乐凯新材2023年半年度董事会经营评述

乐凯新材（300446）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

【资料图】

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司产品基本情况

报告期内，公司依照年度工作计划，坚持技术创新，积极拓展信息防伪材料、电子功能材料和精细化工材料三大业务板块。公司研发、生产和销售的信息防伪材料包括热敏磁票和磁条等产品，电子功能材料包括电磁波屏蔽膜、压力测试膜等产品，精细化工材料包括光稳定剂、抗氧化剂等产品。公司在主营产品领域拥有完备的研发体系、生产体系、质量管理体系和市场营销体系及稳定的客户群体，是国内信息记录材料行业中同时从事磁记录和热敏记录材料领域的龙头企业，在技术水平、销售规模、营销网络、品牌知名度、管理水平等方面位居国内同行业前列；拥有精细化工材料的工艺技术和市场准入的竞争优势，主导产品已完成欧盟Reach法规注册，具备欧盟市场准入资格。

信息防伪材料方面：磁条产品广泛应用于商业零售、交通、金融、社保等领域。公司是国内最大的磁条生产商，全球四大磁条生产商之一，占据国内过半市场份额，客户涵盖天喻信息（300205）、捷德黄石、金邦达等国内银行卡行业主要的制卡公司。目前，国内绝大多数银行卡采用IC芯片与磁条并存的方式，即行业内统称的复合卡。热敏磁票产品主要应用于交通领域，为我国铁路客运自动售检票系统提供票务支持，作为报销凭证使用，产品全部销往国铁集团下属印刷企业。公司是国内最大的热敏磁票生产企业，与国铁集团所属印刷企业保持着良好的合作关系。公司利用现有信息防伪材料核心技术，开发了专用胶粘剂，应用于零售、金融等卡行业领域；开发了汽车内饰膜，应用于汽车方向盘、中控仪表板、空调出风口、门饰板扶手、控制面板等部位。

电子功能材料方面：压力测试膜产品主要应用于液晶显示、电子制造服务（EMS）等电子电器行业，正在进一步开发压力测试膜系列产品，拓展汽车产业、半导体、机械设备生产与测试行业；电磁波屏蔽膜产品主要应用于消费电子（智能手机、平板电脑）、汽车电子、通信设备等终端产品。公司利用现有核心技术，开发了感光干膜和导电胶膜新产品，应用于消费电子（智能手机、平板电脑）、汽车电子、通信设备和工控医疗等领域。截至目前，公司压力测试膜和电磁波屏蔽膜产品正处于市场拓展阶段，感光干膜和导电胶膜正处于产品研发上市阶段。

精细化工材料方面，公司选型产品系抗老化剂细分市场中的特殊添加剂，定位于抗老化助剂产品中的光稳定剂和抗氧化剂细分市场领域，产品系列包括光稳定剂和抗氧化剂。抗老化助剂为高分子材料提升性能的必添辅助剂，应用于塑料、橡胶、涂料、化学纤维、胶黏剂等高分子材料领域。

（二）公司经营情况

在公司董事会的领导下，报告期内，面对电子行业市场需求整体不足的局面，公司围绕年度工作目标，坚持技术创新，持续加大市场拓展力度，全面实施降本工作，多举措提高产品成品率，加快新产业（300832）基地建设与投产进度，加快汽车内饰膜、感光干膜等新产品研发上市进度，重大资产重组完成证监会注册，公司核心竞争力和抗风险能力大幅提升。

1、收入利润大幅增长

报告期内，公司持续巩固磁条产品市场地位，积极拓展国际市场；保持与国铁集团所属印刷企业良好合作关系。2023年上半年，我国铁路运输旅客累计发送量17.7亿人，同比增长124.9%。受益于铁路客流量的大幅增长，公司信息防伪材料实现销售收入5,576.74万元，较上年同期相比增长70.78%。公司持续加大拓展压力测试膜、电磁波屏蔽膜等电子功能材料市场，取得进一步突破，市场占有率进一步提升。但以智能手机为首的应用终端，2023年上半年整体需求不旺，国内智能手机出货量约1.3亿台，同比下降7.4%。受此影响，公司电子功能材料实现销售收入1,289.31万元，较上年同期相比下降31.42%。

公司控股子公司乐凯化学和沧州乐凯以光稳定剂和抗氧化剂为主的精细化学品主要销往欧洲市场。报告期内，乐凯化学在持续保持与原有客户稳定合作关系的同时，大力开发国外新兴市场及国内下游客户，国内市场取得新突破。公司精细化工材料实现销售收入2,750.60万元，较上年同期相比增长9.29%。

2、新产品研发取得新突破

报告期内，公司以创新为驱动，持续加大研发投入，引进成熟人才，扩充研发队伍，优化研发资源配置，提高研发效率，加快新产品研发上市进度。截止报告期末，公司拥有有效专利56项，其中发明专利43项（含7个国外专利），实用新型专利13项。

公司信息防伪材料、电子功能材料、精细化工材料等研发项目稳步推进，压力测试膜、FPC用电磁波屏蔽膜等上市产品开展系列化产品研发，持续完善生产工艺，成品率大幅提高；新产品研发上市进度进一步加快，汽车内饰膜实现首单销售并具备量产能力，感光干膜和导电胶膜产品工艺与质量持续改进；光稳定剂系列化产品配方和工艺研究持续推进，主导产品成品率大幅提高，新产品研发取得进一步突破。

3、重组项目完成证监会注册

报告期内，公司发行股份购买川南航天能源科技有限公司及成都航天模塑股份有限公司100%股份，同时向包括航投控股在内的不超过35名特定投资者非公开发行股份募集配套资金的重大资产重组项目，于2023年5月26日获得深圳证券交易所并购重组审核委员会审核通过；于2023年6月29日取得证监会注册；截至目前，本次交易之标的资产的过户手续及相关工商变更登记、备案事宜已于7月12日完成，发行股份涉及的新增股份已于8月8日上市。公司主营业务拓展至油气设备和汽车零部件优质赛道，营业收入、盈利能力及资产规模大幅提升，公司抗风险能力大幅提高。

4、持续实施降本增效

报告期内，公司识别关键控制点和消耗点，制定相应措施，从能源、材料和效率三方面，全面实施降本工作；围绕2023年度质量提升工作计划，实施全流程质量管理，推进关口前移，践行靶心管理，充分识别各项关键控制参数和关键质量指标，动态监控关键原材料，重点产品成品率、合格率大幅提高。

二、核心竞争力分析

公司作为国家高新技术企业，一直以来高度重视产品研发的投入以及自身研发综合实力的提高。公司核心设备、基础工艺和产品均自主开发，并拥有自主知识产权。公司主持或参与制定了国家标准1项，行业标准4项，是中国磁记录行业协会秘书处的承担单位。近年来，公司持续加大研发投入力度，提升科技创新能力，通过引进成熟人才，建立起技术力量雄厚的研发与生产技术团队。压力测试膜获评河北省制造业“单项冠军”产品荣誉称号，公司先后获评河北省“专精特新”中小企业和国家级专精特新“小巨人”企业；截至目前，公司拥有有效专利56项，其中，国内发明专利36项目，国外专利7项，实用新型专利13项；已取得新产品相关的国内发明专利18项，国外专利7项，实用新型专利8项；乐凯化学发明专利8项。

公司本部一直从事功能性膜材料的开发和生产，拥有完备的研发体系和质量管理体系，依托多年的信息防伪材料研发和生产经验，通过对现有信息防伪材料核心技术的升级、嫁接、组合开发了汽车内饰膜、电磁波屏蔽膜、压力测试膜、感光干膜、导电胶膜等多种新产品，打造了研发生产功能性膜材料的核心技术，包括：真空蒸镀技术、精细分散技术、精密涂布技术以及微胶囊制备和高性能材料的合成技术。公司核心设备、基础工艺和产品均自主开发，并拥有自主知识产权。

公司控股子公司乐凯化学一直从事橡塑抗老剂等精细化工材料的开发和生产，具有多年的研发生产和管理经验，在工艺技术和市场准入方面具有明显的竞争优势。乐凯化学拥有先进的生产线及生产工艺，确保生产工艺稳定性和安全性，主导产品工艺指标达国际先进水平；公司注重环保治理，主导产品实现工艺废水零排放，部分产品中采用水性合成工艺，实现过程和产品的低VOC排放，同时为下游用户提供高环保等级的原材料；主导产品已完成欧盟Reach法规注册，具备欧盟市场准入资格，抗老化剂系列产品远销海外十几个国家和地区，并且与终端用户建立起稳固直销关系，客户资源相对稳定。

三、公司面临的风险和应对措施

1、新增业务整合风险

截至目前，公司发行股份购买航天能源及航天模塑100%股份的重大资产重组事项已经完成，航天能源、航天模塑将成为上市公司全资子公司，公司的资产体量和业务规模大幅提升，公司业务范围将扩展到油气装备和汽车零部件领域。公司与航天能源、航天模塑需在企业文化、组织模式、财务管理与内部控制、人力资源管理、产品研发管理、业务合作方面进行整合。如上述整合未能顺利进行，可能会对航天能源、航天模塑的经营产生不利影响，从而对上市公司及股东利益造成一定影响。

应对措施：公司将按照上市公司治理的要求对标的公司进行管理，将其纳入上市公司的整体管理体系，在上市公司整体经营目标和战略规划下，在业务、资产、财务、人员和机构等方面对标的公司进行逐步整合，制订统一发展规划，促进业务有效融合，以优化资源配置，提高经营效率和效益，提升上市公司整体盈利能力。

2、标的公司业绩承诺无法实现及标的资产减值的风险

公司与本次重组交易对方签署了《业绩承诺补偿协议》，交易对方对航天能源和航天模塑2023年度、2024年度以及2025年度实现的扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润进行了承诺。同时，由于本次重组标的资产评估价值以收益法结果为评估结论，标的公司业绩表现不佳可能导致购买的资产发生减值。

本次交易业绩承诺以收益法评估的业绩预测为依据，已经标的公司及交易双方充分论证。尽管如此，如遇宏观经济剧烈波动、行业投资规模缩减、重大社会公众危害等不利因素冲击，则可能出现业绩承诺无法实现的情况。公司与交易对方签订的《业绩承诺补偿协议》约定了切实可行的业绩补偿方案，并且在业绩承诺期届满时，公司将聘请具有证券从业资格的会计师事务所对标的公司进行减值测试，如根据减值测试结果计算所购买资产价值后存在减值额的，交易对方应依据减值测试结果对公司进行补偿，以上约定可在较大程度上保障公司及广大股东的利益，但若未来标的公司实际扣除非经常性损益后的归属于母公司所有者的净利润未达预期，则会对上市公司造成不利影响，提请投资者关注相关风险。

应对措施：鉴于标的公司已经具备较为完善的业务经营能力，在各自主要业务领域已形成较强的竞争优势和较稳固的行业地位，为保持管理和业务经营的连贯性，公司将最大化维持标的公司现有核心管理团队、组织架构、业务模式等方面的稳定，保持标的公司相对独立运营。同时，从公司治理、规范运作及信息披露等方面不断完善标的公司相关制度，保证对标的公司财务、业务风险和信息披露的有效监督和管控。督促各交易对方严格履行《业绩承诺补偿协议》，若出现业绩承诺未实现、资产发生减值情形，公司将及时按照协议约定获取相应补偿。

3、募集配套资金未能实施或融资金额低于预期的风险

根据公司目前重大资产重组相关安排，公司拟向包括航投控股在内的不超过35名符合条件的特定对象发行股票募集配套资金，融资规模不超过交易对价的100%，且发行股份数量不超过目前上市公司总股本的30%。由于股票市场价格波动、投资者预期等影响，募集配套资金能否顺利实施存在不确定性。在募集配套资金未能实施或融资金额低于预期的情形下，上市公司将通过自有资金或其他融资方式筹集所需资金，将对公司的资金使用和财务状况产生影响。

应对措施：本次募集配套资金公司将继续在发行承销券商辅导下开展，公司将会同发行承销商积极寻找合格投资者，持续向相关投资方推介本次募集资金项目，并根据公司募集资金整体工作安排组织开展路演推荐活动，依法依规开展各项发行工作，努力实现配套资金的足额募集。

4、公司新建项目无法实现预期收益或产能无法完全消化的风险

公司新建“乐凯新材电子材料研发及产业基地（一期）项目”和“乐凯新型橡塑助剂产业化基地项目（一期）”正持续开展设备调试、产品工艺调整等工作，产能进一步释放，但尚未达到项目设计产能；根据公司战略发展规划和经营需要，公司即将投资建设“乐凯新型橡塑助剂产业化基地项目二期3-4#产线工程”，后续募集资金投资项目将用于页岩气开发智能装备升级改造项目、军用爆破器材生产线自动化升级改造项目、汽车内外饰件扩产项目、标的公司研发中心建设项目。

上述新建或投资项目综合考虑了当前的市场需求、产业政策、技术发展趋势、在手订单等因素，对项目可行性进行了论证，但如果募集配套资金未能实施或融资金额低于预期，或由于行业环境、市场环境、产品技术路线等情况发生较大变化，亦或公司的市场开拓及销售政策未得到有效的执行，将会给公司新建项目的预期效益带来不利影响，进而对公司整体生产经营业绩造成不利影响。

上述新建项目达产或者投资项目建成后，公司相关产品的产能将提升。上述项目是基于市场、客户需求以及公司经营特点和发展目标形成的，但若未来市场增速显著放缓、下游需求快速萎缩等重大不利变化、客户资源大幅流失、相关产能消化保障措施无法顺利实施导致产品竞争力下滑，则上述项目新增产能可能出现难以完全消化的风险。

应对措施：未来，上市公司将聚焦新材料、汽车零部件、石油火工装备三大业务板块，将上市公司建设为创新驱动型的企业，继续坚持以创新为驱动，继续加强研发体系建设，加大研发投入，重点加大对“卡脖子”环节的研发投入，努力在关键核心技术、“卡脖子”环节取得突破，加快在研产品及新产品研发上市进度；与此同时，公司将坚持“客户至上”理念，紧盯市场需求，持续加大国内外市场拓展力度，确保新建项目顺利达产达效，实现预期效益。