价格战“熄火”？“快递一哥”首季大幅扭亏，多家机构调高其评级

本报记者 李春莲 见习记者 王镜茹

4月12日，顺丰控股（以下简称“顺丰”）公布2022年第一季度财报预告。公告显示，2022年前三个月顺丰归属于上市公司股东的净利润约9.5亿元-11亿元，去年同期亏损9.89亿元；扣除非经常性损益后的净利润8.5亿元-10亿元，去年同期亏损11.34亿元。

关于顺丰第一季度业绩同比扭亏转盈，公司相关负责人告诉《证券日报》记者：“2021年一季度亏损后，公司主动调优了产品结构，减少低毛利产品件量，同时坚持精益化成本管控，持续推进四网融通，加强场地、线路资源整合，此外还加强了春节期间跨业务板块的资源协同，进一步提升了资源使用效能。”

业绩高增提振了市场信心，多家机构调高评级。二级市场方面，截至12日收盘，顺丰股价报52.30元/股，增幅5.66%，4月份以来累计涨幅14.44%。

值得注意的是，同日发布的3月份经营简报显示，3月顺丰速运物流业务营业收入约124.63亿元，同比降5.87%；业务量8.03亿票，同比降7.91%；单票收入15.52元，同比增长2.24%。对于速运物流业务收入同比下降，顺丰表示，主要是因为自2021年下半年起公司主动调优产品结构，减少低毛利产品件量，同时国内部分城市因疫情实施封控，单月业务量出现波动。

3月以来，受疫情影响，部分地区快递物流出现了阶段性中断停运状况。根据某快递公司小程序发布的公告，上海、浙江、福建、山东、辽宁、河北、广东等多个省份存在寄收影响。

“受疫情影响，顺丰快递件量增速出现下滑，但单票收入仍保持稳定增长。”IPG中国首席经济学家柏文喜告诉《证券日报》记者：“顺丰2022年第一季度实际上是延续了去年‘有质量发展’的战略结果，进一步调优产品结构，不再‘以价换量’，而是以优质的服务赢得跨区域市场份额的提升。”

不仅仅是顺丰，自2021年行业管理部门对低价倾销行为进行调控以来，各大快递公司价格修复逐步走上正轨，营收情况有所好转。华创证券数据显示，1月-2月顺丰、圆通、韵达、申通票均收入分别为16.67元、2.7元、2.5元、2.59元，同比上涨5.04%、10.5%、13.1%、0.5%；快递业务收入增速分别为7.2%、41.1%、47.8%、39.7%。

上述顺丰负责人告诉记者：“在2021年一季报业绩不利加上疫情反复的背景下，顺丰逆境突围，通过嘉里物流提升国际业务发展速度。”根据公告，公司3月速运物流业务、供应链及国际业务合计收入同比增长28.95%，其中供应链及国际业务收入同比增长360.65%。

年报数据显示，2021年顺丰供应链及国际业务实现不含税营收392.0亿元，同比增长199.8%，表现十分突出。而嘉里物流发布的2021年度业绩也显示，其营业收入为817.71亿港元，同比增加53%，归属于股东应占溢利为79.39亿港元，同比增长174%。其中国际货代业务2021年溢利录得48.6亿港元，相比2020年的9.93亿港元增幅高达389%。

电商快递行业步入成熟期，市场转入存量竞争，高质量服务成为企业胜出的关键。纵观中美两国的物流发展史，可以看出当快递企业的主营成熟后，快递企业将逐渐开拓零担、冷链、医药、跨境等新业务。

易观分析品牌零售行业分析师魏建辉告诉《证券日报》记者：“顺丰的战略定位是综合化物流服务企业，收购嘉里物流使得顺丰在跨境业务布局更进一步，增强其在东南亚乃至全球的跨境综合物流服务能力。短期利润承压不影响顺丰的长期竞争力，顺丰的主要业务拓展及募资投向都是围绕综合物流供应链企业的战略目标所展开的，只要持续聚焦此战略，做好并购公司的整合工作，未来发展还是令人十分期待的。”

贯铄资本CEO、快递行业专家赵小敏则认为，去年以来一系列禁止低于成本恶性竞争政策出台，一方面使得快递公司成本面临刚性约束而无法大幅降价抢量，使快递服务价格逐渐恢复理性；另一方面倒逼快递企业采取简单降价之外的竞争策略，例如产品和服务的差异化、品牌的溢价。他强调，“目前来看快递行业粗放无序价格战已得到遏制，企业大规模‘烧钱’的时代已经过去，业绩增长将取决于企业的服务质量乃至综合服务能力。”

（编辑 张明富 乔川川）