股价缩水超60% “盲盒第一股”泡泡玛特不“香”了？

盲盒曾经有多火?除了潮玩盲盒之外，航空盲盒、酒店盲盒、饰品盲盒，还有相亲盲盒……泡泡玛特刮起的盲盒风让无数人无“盲”不欢，但狂热过后，“盲盒”突然不“香”了，“盲盒第一股”泡泡玛特的股价也缩水超60%。而泡泡玛特自我定位并非只做盲盒，随着近日泡泡玛特建主题乐园相关信息的曝出，该公司相关负责人表示，打造主题乐园是泡泡玛特未来的重点方向之一，“我们应该是国内最像迪士尼的公司。”不过，市场热议泡泡玛特空有IP，却没有从内容诞生再商业化的步骤。没有故事的IP，很难打动更多的消费者。

盲盒让泡泡玛特处于风口浪尖

泡泡玛特刮起的盲盒风让无数人无“盲”不欢，掀起了一股“拆拆拆”的风潮。

“就是对未知的好奇?”正是猎奇心态使得不少人入了“盲盒”的坑。如今“退坑”的话题在各大社交平台都热度不减，但是猎奇也有底线，比如“消费上万元肯德基套餐拆不出一只‘隐藏款’”让无数人弃坑而走。

继去年12月7日泡泡玛特因一款盲盒产品虚假宣传被罚20万登上热搜后，今年年初泡泡玛特与肯德基联名推出了99元的Dimoo盲盒套餐，再度登上风口浪尖。据店员披露，隐藏款概率为1:72，且一家肯德基门店只有36个套餐配额，也就是每两家店才能出一个隐藏款。

据说为集齐盲盒，有消费者一次性花费10494元购买了106份套餐;还有消费者为“求娃”而购买“代吃”服务，雇人代买、代吃套餐以获取盲盒。不仅造成了无谓的食品浪费，还以“饥饿营销”的方式刺激消费，使得泡泡玛特和肯德基被中消协点名。随之，上海市市场监管局发布《上海市盲盒经营活动合规指引》，监管政策趋严，泡泡玛特股价也逐渐走弱。

业内人士表示，商家饥饿营销、盲盒市场野蛮生长，带来了越来越多的消费纠纷，对盲盒的监管力度也在不断加强。根据新浪旗下消费者服务平台——黑猫投诉官网搜索“泡泡玛特”关键词可得出7420条结果。关于泡泡玛特的投诉量多达6892条，至于消费者的投诉内容，大多为泡泡玛特商品质量问题、泡泡玛特官方虚假宣传、泡泡玛特不发货不退款等。

泡泡玛特要建“中国版迪士尼”

打造“中国迪士尼”?近日泡泡玛特要建主题乐园消息曝出后，再度引起市场热议。

“我们应该是国内最像迪士尼的公司，因为我们一直在坚持孵化优质IP这条道路。” 随着股价的一路下跌，泡泡玛特自我定位也在不断调整。实际上，创始人王宁曾表示，泡泡玛特并非只做盲盒，泡泡玛特的模式，更像是潮玩领域的综合性平台。

今年1月初，就有报道称，泡泡玛特与北京朝阳公园达成合作协议，共同打造全新的潮流文化乐园。天眼查App显示，去年8月，泡泡玛特已注册泡泡玛特乐园管理有限公司，经营范围包括城市公园管理，游乐园、演出场所经营等。目前泡泡玛特已与北京朝阳公园达成合作，被授权使用园区内“欧陆风韵”项目及其周边街道、森林。

记者注意到，今年一开年，泡泡玛特将线上潮流社区葩趣搬到了线下，在上海市美罗城开了第一家店。据悉，葩趣将在今年全国铺店30家，为设计师提供新IP的线下展示场景，从而更好地进行IP孵化。“IP是一个头部的生意，所以对于我们来说，把已经成功的IP持续运营好，充分释放其商业价值是当下正在做的事情。比如，我们会通过持续推出新的作品、跨界联名等方式延长IP的生命周期。”

让IP讲故事，这是王宁做“中国迪士尼”的原因。乐见其成的股民也有不少，“盲盒乐园如果建成，又会延伸到动画影视，这真是一个全面开花的发展契机。”而中国人民大学副教授王鹏认为，如果要做“中国迪士尼”，需要将自有的原创IP扩展到更多的领域，包括文学、影视等，实现起来尚有一定难度。

不少业内人士认为，泡泡玛特的尴尬处境在于，空有IP，却没有从内容诞生再商业化的步骤。没有故事的IP，很难打动更多的消费者。主题乐园并不好做，主题乐园属于重资产、回报周期长的项目，同时也非常考验企业的运营能力。泡泡玛特要讲“中国迪士尼”这个故事，第一步便要跨过较高的资金门槛。而泡泡玛特打造“中国迪士尼”的构想是否能顺利实现，仍然有待时间考验。

连跌12个月 泡泡玛特不“香”了

泡泡玛特进军主题乐园赛道背后，其中一大原因或是其自上市以来股价便一直处于跌宕起伏之中，不太受资本市场的待见。

2020年12月11日，“盲盒第一股”泡泡玛特正式登陆港交所上市，首日开盘一度暴涨超100%，最终收盘价为69港元/股，上涨79.22%，市值逼近千亿港元;2021年2月17日，泡泡玛特盘中股价曾涨至107.6港元/股的历史高点，总市值也暴涨超1500亿港元。

然而，上市仅3个月缔造的市值千亿港元的神话瞬间如梦幻泡影。在经历近一年的股价下挫后，今年1月28日，泡泡玛特股价在开盘后持续下跌，至收盘时不仅跌破发行价，还创下上市以来股价新低。截至昨日收盘，泡泡玛特股价报39.15港元/股，较上市以来最高点的107.6港元/股，缩水超60%;总市值548.9亿港元，相较于历史最高峰，也已蒸发近千亿港元。

值得注意的是，2月21日、22日泡泡玛特曾两次发布回购公告，分别耗资1591.4万港元回购40万股和约490.48万港元回购12.78万股股份。据了解，泡泡玛特近三个月累计回购股份数为89.02万股，占公司已发行股本的0.06%。(记者 叶晓珺)