固态电解质产品尚未形成长期稳定收入 上海洗霸调减相关募资金额

8月3日，上海洗霸发布公告称，将此前向特定对象发行股票的募集资金总额由不超过7亿元（含本数）调整为不超过5.39亿元（含本数），其中此次发行募集资金不再涉及固态电解质相关业务的投入。

此外，公司二次修订了相关定增预案，根据预案，拟投资项目投资总额不变，但募投项目“生产基地建设项目”和“研发基地建设项目”中拟使用募集资金的内容均不涉及固态电解质生产和新能源先进材料研发相关的投入。公司称本次募投项目中涉及到的固态电解质生产和新能源先进材料研发相关支出均以公司自有或自筹资金予以投入。

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值得一提的是，2023年1月底，主营水处理服务业务的上海洗霸宣布了一则新能源领域的跨界成果，此后数个交易日上海洗霸股价涨幅近70%。而此次相关募资减少，无疑给上海洗霸的新能源之路带来一定变数。

固态电解质产品尚未形成长期稳定收入

据了解，固态电解质为固态电池的关键核心材料，上海洗霸现阶段产品主要根据客户的不同应用场景制作不同性能要求的定制化固态电解质粉体，其中，微米级固态电解质粉体可应用于锂离子电池的三元正极掺混；百纳米级固态电解质粉体可应用于隔膜涂覆及制作自支撑隔膜。

此外，根据光大证券发布的《半固态电池研究报告》，1GWh半固态电池的固态电解质用量为360吨。假设1GWh全固态电池的固态电解质用量较半固态电池提高一倍。且2025年和2030年氧化物固态电池市场份额均为18%，则据此测算的2025年和2030年氧化物固态电解质市场规模分别为0.13万吨和0.68万吨。

尽管前景不小，但上海洗霸在回复交易所问询函时表示，在鉴于公司固态电解质产品尚未形成长期稳定的收入，在新能源先进材料领域的研发布局前瞻性较强，公司董事会已审议批准调减本次募投项目中与固态电解质生产和新能源先进材料研发相关的募集资金额，本次募投项目中涉及固态电解质相关业务的投入均以公司自有或自筹资金投入。

对于募资减少的原因，《证券日报》记者以投资者身份致电上海洗霸，相关负责人表示主要是公司战略的调整，未来相关资源仍然会向固态电解质倾斜，也希望做出一些成绩。

据披露，公司目前已实现多批次、多形态固态电解质试生产和送样，累计生产和送样固态电解质近百千克，已形成少量临时订单，虽暂未形成长期稳定收入，但多个潜在客户反馈其初期小规模需求订单已经启动内部审批流程。

固态电解质产品预测期年均毛利率或达55.70%

公开资料显示，上海洗霸成立于1994年7月。公司主营业务是以水处理化学品技术为基础，以化学品（药剂）为手段，为各类客户提供专业的化学水处理技术整体解决方案服务。

公司2020年-2022年年度实现营业收入分别为5.3亿元、5.6亿元以及6.05亿元，同比变动分别为-9.17%、5.63%以及8.04%。此外，过去三年，公司整体毛利率都在30%附近浮动。

值得一提的是，上海洗霸对于本次募投项目中的固态电解质产品颇有信心，其表示经营预测期的年均毛利率为55.70%，公司称该毛利率系基于产品预计售价、原材料价格、厂房设备等固定资产和无形资产的折旧摊销及相关人员工资等计算而得。

此外，据公司披露，截至2023年6月30日，公司固态电解质相关业务的研发投入达1325.38万元，其中购买专利权的无形资产投入达1000万元。

该公司表示，在持续研发投入的支持下，公司固态电解质生产工艺持续优化升级，产品性能在稳定性、一致性方面不断提升，锂离子电导率、电子导电率、产品形态和粒径等技术指标均达到预期效果。公司已掌握石榴石型（LLZTO）氧化物固态电解质的生产技术，形成较为成熟、有效的工艺流程，量产不存在重大不确定性，后续研发将主要集中于产品迭代开发及降低产品成本领域。

不过从公司披露的募投时间表来看，业绩兑现时间没那么快。公司表示，本次募投项目建设期两年，建成后进入生产期；固态电解质产品生产期的第一年至第四年为产能爬坡期，产能利用率分别为10%、20%、30%、60%，第五年（预计在2029年）起满产并进入稳定运营状态，产能释放节奏和全面达产时间与固态电解质产品商业化进程相匹配。

不过，对于固态电池，有不少业内人士向《证券日报》记者表示，当前更多还在概念阶段，技术门槛高，成本也相对较高，前景依然存在一些不确定性。

（编辑 袁元）