再出手！稳健医疗4.5亿元收购桂林乳胶100%股权

本报记者 赵学毅 见习记者 王镜茹

稳健医疗再出手，并购项目再下一城！6月8日晚间，公司发布公告称，以自有资金4.5亿元取得桂林紫竹乳胶制品有限公司（以下简称“桂林乳胶”）100%股权。

据悉，桂林乳胶原股东为华润紫竹药业有限公司，主要业务范围包括医用乳胶外科手套、医用检查手套、乳胶避孕套的生产及销售。

“本次收购与稳健医疗打造医用耗材一站式解决方案的战略高度契合，可借助双方在客户、市场、产品、研发与生产的优势，形成规模与协同效应。”稳健医疗相关负责人告诉《证券日报》记者，至于为什么收购100%股权，主要是因为桂林乳胶此前是国企，通过此次收购希望能够将更市场化的薪酬体系、员工管理、和稳健医疗企业文化等引入到桂林乳胶，100%股权收购更能有效达到以上目的。

公告显示，桂林乳胶2021年全年及2022年第一季度营业收入分别为3.21亿元、7498.74万元，净利润分别为5085.41万元、947.33万元。上述负责人告诉记者：“本次收购将填补公司在乳胶产品尤其是医用乳胶外科手套领域的空白，助力公司成为国内低值医用耗材产品线最全面的企业之一。”

据统计，这已是稳健医疗近三个月以来公布的第三单并购。4月10日公司发布公告称，拟使用自有资金7.28亿元收购浙江隆泰医疗科技股份有限公司共计55%的股权；仅一个多月后，5月18日公司再次发布公告，拟出资7.52亿元取得湖南平安医械科技有限公司增资扩股后68.70%的股权。

对此，上述负责人解释道：“虽然看起来可能近期披露的并购项目较多，但只是刚好这三个项目都在近期完成而已。”他告诉记者，公司其实自上市后即去年初就开始规划布局外延式并购，近期公布的三个项目都是去年开始跟进，只是刚好最近才最终签约。

值得一提的是，稳健医疗这三个并购项目均属于低值医用耗材领域。IBM和医械汇研究分析表明，2020年中国低值耗材市场规模为970亿元，同比上涨26.00%，近六年年均复合增长率为21.00%，预计到2025年我国低值医用耗材市场规模将达到2200亿元。

“这两年医疗耗材需求出现井喷，无论是疫苗还是核酸，都需要大量医用耗材作为基础，所以医用耗材的确存在很大的市场需求。当然，对于稳健医疗来说，投资也是基于对未来医疗耗材市场需求的判断，通过收购，公司不仅能够增加自身在医疗耗材领域的市场份额，同时也可增加品类，形成规模效应，此外各个业务之间还可共用销售渠道。”浙江大学国际联合商学院数字经济与金融创新研究中心联席主任、研究员盘和林如是分析。

年报数据显示，2021年稳健医疗营业收入80.37亿元，其中医用耗材营收39.22亿元，占比48.80%。对于投资者关心的“业务协同”问题，公司上述负责人告诉记者，稳健医疗的并购都是战略并购，如果只是财务投资但没有业务协同，稳健医疗是不会做的。公司希望通过并购填补或加强产品空白，并利用公司在智能制造、渠道、品牌以及研发等领域的优势，最终达到向医院用户提供一站式解决方案的目的。此外，公司在投资前已经制定了完善的投后管理协同制度，并安排高管重点梳理并整合双方业务，以期达到1+1>2的协同效应。

（编辑 何帆 白宝玉）