焦点短讯！西藏矿业上半年净利同比增超10倍 锂类产品业务发力迅猛

本报记者 李正

8月24日晚间，西藏矿业发布了2022年中期业绩报告，报告期内，公司实现营业收入约12.2亿元，同比增长439.20%；实现归属于上市公司股东的净利润约4.25亿元，同比增长1018.30%。

(相关资料图)

财报显示，公司锂类产品营业收入较上年同期增加961.55%，毛利率较上年同期增幅53.25%，主要原因系报告期内锂盐产品价格持续上涨，公司加大销售力度所致。

同时，截至8月25日，A股市场锂行业（按申万行业分类）9家上市公司当中，包括西藏矿业在内已有5家公司发布了2022年中报，悉数实现归母净利润同比大幅增长。

融智投资基金经理助理刘寸心在接受《证券日报》记者采访时表示，从供需两端来看，未来碳酸锂价格仍将继续维持强势，对行业内企业经营形成持续利好。

碳酸锂价格仍将维持高位

公开资料显示，西藏矿业主营业务为铬类产品和锂类产品。

按营收占比情况来看，报告期内，公司锂类产品实现营业收入10.60亿元，占总营收的86.81%，实现营业利润10.01亿元，占公司利润比例的89.62%；铬类产品实现营业收入1.552亿元，占总营收的12.71%，实现营业利润1.117亿元，占公司利润比例的10%。

将时间线拉长来看，公司近些年对于锂类产品的销售力度正在持续提高。公司锂类产品2020年年中和2021年年中实现营业收入占总营收比例分别为3.24%、50.24%。

事实上，正如中报内容所述，2022年上半年，锂类产品价格持续上涨，并始终处于高位水平。

以公司生产的工业级碳酸锂和电池级碳酸锂两个锂类产品为例，上海金属网数据显示，国内电池级碳酸锂2022年6月30日平均报价为471250元/吨，较年初已累计上涨58%；生意社数据显示，国内工业级碳酸锂6月30日报价为459000元/吨，较年初累计上涨72.56%。两个锂类产品自6月份以来始终维持在历史高位水平。

三十三度资本基金经理程靓在接受《证券日报》记者采访时表示，国内锂产品价格持续高位的主要原因与供需缺口放大关系密切。

程靓介绍，从需求端来看，锂最主要的下游应用之一新能源车正处于高景气度，2021年全球销量较2020年增长109%，2022年1月份-6月份销量421万辆，同比增长71%。政策推动、技术成熟以及产业预期乐观，引发了动力电池厂商以及动力电池材料提供商的激进扩产计划。根据高工锂电不完全统计，当前国内磷酸铁锂正极产能规划约为674万吨，加上三元锂正极147万吨的产能规划，相当于碳酸锂当量总需求约224万吨，对应接近每年5000万辆车的总动力电池需求，而2021年国内碳酸锂当量总供给仅为50万吨-65万吨。此外，虽然锂电池也有可能在储能领域上应用，主要为磷酸铁锂电池，储能领域2030年后的总需求可能达到1000GWh/年，对应碳酸锂当量总需求约59万吨，但是由于钠离子电池更具有成本优势，可能在储能领域对锂电池形成大规模替代，因此长期需求估算上，暂且不考虑储能这部分需求增量。

“供给方面，受制于碳酸锂扩产周期一般为2年-5年，短期无法马上大幅扩产，而前些年又没有大增量的扩产项目，因此无法在2021年-2022年大幅增加供给，最终导致碳酸锂价格持续大涨，并在当前阶段维持高位。”程靓说。

财经评论员王赤坤补充表示，除市场供需对锂产品价格形成支撑以外，周边生产成本上升也带动了锂类产品的涨价，一些厂商的上游原料涉及部分国际能源或锂精矿等，随着上半年这些原料国际价格的攀升，也增加了锂类产品的生产成本，对碳酸锂价格上涨形成了一定的支撑。

对于未来的碳酸锂价格走势分析，刘寸心认为，受清洁能源革命的持续深入以及新能源汽车行业渗透率持续提升共同带动，未来碳酸锂需求会持续处于增长阶段。同时，我国碳酸锂生产主要来自矿石提取，项目从最早的资源勘探到最终的产品交付，至少需要3年左右时间，加之矿石提锂耗能高污染重，在产量上也会有所限制，预计短期内供给很难得到改善，对价格维持高位甚至进一步上涨形成支撑。

多家锂业公司看好行业高景气

值得关注的是，上述已披露2022年中报的5家锂行业上市公司当中，报告期内实现归母净利润同比增长超过1000%的有2家，同比增长幅度在600%-1000%的有3家。

按增长幅度来看，融捷股份上半年归母净利润同比增长约4443.99%位列第一，西藏矿业和盛新锂能（同比增长937.92%）分别位列第二和第三。

同时，与西藏矿业类似，多家锂行业上市公司的锂类产品业务占比也在持续提升。例如盛新锂能2020年年中、2021年年中、2022年年中锂盐产品营收占总营收比重分别为22.54%、87.44%和100%。

多家锂行业上市公司在2022年半年报中明确，在新能源汽车带动下，动力电池企业加速扩产，全球动力锂电池正在开启新一轮扩产浪潮，动力电池踏入大规模制造时代，同时，由于其产能绝大部分集中在中国，预计对锂类产品的需求也将进一步提高，看好国内锂行业未来高速增长势头。

中信证券方面表示，高景气板块方面，锂、锂电池、汽车、电力设备及新能源板块中期成长预期与短期景气水平均处于历史高位。

对于锂行业投资标的的估值及投资价值，程靓认为，考虑到碳酸锂未来长期供需前景可能存在阶段性的极度紧缺，随着开采成本的不断上升，掌握了低成本产能的投资标的更加值得关注。

（编辑 孙倩）