速读：创新药销售快速上涨 先声药业上半年预计营收超26.7亿元

本报记者 贺俊 见习记者 靳卫星

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8月1日晚间，先声药业发布公告称，截至2022年6月30日止六个月，集团预期取得收入约26.7亿元-27.3亿元，相较去年同期21.2亿元增幅约26%-29%。有关预期增长主要归因于创新药销售快速上涨。

集团录得归属于本公司权益股东的利润约人民币0.34亿元至人民币0.94亿元，相比于去年同期人民币5.58亿元降幅约83%至94%。对此，先声药业表示主要由两个原因导致，一是集团持有的投资组合公允价值下跌亏损约3.31亿元；二是与去年同期通过出售SimgeneGroupLimited（后称先竞集团）全部股权录得约3.99亿元一次性税前收益，今年则没有这笔收益。

公开资料显示，先声药业曾于2007年登陆纽交所，被称为“中国第一家登陆纽交所的生物和化学制药公司”。2013年公司私有化退市。2020年，先声药业在港交所挂牌上市，向全球发售2.61亿股，每股定价13.7港元，募资约33.9亿港元。

根据2021年年报，公司创新药收入约31.20亿元，较2020年同期的20.29亿元增长约53.8%。其中，创新药收入占同期总收入比重亦创历史新高，达62.4%（2019年、2020年度该比例分别为32.9%、45.1%）。

此前，仿制药曾是先声药业营收的重要来源，2018年、2019年、2020年、2021年，仿制药收入占总营收的比重分别为74.6%、67.1%、54.9%、37.6%，2021年销售额同比下滑24%。先声药业副总裁钱海波在此前的采访中表达了公司对创新药的看好：“相比于仿制药的红海竞争，创新药给企业带来了发展的蓝海。”

但创新药的大卖离不开研发的高额投入。2021年先声研发投入14.17亿元，占总收入比例为28.3%，创历史新高。高额的研发费用在一定程度上影响了现金流。2021年，公司经营活动现金流净额为-2.02亿元，是连续第四年下滑，且近四年来首度转为负值。

此外，近几年来公司的应收账款的激增亦是影响现金流的另一主因。2021年，先声药业的应收账款和票据为23.99亿元，同比增幅为28.22%，而相较2017年的6.98亿元，增幅高达343.70%。

具体到产品，2021年财年，先声药业的主营业务为肿瘤、神经系统和自身免疫三大领域，核心产品分别为恩度（重组人血管内皮抑制素注射液）、先必新（依达拉奉注右莰醇注射液用浓溶液）与艾得辛（阿拉莫德片），分别贡献了12亿元、15.43亿元、8.92亿元，占总营收比重分别为24%、30.9%、17.8%。

在过去数年内，恩度和必存为先声药业贡献了近半营收，成为公司业绩持续增长的主要力量。但近年受到医保控费和监控用药的影响，恩度价格不断下调，必存的销售收入大幅度下滑，2020年上半年起销售收入也开始同比降低。而2020年7月份上市的自研创新药先必新表现突出，带动神经系统业务在2021财年实现收入15.43亿元，增幅达119.3%。

某证券公司分析师向《证券日报》记者表示，仿制药业务收入下滑的风险有望自2022年起逐步缓解。后续，随着先必新的商业化，创新药收入在公司总收入中的占比会持续攀升，将逐步占据主导地位。

（编辑 孙倩）