中远海能：疫情反复致各国管控 机构纷纷下调油轮收益预测

因计提大额资产减值遭问询的中远海能（600026），于1月27日晚披露了关于对问询函的回复公告。

中远海能1月22日发布业绩预告，公司预计2021年度净亏损49.2亿元至51.2亿元。造成亏损的主要原因是大额资产减值。据披露，公司对所持141艘船舶中的94艘船舶资产计提减值准备，合计约49.6亿元。上交所火速下发问询函，要求中远海能补充披露计提减值准备的细节、公司针对市场低迷已采取及拟采取的解决方案及应对措施等等。

问询函的回复显示，此次进行船舶资产减值测试时，中远海能对船舶资产设定为三个资产组，即外贸老龄船舶资产组、非外贸老龄船舶资产组和浮仓资产组。并根据类型分别披露减值船舶的数量、账面价值、公允价值减去处置费用后净额、未来现金流量的现值和可回收金额。

据披露，2020年三季度至2021年三季度，权威机构德鲁里不断下调主干航线VLCC中东-中国（TD3C）2021年全年以及2022年的预计TCE水平。具体来说，该机构2020年第三季度预计2021年平均TCE水平为18750美元/天，而2021年第三季度报告对全年TCE的预估值降至1242美元/天；对于2022年-2024年的TCE水平预测，同样有不同程度的下调。另外，还预计自2025年起VLCC市场将得以恢复。

按照收益法评估测算时，评估期间前几年TCE水平的大幅调减带来的折现评估收益的降幅，远远高于评估期间后几年调整增加的TCE水平带来的折现评估收益的增幅。同时，按照折现计算规则，折现因子具有前高后低的规律，这进一步扩大了2021年船舶资产评估值与2020年船舶资产评估值的差距，从而大幅增加了2021年度船舶资产评估减值规模。

中远海能称，根据历年油轮市场规律判断，各方普遍认为在2021年中后期，随着第四季度传统旺季到来，中远海能的船舶资产应不会出现显著的减值迹象。然而，进入2021年11月，随着高传染性奥密克戎变异毒株出现，各国纷纷重启原本已放松的出行管制，各机构纷纷下调2021年全年及2022年油轮各船型收益预测。

公告还显示，面对国际油运市场持续低迷所带来的经营压力，中远海能主要从四个方面采取了措施：一是加强国际油运市场走势研判，制定多元化的经营策略，有效提升航次收益；二是加大内贸油运市场开发力度，将具有内外贸兼营资质的油轮最大限度投放至内贸油运市场；三是聚焦LNG运输项目开发；四是以控制船舶燃油消耗为重点，根据航次实际情况制定最佳效益航速，并严格监控航次各环节油耗情况，同时，通过强化市场研判，精细管理燃油采购工作，实现采购节支。