茂硕电源2023年半年度董事会经营评述

茂硕电源（002660）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

(资料图片仅供参考)

报告期内，公司继续围绕“专注电源、聚焦主业”的发展战略，深耕消费电子类电源和LED电源两大主营业务，公司在该领域经过多年的大力发展，已成为全球领先的电源解决方案供应商和国内电源行业的标志性企业。

(一)主要产品及应用领域

1、消费电子类电源方面：

消费电子类电源是指为各类消费电子产品提供所需电力转换的装置，属于消费电子产品必需配件，广泛应用于移动终端、家庭娱乐、安防、机顶盒、打印机、电机驱动、医美等应用领域。

公司SPS电源方面主要产品目前已经形成了电源适配器产品线、PD充电器产品线及工控电源产品线三大产品类型，细分产品有电源适配器、工业电源、开放式定制电源、PD快充和动力电池充电器等，产品可广泛应用于网络通信、安防监控、办公电子（如打印机/电动升降桌等）、新型消费电子设备（如显示与投影设备/智能音响/共享充电柜/3C产品等）、动力电池设备（如电动摩托车/自行车等）、工业设备（如3D打印机、换充电柜等）、医疗和新能源等众多领域。(1）电源适配器产品电源适配器是消费电子类电源板块最为强势的业务，以标准产品居多，主要为小功率产品，应用的下游领域主要包括：网络通信、安防监控、显示投影、办公电子、音响、医疗、电机驱动等。报告期内，对于显示/投影领域主要需求75W~330W的大功率适配器，已完成功率段的产品立项，并有部分机型已完成试产/小批量产导入，2023年将持续加大本领域的研发投入进一步延伸规格，并做好大功率高密度化电源的技术平台搭建，并作为标准品平台产品辐射到更多的应用领域。

电源适配器产品品类众多，下游应用领域广泛，市场空间广阔，公司在此业务领域深耕不辍，赢得了较为稳定的国际大客户群体，目前公司在此领域已成为行业领先企业之一。

(2）PD快充电器产品

PD快充电器产品包括通用充电器、快充充电器、笔电充电器以及充电配件。主要为标准品产品，应用的下游领域为各种消费移动终端，面向一般消费者市场。目前PD产品线已独立运营，公司将以高水平的技术指标、独特的外观设计及品质管控为优势，继续加大力度开拓市场，将这一产品线发展为公司新的业务增长点。

（3）开架式定制电源产品

开架式电源包含AC-DC裸板电源，主要是根据客户设备要求做定制开发；包含商用打印机，音响产品，电机驱动板（如电动升降桌/电动医疗床的应用），商用充电宝内置电源板（如美团充电宝租借柜的应用），还有包含一些工业控制类电源板的应用开发，当前功率已覆盖50W~1000W的不同规格产品。

开架式电源主要是针对VIP客户的特殊定制需求服务，增加客户合作紧密度；目前这个板块规格越来越多，逐渐形成公司标准系列，未来为持续开发，作为标准裸板电源系列推向市场。

（4）电池充电器产品

电池充电器主要应用在两大领域：电动两轮车及电动工具类产品线。摩托车智能充电器适用于多种类型的摩托车,包括油电混合摩托车、电动摩托车、蓄电池摩托车、电动自行车、滑板车等等；同时也包含二轮电动车换电场景使用的充电器。

电动工具充电器产品的应用包括切削电动工具、研磨电动工具、装配电动工具和铁道用电动工具。常见的电动工具有电钻、电动砂轮机、电动扳手和电动螺丝刀、电锤和冲击电钻、混凝土振动器、电刨等；同时包含厨房电动工具充电器产品，如搅拌机等。

随着电池应用的普及，带电池作业的设备会越来越多，目前MOSO二轮电动车换电场景使用的充电器品类有为国际知名品牌公司开展合作，开发充电器电源。未来这个品类还有很大的增长空间，公司会持续累积技术平台开发出更多的充电器产品。

(5）工业控制电源产品

工业控制电源产品包括铁壳电源、导轨电源、以及可配置式电源。以定制化产品为主，主要为中大功率产品，应用的下游领域包括：各类程控设备、工业自动化领域，医疗设备、专用设备等；当前公司产品主要聚焦在3D打印、工业智能化设备、智能灌溉系统、智慧楼宇控制等。工业控制电源市场容量巨大，公司将利用多年积累的特定客户作为先期的主攻方向进行深度开拓。目前相关产品已有合作的标杆客户，未来将持续深入挖掘并扩大市场占有份额。

2、LED电源方面：

LED驱动电源是把电源供应转换为特定的电压电流以驱动LED发光的电力转换器。大功率LED驱动主要用于LED路灯、隧道灯、工矿灯、防爆灯、球场灯、植物生长灯、景观亮化灯具等户外大功率LED照明设备，其功能是将交流电转换成直流电，同时完成与大功率LED灯具电压与电流的匹配。

公司LED电源板块以户外大功率驱动为主，产品应用领域涵盖道路照明驱动、工业照明驱动、景观亮化驱动、大功率体育场馆照明驱动、植物生长灯驱动、轨道交通及机场车站照明驱动等六大应用领域。

目前LED驱动电源产品线规格完整，涵盖了市场的主流需求。

（1）道路照明应用领域：具有核心优势的道路照明智能驱动X6X6EX6SX6IX7AX7IU6U7等系列及隧道灯智能驱动X6L等多个系列产品已成为行业领域内明星系列产品。报告期内，新一代道路照明智能驱动U7系列，产品具有功率计量、灯具信息、故障检测及交互等新一代智能控制技术要求，该系列产品开始大批量生产交货及应用；新一代道路照明智能驱动X6ED系列，产品具有DALI-2调光功能，支持NFC调节电流及满足IP67防护等级，该系列产品完成产品研发及量产导入，开始大批量生产交货；公司新一代道路照明驱动X7I系列，完成产品研发及量产导入，开始大批量生产供货。

报告期内，公司聚焦道路照明智能驱动，坚持差异化创新产品战略，立项并开发了X7P系列及针对小功率路灯的X7L系列；公司与国内灯具头部企业形成了全面深度合作关系，共同开拓国内市场，公司重点配合客户跟进国内重大道路照明项目，持续为国内智能路灯节能改造项目提供高效率，高可靠性LED智能驱动。

（2）工业照明领域：已形成由工矿灯系列、防爆灯系列组成的完整产品线。全面升级了G6系列非隔离电源，G6共有A12/M/D/C四个系列产品，满足不同工业照明市场需求，通过产品优化迭代，成本进一步降低，提升了市场竞争力。报告期内，工业照明领域开发了新产品N7L系列和N6H系列，已全面推入市场，公司在工业照明领域的产品线更完整，全面满足不同客户产品设计及市场需求。针对工业照明领域竞争激烈，公司重点工作在内部降本增效，采购成本及制造费用更进一步降低，大幅度提升产品竞争力。

（3）景观照明领域：公司进一步完善恒压产品线，报告期内，V6系列推出600W产品，该产品已完成产品研发及量产导入工作，产品批量出货中。景观照明领域，公司重点服务国内景观灯具头部企业，满足客户项目需求;积极发展海外品牌客户，系列产品已通过品牌客户测试，配合客户完成产品导入及产品推广工作。

（4）体育场馆照明领域：S6系列产品开始批量供货及应用。该系列产品支持DALI-2或DMX512智能控制，功率范围600W/1200/1500W/1800W，具有大功率、无频闪、智能化及满足UHDTV转播等技术特点，报告期内，公司配合该领域专业客户完成测试及导入工作，跟国内、国际体育场馆照明领域多个品牌客户建立合作关系。公司继续加大投入研发并提升此产品线，立项并开发S6880W，补齐产品线功率范围。公司将会持续投入在专业体育场馆照明驱动领域，为体育场馆照明提供高效率、高标准智能驱动。

（5）植物照明领域：因全球植物生长灯市场处于高速增长后去库存周期，公司结合市场变化，及时调整产品策略，继续优化现有植物灯驱动产品线，提升驱动效率及精度；结合应用完善调光技术；积极参加行业展会，首次参加荷兰园艺展并推广植物生长灯驱动产品。结合行业发展，积极规划下一代植物生长灯智能驱动。

（6）大空间公共照明领域：主要指城市机场、高铁、地铁等城市公共照明，公司继续深耕此专业领域相关驱动，报告期内，X618~54W系列DALI-2驱动已完成优化升级，产品更具有市场竞争力，该系列全面通过DALI-2测试且符合欧盟ERP标准，国内持续供货中，部分品牌客户已完成测试通过。

未来，公司将继续重点保持在大功率照明智能驱动上的优势，以市场需求为中心，坚持“创新技术，产品为王”的产品战略，持续迭代与完善产品线，提升产品竞争力，将公司打造为全球行业标杆企业。助力国家新型基础设施建设和制造业升级，为全球照明市场发展助力。

(二)主要经营模式

1、研发模式

公司是国家高新技术企业，并通过了深圳市企业技术中心、广东省工程技术研究中心的认定，秉承“创新技术，产品为王”的经营战略，历经多年的发展和积累，建立了公司“以市场为导向、以客户为中心、以创新为原则”的研发理念，未来将持续专注于LED驱动电源以及消费类开关电源的设计研发和技术突破，不断实现产品的低耗高效、高可靠性、长寿命的卓越品质。

公司有集团技术中心，专注研究新技术，新应用领域的电源产品。集团下属子公司有各自独立的研发部。公司目前以自主研发为主，合作研发为辅。公司产品自主研发采用集成产品开发（IPD）模式，所有产品都经过严谨的研发各阶段的严格验证，最终量产并推向市场，满足市场及客户的需求。针对客户需求，公司分为电源标准品系列的研发和客户定制电源产品的研发。此外，公司还与高校等产学研机构以及具备专业技术的市场化机构进行合作开发，充分利用相互的资源，开发出满足双方需求的方案或产品。

2、采购模式

公司的采购模式为“以销定产、以产定购、适量库存”：

物控部门根据销售订单与原材料库存情况，同时参考市场价格趋势、交货周期、供需平衡等相关因素确定采购需求。公司设立策略采购与执行采购模式，策略采购主要负责供应商的导入及材料议价，供方考评等；执行采购负责采购订单下达、交期跟催、入库与对账结算，以及与其他各部门沟通配合，处理好生产经营过程中发生的各种需求、突发问题等。公司与战略供应商建立起按预测和排程进行采购的业务模式，并结合市场及客户需求采用1+2订单及预测机制，导入长周期物料1+2交付策略，与供应商建立起信息共享平台以便供应商及时响应公司业务需求；针对部分采购周期较短的物料与核心供应商建立起JIT采购到货方式。

3、生产模式

公司在以销定产的基础上，实行订单式生产为主、标准品备库式生产为辅、与标准品PCBA套料规划为补充的方式：订单式生产指公司根据客户订单，围绕客户需求，按照客户要求的性能、管理特性和产品规格、数量和交货期组织生产，以应对客户的差异化需求；标准品备库式生产是指公司对出货量大且是公司通用的标准品根据历来客户的需求及生产计划进行预生产，主要为快速响应交期及平衡产能；标准品PCBA套料规划是指公司针对部分标准品PCBA等电子备套料，按实际需求安排结构料进料及生产计划，减少库存积压及交付提速；

4、销售模式

在消费电子类电源领域，公司一直专注于围绕高端客户群建设相对应的高效直销体系。直销模式可以减少公司与用户沟通的中间环节，使公司及时、客观地了解市场动态，与订单式生产形成配套；同时直销模式也有利于客户资源管理、技术交流、订单执行、交付实施、货款回收等业务的开展。

在LED电源领域，国内市场以直销为主、经销为辅的销售模式，直销以大客户为重点，积极跟进国内重大照明项目，加强同行业大客户的战略深度合作，继续完善经销管理和增加区域优质经销商；国际市场重点布局欧洲、北美、南美和印度等市场，积极参加国际行业展会，布局海外市场本地化服务能力，提高国际品牌影响力，海外市场重点服务国际品牌客户和区域优质品牌客户，自有品牌以继续增加各海外区域经销商的销售模式，提升国际出口比例和品牌影响力。

二、核心竞争力分析

（一）技术研发优势

公司及子公司茂硕电子均为国家级高新技术企业，公司秉承“创新技术，产品为王”的理念，自成立以来十分重视研发投入和研发团队建设，奠定了公司在行业内的技术领先地位。公司聘请了资深电源专家和国内知名高校专家共同主导研发，重点加强产品研发过程中的质量管控与可靠性验证，开发标准化的智能电源产品，结合IPD集成产品设计理念，缩减了产品开发周期和开发成本，进一步提升产品的竞争力。

公司设有“广东省LED驱动电源工程技术研究中心”、“广东省标准化大功率LED驱动电源工程技术研究中心”、“深圳市市级研究开发中心”，连续两年荣获“深圳市科学技术进步奖二等奖”，同时公司还与高校形成战略合作,双方将在学术研究、重大科技项目攻关和人才培养与输送等多方面进行更加广泛深入的合作，为公司的业务发展创造条件。目前，公司已自主掌握LED驱动电源的恒功率驱动技术、多功能的调光技术、多功能智能控制技术、雷击浪涌抑制技术、可编程技术等多项核心技术。产品采用先进的电路技术、结合在材料和结构上的创新，保证了产品在转换效率、功率因素、THD、防水、防雷、EMI、寿命等方面的高性能和高可靠性。

公司拥有CNAS资质的检测中心，设有高标准设施的“电功能、安规、电磁兼容、机械、材料耐热/燃、环境、老化、环保检测”八大功能实验室，为产品开发提供了有力的技术保障。

为更好地服务客户，并提升公司的品牌影响力，公司进一步完善研发内部体系，分设项目研发和预研团队。项目研发团队在跟踪客户需求的过程中不断完善现有产品性能，提升客户的合作意向，及时捕捉客户项目需求并反馈给预研团队。预研团队负责跟踪行业最新技术动态，并结合客户提出的新需求，进行前瞻性的技术攻关和技术储备，有助于公司联合产业上下游变化进行分析并调整方案，促使公司不断保持研发技术领先，并能将创新的技术应用到实际有效的产品中，助力销售增长，获得市场回报；两支队伍互相协作，形成良好的技术和信息循环，增强公司在研发上的综合实力。公司持续进行研发团队人才梯队建设，人才结构持续优化。

（二）产品优势

开关电源方面，公司坚持“创新技术，产品为王”，贯彻执行“择高而立”“一米宽、万米深”的设计理念，以大客户战略为指引，专注于深耕行业内VIP客户的产品升级及拓展需求，在产品研发方向，目前公司主要分6个产品版块：覆盖各个各不同的应用领域，累积技术力量/持续创新。

1、小功率适配器，应用于网通+机顶盒、安防等消费电子类领域

此品类目前公司累积时间最长，规格最多，性价比优势明显；并完成了产线改造，实现自动化生产作业进一步提升优势。

2、大功率适配器，应用于显示、投影、商用设备等领域

目前公司在大功率适配器在持续加大研发投入，目前品类逐步丰富，已有100W~330W多个品类可出货；高端机种系列还在更新设计方案，采用氮化镓方案做到行业领先的功率密度；引领市场，并提升客户满意度。

3、裸板定制电源，应用于打印机、音响、电机、充电宝柜等领域

公司有设立专案小组，给多家国际/国内知名客户做定制需求的开发，小组成员拥有多年的技术积累，提升客户粘性。4、PD快充，应用于消费电子类领域

目前PD业务业绩增长明显，产品研发方面从20~240W电源都已覆盖，并且在100W以上快充电源的设计方案及功率密度可以达到行业领先。

5、工业电源，应用于3D打印、工控铁壳电源等领域

工业电源品类是目前公司新的业务线，目前出货规格集中在500W以内，设计方案已覆盖2KW以内的所有技术平台，规格还在持续增加中。

6、大功率充电类，应用于换电柜、摩托车充电器、充电座等领域

充电器品类是公司未来新的增长点，我们扎根于细分市场，目前已做到50~2400W的充电电源，为客户提供技术解决方案与产品出货。

LED驱动电源方面，产品聚焦“大功率户外照明驱动”，深耕“道路照明、工业照明、植物照明、大功率体育场馆照明、景观照明、轨道交通及机场车站照明”驱动六大细分领域，保持公司在道路照明领域长期积累的优势，大力发展智能物联LED照明驱动。目前，公司LED驱动电源产品线规格完整，涵盖了市场的主流需求：

1、道路照明应用领域，结合道路照明行业发展趋势与市场需求，公司道路照明驱动X6EM/X6ED/X7/X7I/U7系列已完成产品开发并量产，针对各区域市场特点的新产品已全面推入市场。

2、工业照明应用领域，已形成由工矿灯G系列、N系列、防爆灯A系列组成的完整产品线。新一代工业照明N7系列和N6H系列新产品覆盖60~320W，采用非隔离无频闪设计，0-10V/PWM多合一调光，可提供12V/0.2A辅助输出为智能外设供电。工业照明驱动产品线规格齐全，可全面满足工业照明应用。

3、植物照明应用领域，已经推出了P1(H)系列、X6大功率系列、P6H系列植物灯专业照明驱动产品，主要产品覆盖150W~800W大功率范围。报告期内，重点优化现有植物灯驱动产品线，提升驱动效率及精度；结合应用完善调光技术，增加支持UART协议；丰富应用功能，增加支持RJ11级联产品线。结合植物照明技术发展，新一代植物照明驱动研发中。

4、专业体育场馆照明应用领域：专业球场灯智能照明驱动S6系列研发成功并实现量产。S6系列覆盖

600W~1800W大功率范围，具备DMX512/DALI-2控制可选，调光深度1%-100%，超低纹波等技术优点，产品已推广到

全球市场，各品牌客户基本完成测试，产品批量交货中。公司会继续大力发展专业体育场馆照明驱动，结合市场应用，继续加大投入，持续提升此产品线市场份额。

5、景观照明应用领域，已形成LSV系列（35W~320W）、V6E系列（75W~350W）等成熟产品系列，产品采用恒压、金属设计，具备短路、过压、过温、过载多重保护功能，安全可靠。报告期内，公司重点迭代V1R防雨电源产品线，该产品线新品基本完成研发测试工作，预计新产品Q3会导入市场。

6、轨道交通及机场车站照明应用领域，主要涵盖轨道交通照明驱动系列、机场车站照明驱动产品线，已形成X6S系列（18W~54W），X6D系列（75W~240W），全系列符合欧盟Erp标准，产品具备高功率因素、低纹波，DALI-2调光，多重保护功能等优点。

（三）生产制造及质量优势

为了进一步推进公司全球化的发展战略，公司已在越南设立生产基地，越南生产基地已开始大批量生产供货，提升了公司全球运营能力，更好地打造全球供应链体系。报告期内，公司持续加大优化供应链成本力度，并进一步并导入全自动化生产线，优化人力配置，提升产出效量，降低制造费用；并适应市场对产品成本需求，进一步提高公司生产制造能力。

产品质量方面，公司始终坚持“卓越设计、稳定可靠，持续改进，客户满意”的质量方针，对产品的质量方面严格把关，质量中心采用严谨的全过程质量控制系统–PreciseQualityControl进行质量管理，并按照国际质量管理体系ISO9001:2015建立了全面的标准化管理体系。公司取得了ISO9001质量管理体系认证、ISO14001环境管理体系认证及ISO45001职业健康安全体系认证，检测中心取得了国家认可委颁发的CNAS实验室认可证书，此外，公司还取得世界权威机构颁发的UL、C-UL、GS、BS、CE、CB、CCC、PSE、KC、PSE、ENEC、SAA等多个国家和地区的安全标准认证。

（四）品牌影响力

品牌是企业的软实力，更是企业的核心竞争力。公司一直把建立和完善企业的品牌形象作为长期发展战略的重要组成部分，公司以“品牌电源、诚信共赢”为基调，紧紧围绕品牌定位、品牌差异化、品牌可持续、品牌文化等四大方面，整合内外资源，加大对公司、产品、客户等多元化宣传的力度，形成了有效的品牌壁垒。

公司拥有的“茂硕”及“MOSO”商标被国家工商行政管理总局商标评审委员会认定为『中国驰名商标』，自2014年起连续两届获得『广东省著名商标』认定、自2010年起连续五届获得『深圳知名品牌』认定，并于2022年获评“国际信誉品牌”。公司坚持以技术创新作为公司发展的动力引擎，积极参与前沿技术的研究，参与国家级、省级及市级的科技攻关项目，连续多次获得国家高新技术企业认定。同时，公司及全资子公司茂硕电子先后通过“深圳市专精特新中小企业”资质认定，旗下LED路灯驱动电源于2023年初荣膺第一批深圳市制造业单项冠军产品称号。

公司科研项目《大功率长寿命高性能LED驱动电源核心技术及产业化》获得2020年度中国产学研合作促进会产学研合作创新成果二等奖，自主研发的U7系列道路照明D4i智能驱动电源产品荣获2023年中国LED首创奖金奖；公司先后入选2017中国品牌500强、粤港澳大湾区品牌100强以及2019-2021连续三年深圳行业领袖百强企业榜单，同时荣登2022年度中国LED行业营收50强榜单；获颁“2017中国十大影响力品牌”、2020年上市公司“金质量-公司治理奖”、2021年度“领航「9+2」粤港澳大湾区最具投资价值大奖”、2021年“深圳工业大奖”提名奖及“2022年粤港澳大湾区战略性新兴产业领航企业”等荣誉称号。“茂硕电源”已成为行业知名品牌，已经得到市场和客户的广泛认可，在同行中已经享有较高的知名度和美誉度。

报告期内，公司积极投入品牌宣传，主办中国市政工程协会高峰论坛，协办2023第十八届中国道路照明论坛，2023第四届DALI联盟中国区高峰论坛等行业活动；公司积极参与CLITI深圳展会、广州国际照明展、美国LFI展会、阿根廷国际照明展、印度（孟买）LED照明展、荷兰园艺展、美国拉斯维加斯安防展、北京安博展等全球性行业展会，持续宣传企业并提升了茂硕在当地的品牌影响力，助力公司进一步开拓全球市场，实现国际化战略。

（五）管理团队优势

公司多措并举开展队伍建设，广纳行业优秀事业人才，坚持“人力资源是第一资源”的理念，引进行业内专业过硬、经验丰富研发技术与销售人才，并大胆提拔、任用内部人才，充实了中坚力量，管理团队分工更明确，结构更合理。在此基础上，通过优化流程，加速了管理团队之间的沟通与执行效率，增强了公司的领导力、战斗力和决策力。

公司管理团队由一群经验丰富、视野广阔、充满激情的专业人士组成，他们在各自领域拥有出色的背景和独特的专业知识。团队经过长期的学习、磨合、调整与创新，拥有共同的价值观与团队规范，形成了主动、高效、开放、团结协作且富有创意的团队氛围；团队目标统一，分工明确，权责分明，信息沟通畅快，决策效率高；团队成员对团队具有强烈的归属感，衷心地把自己的前途与团队的命运联系在一起，愿意为团队的利益与目标尽心尽力。公司进一步完善了干部管理体系，建立了完善的后备管理干部选拔/培养/激励等机制，为企业发展战略实施形成人才支撑。同时，通过优化考核激励机制，充分激发潜能、调动员工的工作积极性和创造性，塑造成为了一支高效、团结、具有拼搏精神的优秀团队。

三、公司面临的风险和应对措施

1、国内外宏观经济波动的风险

随着全球产业链的变化，欧美市场出口需求整体呈现一定下滑，新兴RCEP市场有增长。需要结合市场需求变化及时调整市场方向。受全球市场美元加息周期影响，导致部分国家美元支付受限，会影响交货计划及导致库存的风险，公司报告期内，结合国家货币政策，积极同海外客户沟通及落实人民币结算。公司时刻警惕关注风险变化对公司业务的影响，及时调整策略，不断提升公司抗风险能力。

2、市场竞争加剧及毛利率下降的风险

开关电源产品应用领域广泛、市场容量大，生产企业相对较多，公司凭借技术创新、质量控制等优势，经营规模相对稳健。一方面随着国际产业转移的进一步深化，行业技术的快速发展，全球分工体系和市场竞争格局可能发生变化；另一方面随着宏观经济形势的影响，下游相关行业市场景气度可能存在波动，可能使得部分客户减少向公司采购，导致公司面临订单减少的情形。公司一直坚持对市场形势进行分析和评估，提前预判产业发展方向进而做出合理的计划与安排，紧跟行业发展趋势，同时加强市场开发，以市场增量来弥补可能存在的损失。

此外，电子产品普遍呈现同款产品价格逐年下降的趋势，长期来看，随着市场竞争的加剧、供求关系的影响、生产效率的提高，各类电源产品价格存在下降趋势。同时，公司将在做大做强主业的同时，充分利用茂硕电源平台优势，整合内外部资源，大力拓展具有市场空间大、高附加值的细分电源领域，并稳步推动各项降本措施、加强对应收款项、库存的管理落地生效，不断优化客户及产品结构。

3、技术及产品研发风险

SPS开关电源及LED驱动电源等电源产品是公司的传统优势领域。公司十分重视电源技术及产品的研发，逐步增强自身的研发实力。随着电源产品向高频、高功率、高效率、高可靠、智能化方向发展，电源的研发技术要求，尤其是大功率、智能化LED驱动电源的技术要求显著提高，工艺技术和行业经验也非常重要，需要长时间的行业积累。虽然公司对电源的技术研发一直处于行业领先水平，但是如果公司技术不能持续进步、保持行业领先，或是研发方向决策错误，开发的新产品不能很好的适应市场需求，公司的竞争能力将被削弱。

公司将进一步加强研发投入及力度，并安排专职研发FAE人员随同销售人员调研市场，把握行业发展趋势，为公司制定产品开发路线图提供决策与技术支持，保持公司行业领先地位。

4、汇率波动的风险

随着公司海外业务的持续拓展，外贸业务营业额占比过半，公司日常经营涉及大量的外币结算，在此期间，如果国际外汇市场出现剧烈波动，将给公司经营业绩带来较大影响。

针对上述风险，公司从经营与财务稳健的角度，积极进行应对。树立“汇率风险中性”原则，以“保值”为核心目标，积极组织业务部门广泛参与，共同采取有效措施应对，鼓励加大跨境人民币结算，要求商务合同条款关注并适当转嫁汇率成本，鼓励适当加大外币采购建设汇率风险对冲基础，合理使用衍生品避险，综合上述措施防范汇率大幅波动对公司造成的不良影响。

5、应收账款的坏账风险

公司赊销业务，因给予客户信用额度及结算账期的安排，潜在坏账风险持续存在。公司将持续做好应收账款管理工作，通过对业务端持续的风控要求与宣导，业务环节风险管理意识得到提升、风险管理工作得以强化和贯彻。公司严格要求并指导客户信用风险、赊销额度评估工作，持续辅导做好国际客户信保评级、国内客户信用评级工作，同时加强逾期客户催收回款工作，有效防范应收账款坏账风险。

6、原材料供货风险

公司产品的原材料包括IC、MOS、MCU等关键元器件，部分采用国际品牌，受经济发展形势导致的供需关系及贸易政策影响较大，可能会导致元器件供货出现较大幅度波动，关键器件供货风险增加；为应对原材料风险，公司通过供应链的管控及提前布局，加大器件国产化比例，与关键材料供应商建立战略合作伙伴关系，优化供应链资源，加强材料供应商的多元化，提高原材料采购管理水平。有效降低采购风险。

四、主营业务分析

在公司董事会制定的战略方向和经营目标指导下，公司围绕“专注电源、聚焦主业”的发展战略，深耕消费电子类电源和LED电源两大电源业务，充分发挥公司的核心竞争优势，稳健有序的组织开展各项业务拓展及管理提升工作。受到复杂严峻的国内外形势和诸多风险因素的影响，本报告期内营业收入略有下降，盈利能力有所提升。

本报告期公司实现营业收入6.80亿元，较上年同期下降8.02%，实现归属于上市公司股东的净利润4,058.14万元，较上年同期增长12.59%。

（1）LED电源业务

公司LED电源业务主要以户外大功率驱动电源为主，产品应用领域涵盖道路照明驱动、工业照明驱动、轨道交通及机场车站照明驱动、LED植物生长灯驱动、体育场馆大功率照明驱动、景观亮化驱动、大空间公共照明驱动等应用领域，目前公司LED驱动电源产品线规格完整，涵盖了市场的主流需求。本报告期内LED电源业务实现营业收入3.15亿元，同比下降4.38%，毛利率为31.87%，同比增加7.51个百分点。

（2）SPS消费电子类电源业务

公司SPS消费电子类电源产品应用涵盖网络通信、安防监控、办公电子、音响、医疗、电机驱动等领域。应用领域广泛，市场空间广阔，公司在此业务领域深耕不辍，赢得了较为稳定的国际大客户群体，市场份额稳固，目前公司在此领域已成为行业领先企业之一。本报告期内SPS消费电子类电源业务实现营业收入3.43亿元，同比下降11.57%，毛利率为19.36%，同比增加9.08个百分点。