泰和新材2023年半年度董事会经营评述

泰和新材（002254）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

(资料图)

公司专业从事氨纶、芳纶等高性能纤维及其衍生品的研发、生产及销售，主导产品为氨纶、间位芳纶、对位芳纶及其上下游制品。根据中国证监会《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为“化学纤维制造业”，分类代码为C28。

2023年全球经济下行势头有所放缓，但宏观环境依然复杂，分化特征日益突出，全球服务业稳定复苏，制造业和商品贸易部门复苏疲软；国内经济反弹修复有所回落，持续增长动能略显不足。氨纶行业在下游纺织行业需求不景气、外单乏力及产能供大于求压制下，价格持续底部波动，盈利情况进一步恶化；芳纶行业维持增长态势，产销量持续上升。

（一）氨纶业务

1、氨纶行业概述

氨纶是一种聚氨酯弹性纤维，最早由德国拜耳公司开发成功，后由美国杜邦公司实现工业化生产，1989年公司实现了氨纶的产业化生产，打破国际垄断。进入21世纪以来，随着我国纺织工业的迅速发展和应用领域的扩大，国内氨纶行业步入了快速成长期，目前中国已成为全球最大的氨纶生产国和消费国。

氨纶行业的上下游产业链情况如下：

2、2023年上半年行业发展情况

2023年上半年氨纶行业在需求不达预期、产能增速较大的情况下，市场竞争更加激烈，产品价格延续去年四季度的底部区间，继续震荡调整。2023年一季度，受宏观环境影响叠加原料PTMG价格上涨、需求增加等因素带动，氨纶价格出现了一波上涨，然而随着新增产能的集中投放和下游采购的逐步谨慎，二季度氨纶价格冲高回落，至年中常规品种价格较去年年底下跌，跌幅在2.9%-6.3%，同比2022年上半年，均价出现了30%多的下跌；行业负荷均值在79.8%，同比下降7.4个百分点。随着行业开工率的降低，偏厚面料生产预期的带动，部分下游买盘开始适当备货，6月份下旬行业价格出现止跌转盘。

氨纶常规品种价格走势图

根据化纤信息网统计，2023年6月底国内氨纶产能在121.15万吨，比2022年年底增加11.5万吨，产能环比2022年年底产能增加10.5%,同比去年同期增加14.5%。今年一季度氨纶新增产能释放集中达到14.5万吨，二季度新增产能量在1.5万吨，另上半年累计淘汰产能在4.5万吨；综合新增及淘汰后产能增加量在11.5万吨。

3、氨纶原料情况

氨纶产品的主要原料为PTMG和MDI。PTMEG在上半年由于供需面向好，且新产能投放较少，价格在一季度出现了短期上涨，后期价格下行进入横盘整理；下半年PTMEG扩能将大幅增加，场内竞争或加剧，价格震荡区间将进一步收窄。纯MDI市场相对稳定，随着供应的提升，价格将震荡窄幅调整。

2023年上半年氨纶主要原料走势图

4、后市展望

2023年上半年氨纶新增产能释放量达到16万吨，预计下半年氨纶新增产能释放量达到7.2万吨。目前氨纶价格位于历史低位区域，风险的释放及相对的低价将使得下游买盘重新青睐，上半年的需求更多靠防晒服、瑜伽服、男装、织造企业补库等需求的带动，而下半年预计随着海外补库需求及偏厚保暖等面料的带动，氨纶需求或将呈现增长，而在行业供大于求的制约下，价格难以出现明显反弹，盈利能力或将小幅恢复。

（本节氨纶行业相关数据及图表均引自中国化纤信息网）

5、公司的业务发展情况

公司是国内首家氨纶生产企业，目前产能居国内前五位，分布于烟台及宁夏两个基地。公司纽士达氨纶具有高伸长、高回弹性能，产品品种丰富、规格齐全，可生产黑色氨纶、耐氯氨纶、阻燃氨纶、耐高温氨纶、超细氨纶、粗旦高伸长氨纶等多品种，满足大客户定制和市场差异化需求，主要应用在纺织领域及医疗卫生领域，用于增加织物的弹性，在纺织领域已得到了普及应用。

（1）主要产品及用途

（2）报告期内氨纶业务发展情况

报告期内，受下游需求萎缩、外单乏力、产能持续增长的影响，氨纶行业价格同比出现大幅下跌，公司氨纶业务盈利水平同比大幅下降。

公司根据生产及市场情况，及时调整产品结构；加强质量管理和技术改造，提升作业稳定性、提高产品质量；加强差异化新产品开发，满足市场需求；烟台新园区差别化粗旦氨纶项目全线投产，生产效率和综合竞争力持续提升。

（二）芳纶业务

1、芳纶行业概述

芳纶是高性能化学合成纤维，与碳纤维、超高分子量聚乙烯并称为世界三大高性能纤维材料，诞生于20世纪60年代末，最早由美国杜邦公司实现工业化生产，目前商业化生产的芳纶产品主要有间位芳纶及对位芳纶两种。

间位芳纶具有优异的阻燃性、耐高温、绝缘性、化学稳定性和抗辐射性能，在防护服装、高温过滤材料、电气绝缘纸等方面有着广泛的应用。对位芳纶具有高强度、高模量、耐高温、阻燃、绝缘、耐化学腐蚀、尺寸稳定等优异性能和功能，在光缆增强、复合材料、个体防护、汽车工业等方面有着广泛且重要的用途。

由于生产工艺的复杂性，芳纶产业化具有极高的行业壁垒，行业格局较好，2004年公司在国内率先实现了间位芳纶的产业化生产，并逐步发展成为全球第二大间位芳纶供应商；2011年，公司在国内率先实现对位芳纶的产业化生产，打破国际垄断。随着技术的不断突破，公司芳纶产能和市场份额快速增长，在国内持续保持领先优势，并在全球范围内与国际龙头展开全方位的竞争，是芳纶产业参与全球化竞争的标杆企业。

芳纶行业的上下游产业链情况如下：

2、2023年上半年行业发展情况

芳纶是一种全球化的商品，2023年上半年全球名义产能约15-16万吨。

2023年，全球芳纶市场的供求产生一定变化，国际龙头的供应逐步恢复，供应紧张的状况有所缓解。市场方面，间位芳纶国内防护领域价格依旧坚挺，工业过滤领域则受水泥、钢铁、筑路等行业的影响产生较大波动；对位芳纶市场相对较好，国内、国外需求均保持增长状态，产品价格相对稳定。

3、芳纶上游原料情况

芳纶产品的主要原料为二胺和酰氯，2023年上半年两种原料价格维持震荡下行趋势。

4、后市展望

安全、环保、节能是芳纶的主要应用领域，符合社会发展的潮流，预计2023年芳纶需求仍将维持增长态势。伴随我国个体防护装备标准的宣贯、国家对个体防护装备配备要求的提高，阻燃防护市场需求会不断扩大，防护服领域将成为间位芳纶下游第一大需求领域；与此同时，锂电隔膜芳纶涂覆也将打开芳纶新的成长空间。2023年行业虽有新增产能投产，但需求也会在新领域的带动下出现较大增长，芳纶行业将在竞争中稳步增长。

5、公司的业务发展情况

公司是我国首家实现间位芳纶、对位芳纶及芳纶纸产业化的企业，主要产品包括泰美达间位芳纶、民士达芳纶纸以及泰普龙对位芳纶及其深加工制品，间位芳纶产能居全球第2位；芳纶纸产能居全球第2位；对位芳纶产能居全球第3位，芳纶业务也是公司目前及未来重点发展的产业方向。随着公司芳纶产品质量的提升和产能的逐步释放，泰美达间位芳纶、泰普龙对位芳纶已在下游行业中形成良好口碑，市场地位领先，销量逐年提高，并畅销海外市场，受到越来越多的国际知名下游客户的认可。

（1）主要产品及用途

（2）报告期内芳纶业务发展情况

报告期内，公司芳纶业务发展良好，产销量、收入、利润均实现同比上升，募投项目进展顺利。间位芳纶方面，产能实现较大提升，随着新产能的投产，积极开拓市场，加大防护等高端领域的推广，适当增加工业过滤领域的销量，保证公司的市场竞争优势，但由于低端市场竞争加剧，过滤领域价格有所调整；对位芳纶方面，项目建设进展顺利，以室外光缆、汽车胶管、复合材料等为基础，提高防护、橡胶领域的推广力度，产销量实现较大提升。海外市场方面加大布局，各领域销量实现持续提升。

（三）增量业务

公司聚焦高新技术材料主业，确定了新能源汽车、智能穿戴、绿色制造、生物基材料、信息通信、绿色化工六大新业务发展方向，相关项目陆续进入小试和中试、产业化阶段。

锂电池隔膜是隔离电池正负极防止短路、保证锂离子通过微孔实现充放电的关键材料，伴随新能源汽车领域的迅速发展，其市场前景十分广阔。芳纶作为综合性能最好的涂覆材料，能够为锂离子电池乃至新能源汽车行业的发展带来极大价值，芳纶涂覆隔膜具有比重小、强度高、耐穿刺、抗氧化、绝缘佳以及与电解液相容性好等优异性能，能够显著提高电池的制备效率、高低温放电、循环寿命以及安全性能。2023年3月，公司芳纶涂覆隔膜中试生产线实现稳定运转，目前正在与电池厂家进行技术交流和产品验证工作，已有若干客户的验证进入B阶段或C阶段。

2022年，公司权属企业经纬智能科技实现了全球首创的莱特美智能发光纤维产业化生产；2023年4月，纤维状锂电池中试项目正式投产，为智能穿戴行业提供新型能源供应方式，突破智能穿戴能源供应瓶颈，推动我国智能穿戴领域创新升级。作为全球新型材料，相关产品正处于市场开拓期。

传统染整需要大量使用碱和盐，是一种高耗能、高耗水的工艺。随着国家双碳政策的提出，绿色发展越来越成为各行各业必要条件。公司推出了一种全新的纤维染色工艺——Ecody纤维绿色化处理技术，该工艺可以对棉、麻、丝、毛、皮及粘胶等材料进行涂覆改性，使涂覆后的材料对染料具有优异的吸附性能，减少染色过程中高浓度盐碱的使用，大量减少染色过程高盐废水的排放；新技术是常温染色，染色效率高，吸附染色后水可以循环使用，大大降低生产过程中水和燃动力消耗；处理后的纤维、面料具有抗菌、远红外、负离子等多种功能，将给印染行业带来革命性的改变。

报告期内，公司持续进行Ecody技术开发，调度资源配合客户对产品进行应用开发和小批量打样，数码打印工厂和印染示范工厂将于2023年三季度建成投产。

（四）主要经营模式

公司经营模式主要分为采购模式、生产模式、销售模式，具体情况如下：

1、采购模式

报告期内，公司启动了“采购管理提升”项目，致力于构建以先进的管理理念为指导、以集中统一的管理体制为基础、以科学理性的运行机制为保障、以集团化专业化采购为主导、以数字化采购为手段、以供应商关系管理为重点的采购供应链管理体系。在原有采购体系的基础上重新梳理采购流程，修订采购制度，建立统一集团公司采购平台，统一采购方式、物料代码及供应商管理。

公司现拥有完善的采购控制程序，相关制度有《采购供应链管理制度》《供应商管理制度》《招议标管理制度》《采购方式管理办法》《生产物资采购管理办法》《工程物资采购管理办法》等。

报告期内，公司拥有稳定的原材料供货渠道，与行业龙头供应商建立了长期稳定的战略合作关系。主要原材料与行业内主要供应商如巴斯夫、万华化学（600309）签订长期采购协议，实时关注大宗物料的市场走势，持续把握阶段性价格低点。对于其他材料和物资，公司充分发挥集采优势，灵活运用招议标、框架协议、询比价等各种采购方式，持续提高采购效率，降低采购成本。

2、生产模式

公司实行以销定产的生产组织模式，以营销中心下达的内部订单以及相应的交货时间为依据组织生产和采购。

3、销售模式

报告期内，在国内市场，公司氨纶产品销售采取经销和直销的复合销售模式；芳纶产品主要采取直销的模式进行销售。公司针对国外市场对其芳纶和氨纶产品均采取经销、代理及直销相结合的销售模式。

报告期内公司主要产品及经营模式无重大变化。

二、核心竞争力分析 公司是国家创新型试点企业，先后研发形成了氨纶、间位芳纶、芳纶纸、对位芳纶的国产化技术和全球首创的智能纤维产业化技术，引领了国内相关行业的发展；公司注重产学研用协调发展，拥有国家芳纶工程技术研究中心、国家认定企业技术中心等19个行业领先的研发平台，3次荣获国家科技进步二等奖，是国家创新型试点企业。打造了“1+1+N”的创新体系，与5所大学及2家世界500强企业合作，在烟台共建先进高分子材料研究院；在宁夏设立1个研发中心；与多家知名高校、科研院所进行了关键生产技术的合作攻关，组建5个联合实验室，获批“山东省芳纶产业技术创新中心”和“宁夏自治区企业技术中心”。 公司是相关领域国家和行业标准的制定者，先后承担国家级科研项目25项，授权专利219项，牵头和参与编写了100多项国家和行业标准，被中国化学（601117）纤维工业协会授予全国首家“国家高性能纤维材料研发生产基地”。公司拥有完备的氨纶、芳纶产品体系，产品质量及技术指标在国内处于领先水平，纽士达氨纶、泰美达（NEWSTAR）间位芳纶、泰普龙对位芳纶、民士达芳纶纸在国内外享有较高声誉；公司在全国率先通过知识产权管理体系认证，在国内外相关领域建立了较为完备的产品应用推广产业链。公司坚持“人才引领、创新驱动”的发展战略，坚持走可持续的高质量发展之路，资产质量、财务状况、盈利能力等在业内处于较好水平。

三、公司面临的风险和应对措施 1、生产成本上升的风险 公司生产所需的原材料主要为PTMG、MDI、酰氯、二胺等化工产品，主要原材料占营业成本比重相对较高，原材料的价格波动将对公司盈利状况产生较大影响。其主原料为煤化工、石油的下游产品，价格受国际环境、大宗商品价格、环保、市场供需变化等多种因素的影响，若未来原材料供应短缺或价格波动较大，则公司可能面临盈利水平随之波动的风险。 为应对原材料价格波动风险，公司从多个方面采取了积极措施。一是与主要供应商建立了长期、稳固的合作关系，保证生产所需原材料的稳定供应，同时及时跟踪原材料市场的波动，做好成本控制，优化成本投入；二是加强公司产品竞争力，部分转移原材料价格波动的风险；三是加强技术研发投入、提高产能利用率，降低单位生产成本；四是强化产业链布局，适当向上游延伸，提高公司综合竞争力。 2、产品价格波动的风险 氨纶属于充分竞争的行业，其产品价格波动较大，对公司业绩的影响非常明显。2021年受供需关系等诸多因素影响，氨纶价格处于近几年的历史高位；而2022年则出现了极大的反转，下游需求疲软，常规品种价格出现50%左右的下滑，产品价格的波动直接带动公司业绩的下滑；2023年上半年延续去年下跌趋势，年中常规品种价格较去年年底下跌3%-6%。如产能扩张维持高速，将会对行业的供需造成较大压力，带来盈利的大幅下降。芳纶行业的竞争格局虽然相对较好，但随着产能的扩张及新竞争者的加入，不排除出现阶段性、结构性价格波动的风险。 为应对上述风险，公司积极实施双基地战略，增长板、补短板，增加高质量、高效率、低成本、差异化、大批号的高附加值产品产能，并适当进行产业链延伸，通过质量、数量的优化来适当弥补价格下滑可能产生的风险。 3、市场竞争加剧的风险 近年来，氨纶头部企业进入扩产周期，尽管产能逐步向龙头企业集中，但产能过剩的情况仍然非常明显，竞争格局正在从原来相对单一的价格竞争逐步演变成质量、成本、价格、技术、服务等全方位的竞争。芳纶是一个全球化的市场，技术难度相对较高，竞争格局相对较好，市场相对理性，但行业内企业也在积极进行扩建，也有新的企业正在筹划建设产能，未来随着新厂家的加入和新产能的投放，一旦供给大幅增加，竞争也有可能加剧。 为应对上述风险，公司将以国际、国内双循环和产业防护新国标为契机，加快芳纶业务的发展步伐，不断加快新产品、新技术的研发和产业化进度，主动实现产品升级和降本增效；抓紧推动优质项目的建设和达产，抢抓市场机遇，尽快实现从国内龙头向国际龙头的转变，保持芳纶业务在国内的绝对竞争优势；积极拓展芳纶在新能源汽车、信息通讯、橡胶等领域的布局，提升市场占有率。同时加快发展绿色印染、智能穿戴、新能源汽车、生物基纤维、绿色化工等增量业务，不断提高高附加值产品的比重，提升公司盈利能力。