网易有道全年仍亏损 教育智能硬件市场值得期待

本报记者 王丽新 见习记者 武琪

2月24日，网易有道公布了2021年第四季度及2021财年未经审计财务报告。

财报显示，2021年第四季度，剔除K9学科培训业务后，网易有道2021年Q4净收入达10.49亿元，较2020年同期增长22.6%；毛利率为42.5%，2020年同期为46.7%；归属网易有道普通股股东持续经营净亏损为2.159亿元人民币，2020年同期净亏损为2.512亿人民币；在Non-GAAP下，归属于网易有道普通股股东的持续经营净亏损为1.682亿元人民币，去年同期净亏损为2.381亿元；持续经营的每股基本和摊薄净亏损为1.37元人民币，2020年同期为2.09元人民币。

营销费用同比增长逾四成

从全年业绩来看，网易有道2021全年，在不包含K9学科培训业务口径下，实现净收入40.16亿元人民币，同比增长58.9%；毛利率为49.5%，2020年为43.8%；归属公司普通股股东持续经营净亏损为人民币8.954亿元，2020年为人民币7.985亿元。

从收入构成方面来看，网易有道2021年净收入达40.16亿元，同比增长58.9%。这一数据由两大业务支撑：课程服务的净收入为24.41亿元人民币，同比增长61.3%；智能硬件净收入9.80亿元人民币，同比增长81.6%。除此之外，在线营销服务净收入5.94亿元人民币，同比增长25.6%；销售额25.20亿元人民币，同比增长26.5%。

2020年，网易有道营销费用近27亿元，同比2019年的6.2亿元，骤增333%，这意味着较2019年翻了足足4倍。

时隔一年，营销费用是否仍保持在高位？《证券日报》记者在财报中看到，2021年四季度，网易有道的市场营销费用为4.20亿元，上年同期为5.11亿元。2021年销售和营销费用为21亿元人民币，较2020年的15亿元人民币增长41.0%。

“获客成本高一直是在线教育行业的痛点，但从网易有道过去几个季度的情况来看，企业明显在做减负工作，随着营销费用的收窄，亏损也在下降，目前看属于较好的市场预期。”艾媒咨询集团创始人兼CEO张毅对《证券日报》记者表示。

智能硬件设备成为重要引擎

“双减”政策之后，智能硬件、素质课程以及针对ToB的智能教育服务已经成为新风口，也是多数在线教育公司的转型方向。

《2021年中国教育智能硬件趋势洞察》显示，随着互联网与人工智能领域的头部企业入局赛道，市场规模有望进一步提升，预计三年后赛道规模近千亿元。

2021年8月，网易有道CEO周枫曾在公开场合表示，智能学习硬件、素质教育、成人教育和教育信息化等四大业务成为有道的未来增长支柱。如今来看，转型或已有成果，在网易有道的四大业务中，智能硬件也已成为其重要引擎。

网易有道在财报中表示，智能硬件的收入增长较为强劲主要归因于有道词典笔销量大幅增长的推动。在去年三季度，网易有道扩展了智能学习硬件产品内容，与商务印书馆达成战略合作，独家收录《新华字典》，还推出了专注于解决学生听力和口语问题的全新硬件产品有道听力宝，不久后将推出全新硬件产品智能学习灯……

对此，业内人士评论称，“网易有道比其他教育企业更容易转型升级原因在于，它并非是一个纯粹的在线教育企业，而是以技术为出发点的公司，如最早做搜索起家，一步步摸索，最后找到在线教育与智能硬件等多方面策略并举。这种情况下，网易有道的转型升级也就有更大腾挪空间。”

张毅认为，教育硬件产品如果要做得好，需要构建巨大的壁垒空间：“一是智能化水平，需要真正帮助和辅助学生解决学习上的问题；二是品牌效应，目前教育智能硬件赛道的市场竞争并不轻松，如何构建良好的口碑至关重要；三是渠道建设，智能硬件市场从整体来说产品不会单一依赖线上产品，通常是线上线下结合，尤其是线下渠道尤为重要。”在张毅看来，这些既是进入教育智能设备领域的门槛，也是身在其中选手打造强有力“护城河”的关键。

在他看来，“教育硬件市场是值得期待的，从市场需求来看，中国市场的学生们，都需要一些工具、一些辅助学习的产品，如科大讯飞也推出了类似的产品，从市场反馈来看，还是值得肯定的。”他预计，“今年下半年到明年会是格局初步形成的黄金时期。”

（编辑 上官梦露）