扩产计划加速落地 万华化学拟231亿投建新材料项目

国内基础化工行业最赚钱企业又有大动作。万华化学（600309）4月8日晚间发布对外投资公告，公司拟通过控股子公司万华化学（蓬莱）有限公司在万华化学蓬莱工业园建设高性能新材料一体化及配套项目。目前阶段，蓬莱工业园已完成可研项目计划投资额231亿元。该项目建设资金将以自有资金与银行贷款组合的形式筹集。

项目基本情况显示，此次规划项目计划占地约3310亩，主要建设90万吨/年丙烷脱氢、50万吨/年聚醚、40万吨/年POCHP、30万吨/年聚丙烯、30万吨/年EO、30万吨/年EOD、丙烯酸及酯（16万吨/年丙烯酸、16万吨/年丙烯酸丁酯、2万吨/年丙烯酸辛酯）、20万吨/年碳酸酯、3万吨/年润肤剂、空分等装置及配套公用工程和辅助设施等。

在进度安排上，该项目2022年度计划投资15亿元，已经包含在公司2022年度整体投资计划中。项目建设期计划自2022年至2025年，预计于2024年6月开始陆续投产。

就该项目的投资价值，万华化学表示，蓬莱工业园与烟台工业园直线距离约40公里，计划通过LPG、乙烯等输送管线实现主要原料互联互通，一体化共享各自园区产业链优势，提升上下游协同效率。同时，公司拥有从前端基础研究到中试放大、产业化、安全环保及产品应用等完整的研发体系，项目大多采用自主研发或迭代后的技术，具有绿色、环保、高效、低成本的竞争优势，为后续高端精细化学品及高端新材料的产业化奠定基础。

万华化学是全球MDI龙头企业，目前已形成产业链高度整合，深度一体化的聚氨酯、石化、精细化学品及新材料三大产业集群。值得关注的是，在“碳达峰、碳中和”的背景下，万华化学近年加大了对新材料领域的布局。年报显示，公司2021年研发投入31.68亿元，主要围绕高端化工新材料及解决方案、新兴材料等新业务板块技术孵化投入，例如碳中和相关技术、聚氨酯泡沫降解回收利用、可降解材料及关键单体、高性能材料（尼龙12、特种PC、POE、光学级PMMA等）、新能源储能及电池材料、分离与纯化等研发项目。万华化学新上锂电材料项目也已开工，2022年1月，公司年产5万吨磷酸铁锂项目在四川眉山启动。

此外，万华化学此前在2021年报中即透露，计划在蓬莱建设高端精细化学品和高性能材料产业集群。由于该业务为增量新业务，具有较高的不确定性，为了保持员工与项目风险、收益一致，由万华化学持股80%、员工持股平台持股20%设立万华化学（蓬莱）有限公司，推进蓬莱基地的建设。

在万华化学日前举办的业绩说明会上，也有投资者询问蓬莱工业园的总体规划，公司介绍，万华蓬莱新材料低碳产业园，一期项目计划以丙烷脱氢和乙烯为龙头，下游规划石化、精细化学品、高端新材料等产品，作为烟台工业园的拓展基地承接万华创新成果的转化。

在新材料产品的研发、投产方向上，万华化学表示，未来2-3年主要投产的产品集中在聚烯烃改性、PC改性、电池材料、尼龙12、柠檬醛、可降解塑料等新业务或新项目。

受益于主营产品量价齐升，万华化学在2021年业绩保持高位增长。公司去年实现营收1455.38亿元，同比增长98.19%；净利润246.49亿元，同比增长145.47%；基本每股收益7.85元，拟每10股派发25元现金红利（含税）。

对于业绩增长，万华化学介绍，公司聚氨酯系列产品的收入、成本较上年增加，主要为报告期内烟台110万吨MDI技改新增产能投放市场、聚醚多元醇销量提升，以及产品与原料价格上涨所致；毛利率有所增加，主要为同比产品价格上涨以及产能、销量提升带来的规模效应所致。