完善眼科医疗网络布局 爱尔眼科拟收购14家医院部分股权

爱尔眼科(300015.SZ)加速推进新十年战略规划，进一步完善眼科医疗网络布局。

12月17日晚间，爱尔眼科发布公告，公司拟收购义乌爱尔、沅江爱尔等14家医院部分股权，交易价格合计5.01亿元。

爱尔眼科表示，本次交易不构成关联交易，不构成重大资产重组。爱尔眼科表示，为抓住医疗行业发展的良好机遇，在未来竞争中占得先机，同时，基于14家标的医院的基础条件和发展趋势，公司本次收购有利于尽快完善区域市场布局，形成规模效应，进一步深化在全国各地的“分级连锁”体系。

根据爱尔眼科半年报，2021年上半年，公司实现门诊量479.04万人次，同比增长81.38%;手术量40.54万例，同比增长71.57%。

长江商报记者注意到，今年以来，爱尔眼科加大并购力度。上半年收购5家眼科医院部分股权，8月、10月持续并购，加上本次并购，共计将约29家眼科医院部分股权揽入麾下。

14家医院前十月盈利1923.77万

12月17日，爱尔眼科发布公告，公司拟收购义乌爱尔、沅江爱尔等14家医院部分股权，交易价格合计5.01亿元。

公告显示，收购完成后，爱尔眼科将持有义乌爱尔59.5%股权、沅江爱尔51%股权、盖州爱尔51%股权、佳木斯爱尔80%股权、贺州爱尔80%股权、北碚爱尔75%股权、固原爱尔55%股权、凉山爱尔65%股权、赣州爱尔60.87%股权、抚顺爱尔75%股权、铁岭爱尔55%股权、齐齐哈尔爱尔75%股权、葫芦岛爱尔75%股权、营口爱尔55%股权。

根据长江商报记者粗略计算，2021年1月-10月，上述14家医院共计盈利1923.77万元。

事实上，今年以来，爱尔眼科持续推进全国市场布局。

今年上半年，爱尔眼科收购了武汉爱尔黄陂医院60%的股权、汉中爱尔86%的股权、丹东爱尔55%的股权、临沂爱尔51%的股权和重庆万州爱尔80%的股权，新设了湖北爱尔、涟源爱尔、株洲爱尔、海南博鳌乐城爱尔以及19家门诊部或诊所。

今年下半年以来，公司深化全国各地“分级连锁”体系，加快收购步伐，分别于8月、10月收购共计10家医院部分股权。

8月18日，爱尔眼科公告称，拟收购五家标的医院，其中日照爱尔55%股权交易价格为4929.65万元，威海爱尔51%股权交易价格为3813.27万元，河源爱尔75%股权交易价格为3367.50万元，江门新会爱尔65.1%股权交易价格为15618.79万元，枣阳爱尔70%股权交易价格为5001.50万元。此次收购价格合计3.27亿元。

10月19日晚间，爱尔眼科再发公告，公司拟收购爱尔安星所持有的鞍山爱尔55%的股权、沧州爱尔51%的股权、阜阳爱尔51%的股权、廊坊爱尔72.7273%的股权、秦皇岛爱尔80%的股权。上述五家标的医院的收购价格合计2.79亿元。

长江商报记者粗略计算，加上本次收购的14家公司，爱尔眼科2021年内收购资产或达到29家。

7年净利润复合增长率33%

公开资料显示，爱尔眼科主要为患者提供各种眼科疾病的诊断、治疗及医学验光配镜等眼科医疗服务，于2003年开始在长沙、成都、武汉等地成立医院。截至2021年6月30日，公司境内医院155家，门诊部107家。

值得注意的是，爱尔眼科打造了一种全新的发展方式——“合伙人计划”。2014年开始，爱尔眼科以出资形式建立新院，占股9.8%-19%，新建医院通常3年内才能实现盈亏平衡，之后再由爱尔进行并购，这样也能防止新建医院经营的周期性对上市公司的业绩产生冲击。

2014年-2020年，爱尔眼科分别实现净利润3.09亿元、4.28亿元、5.57亿元、7.43亿元、10.09亿元、13.79亿元、17.24亿元，7年复合增长率达到33.18%。

2021年前三季度，公司实现营收116亿元，同比上升35.4%;净利润20亿元，同比上升29.6%;扣非净利润为21.8亿元，同比上升37.6%。

除此之外，公司盈利能力也实现了提升。公司毛利率为52.3%，同比上升4.66个百分点。记者注意到，这是由于其毛利率较高的屈光业务占比持续提升所致。

2019年-2021年上半年，公司屈光业务收入占比分别为35.34%、36.51%、38.72%，毛利率分别为57.38%、58.12%、57.59%。

今年以来，爱尔眼科也持续推进十年计划。除了继续并购扩张，公司上半年还推出定增预案，拟募集资金总额不超过35.36亿元，主要用于长沙爱尔迁址扩建项目、湖北爱尔新建项目、安徽爱尔新建项目、沈阳爱尔眼视光迁址扩建项目、上海爱尔迁址扩建项目、贵州爱尔新建项目、南宁爱尔迁址扩建项目，打造区域性眼科医疗高地。

值得一提的是，爱尔眼科继续参与设立产业并购基金。11月26日，公司公告，全资子公司拉萨亮视创业投资有限公司拟以自有资金9990万元作为有限合伙人投资亮视远筑。

公告称，亮视远筑将主要对眼科医院、视光门诊部、眼科上游企业以及眼科相关产业等进行投资和管理，为公司未来发展储备更多优质的并购标的。

不过，需要注意的是，持续的扩张也为公司带来了一定的隐患。今年前三季度，公司商誉已经达到了41.26亿元，此外，其资产负债率也在持续上涨，前三季度达到45.37%。(记者 汪静)