宝钛股份去年净利同比增长超五成 钛材龙头持续发力高端市场

本报记者 殷高峰

在行业持续高景气度的背景下，宝钛股份去年取得了超五成的净利增长。

4月15日晚间，宝钛股份发布的2021年年报显示，去年公司实现营业收入52.46亿元，同比增长20.94%；归属于上市公司股东的净利润5.6亿元，同比增长54.49%。

“去年钛材价格走势强劲，推动了公司的业绩增长。”万联证券投资顾问屈放在接受《证券日报》记者采访时表示，整个钛材价格今年走势依旧强劲，特别是海绵钛走势较强，也有利于增强公司今年的利润。

宝钛股份此前发布的一季度业绩预告显示，预计2022年第一季度实现归属于上市公司股东的净利润为1.8亿元到2.05亿元，同比增长87%到112.97%。

受益行业高景气度

“宝钛股份是国内钛材龙头，几乎拥有从海绵钛、熔铸、锻造到板材、管棒等钛材领域的全套加工生产系统，产品线和产业链布局处于行业领先地位。”戊戌资产合伙人丁炳中博士在接受《证券日报》记者采访时表示，宝钛股份业绩增长源于两大方面的原因，一是疫情以后全球大宗商品涨价，钛材作为有色大宗原材料之一，也充分享受到了大宗涨价的好处。二是产业下游航天航空，兵器舰船海等行业的需求旺盛。

“宝钛股份涉及的行业类型比较特殊，其在军工和航空领域具有独特性。”屈放表示。

值得注意的是，宝钛股份去年前三季度净利润4.71亿元，同比上升95.06%。对此，民生证券研报认为，海绵钛占钛材生产成本的80%以上，预计2021第四季度公司毛利率受海绵钛涨价影响。

“公司的海绵钛等高端产品目前已经到了产能逐渐释放的阶段。”屈放表示，看好公司后期的发展。

广发证券研报也称，公司1.2万吨海绵钛和19年钛材定增项目逐步投产，公司或迎业绩放量期。

宝钛股份预计今年一季度净利同比增长87%到112.97%，但在广发证券看来，受季节性影响，公司近几年一季度业绩均低于其他三个季度业绩，在一季度业绩预告1.8-2.05亿元归母净利润的背景下，今年后三季度业绩增长可期。

发力高端市场

“这主要得益于宝钛股份近年来产品结构的调整。”丁炳中表示，钛行业虽然持续保持高景气度，但利润增长空间主要在高端钛材。

年报显示，2021年，国内钛行业市场整体向好，中低端产品市场受益于PTA、化工行业需求推动，同比呈现明显增长态势，高端产品市场受益于航空航天等领域升级换代、国产化提升影响，需求旺盛，钛行业市场延续稳定增长态势、但同时钛行业市场高端产品产能不足，中低端产品竞争激烈、产品趋同化、同质化矛盾依然明显，供需结构继续仍有待进一步改善。

信达证券研报指出，近年来，宝钛股份业绩逐年持续增长，同时在航空航天等高端钛材需求快速增长的背景下，公司产品结构转型升级效果显著，盈利能力不断提升。

在丁炳中看来，“十四五”期间，国产武器装备将加速更新换代，国防军队现代化建设进入关键阶段。此外，国产大飞机项目正在持续推进，对于高端钛合金的需求进一步释放，“展望未来，宝钛股份必然在未来三至五年充分受益于下游航天航空等行业的需求红利，如果管理层能够充分把握好行业发展的大机会，在不久的将来有望成长为国内第一、全球领先的国际化航空航天材料公司。”

民生证券研报也表示，公司“十四五”发展战略计划达到5万吨钛产品及一定量的锆、镍等金属产品生产能力，巩固和提升行业龙头引领作用，有望建成国际钛业强企。

宝钛股份称，根据公司产品转型升级的部署和安排，将着力提升公司钛材在航空、航天、舰船、兵器、深海等领域的应用比例，进一步优化产品结构调整，加快推进募投项目建设，提高中高端用钛的市场占用率。

（编辑 白宝玉）