正邦科技：预计2021年亏损182亿元

1月28日晚间，正邦科技（002157.SZ）发布2021年度业绩预告。预计2021年归属于上市公司股东的净利润为亏损1820000万元？1970000万元，比上年同期下降416.84%-442.96%，上年同期盈利574413.71万元。预计2021年扣除非经常性损益后的净利润为亏损1730000万元？1880000万元，比上年同期下降388.57%-413.59%，上年同期盈利599511.90万元。预计2021年营业收入4650000万元？4950000万元，上年同期为4916630.54万元。

对于业绩变动，正邦科技表示主要是六个方面的原因：

1、报告期内，公司销售生猪1492.67万头，同比增长56.14%。由于国内生猪市场价格下滑，公司单头销售均价为16.60元/公斤，同比下降16.10元／公斤，单头收入下降1653元，销量的上升叠加销售价格的下降影响利润88.73亿元。公司产业单一，利润贡献主要为生猪养殖业务，相比多元化公司受猪周期影响更大。

2、2019年-2020年因疫情影响，国内母猪总量急剧下降，为保证供应及获取利润，公司通过外购高价母猪进行快速扩张。报告期内，得益于公司自产母猪的快速上量，结合国内生猪价格持续下降，公司进行战略转型，由快速发展转变为高质量发展，不仅处置了前期高价外购的低效母猪，同时，为提升母猪效能、优化资源、降低成本、保证资金安全，对种群进行进一步优化，合计死淘能繁母猪及后备母猪约220万头，亏损62-68亿元。报告期末公司存栏能繁母猪38万头，后备母猪22万头，GGP+GP合计10万头。

3、2019-2020年整体行业均处于快速扩张状态，公司通过自建、改造及租赁等方式大幅快速增加生猪产能，但受到报告期内国内市场生猪价格持续下降及疫情的影响，公司整体产能利用率较低，造成空置栏舍折旧等损失，同时对低效及不经济的租赁场进行清退，由此造成租赁场预付租金、清退补偿、物料等损失，以上合计约15亿元。

4、报告期内，公司按照企业会计准则的有关规定和要求计提存货跌价准备。存货按照成本与可变现净值孰低计量，可变现净值为各个区域根据预计售价减去存栏猪只至上市日预计将要发生的成本及相关费用，当其可变现净值低于成本时，提取存货跌价准备。因猪周期影响，2021年生猪价格持续低迷，可变现净值低于成本，公司合计计提约12亿元。

5、报告期内，公司摊销股权费用合计约2.8亿元，具体如下：公司2018年预留股票期权与限制性股票激励计划在报告期内解锁270.5万股，摊销费用约0.3亿元；2019年首次限制性股票激励计划在报告期内解锁2，300.40万股，摊销费用约0.56亿元；2019年预留限制性股票激励计划在报告期内解锁153.50万股，摊销费用约0.10亿元；2021年股票期权与限制性股票激励计划因公司考核业绩无法达标而终止，根据会计准则：在等待期内如果取消了授予的权益工具，企业应当对取消所授予的权益性工具作为加速行权处理，将剩余等待期内应确认的金额立即计入当期损益，摊销费用约1.86亿元。

6、报告期内，因长江以北疫情较为严重，导致整体养殖成绩较差，猪只死亡较为严重，后续基于管理半径过大及公司整体布局的考量，北方市场规模将进一步缩减。

正邦科技在预告中强调，公司整体资金情况良好，养殖业务板块采取现销方式，生猪销售回款迅速，且生物资产变现能力强，饲料业务板块外销量稳定，可提供持续的现金流入。公司整体现金流量稳健，不存在资金链断裂的风险。公司会在保证自身现金流安全的前提下，合理安排经营计划及发展节奏。

据正邦科技2021年三季报，前三季度正邦科技实现营业收入399.71亿元，同比增长22.59%。前三季度归母净利润累计亏损76.27亿，同比下滑240.39%；扣非净利润-67.81亿元，同比下降216.63%。其中2021年第三季度，单季度主营收入132.92亿元，同比下降17.21%；单季度归母净利润-61.97亿元，同比下降305.49%；单季度扣非净利润-58.86亿元，同比下降283.11%。