仲景食品2023年半年度董事会经营评述

仲景食品（300908）2023年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

（一）公司主营业务

【资料图】

公司视“仲景”品牌为核心资产，“以制药精神，做优质食品”，专注于调味食品和调味配料的研发、生产与销售。公司坚持以产品为根本，以创新为动力，保持差异化竞争力和领先性，其中仲景香菇酱、仲景上海葱油、超临界萃取香辛料是行业品类开创者和引领者。公司将以“让世界有滋有味”为使命，努力成为具有广泛影响力及良好美誉度的健康食品提供者。

1、调味食品

香菇，味道鲜美，含香菇多糖（LNT）、16种氨基酸等丰富的营养成分，常被人们称为健康食品。公司利用“西峡香菇”的资源优势，结合香菇发酵专利技术等，率先研发出仲景香菇酱，开创了国内健康佐餐新品类。仲景香菇酱成为公司的主力产品。

公司不断丰富产品线，目前已有120余个SKU。以仲景香菇酱、仲景上海葱油等为代表的佐餐酱料，以2.3°鲜花椒油、黄焖炒鸡调料、藤椒肥牛调料、上海红烧肉酱汁等为代表的烹饪调料，主要服务于个人家庭；在以上烹饪调料的基础上，公司发展大包装规格，主要服务于团餐、预制菜等餐饮客户，实现产品BC通用。其中，仲景上海葱油已发展成为食品业务的第二大单品。

2、调味配料

公司成立以来，一直从事香辛类调味配料的研发、生产与销售，现拥有12,550L超临界萃取生产线，在超临界CO2萃取方面具有行业领先的技术和成熟的经验，率先研发使用香辛料风味指标数字化、风味物质定量调配等多项核心技术，将各类风味物质进行标准化、数据化测定以稳定风味，克服了传统产品依靠感官经验造成风味不稳定的弊端，创新性改变了食品企业香辛料的使用习惯。公司调味配料产品有花椒系列、辣椒系列、姜系列等，主要用于食品加工、塑造食品风味，服务于食品生产企业。其中，花椒系列调味配料是公司的核心品类。

报告期内，公司主营业务未发生重大变化。

（二）公司主要产品

（三）公司经营模式

1、采购模式

公司建立《供应商准入制度》《采购供应过程管理制度》《采购价格管理制度》《采购招标管理制度》等采购管理制度，采购部门根据生产计划，结合市场行情，通过询价、竞价、招标等方式开展采购活动，保证物料优质适价，满足生产需求。公司对花椒、香菇等原料，主要在收获季节应季采购；对其他原料、辅助物料及包装材料，根据客户需求以及生产计划按需采购。同时，公司积累原材料的市场供需信息，分析价格走势，适时做出战略性采购计划；与业内品牌供应商建立长期稳定的合作关系，不断提升采购质量。

2、生产模式

公司调味食品主要以“以销定产”方式制定日常生产计划，进行合理的生产调度和管理；公司调味配料的生产主要分为两个阶段：第一步通过超临界CO2萃取和分子蒸馏工艺，提取香辛料原料中的风味物质并冷藏贮存，采取集中式连续生产的模式；第二步通过风味定量调配技术将上述半成品加工成符合客户需求的调味配料产品，采取以销定产的柔性生产模式。

3、销售模式

公司设立食品营销事业部、配料营销事业部、电商发展事业部以及餐饮和特殊渠道发展部，各事业部负责其对应业务的发展和营销管理。

调味食品的销售以经销模式为主，客户主要为经销商，通过扁平化运作的经销网络，公司产品能够快速通过超市、便利店、蔬菜生鲜店、农贸、餐饮批发市场等终端到达消费者。调味配料的销售以直销模式为主，客户主要是食品生产企业，另外有少部分通过经销商进行销售。公司积极拓展线上业务，在发展传统电商平台的基础上，积极尝试、布局新媒体、新零售平台，通过直播、短视频、到店到家等方式，助力品牌传播和销售，加速线上线下（300959）融合发展。

（四）公司所处行业情况

1、调味品行业发展

我国调味品行业历史悠久，自古就有“民以食为天、食以味为先”的说法，是我国饮食文化的重要元素。随着人们生活水平的提高、餐饮业及食品工业发展，我国调味品行业发展一直保持着增长态势。根据艾媒咨询数据显示，2014-2021年，我国调味品行业市场规模从2,595亿元增长至4,594亿元，年均复合增长率为8.50%，预计2025年市场规模达7,881亿元。随着调味品消费从餐饮外食转向家庭烹饪场景，提升了家庭端调味品需求。

调味品行业是充分竞争的行业，行业内品牌企业日益强大，品牌企业市场份额进一步提高，细分行业发展各有特点，整体呈现出升级化、多元化、健康化的趋势。调味品作为刚需消费品行业，在消费多元化和场景碎片化的大趋势下，食品加工业、餐饮业和家庭零售的消费边界不断拓展，线上、线下渠道加速融合，助推调味品行业创新发展。

2、调味酱行业发展状况

近年来，除了传统的辣椒酱、豆瓣酱外，已发展出众多的区域性调味酱品牌，并仍在不断涌现出新品。随着人口流动、物流运输的发展、饮食习惯的变化以及食品口味的融合，调味酱产品的消费已逐渐突破了地域性限制，一些符合大众口味、真材实料的酱类产品受到更多消费者的欢迎。随着生活水平的提升，生活节奏的加快，更多的消费者注重食品风味，追求食品的健康属性，追求食用或烹饪的方便。

根据中国调味品著名品牌企业100强数据统计，2013年主要调味酱生产企业（32家）的总产量为70.7万吨，2021年主要调味酱生产企业（28家）的总产量为91.1万吨，调味酱行业产量始终保持正增长，优质企业品牌效应逐渐显现。

3、调味油行业发展状况

调味油是调味品的一个重要分支，常见的有芝麻油、花椒油、辣椒油、芥末油等，在日常生活中，相比于将香辛类植物原物直接用于餐饮制造，使用制成后的调味油具有风味醇厚、高效便捷、清洁卫生的特点，更被广大消费者所接受。据和君咨询的测算，中国花椒油市场2020年的出厂口径销售规模在150亿元左右，我国花椒油市场规模的年均复合增长率约为20%，预计2025年市场规模将达到350亿元以上。

4、调味配料行业发展状况

调味配料的种类较多，由于各地饮食习惯不同，调味配料的使用呈现出一定的地域性，许多品牌只能覆盖各自的区域市场，调味配料行业集中度较低。随着调味配料企业投资的增加以及品牌的推广，调味配料行业竞争将进一步加剧，行业集中度将会有所提升。

调味配料是食品制造的重要原材料，相同的食品主料在添加不同种类的调味配料后，可以呈现出千变万化的风味及口感。近年来，随着人们对麻味、辣味的高消费粘性以及川味食品的不断推广和普及，香辛类调味配料在火锅底料、川式复合调料及麻辣休闲食品中得到进一步的推广及应用，需求与日俱增。餐饮业、食品制造业的发展，将继续带动调味配料行业的增长。

5、公司行业地位

公司始终专注于产品创新、技术迭代、工艺优化，以创新驱动公司业绩的提升。仲景香菇酱是品类首创者和市场引领者；仲景特色花椒油系列是依托公司开创的超临界CO2萃取花椒技术，与川渝传统花椒油显著不同的差异化产品；仲景调味配料是以超临界CO2萃取为特征的新型香辛调味配料的开创者，是香辛调味配料行业的领先企业。

经中国食品科学技术学会鉴评，公司仲景香菇酱系列产品属国内首创，整体技术达到国内领先水平；香菇调味料关键技术研究和产业化应用项目具有原始创新特征；新型香辛料加工关键技术集成与产业化项目整体技术达到国内领先水平。

（五）主要业绩驱动因素

2023年上半年，在快速变化的消费环境中，公司围绕经营目标，学标杆强基础创新发展，笃定前行；经营业绩稳健增长，保持发展韧性。公司坚定不移地增强产品竞争力，深化全渠道经营，提升“仲景”品牌力，为未来持续有机增长做好准备。

报告期内，公司实现营业收入45,981.07万元，同比增长10.37%，归属于上市公司股东的净利润8,955.38万元，同比增长41.84%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润8,379.49万元，同比增长113.54%。其中，销售增长和产品结构优化、央视广告投入减少对公司盈利产生积极影响。

1、聚焦核心品类，提升产品力

报告期内，公司以全面品质管理为主线，从精选真材实料、优化工艺流程等方面，提升风味口感，夯实产品竞争力；公司持续加大研发和技术投入，激发内部创新活力，从研发到量产过程不断优化。报告期内，公司新增授权专利6项；开发上市高倍辣椒汁（油）、上海葱油（藤椒味）、上海红烧肉酱汁等新品；开展香辛料天然产物分离纯化、酱油中香气与味道等项目研究；储备上海葱油白灼汁、上海葱油面、速食方便汤料等新品。

报告期内，公司核心品类稳步发展，仲景香菇酱实现销售1.74亿元，花椒系列调味配料实现销售8,974万元；仲景上海葱油保持增长势头，实现销售4,395万元，同比增长93.41%。

2、聚焦团队建设，提升销售力

报告期内，公司重视团队建设，引进新人，壮大队伍；加强学习培训，对内总结复制，对外学习标杆，鼓励自我学习和提升，建设学习型组织，助推业务发展；公司优化渠道布局，在保持商超零售、食品工业渠道优势外，加快拓展电商、餐饮渠道，积极构建覆盖B端C端、线上线下融合的全渠道营销网络。

调味食品：调味食品业务上半年实现销售2.69亿元，同比增长12.94%。

报告期内，公司开展月度排名、内部竞赛、优秀工作分享、先进表彰、定期培训等活动，加强军事化、家庭化、学校化的团队建设，打造能打胜仗的营销队伍，通过团队战斗力推动业绩增长；公司在不断深化连锁商超、流通等相对成熟渠道的基础上，增强生鲜店、特渠、餐饮等多渠道开发，大力推进线上销售，加快线上线下融合发展；重视消费者体验，通过场景化陈列、试吃、买赠等推广活动，精耕线下终端网点，让更多人尝得到、看得到、买得到。报告期内，公司启动“仲景智网”建设，用数据化指引工作，为高质量营销赋能；成立餐饮和特殊渠道发展部，积极拓展餐饮渠道的市场开发和客户服务，有望成为未来新的增长点。

调味配料：调味配料业务上半年实现销售1.89亿元，同比增长6.71%。

公司作为超临界萃取新型调味配料的开创者，一直以来深耕方便食品、调味品等行业知名企业，客户粘性较强。报告期内，公司继续以市场为导向，紧盯客户需求，以优质产品和技术服务赢得信赖；加强产品推广宣传，参加各类展会和技术交流会，进一步开拓和占领市场；受益于高倍辣椒汁（油）的技术创新，辣椒系列调味配料上半年实现销售超过2,600万元，同比增长16.38%；

电商渠道：电商渠道主要销售以仲景香菇酱、仲景上海葱油等为代表的调味食品，上半年实现销售6,323.95万元，同比增长83.91%。

公司尊重知识，尊重个性。报告期内，通过优化绩效评价与奖励，激活电商团队；提升主图、视频、详情页等基础工作，树立品牌优质标杆；大力发展抖音自播、达人直播、短视频带货，借助平台锚定目标人群，通过自播和短视频的精准投流，扩大品牌影响，提升转化。

3、聚焦好内容，提升品牌力

公司坚持以品质塑品牌，用品牌立市场，打造“仲景食品”金字招牌。报告期内，公司提炼“以制药精神，做优质食品”品牌理念，以“好内容，好传播”助力产品营销；公司自媒体矩阵涵盖微博、微信、抖音、快手、视频号、小红书等平台，报告期内，原创图文80篇，自主拍摄短视频81条，抖音自播549场次，通过内容营销赋能品牌价值传播，提高品牌声量，推动品效合一。

4、推进项目建设，增强发展后劲

报告期内，南阳仲景食品产业园一期项目已完成征地184亩和相关项目备案手续，有序开工建设，项目已累计投资1.4亿元，其中研发办公楼、部分主体车间已完成结构封顶；上海研创中心（上海仲景实业发展有限公司）处于装修施工阶段，预计下半年投入使用。

公司未来将形成生产基地西峡-南阳，营销研创郑州-上海的跨越式发展布局，为可持续稳定发展奠定坚实的基础。

南阳仲景食品产业园一期项目效果图

（六）品牌运营情况

仲景品牌源自1800年前医圣张仲景，经过用心传承和创新发展，奠定了公司深厚的品牌底蕴，目前公司自主拥有“仲景”主品牌和“采蘑菇的小姑娘”“民国美女”品牌IP。

在调味酱领域，“仲景”是香菇酱品类的开创者，已形成细分行业的强势品牌；在调味配料领域，“仲景”是品质稳定、风味标准化的代表，积累了深厚的客户资源和较好的市场口碑。公司现已初步形成零售产品、餐饮产品、工业产品的产品矩阵，在消费需求、产品定位上形成良好互补，实现品牌效应叠加，提升品牌竞争力。

（七）经营情况

1、分产品的营业收入、成本、毛利情况

2、分模式的营业收入、成本、毛利情况

3、经销商分区域变动情况

4、前五大经销客户情况

公司对经销商主要采取先款后货的结算方式，对于部分长期合作、信誉好的经销商根据实际情况给予一定的信用额度和账期，按照约定的信用政策结算。

发生变动的具体原因并说明对主营业务成本的影响

仲景上海葱油所用原料云南小香葱，受产地干旱减产的影响，采购均价较同期上涨72.72%，因产品所用大豆油的采购价格较同期下降，整体对上海葱油产品成本未产生较大影响。

二、核心竞争力分析

（一）香菇资源和供应链管理优势

公司所在地河南省西峡县为“中国香菇之乡”，“西峡香菇”被国家质量监督检验检疫总局认定为“国家地理标志产品、生态原产地保护产品”，同时也是国家商标局认定的地理标志证明商标。2020年，西峡香菇成为首批中国和欧盟《中欧地理标志协定》保护的中国100个地理标志产品之一，西峡已成为全国最大的香菇标准化栽培基地、最大的出口基地。

公司连续多年与西峡当地55家左右的香菇合作社/贸易商建立了良好的采购合作关系，合作供应商数占当地香菇贸易商的7成左右；连续三年合作的香菇供应商占目前已签约供应商总数的56%以上，每家供应商每年和公司交易约16次。公司建设有超过7万立方米的原料低温冷库，可满足收购贮存要求。

西峡香菇资源和供应链管理优势是仲景香菇酱业务发展的重要保障。

（二）技术研发优势

公司建立了以研发中心为核心，生产、质检等多部门联动的研发体系，涵盖新产品开发、技术研发、工艺优化、标准制订、质量控制的完整流程。公司持续稳定的高研发投入与研发团队的人才储备提升了公司在调味配料、调味食品领域的技术与品质，助力新产品的有序推出。公司是国家高新技术企业，先后获批建立了河南省香菇加工工程技术研究中心、食品风味物质提取技术河南省工程实验室、河南省企业技术中心。

公司以调味酱为主的调味食品，研发利用香菇发酵专利技术、香菇综合加工利用技术、真空浸润与生物酶解技术、线性控温炒酱技术等核心技术，提高香菇资源利用率，赋予产品鲜美醇厚风味，品质均一稳定。公司在调味配料生产过程中，利用超临界CO2萃取技术及分子蒸馏技术，获得具有原始特征风味的油状提取物，公司采用风味指标数字化技术、风险物质检测技术、风味定量调配技术、分散乳化技术等技术，实现了调味配料的风味数字化、标准化，克服了传统上使用感观判断调味配料风味的问题，使下游食品企业控制产品风味更便捷、更科学。另外，公司根据客户需求调配定制化的产品，为食品企业的研发创新提供了有力的技术支撑。

（三）质量控制优势

公司主要高管有着多年制药企业从业经历，秉承制药生产的质量理念，从原辅材料产地考查开始，在采购、储存、生产及售后质量跟踪和反馈的各个环节建立了完善的质量安全管理和保障体系，为生产出高质量产品提供有利保障。公司通过了ISO22000食品安全管理体系认证、FSSC22000食品安全体系认证、BRC体系认证、国家实验室CNAS认证，公司自成立以来，产品质量在国家监督抽查检测中没有不合格情况，以严格的质量控制，逐步建立起产品的品质效应。

（四）创新机制优势

公司始终坚持产品创新、技术创新，重视创新体制和氛围的建立，目前已形成了较为完善的创新机制和体系。公司重视新兴市场和新产品调研，重视客户和消费者需求，建立了市场信息的快速反馈机制。公司关注顾客对产品的评价，将市场信息与研发创新工作相结合，保证了公司的研发创新以市场为导向。公司倡导创新思维和严谨务实作风的有效结合，建立了创新项目奖励机制，对公司立项的研发项目、生产过程中形成的工艺技术革新，甚至“岗位创新”的小成果等，分别给予不同的奖励和激励，形成了“立足岗位、人人创新”的良好氛围，更好地提升了公司的综合竞争力。

三、公司面临的风险和应对措施

1、市场竞争风险

公司属于食品行业，产品同质化情况较多，消费者口味变化较大，参与的竞争主体较多，市场竞争激烈。如果公司产品不能保持持续的创新、较高的质量标准、稳定的产品品质，公司的市场份额将受到竞争对手的侵蚀。市场竞争加剧将导致公司营业收入下滑，从而影响公司盈利能力。

应对措施：公司将以“仲景”为依托，以产品为根本，以创新为动力，加强市场开发、渠道开拓和客户服务，巩固仲景香菇酱、仲景上海葱油、超临界萃取香辛料行业品类引领者地位；充分利用资源和规模优势，继续加大研发投入和技术创新，加快构建适应市场变化的竞争新优势和发展新动力（300152）。

2、主要原材料价格变动的风险

公司产品的原材料成本占主营业务成本的比重较高，香菇原料、花椒等香辛料、大豆油等主要原材料的价格受气候条件、自然灾害、采收成本、市场供需关系、国内外市场状况等多种因素影响而产生波动，若原材料供应量、价格出现大幅波动，将对公司的盈利水平产生较大的影响。

应对措施：公司将紧盯原料市场行情变化，加强市场研判，优化采购节奏，择机、战略性采购，同时通过拓展采购渠道、深化内部管理、提升高附加值产品销售比例等措施，尽可能减小原材料价格波动带来的风险。

3、新产品开发的市场风险

为了进一步增强盈利能力，公司不断开发新产品，创新品类，以满足消费者多元化的需求。目前部分新产品尚处于培育期，市场影响力有限。如果产品不能赢得消费者的青睐，产品宣传没有达到预期，在一段时间内没有形成相对稳定的客户群，导致公司对产品多元化的投入不能达到预期收益，将对公司经营业绩产生不利影响。

应对措施：公司将及时关注消费趋势，以市场为导向推动新产品研发，持续进行研发投入，完善研发项目管理机制，坚持技术和产品创新，构筑技术、专利壁垒，降低新产品开发风险。

4、质量控制和食品安全风险

我国对食品安全日趋重视，消费者的食品安全意识以及权益保护意识也日益增强，食品安全问题的出现可能对企业甚至整个行业造成重大影响，保障食品安全是食品生产企业的根本。尽管公司已针对原材料采购、产品生产、销售流通等环节采取了严格的管理措施，仍不能完全排除因相关主体处置不当而发生产品质量和食品安全事件的风险。

应对措施：公司将一如既往的把食品安全作为头等大事，继续建立健全质量管理和食品安全管理体系，严把采购、生产、仓储、销售等环节，强化源头管理、过程管理与风险预防管理，严格进行产品质量控制，用心为消费者提供健康、安全的优质食品。

5、规模扩张带来的管理风险

募投项目的实施将进一步扩大公司的经营规模，随着公司资产和经营规模的迅速扩大，以及产品种类的增加，公司组织结构和管理体系更趋复杂，给公司的经营决策、风险控制、产品质量控制等带来更大的难度，也对公司治理、团队管理带来挑战。公司在快速扩张的同时需要对各环节进行有效控制，保持公司高效运转，公司面临规模扩张带来的管理风险。

应对措施：公司将完善内部组织结构，加强高层次人才引进力度，完善内部选拔及培训制度，推行有效的绩效考核与激励机制，努力搭建最好的干事平台；同时优化业务和管理流程，全面加强内部控制，提高管理效率与决策水平。