太湖雪2023年半年度董事会经营评述

太湖雪2023年半年度董事会经营评述内容如下：

【资料图】

一、业务概要

（一）公司简介

世界丝绸看中国，中国是蚕桑的原产地，素有“东方丝国”的美称，蚕桑丝绸文化是中华文明的重要组成部分，至今已有五千多年历史。自古以来，丝绸伴随着“丝绸之路”及“海上丝绸之路”贸易传遍世界，成为中华文明的一张闪亮名片。公司以“太湖雪”品牌为核心（海外市场品牌为THXSILK），专业从事丝绸相关产品的研发设计、生产制造、品牌推广、渠道建设和销售服务。在新消费、新国货、新零售的背景下，努力弘扬中华丝绸文化，打响新国货丝绸品牌。

经过十多年的深耕发展，公司形成了蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列，“太湖雪”也成为市场上具备一定行业知名度的丝绸代表品牌。公司聚焦“微笑曲线”两端为核心的高附加值发展业务链（研发设计及品牌运营），建设了线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。线下渠道主要通过直营专卖店、企业客户集采等销售渠道，线上渠道主要通过天猫、京东、唯品会、抖音、亚马逊、海外官网等电子商务平台宣传推广并销售。

公司秉承技术创新，专注于蚕丝被工艺与技术的创新。截至2023年6月30日，公司累计发明专利7件，实用新型专利86件，著作版权2219件，申请已受理发明专利5件，实用新型专利5件。同时公司积极参与起草国家标准5项、行业标准3项、团体标准2项。公司参与制定的十项标准均已颁布实施，助力行业健康良性发展。

公司荣获高新技术企业、国家级服务型制造示范企业、全国科技型中小企业、国家版权示范单位、江苏省专精特新中小企业、江苏民营文化企业30强、江苏省农业产业化龙头企业、江苏省重点文化科技企业、江苏省电子商务示范企业、江苏省产教融合型试点培育企业、苏州首届文化产业领军型文化企业十强、苏州市纺织丝绸科学技术进步奖等荣誉称号；产品荣获江苏精品、中国绿色产品、高档丝绸标志等认证；太湖雪品牌荣获中国十大丝绸品牌、全国茧丝绸创新品牌、苏州市知名商标等荣誉称号。公司董事长胡毓芳女士荣获全国劳动模范、全国三八红旗手、纺织工业部劳动模范、教育部科技进步二等奖、中国女企业家协会“杰出创业女性”、苏州市优秀民营企业家等荣誉称号。

（二）主要商业模式

1、业务模式：聚焦“微笑曲线”两端为核心的高附加值发展业务链

太湖雪作为市场上具备一定行业知名度的丝绸代表品牌，公司聚焦“微笑曲线”两端的业务发展模式，即专注产品研发设计、品牌推广、渠道建设和销售服务等附加值较高的业务链上游的核心环节，辅之柔性供应链管理及数字化运营，提高整体运营效率。

2、研发模式：以蚕丝被为核心的新国货丝绸一体化研发模式

世界丝绸看中国，中国是蚕桑的原产地，素有“东方丝国”的美称，公司所在地苏州，为中国丝绸文化源头之一。为提升现代丝绸文化的技术先进性及产品创新性，公司研发采用包含产品研发、平面视觉设计、门店商业空间构建的一体化研发价值链。在产品研发设计中专注产品设计和工艺开发，每季产品中融合中国传统丝绸文化和时尚原创设计，在“新消费、新国货、新零售”的消费趋势中，通过丝绸文化传播展现民族自豪感及文化自信。

公司建立了以自主研发为主、合作研发为辅的研发模式，保障公司的技术先进性以及创新性。目前已拥有省级企业技术中心、省级工艺设计中心、省级工程技术研究中心等研发创新载体；同时，与苏州大学、北京服装学院、南京农业大学等高校建立产学研基地。通过对消费者需求的深入研究，以消费者的视角对产品进行研发设计，形成具有“太湖雪”品牌标签的设计风格。目前公司形成了蚕丝被、床品套件、丝绸饰品、丝绸服饰四大产品系列。

（1）、蚕丝被:唯一动物长纤维填充被芯消费升级首选

蚕丝被内部填充100%蚕丝，具有贴身保暖、天然调温、柔软亲肤、吸湿排汗等特点。蚕丝被根据不同人群的温感需求分为春秋被、夏被、冬被、字母被等多样化产品，可满足消费者不同场景的使用需求。面料除采用传统的提花、印花等工艺外，有添加抗菌、香氛等功能从而营造健康的睡眠环境体验。

（2）、床品套件:苏绣技法与“纤维皇后”碰撞展现新国货丝绸之美

真丝套件采用100%真丝面料，真丝素有“纤维皇后”之称，含有人体所必须的18种氨基酸，有人类“第二皮肤”的美称，真丝套件质地柔软、触感细腻。全棉套件采用柔软细腻的纱线织造而成的全棉面料缝制。床品套件在花型款式设计中不断挖潜中国传统丝绸文化及江南地域文化符号的同时融合苏绣等非遗技法，满足高端客户在床品套件使用过程中的审美需求和功能诉求。

（3）、丝绸饰品：个性化、年轻化、时尚化丝绸颜值小惊喜

在“新消费、新国货、新零售”的消费趋势中，消费者增强了对本土品牌的热爱与自信，丝绸饰品的设计开发中融合中国传统丝绸美学进行创新设计，推出个性化、年轻化、时尚化的产品，注重产品文化属性和内涵培育，从而与消费者建立文化认同连接，提升消费体验及影响力。

（4）、丝绸服饰：多元化家居场景契合当代生活方式

通过真丝面料的运用和人性化设计，在满足舒适性穿着体验的基础上，推出适用卧室、客厅、“出门一公里”等多元化居家场景，赋予丝绸服饰可外穿的多场景适应性设计，打破家居服与外衣之间的界限，契合当代生活方式。

3、销售模式：线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式

公司应用互联网思维，建设了线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。线下渠道主要通过直营专卖店、企业客户集采等销售渠道，线上渠道主要通过天猫、京东、唯品会、亚马逊、海外官网等电子商务平台宣传推广并销售。公司在国内线下渠道持续新增直营门店及提升门店运营质量的基础上，积极创新新零售模式，通过视频号直播、短视频、小程序、快闪店等形式，扩展公域流量，培育私域流量，加速线上线下（300959）融合发展；在国内线上市场利用在蚕丝被品类上的运营优势，加大直播电商投入，扩大全系列产品在线上渠道的品牌影响力及销量。在海外市场，采用“中国制造+品牌出海”战略，持续发力平台电商、海外官网，布局全球性社媒矩阵，触达海外消费者，提升品牌知名度及品牌美誉度。

4、品牌推广：持续聚焦“蚕丝被就选太湖雪”为品牌战略

公司以“蚕丝被就选太湖雪”作为品牌战略，聚焦蚕丝被这一核心大单品，重点发力蚕丝被细分市场，在持续提升蚕丝被市场占有率的基础上，扩大真丝套件、丝绸饰品、丝绸服饰等品类的推广。公司秉承产品质量为企业的生命线，选用优等品质的桑蚕丝绵作原料，坚持工艺与技术创新，传承和创新中华丝绸文化，致力于发展成为以蚕丝被为核心的新国货丝绸领导品牌。

5、采购模式：由于消费品电商市场消费具有需求变化快、产品款式多、生产批量小的新特点，公司聚焦供应商协同效率提升，加大与行业头部供应商深度合作，从而提升整体效率。围绕快速响应和柔性交付，通过全面协调内外部资源，提升采购计划完成率，缩短采购周期，从而满足生产端需求。

6、生产模式：公司生产模式分为自主生产模式、委外加工模式和外包模式。自主生产模式为公司自主采购原材料并生产，蚕丝被、床品套件中的丝绸套件、部分丝绸饰品主要采用该生产模式。委外加工模式为公司自主采购原材料，委托其他公司提供加工服务，公司蚕丝被生产过程中的拉绵、床品套件的面料印染、印花等工序采用委外加工模式。外包模式为向供应商采购产成品并贴“太湖雪”品牌直接对外销售，床品套件中的全棉套件、丝绸服饰主要采用该生产模式。公司对整个供应链系统进行信息化升级改造，打破传统供应链采购生产模式，致力于打造丝绸行业柔性定制小单快反供应链协同平台，建立起敏捷化、智能化、数据化供应链系统，实现销售需求、库存状态、生产进程可视化、线上化、数据化、共享化，从而提升供应链管理能力。在供应链端不断升级迭代中，先后通过SGS等第三方权威认证机构验厂认证及OEKO、Sedex等认证体系。

报告期内，公司商业模式未发生变化。

二、经营情况回顾

（一）经营计划

1、经营业绩：

（1）、公司主要经营指标完成情况

报告期内，公司贯彻执行“标杆学习、提档进位”的经营指导思想，营销上采用“线下渠道高渗透、线上渠道拓流量”策略，产品创新方面基于消费者洞悉及市场需求变化为导向，深度挖掘中国丝绸文化与苏州历史文化，提炼设计元素，融合国内外先进的设计理念，同时结合非遗技法打造具有中国深度，国际高端的丝绸生活用品。报告期内，公司实现营业收入23,040.90万元，同比增长75.76%，归属于母公司所有者的净利润1,571.97万元，较上年同期增长12.55%。归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润1,097.81万元，同比增长29.09%。经营活动产生的现金流量净额3,836.24万元，同比增长105.95%。

（2）、各主要销售渠道营业收入分析

报告期内，公司积极落实募集投资项目中的营销渠道建设及品牌升级项目，完善线上与线下、境内与境外双轮并举立体式销售模式。国内线下渠道在新增直营门店及持续提升现有门店运营质量的基础上，通过视频号、短视频等形式，扩展公域流量，培养私域流量，加速线上线下融合发展；同时企业客户集采渠道利于公司在蚕丝被行业的领导地位，积极拓展头部流量平台成为其蚕丝被供应链服务商。国内外线上渠道利用在蚕丝被、真丝套件品类上的运营优势，扩大全系列产品的品牌宣传及销售转化。报告期内，线下渠道同比实现57.38%增长，线上渠道实现同比98.28%增长。

2、产品研发

公司主要研发方向包括创新设计和技术研发两个方面。创新设计包括花型设计、款式开发、工艺升级以及定制化产品设计。技术研发包括原材料品质提升、生产工艺改进和产品功能开发。公司基于市场需求变化不断优化产品结构，产品创新设计上注重丝绸文化挖掘、时尚颜值表现；技术研发上结合黑科技，提升功能及舒适性，从而持续提升公司产品的核心竞争力。

报告期内新增发明专利4件，实用新型专利6件，著作版权42件，截至2023年6月30日，累计发明专利7件，实用新型专利86件，著作版权2219件，申请已受理发明专利5件，实用新型专利5件。

（1）、蚕丝被：针对消费者年龄、性别不同，通过丝绵等级、克重、款式及被套面料选择，从而满足消费者在不同季节、睡眠空间中通过蚕丝被进行温度调节从而达到保暖效果。

（2）、床品套件：苏绣，作为苏州丝绸文化的传统艺术表现形式。床品套件的绣花设计中融合苏绣这一传统绣花技法并巧妙地与小机绣相结合，在小范围、局部区域运用，从而将苏绣与现代时尚相结合，展现新国货丝绸之美。

（3）、丝绸饰品：在“新国潮、新国货、新消费”的消费趋势中，消费者增强了对本土品牌的热爱与自信，丝绸饰品的设计开发中融合中国传统丝绸美学进行创新设计，推出个性化、年轻化、时尚化的产品，注重产品文化属性和内涵培育，从而与消费者建立文化认同连接，提升消费体验及影响力。

（4）、丝绸服饰：通过真丝面料的运用和人性化设计，在满足舒适性穿着体验的基础上，推出适用卧室、客厅、“出门一公里”等多元化居家场景，赋予丝绸服饰可外穿的多场景适应性设计，打破家居服与外衣之间的界限，契合当代生活方式。

（5）、跨界联名合作：公司与苏州博物馆、拙政园、中国大运河博物馆等知名IP合作，跨界创新设计。

3、品牌推广

（1）、终端形象升级：在终端店铺设计中融入蚕桑丝绸文化展示、产品创意陈列及太空舱养蚕、茧艺制作、蚕茧作画等体验互动场景构建消费者对蚕丝丝绸文化的感知，为公司产品和品牌注入更多的蚕桑丝绸文化元素，从而引起消费者对蚕桑丝绸文化的价值共鸣。

（2）、多渠道品牌传播：公司按照统一视觉锤打造线上线下、境内境外一体化传播蚕桑丝绸文化及太湖雪品牌，通过品牌直播、短视频、小红书种草、Facebook、Instagram、Pinterest、YouTube等社交媒体平台打造多媒体品牌传播矩阵，高频次、高质量、多维度的品牌发声。

4、渠道建设：

（1）、线下渠道：聚焦核心市场门店布局，打造新国货丝绸品牌典范

报告期内，公司聚焦苏州、北京核心市场，在核心商圈、历史时尚街区、五星级酒店进行店铺布局的同时提升门店运营质量的基础上，积极创新新零售模式，通过视频号直播、短视频、小程序、快闪店等形式，扩展公域流量，培育私域流量，加速线上线下融合发展。

（2）、线上渠道：线上渠道全域发力，自播直播助力营销

报告期内，公司紧抓线上销售红利，紧跟市场步伐，不断提升公司产品在电商平台的市场占有率，重点布局天猫直播、抖音直播、视频号直播等电商新渠道，加强品牌直播投入、主播培养、直播基地建设。

5、柔性供应链系统迭代升级

公司位于蚕丝被生产的聚集区，地理位置优越，四面临接桑蚕丝被加工厂、面料生产制作厂、半成品缝制厂等，得天独厚的地理位置赋予其能够以快捷便利的交通方式进行物料运输、统筹安排订单生产，拥有快速响应的供应链体系，即在面临需求量大的急单情况下，具有在短时间内合理快速安排人员组织生产和供货的能力。报告期内，公司基于自有工厂多年生产管理经营，通过工艺及工序的优化设计，根据委外加工厂的生产能力进行分布式外发加工订单匹配，从而确保快交付、保质量的目标。

6、信息化建设

（1）、基础环境建方面：

基础设施建设：增加对服务器、网络设备、存储设备、备份设备等硬件设施的投入、部署和优化，以确保IT系统的稳定性和性能。

信息安全建设：通过加强网络安全监控、优化安全策略、完善安全设施，确保IT系统的安全性和可靠性。

（2）、应用系统建设方面：

优化完善系统整合，实现数据共享和流程融合，提高财务管理效率和准确性,实现业务管理的全面掌控和精细化管理,为公司的数字化转型提供有力支持。

（3）、团队建设方面：

加强信息化人才培养，组建业务与IT融合团队，推动数字化转型。

7、加强人才梯队建设、加速优质人才储备

致力于成为丝绸生活方式引领者是公司始终追求的愿景，为此公司努力打造平等、高效、协同的组织架构，在“客户至上、奋斗为本、务实高效、凝心聚力”的核心价值观的指引下，通过比拼业绩增长，能者多得的薪酬激励体系，充分调动员工价值创造的积极性，打破成长边界，推动组织变革及铁军打造，从而有效提升组织凝聚力和创造力。

（二）行业情况

公司主营业务为丝绸相关产品的设计研发、生产制造、品牌推广、渠道建设及销售服务。根据《国民经济行业分类代码》，公司属于制造业中的床上用品制造。此外，公司营业收入主要来自销售“太湖雪”品牌产品，通过在境内线上线下建立自有零售渠道，同时依托互联网平台进行海内外线上销售，近年来随着公司品牌影响力的提升和多元化渠道的拓展建设，公司“太湖雪”品牌产品销售收入逐年提升。

2018-2022年，全国社会消费品零售总额总体保持增长态势，其中2020和2022年，社会消费品零售总额分别为39.20万亿元和43.97万亿元，同比下降分别约3.9%和0.2%，其余的2018、2019及2021年均保持了8%以上的较快增速。2023年上半年，我国社会消费品零售总额同比增长8.2%，达到22.76万亿元，社会整体消费回暖，恢复增长。

据国家统计局数据测算，一季度全国规模以上家用纺织品样本企业利润总额同比大幅增长24.74%。从各子行业情况看，床上用品增幅高于家用纺织品行业平均水平。规模以上床上用品企业利润总额同比增长34.08%，增幅均较2023年前两个月有所提升。

根据中国纺织工业联合会提供数据显示，受各种因素影响，2022年丝绸行业整体经营状况略有下降。全国559家规模以上丝绸企业营业收入664.35亿元，全国规模以上丝绸企业丝产量49,878吨，同比增长2.23%。其中，缫丝加工营业收入264.02亿元；丝织加工营业收入330.83亿元；丝印染营业收入69.5亿元。目前，随着消费市场回暖，国际贸易和群众消费将被再度刺激，丝绸行业有望继续良性发展。

2018至2022年，中国蚕丝被产量逐步从1,215万条增长至1,663万条左右，年复合增长率约为8.2%。2022年，我国蚕丝被产量达到1,663万条。按《2020年苏杭丝绸产业调研报告》中的蚕丝被平均单价计算，2022年，我国蚕丝被市场规模达到约220.36亿元。

在当前“内循环”市场主线中，“国产替代”不再仅仅是生产端的必然趋势，需求端同样需要“国货替代”，国货品牌仍有着广阔的市场空间，国潮优势将进一步体现。新华网（603888）发布《国潮品牌年轻消费洞察报告》（以下简称《报告》）指出，在全行业国潮品牌消费中，“90后”“00后”成为绝对主力，贡献了74%的国潮消费，“90后”正让国潮品牌不断焕发新生机。《报告》显示，年轻用户对国潮商品的消费热度增长超过10倍。“90后”“00后”买国货、晒国货在得物成为一种潮流，体现了年轻人强烈的民族自豪感。近年来国潮不断兴起的原因有以下几个方面：国家强盛带来的消费能力提升；我国工业制造能力、工业设计能力、品牌塑造能力、营销能力等综合提升，可以提供与国外品牌媲美甚至更好的物美价廉的本土产品；年轻一代对国产品牌具有天生的认同感。而国潮产业将在国潮品牌集群化进程中，依靠“文化+科技”的双轮驱动，以无边界“融合+创新”为发展主线，横跨时间、纵跨行业，最终成就国货之潮、国牌之潮。

三、公司面临的风险和应对措施

线下销售渠道地域集中风险

重大风险事项描述:世界丝绸看中国，中国丝绸看苏杭，自古以来苏州地区对丝绸有较好的理解和文化底蕴，苏州地区经济较为发达、人口稠密、人均消费能力较高；同时，公司发源于我国丝绸行业集聚中心之一的吴江震泽，立足苏州根据地，在苏州区域投入的市场拓展资源较多。公司直营门店、直营商场专柜、经销商等线下渠道主要集中在苏州地区。未来公司如果无法成功开拓外部市场，公司经营业绩可能受到不利影响。应对措施:公司线上销售占比逐年增加，线上主营业务收入占比从2019年的37.40%增加至2023年6月的51.64%。公司后期的线下直营店建设聚焦苏州地区同步布局长三角地区，同时加大线上渠道建设及运营，从而降低线下渠道地域集中风险公司线下终端销售区域过于集中的风险在逐渐降低。

原材料价格波动的风险

重大风险事项描述:公司的主要产品蚕丝被的上游行业为茧丝绸行业，公司的主要原材料为桑蚕丝绵和真丝面料。随着中国东部经济快速腾飞，劳动力价格及土地成本上升背景下，中国蚕桑种植呈现“东桑西移”趋势，即从东部地区向西南方向的广西等地迁移，而且总体价格呈上升趋势。未来公司如果不能传导原材料价格波动风险，将对公司的生产经营造成不利影响。应对措施:公司采购部全方位收集原材料价格市场信息，逐步建立原材料价格波动趋势模型；结合公司内部销售计划，制定中长期采购计划。采购计划的实施中，一方面持续保持现有优质供应商的稳定合作，一方面加大优质供应商的开发工作。

存货余额较大的风险

重大风险事项描述:存货余额较大是由丝绸家用纺织品行业自身特点和公司经营特点所决定的，主要是公司产品款式众多，以及报告期内公司销售渠道扩张引起铺货大幅增加所致。如产成品价格大幅下跌，公司则存在需计提大额存货跌价准备，从而导致公司经营业绩下滑的风险。应对措施：公司将进一步完善业务部门及生产部门的沟通协调，业务部门根据客户需求及市场行情提高对产品需求预测的准确性，生产部门根据需求计划合理安排生产计划，动态调节库存余额。公司将迭代信息化系统，完善存货管理制度，提升企业存货治理水平及内控制度。

汇率波动风险

重大风险事项描述:公司境外销售的货款主要以美元结算，采用收入确认时的即期

汇率作为折算汇率将外币金额折合成人民币记账。随着公司跨境业务销售收入逐渐增加，公司以美元计价的资产规模可能进一步提升，如果未来人民币对美元大幅升值，公司外销产品市场竞争力将有所下降，如果对外汇管理不当可能产生较大的汇兑损失，进而对经营业绩带来不利影响。应对措施：公司密切关注汇率变动趋势，根据汇率变动情况及资金支付需要拟定结汇规则，严格执行，以合理规避汇率风险。