啤酒结构调整助力业绩增长 青岛啤酒深耕中高端市场

随着啤酒市场回暖，青岛啤酒的业绩处于增长态势。

近日，青岛啤酒(600600.SH，00168.HK)发布年度业绩预增公告，预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润约为人民币31.50亿元，与上年同期相比将增加约9.48亿元，同比增长约43%。

业绩预增的背后，啤酒的产品优化和高端化趋势加速。在2021年推出高端啤酒“百年之旅”后，1月9日，青岛啤酒再发布超高端新品“一世传奇”，售价2698元/1.5L*2瓶。

长江商报记者发现，2021年是中国啤酒的高端化元年，不止青岛啤酒，其他啤酒也纷纷推出高价啤酒。华润啤酒醴酒的定价为999元(1升装2瓶)，百威啤酒的虎年限量版礼盒标价为1588元/瓶(798毫升)。

业内认为，啤酒企业的竞争策略逐渐从价格博弈、以价换量的跑马圈地模式，转换为通过产品结构升级改善盈利能力。在消费升级的大背景下，啤酒企业纷纷进行高端化布局，以实现进一步发展。预计未来3到5年，啤酒产品高端化比例将达到15%到20%。

啤酒结构调整助力业绩增长

青岛啤酒成立于1993年，并于当年8月在上交所挂牌交易。26年来，其营业收入从10.49亿元增至去年的265.75亿元，增长了24.33倍，同期净利润增长了5.29倍。

数据显示，2017-2020年，青岛啤酒的净利润分别为12.63亿元、14.22亿元、18.52亿元和22.01亿元，同比分别增长21.04%、12.60%、30.23%和18.86%。

近几年，青岛啤酒结构调整效果显著，中高端市场的强势竞争力，为高质量发展提供了强劲动能。2020年，青岛啤酒实现啤酒销量782万千升，其中主品牌“青岛啤酒”实现销量387.9万千升，领跑行业中高端市场。

2021年第一季度，青岛啤酒实现高质量业绩“开门红”。其中，营业收入实现89.3亿元，同比增长41.87%;实现归属于上市公司股东的净利润10.22亿元，同比增长90.26%。营收和净利双双创新高。期内青岛啤酒经营活动现金净流量达24.66亿元，销售毛利率和销售净利率分别为45.13%、11.81%，均为近二十年同期最好水平。

2021年，青岛啤酒延续了近几年快速增长的经营态势。根据公告显示，2021年度，青岛啤酒预计实现归属于上市公司股东的净利润约31.50亿元，与上年同期相比增加约9.48亿元，同比增长约43%;扣除非经常性损益的净利润预计约为21.94亿元，与上年同期相比，将增加约3.79亿元，同比增长约21%。

针对净利润增长，青岛啤酒表示主要系公司主营业务利润增长和政府收储土地非经常性损益事项。2021年，政府对青岛啤酒位于杨家群地块的土地进行收储，土地征收补偿款确认收入后，预计将增加公司归属于上市公司股东的净利润约4.36亿元。

为进一步增加利润情况，青岛啤酒加码高端化发展。在2021年预增公告中，青岛啤酒称，公司于去年积极主动开拓市场，加快推进产品结构升级，同时积极开源节流，降本增效，实现了经营利润的持续增长。

啤酒巨头加码高端化

在实现业绩稳定增长之时，青岛啤酒持续发力高端，引领行业消费结构升级。

青岛啤酒是国内较早开始布局高端化产品线的啤酒品牌之一。2010年，青岛啤酒率先推出“奥古特”、“逸品纯生”两款高端产品后，不断对高端产品进行迭代更新，同时向听装、精酿等高附加值产品转型升级。

数据显示，2018年-2020年，青岛啤酒高端产品销量分别为173.3万千升、185.6万千升和179.2万千升，分别占比总销量的21.58%、23.05%和24.15%。同时，2020年青岛啤酒继续创新，推出了包括果味苏打气泡水、白啤新包装、无酒精啤酒等新品。

2021上半年，青岛啤酒共实现产品销量476.9万千升，同比增长8.2%。主品牌青岛啤酒实现产品销量252.8万千升，同比增长20.9%。其中，青岛啤酒高档以上产品销量实现同比增长41.4%。

受此影响，青岛啤酒千升酒营业收入实现同比增长7.8%。“青岛啤酒”以1985.66亿元的品牌价值连续十八年蝉联中国啤酒行业品牌价值第一，“青岛啤酒、崂山啤酒、汉斯啤酒”等品牌总价值已突破3000亿元。

继2021年推出高端啤酒“百年之旅”后，1月9日，青岛啤酒再发布超高端新品“一世传奇”，售价为2698元/1.5L*2瓶。

光大证券研报认为，2021年以来青岛啤酒相继推多款新品，如今又推出超高端新品一世传奇，以高麦芽浓度、高酒精浓度、长储存时间颠覆传统啤酒消费理念。其定位千元价格带，打破了当前中国啤酒价格带天花板，在消费者追求品质化的当下，为青岛啤酒进军高端领域增添筹码，公司有望进一步扩大高端领域的竞争优势。

行业数据显示，啤酒产量市场在2014年达到峰值后开始连年下降，以价换量的时代逐渐成为过去式。且经过之前的连年扩产，中国啤酒品牌均已形成稳定的市场份额。在此背景下，啤酒品牌纷纷向产品高端化转型。

继去年青岛啤酒推出高端啤酒后，华润和百威也加入了这场千元啤酒的战局。在电商平台上，华润啤酒醴酒的定价为999元(1升装2瓶)，百威啤酒的虎年限量版礼盒标价为1588元/瓶(798毫升)。

在消费升级的大背景下，啤酒厂商纷纷进行高端化改革以实现进一步发展。厂商如青岛、燕京和珠江坚持自主研发高端产品，提升产品结构;华润和重啤在自研产品的同时，也分别引入喜力和嘉士伯的高端品牌以完善自身产品矩阵。

随着啤酒市场回暖，啤酒行业近些年利润增速超过销售收入，中国酒业协会公布的数据显示，2021年1-11月，我国规模以上啤酒企业完成销售收入1487亿元，同比增长近8%;实现利润179亿元，同比增长24%。其中，百威亚太、重庆啤酒、青岛啤酒和华润啤酒的毛利率均有着不同程度上升。

业内专家认为，不同于白酒，啤酒目前并不具备社交与礼品属性，超高端产品的溢价能力不足，所以整体占比依然较小，更多的是企业营销造势、抢占品牌高点的产物。目前，无论是国产啤酒还是进口啤酒，其在产品结构以及市场布局等方面得到了进一步优化与提升，高质量发展、高端化布局已经成为啤酒行业的常态。(记者 江楚雅)