%。

另一只新能源龙头股阳光电源本周则被北上资金大幅减持。阳光电源本周公布2021年年报，去年四季度盈利断崖式下滑，仅盈利7793万元，环比三季度7.48亿元，暴降近90%。披露财报后，阳光电源股价连续暴跌，全周合计下跌22.93%。北上资金净卖出阳光电源7.84亿元，减仓叠加股价大跌，北上资金持有市值由上周的224亿元骤降至142亿元。

在本周五公布的投资者调研公告中，阳光电源解释了业绩下降的原因，主要有三方面，一是电站业务出现问题，越南项目因疫情延迟交付，从而执行新电价，因此计提了损失；二是缅甸项目取消；三是储能业务，疫情影响公司海外储能按期交付，公司严格履行了合同，接受了罚款，导致增收不增利，但也赢得了客户的信任，为长期合作打下基础。