新能源赛道板块回调 宁德时代盘中失守500元大关

本报记者 李婷

2月10日，以宁德时代为代表的新能源股再次遭遇大幅波动。盘中，宁德时代一度下探至499.99元/股，跌破500元大关，收盘跌幅收窄至5.32%，报518.10元/股，创近四个月来新低；而以2021年12月3日宁德时代最高触及的692元/股计算，截至2月10日宁德时代区间跌幅约25.13%。

另据东方财富统计，锂电池板块当日跌幅为1.17%，包括亿纬锂能、欣旺达等在内的多股跌幅超过5%；经过近期调整，多只新能源股票跌幅已经超过40%。

《证券日报》记者采访多家机构及行业分析师普遍认为，目前新能源行业整体持续向好的趋势不变，属于短期板块估值回调。

真锂研究首席分析师墨柯对《证券日报》记者分析认为，行业基本面并无变化，综合来看，板块调估值的可能性比较大。

行业“向左”市场“向右”

“前新能源行业基本面看好，一月出货数据还是蛮好的，“民生电新首席分析师邓永康对《证券日报》表示，目前二月产业链排产情况及车厂订单也非常向好。此次下跌主要因素依然来自交易层面。

数据显示，2021年全年新能源车累计产销量达354.5万辆和352.1万辆，累计同比增速159.5%和157.5%，机构预计2022年1月份中国新能源车销量达45万辆，全年有望突破600万辆。2021年全年国内动力电池产销量分别为219.7GWh和186GWh，同比累计增长163.4%和182.3%，累计装车量高达154.5GWh，同比累计增长142.8%。整体上看，行业集中度明显，宁德时代连续5年稳居装车量榜首。

然而春节后，宁德时代股价却出现大幅下跌。2月8日网络传闻“宁德时代正在美国向专业机构求助，咨询其被美国制裁的可能性”，不过，宁德时代方面回应称，“关于网传公司向美机构咨询被制裁可能性一事为不实信息。”

“新能源赛道持续上涨两年多，在下跌的过程中，传出了各种传闻故事，但其实我们认为跟这些传闻都没有太多关系。”邓永康如是表示。

据民生证券研究部预计，2025年电动车销量有望达1100万辆，四年年均复合增长率达35.1%，新能源车渗透率将有望超39%。根据《“十四五”节能减排综合工作方案》，2025年单位GDP能耗相比2020年降13.5%，政策导向仍然坚定推进“双碳”目标，持续强调能源“革命”，利好新能源整体发展。

万亿宁王的“裂缝“

虽然宁德时代持续称霸动力电池行业龙头，但另一方面市场对宁德时代持续激进扩产以及“一家独大“表示了担忧，针对万亿宁王是否存在“裂缝”也开展了激辩。

一业内人士对《证券日报》记者表示，电池厂的竞争加剧，宁德时代不得不面临包括LG、比亚迪、中创新航（原中航锂电）、国轩高科等拥有相当技术实力的其他厂商的竞争压力。在技术上，各家也有一些不同的技术路线和竞争优势，如比亚迪的刀片、中创新航的高电压三元等等。

其中，黑马中创新航已经启动了赴港上市，集资规模达78亿港元（约合10亿美元）。而在2021年，宁德时代以专利侵权起诉中创新航事件也引发关注，有业界解读认为中创新航等国内厂商的快速发展对宁德时代形成了一定的竞争压力和威胁。

根据SNE在2月7日发布数据，2021年全球动力电池装机量排行榜中，宁德时代以96.7Gwh位居全球第一，同比增幅167.13%，占据全球市场份额的32.6%，2020年的市场份额是24.6%。这意味着“全球每销售3台电动车，就有一台用了宁德时代的电池。“

不过，其他国产电池厂也不错表现，多家公司同比增幅翻倍。其中，比亚迪在2021年全球装机量为26.3Gwh位居全球第四，同比增幅达到168.37%，市场份额由2020年的6.7%提升至了8.8%；排名第七的中创新航装机量为7.9Gwh，同比增幅为132.35%；而排名第10位的蜂巢能源装机量则实现了同比增长416.67%，由2020年的0.6Gwh提升至3.1Gwh。

（编辑 乔川川）