易主杭州国资失败 宏润建设迎新战投杉杉股份

引入杭州国资控股失败，宏润建设(002062.SZ)转身迎来新的战投方杉杉股份(600884.SH)。

日前，宏润建设公告称，日前公司控股股东宏润控股与杭州地铁及杭州资本协商一致，解除《意向协议》并终止交易。

与此同时，宏润建设宣布引入杉杉股份为战略合作股东，通过并购后者控股子公司宁波尤利卡太阳能股份有限公司(以下简称“尤利卡”)，以整合其光伏新能源资产及业务。

长江商报记者注意到，作为建筑市施工商的宏润建设，早在2010年就曾跨界投资投资太阳能光伏领域，并在青海落实80MWp光伏并网电站。

但新能源并未成为宏润建设的核心业务，2019年至2021年上半年，宏润建设新能源开发业务分别实现营收1.22亿元、1.05亿元、5788万元，仅占总收入的1.02%、1.23%、1.26%。

如今牵手杉杉股份，宏润建设将通过收购杉杉股份光伏板块的核心子公司尤利卡，加码新能源板块。

但需要注意的是，尤利卡近两年业绩表现不佳，整合效果如何依旧存在未知。2017年至2020年，尤利卡净利润由5710.28万元下降至157.58万元，2021年上半年盈转亏1293.71万元。

易主杭州国资失败转与杉杉股份合作

筹划七个月时间，宏润建设最终还是未能引入国资控股。

1月14日，宏润建设公告称，日前公司控股股东宏润控股与杭州地铁及杭州资本签署《股份转让意向协议之终止协议》，因未能签署正式股份转让协议，经双方协商一致解除《意向协议》并终止交易。

宏润建设与杭州国资的合作意向源于去年5月。2021年5月25日，宏润建设曾发布公告，公司股东宏润控股向杭州地铁、杭州资本合计转让公司29.93%股份，转让价格每股不超5元，转让总价不超过16.5亿元。若本次交易顺利完成，公司控股股东将由宏润控股变更为杭州地铁。

彼时，宏润建设表示，引入国有资本股东，有利于优化公司股权结构，加强公司与股东优势资源协同发展。但与此同时宏润建设也提示，控股股东所持股份有77.23%处于质押状态，本次交易存在无法过户的风险。

尽管与引入杭州国资作为控股股东未能成行，但宏润建设同时也敲定了新的战投方—杉杉股份。公告显示，宏润建设与杉杉股份拟利用产业及资本的优势，通过“产业+资本”双轮驱动，促进股权和产业相结合，深化双方合作，建立战略合作关系，共同推动发展光伏新能源产业。

根据合作方案，杉杉股份聚焦锂电和光电业务，宏润建设拟并购整合杉杉股份的光伏新能源资产及业务。杉杉股份拟以其光伏新能源资产及业务与宏润建设进行战略合作，并在此基础上拟成为宏润建设的战略合作股东。

在具体方式上，宏润建设拟通过受让杉杉股份所持尤利卡股份的方式，完成光伏电池组件资产和业务的合作。

长江商报记者注意到，尤利卡由杉杉股份在2016年斥资5.3亿元购入，为杉杉股份光伏业务板块的核心子公司。但近年来，尤利卡的经营业绩表现并不理想。

数据显示，2017年至2020年，尤利卡分别实现营收9.71亿元、7.05亿元、5.77亿元、6.87亿元;净利润5710.28万元、6784.04万元、1767.5万元、157.58万元。

2021年以来，尤利卡首次出现业绩亏损，去年上半年尤利卡营收下降至4.29亿元，净利亏损1293.71万元。

值得关注的是，本次交易中，双方约定尤利卡现有的光伏电站资产和业务不纳入协议双方转让范围，杉杉股份将在前述股权转让交割完成前，完成电站资产业务从尤利卡的剥离。

筹划建筑施工+新能源双主业运行

引入杉杉股份作为重要股东，同时收购其光伏资产，体现宏润建设加码新能源业务的决心。但事实上，早在11年前宏润建设就曾涉足新能源板块，但并未将其作为主要的发展方向。

长江商报记者梳理发现，2010年5月，宏润建设曾作为战略投资者，出资6750万元投资金太阳电力(靖江)有限公司，取得后者30%股权，参与太阳能光伏组件和太阳能光伏系统的研制、生产和销售。

2012年至2015年，宏润建设先后宣布在青海省海南州共和县、刚察县投资建设10MWp、70MWp、10MWp并网光伏发电工程，最终在青海落实80MWp光伏并网电站。但此后，宏润建设在光伏领域就一直未有新动作。

据公司披露，2021年上半年，公司青海80兆瓦光伏并网电站正常运营，完成发电量7185万度。

而建筑施工则一直是宏润建设的核心业务，且一直保持较为稳定的增长趋势。数据显示，宏润建设自2006年登陆资本市场之后，除了上市首年净利润0.69亿元低于亿元外，其余年度均超过亿元。

2013年至2020年，公司实现的净利润分别为1.79亿元、2.05亿元、2.11亿元、2.33亿元、2.72亿元、3亿元、3.51亿元、4.14亿元，同比增长32.23%、14.11%、3.23%、10.36%、16.72%、10.47%、16.78%、18.01%，营收净利连续八年增长。

2021年前三季度，宏润建设实现营业收入72.05亿元，同比增长0.83%;净利润2.67亿元，同比增长8.84%。

从收入构成来看，2019年至2021年上半年，宏润建设的建筑施工及市政基础设施投资业务分别实现营收104.7亿元、104.9亿元、43.06亿元，占各期营收的比例分别为87.63%、92.74%、93.97%。

而同期，宏润建设的新能源开发业务分别实现营收1.22亿元、1.05亿元、5788万元，仅占总收入的1.02%、1.23%、1.26%。

其中，2020年公司新能源开发业务实现利润5973万，占当期利润总额的比例约为5.39%。

宏润建设同时表示，公司将在保持建筑施工主营业务健康持续发展的同时，积极拓展新能源领域业务。在杉杉股份成为公司重要股东后，双方将在更多业务领域开展合作。

但在拟购标的尤利卡的经营业绩已经开始走下坡路的背景下，宏润建设能否在杉杉股份的支持下走好新能源这一条路，依旧存在较多未知。(记者 蔡嘉 见习记者 张佩)