今日播报!中创新航开启招股 行业景气度上行引入多家基石投资者

根据港交所公告，中创新航招股时间持续至9月28日，拟全球发售约2.66亿股，发售价格为每股38港元至51港元，华泰国际为公司独家保荐人。

中创新航是一家领先的新能源科技企业，主要从事动力电池及储能系统产品的设计、研发、生产和销售。公司预计10月6日挂牌交易，将成为港股首家动力电池上市公司。

营收大幅增长 发展前景乐观

(相关资料图)

据中创新航招股书，近年来公司业绩情况乐观。2019年-2021年，公司营收分别为17.33亿元、28.25亿元和68.17亿元，增速可观。2022年，公司业绩增速更上一层楼，中创新航2022年上半年营收为91.67亿元，较上年同期26亿元增长252%。

这一强劲增长与中创新航以“成就客户”为宗旨的理念密切相关。在董事长刘静瑜的带领下，公司构建了全方位能源运营体系，以客户为导向，坚持将好的产品及时交付给客户、成就客户、赢得客户。目前，中创新航已覆盖广汽、小鹏、长安、零跑、吉利、合创、东风、本田、上汽通用五菱、奇瑞、瑞驰、东风小康、奔驰smart等一系列优秀的新能源客户，且据市场消息，蔚来将采用中创新航三元One-Stop电池方案。并且，随着中创新航有效产能的极速增长，客户溢出效应凸显，每年持续新增诸多优质客户，并储备了众多即将量产或即将定点的国际客户，积极布局国际化市场。同时，凭借产品力与技术实力，公司对重点客户保持高度渗透，逐步建立了高粘性的客户忠诚度，并主要聚焦于A级及以上车型、首发车型或爆款车型，为公司的可持续发展提供了坚实的保障。

此外，业绩的高速成长也与中创新航在成本控制方面的优势密不可分。公司具备较强的成本控制能力，具有高度可预见的利润率提升空间。随着中创新航持续不断对技术的提升，制造工艺的进步，以及规模效益逐步释放，公司的单位生产成本和运营费用比率逐年降低，利润空间逐步释放，其中单位制费成本、单位直接劳工成本从2019年的0.15元/Wh和0.05元/Wh下降至2021年的0.07元/Wh和0.02元/Wh；销售费用占比、管理费用占比从2019年的3.0%和10.2%下降至2021年的2.4%和6.0%。就最新的2022年第一季度来看，销售费用、管理费用占营收比重降至2.1%和3.4%，均小于上年平均占比，利润空间愈发扩大。

产业上游原材料成本上涨是近两年市场广泛关注的热点之一。面对这一情况，中创新航也展现出了较强的原材料采购管理能力，通过与上游合作伙伴开展战略合作，积极布局上游核心材料，也从未发生断供现象。

从行业发展的可持续性来看，公司所处的动力电池赛道行业景气度持续上行。近年来我国政府也出台了多项政策支持包括纯电动汽车及插电式混合动力汽车在内的新能源车的发展。根据弗若斯特沙利文报告，中国是目前全球最大的新能源车市场，2021年我国新能源乘用车销量达333.40万辆，未来消费者对新能源车的偏好预计将持续增加，新能源车的销售渗透率预计将从2021年15.5%攀升至2026年37.7%。

研发积累深厚 吸引众多基石投资者

中创新航拥有深厚的研发积累，公司有超过13年的电池技术和研发积累。公司拥有强大的研发能力和研发团队，为中创新航的技术及产品持续注入创新活力，目前公司已经在锂电池技术与创新领域构建了极强的护城河。

2018年中创新航推出了全球领先的高安全三元锂电池高电压技术及产品；2019年率先推出了全极耳叠片技术及产品；2020年率先推出了高能量密度电池系统不起火技术及产品，重新定义了锂电安全标准；2021年公司又推出了全球独创OS电池技术及产品，引领TWh时代电池技术。

本次IPO，中创新航还与天齐锂业香港、宏盛国际、大族激光科技、中伟香港、西藏诺德、和石复合材料、常州精测、小鹏汽车等15名基石投资者签订基石投资协议，合计认购约7.36亿美元，占募资总额的43.3%。而且，中创新航基石投资者几乎囊括了整条新能源汽车产业链，足见其投资价值。

其中，天齐锂业香港为天齐锂业全资子公司，而天齐锂业在锂行业拥有超20年经验，为中国及全球领先的锂生产商。2022年5月份，中创新航与天齐锂业签订战略合作协议，双方将在包括电芯及电池材料、新材料、锂盐及锂矿开採等多个领域展开联合投资及合作研发。天齐锂业的基石投资将进一步加强双方关系，有助于中创新航在中国动力电池行业的成长与发展。

除了上游材料供应商龙头企业外，设备商也并未缺席。大族激光早在去年7月25日与中创新航签订战略合作协议。今年3月9日，精测电子旗下子公司常州精测与中创新航签署了《战略合作伙伴协议》，确定常州精测为其锂电设备的优选合作商。

此外，小鹏汽车引入了中创新航作为动力电池的供应商。中创新航已获得小鹏汽车全系车型定点并且已经成为了小鹏汽车的第一大供应商。目前小鹏汽车是中创新航的前五大客户之一。

动力电池之外，储能业务将成为中创新航新的增长点。中创新航已经搭建了完备的储能产品布局，并以“高安全、长寿命、高效率、高集成度”为核心竞争优势，产品力突出，已实现发电侧、电网侧及用户侧应用领域业务布局全覆盖。近年来，中创新航承接了众多国家示范项目，技术领先得到高度认可，实现了近海岛屿、偏远高原、高寒低压等应用场景全覆盖，助力了多个极具创新性、代表性的大型项目落地。中创新航的储能业务收入也保持着快速增长态势，从2019年1.8亿元增长至2021年4.5亿元，复合年增长率达57%。未来随着储能行业的逐步成熟与爆发，储能业务将进一步成为中创新航的新增长点。

（CIS）