环球动态:回天新材2022年年度董事会经营评述

【资料图】

回天新材（300041）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司所处行业情况

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求

公司所处行业为化工行业中的胶粘剂行业，作为精细化工的子行业，是国家产业政策重点支持行业，公司主要生产工程胶粘剂，2022年度胶粘剂在主营业务收入中占比75.06%，按照证监会《上市公司行业分类指引》（2012年修订），公司属于化学原料及化学制品制造业，行业编码C26。

1、行业发展概况

胶粘剂与密封剂产品下游应用领域广泛，包括汽车与交通运输、新能源、通信电子、机械制造、航空航天、医疗卫生、轻工、绿色软包装、建筑建材和日常生活等众多领域，成为这些领域生产过程中简化工艺、节约能源、降低成本、提高经济效益的重要材料。

近年来，全球胶粘剂市场蓬勃发展，2011-2021年全球胶粘剂市场销售额从243亿美元提升至 730亿美元，年均复合增速高达11.6%，有关机构预计未来市场仍将保持5.6%的复合增速继续提升。从消费区域来看，亚洲地区已经成为全球最大的胶粘剂需求区域，占比在一半左右，北美与欧洲地区占比均接近两成。中国已跨入世界胶粘剂与密封剂生产和消费大国，约占全球胶粘剂与密封剂市场的三分之一，约占亚太胶粘剂与密封剂市场的三分之二。

我国胶粘剂行业近年来呈现持续、稳定发展的态势，胶粘剂的产量和销售额均实现持续稳定增长。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会统计，2020年我国胶粘剂行业总产量约709万吨，销售额约 1006.4亿元人民币，分别比2019年增长4.41%和3.58%；2021年我国胶粘剂行业总产量约763.2万吨，销售额约1103.2亿元人民币，分别比2020年增长7.64%和9.62%，其中出口量和出口额较2020年分别增长9.13%和25.42%。出口主要集中在制造业转移国家（越南、印度及其他部分东南亚国家）和发达国家（美国、韩国等）。

随着城镇化、信息化、工业化进程不断推进，国内投资需求、消费升级需求、改善生态环境需求，都为我国胶粘剂市场带来巨大的增长空间。在下游传统领域与新兴领域市场不断增长的背景下，我国胶粘剂行业仍将快速发展。根据中国胶粘剂和胶粘带工业协会年会资料显示，“十四五”期间，我国胶粘剂的发展目标是产量年均增长率为4.2%，销售额年均增长率为4.3%，力争到2025年末，改变国产产品高端不足、低端过剩的局面，使行业高附加值产品产值的比例达到40%以上。

2、行业发展趋势

近年来，我国工程胶粘剂行业的快速发展，自动化的生产要求、产品的更新换代、生产效率的提高、行业环保政策及标准的出台与执行等都有利于推动胶粘剂行业的健康可持续发展。国内产品技术水平和

质量明显提升，逐步进军中高端产品市场，替代进口产品；产业结构逐渐优化，产品附加值显著提高，具体呈现出以下特点：

（1）产品性能持续提升，逐步实现进口替代

在全球化背景下，胶粘剂行业的竞争与技术交流，以及下游市场的多样化需求，促进国内胶粘剂企业不断加大研发投入，提升生产技术水平，胶粘剂产品性能也在持续提升，国内企业竞争力显著增强。过去胶粘剂主要依赖国外品牌，现今国产胶粘剂正以其显著的性价比等优势在各个应用领域逐步替代进口产品，在部分中高端产品细分市场上，国产胶粘剂产品指标已接近或达到国际同类产品水平。国内经济稳步增长，胶粘剂产品全球化产业转移，以及国内企业技术进步带来的进口替代，都给国内胶粘剂企业带来了良好的发展机遇和持续增长的市场空间，已具备较强研发实力和产能规模的国内胶粘剂龙头企业在进口替代过程中将成为受益方。

（2）新兴市场发展带来胶粘剂应用领域扩宽

随着新兴行业的发展以及胶粘剂产品改性技术的提高，胶粘剂的新型应用领域越来越广泛。5G通信、新能源汽车、复合材料、智能终端设备、手持设备及显示器、光伏新能源、航空航天、工业装配自动化、装配式住宅产业化、绿色包装材料等战略性新兴产业对胶粘剂产品的需求强劲增长。高要求、高标准、高附加值的新兴市场，促进企业进行科技创新及产品结构优化升级，进而带动产品质量和档次的提高。

（3）产品的环保要求不断提高

随着我国环保意识的日益提高以及环保法规的日趋完善，循环经济和绿色产业的国策逐渐深入人心，绿色环保已成为行业技术发展的主流，对胶粘剂及粘接过程的效率和环境污染防控也提出了越来越高的要求。水基型、热熔型、无溶剂型、紫外光固化型、高固含量型及生物降解型等环境友好型胶粘剂产品受到市场的青睐和重视，以其替代传统的、环境污染严重的溶剂型胶粘剂制品，将成为胶粘剂行业技术更迭的主要方向。

（4）行业集中度和技术水平不断提高

我国胶粘剂市场一直以来以中小企业为主，市场集中度不高。近年来，随着用户对胶粘剂产品质量、性能和环保节能要求的日益提高，市场竞争日趋激烈，低端胶粘剂产品利润趋薄，加上原材料价格上涨、劳动力成本提升、环保监管严格，极大地压缩了中小企业的利润空间，一些技术水平落后、缺乏自主创新能力、高污染、高能耗的小型生产企业相继被淘汰。而国内龙头企业持续加大研发投入、产能扩张，借助资本市场优势加快发展，在生产质量、研发实力和管理水平等方面均可以和外资企业相媲美。行业整体呈现规模化、集约化发展趋势，行业集中度和技术水平不断提高。

3、公司所处的行业地位

公司是一家由专业从事胶粘剂研究开发的科研院所改制而成的高端工程胶粘剂生产企业，专注于胶粘剂等新材料的研发、生产、销售 40余年，研发力量不断增强、生产规模逐步扩大，已发展为国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，多年在A股胶粘剂行业上市公司中营业收入、净利润均排名前列。

公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌在2007年被认定为“中国驰名商标”，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，公司曾被评为“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、中国胶粘剂与胶粘带行业“典范企业”，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，在新产品开发、产品质量、技术服务等方面均处于国内行业领先水平。

经过多年的技术积累，公司已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平，部分产品性能甚至优于进口产品，逐步实现进口替代，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。

二、报告期内公司从事的主要业务

公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号--行业信息披露》中的“化工行业相关业务”的披露要求

（一）主要业务范围

公司是专业从事胶粘剂等新材料研发、生产销售的高新技术企业，目前主营业务产品涵盖高性能有机硅胶、聚氨酯胶、锂电池负极胶、环氧树脂胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等工程胶粘剂及太阳能电池背膜，产品广泛应用在光伏新能源、通信电子、智能家电、新能源汽车、轨道交通、工程机械、绿色软包装等众多领域。此外，公司利用已有的汽车行业销售渠道兼营一部分非胶粘剂产品，主要为汽车制动液和其他汽车维修保养用化学品。

（二）主要产品及用途

（三）主要产品工艺流程

（四）主要产品的上下游产业链

1、上游行业

胶粘剂行业的上游行业为化工材料制造行业，主要原材料为有机硅聚合物、聚醚等百余种化工原材料。改革开放以来，该行业发展迅速，部分胶粘剂原材料需要依赖进口的局面得到较大程度的改善；近年来，化工材料生产企业纷纷在华新建、扩建产能，原材料供给不足的局面得到明显改善。总体而言，胶粘剂行业主要上游行业发展迅速，总体处于供求平衡的状况。

2、下游行业

胶粘剂产品下游应用广泛，几乎涉及到国民经济各个行业，但公司专注于高性能工程胶粘剂，下游行业主要集中在光伏新能源、新能源汽车、通信电子、锂电池、智能家电、汽车制造及维修、轨道交通、工程机械、绿色软包装等重要领域。

（五）主要经营模式

1、采购模式

公司所需的原材料主要通过公司向国内外厂商及经销商采购。

公司实行重点原材料集中统筹采购、个性原材料地方采购相结合，发挥规模采购优势，有效控制原材料成本；另一方面，采购部指定专人负责关注原材料价格趋势，准确把握市场趋势，适度战略储备，调整采购周期，规范采购计划管理等，合理降低采购成本。公司已与多家原材料供应商建立了战略伙伴关系，能够保证原材料的稳定供应。

2、生产模式

公司工程胶粘剂产品主要由母公司及下属子公司自主组织生产；其他非胶类产品部分采取委托加工模式生产。

公司胶粘剂产品生产周期一般为3天至7天，主要由销售部门根据上月销售实现数、已接受的客户订单、经销商报送产品需求和客户需求持续跟踪进行销售计划的编制工作，然后将制订的销售计划下达供应链中心进行数据分析，合理监控，由其下属仓储物流部根据库存编写生产计划，提交生产部，并由生产部分派具体生产任务，组织各制造车间进行生产。供应部同步根据生产需求进行相应原材料采购。另外，公司也根据市场预测、生产能力和库存状况保持一定的安全库存，以提高交货速度并充分发挥生产能力、提高设备利用率。

3、销售模式

（1）国内市场：公司销售系统下设光伏事业部、电子事业部、新能源汽车事业部、通用事业部、消费事业部五大销售事业部。各事业部的客户涵盖光伏新能源、汽车制造、锂电储能、轨道交通、机械设备、通信电子、智能家电、绿色软包装等制造商，采用大客户直接销售和一级经销商相结合的模式；通用事业部的汽化业务主要服务于商用车、乘用车维修保养后市场，主要采用一级经销商模式销售，销售网络基本覆盖全国所有地级以上城市和重要的县级城市；公司与上述经销商的关系均为买卖关系。对于公司近年来拓展的新业务领域、新产品所涉及的重点大客户，主要由公司直接进行销售。

在经销商的设立和管理方面，公司在省会、地级城市和重要的县级城市设立同级别经销商，同时在各地建立流动办事处，招聘当地业务员协助经销商开发和维护市场，形成平面型营销模式。该模式使得公司能够直接对各地经销商进行管理，及时获取各地市场的销售反馈，有助于公司根据市场情况快速调整销售策略和研发计划，以适用市场竞争的需求。

（2）国外市场：目前公司产品出口主要集中于东南亚、南亚、中东、韩国等国家和地区，也采用一级经销商与大客户直供相结合的销售模式，销售网络正在不断扩大、完善过程中，产品主要应用于光伏新能源、电子电器、绿色软包装、锂电池和汽车制造等领域。

此外，公司针对胶粘剂行业细分产品种类较多、下游市场特点各异的情况，从管理团队上对各个胶种配备专门的研发团队和营销团队，并设置技术应用团队跟踪服务，进一步强化研发、销售和市场的专业化对应关系，提高公司科研产品化和产品市场化的整体效率。

（六）报告期内主要业务发展情况

报告期内，公司业务收入主要来源于以高性能有机硅胶、聚氨酯胶、丙烯酸酯胶、厌氧胶等产品为代表的胶粘剂系列产品及太阳能电池背膜、汽车维修保养用化学品的销售收入。其中，2022年度公司各类高性能工程胶粘剂销量为138,448.88吨，胶粘剂销售收入为275,787.23万元，同比增长24.75%，占公司主营业务收入的比例为75.06%，其中有机硅胶、聚氨酯胶为公司胶粘剂核心产品，营业收入分别同比增长22.01%和40.70%；太阳能电池背膜及汽车维修保养用化学品的销售收入占公司主营业务收入的比例分别为20.63%、4.32%，同比分别增长36.23%和19.82%。

原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因

有机硅及聚氨酯原材料新增产能逐步释放，原材料价格下行。

报告期内正在申请或者新增取得的环评批复情况

1、宜城回天于2022年5月25日取得襄阳市生态环境局下发的《关于湖北回天新材料（宜城）有限公司年产5.1万吨锂电池电极胶黏剂项目环境影响报告书的批复》（襄环审评[2022]17号）。

2、常州回天于2022年8月19日取得武进国家高新技术产业开发区管理委员会下发的《关于年产1500万平方米泡棉、6000万平方米保护膜项目》项目备案证，环评申请正在办理中。

3、上海回天扩大产能项目（新增115线）环评申请正在办理中。

4、湖北回天于2023年1月17日取得《关于湖北回天新材料股份有限公司年产4万吨高端封装材料和年产6万吨锂离子电池材料扩建项目环境影响报告书的批复》（襄高环批函[2023]4号）。

1、主要生产经营许可权情况

上述2023年到期的许可证，续期条件均能满足。

2、行业资质

国家对于胶粘剂行业本身并未设置资质壁垒，但出于制造行业产品质量及安全性等考虑，部分制造业相继出台了各种胶粘剂产品资质认证。除制造业要求的行业准入资质、专项资质外，工程胶粘剂产品部分下游客户也存在资质管理的情况。虽工程胶粘剂作为辅助型材料占制造业成本比重低，但其质量好坏却直接影响产品的整体性能，出于产品质量安全考虑，下游客户通常只选用品牌知名度高、通过产品质量认证的厂商。

公司已通过ISO9001、IATF16949质量管理体系认证、ISO14001国际环境管理体系认证、ISO45001职业健康安全管理体系认证、ISO 27001信息安全管理体系认证、GJB9001C国家武器装备质量管理体系认证、QC080000有害物质管理体系认证、ISO50001能源管理体系认证、ISO10012测量管理体系认证、知识产权体系和AS9100D航空航天质量管理体系认证，并取得相关制造行业准入资质或专项资质，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉。

三、核心竞争力分析

1、技术创新和研发优势

公司专注于胶粘剂等新材料的研发、生产，拥有大量自主知识产权的国内国际领先产品技术，科研成果转化工业生产能力强，是国内工程胶粘剂行业中研发品种最丰富的企业。公司取得了多项科研成果，其中 2项产品被列为“国家重点新产品”，4个系列产品被列入“国家级火炬计划项目”，太阳能用单、双组份有机硅胶粘剂荣获“国家制造业单项冠军产品”，完成4项省级科技研究及开发计划项目、1项上海市高新技术成果转化项目，34项科研成果通过了省级技术鉴定，共计获得国家级科技进步三等奖、省级科技进步奖、省技术发明奖、省科技创新企业奖等16项政府科技奖励。

公司被认定为“2021年国家技术创新示范企业”、“国家企业技术中心”，并被批准为“全国博士后科研工作站”、“湖北省博士后产业基地”，与中科院合作成立了工程中心，与华中科技大学共建了粘接密封新材料联合研发中心；下属子公司广州回天为省级工程技术研究中心，获评“广东省企业技术中心”，上海回天成功跻身第二批国家级专精特新“小巨人”之列，是“上海市企业技术中心”、“院士专家工作站”，上海回天测试中心实验室获得CNAS（中国合格评定国家认可委员会）国家级实验室认证，常州回天为江苏省高性能含氟材料薄膜工程技术研究中心、江苏省专精特新中小企业。

公司持续聚焦重点应用领域、重点产品，加大研发投入和技术成果转换，产品结构持续优化升级，在胶粘剂高端应用领域打破国外企业技术壁垒，最近三年平均研发费用投入占营业收入的比例为4.67%，截至2022年12月31日，公司及子公司拥有171项授权专利权，其中发明专利129项、实用新型专利39项、外观设计专利 3项。凭借着行业领先的技术研发和自主创新能力，在部分中高端产品细分市场上，公司产品指标已接近或达到国际同类产品水平，并正以其显著的性价比优势在各个应用领域逐步替代进口产品，抢占市场份额。作为行业企业代表，公司牵头或主要参与编制22项国家、行业、团体标准，还参与起草1项国际标准，是有机硅密封胶、丙烯酸酯胶、汽车用聚氨酯胶、太阳能背板覆膜胶、厌氧胶等多项国家及行业标准的主要起草单位。

2、行业龙头规模优势

公司是国内工程胶粘剂行业的龙头企业，是我国工程胶粘剂行业中规模最大、涵盖产品种类最多、应用领域最广的内资企业之一，多年在A股胶粘剂行业上市公司中营业收入、净利润均排名前列，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。

近年来，公司根据市场需求，持续保持在光伏新能源、通信电子、智能家电、新能源汽车、高铁、航空航天等行业的资源投入，并对产业布局优化调整，重点在上海、武汉等人才集聚地进行研发布局，在襄阳、宜城等资源、成本优势地加强产能布局，在珠三角、长三角分别靠近电子电器、光伏新能源产业集群地进行产能布局。公司目前有机硅胶年产能约 16万吨、聚氨酯胶年产能约 4万吨、其他胶类年产能约1万吨、太阳能电池背膜年产能约8,000万平方米。

公司具备国际国内领先水平的全自动产线，通过推进全业务流程信息化、数字化建设，持续向全面数字、智能化转型，实现产供销信息流程一体化，智能化生产、网络化协同，全面提升供应链效率，降低运营成本，提升公司竞争力。

3、品牌与客户资源优势

公司致力于打造民族胶粘剂、新材料领域的应用专家和知名品牌，已在多个领域成功替代进口产品，且替代份额逐步提高。公司被评为“中国胶粘剂市场产品质量用户满意第一品牌”、“十大光伏原材料及辅料品牌”。公司拥有的“回天”系列胶粘剂品牌获得“中国驰名商标”称号，在工程胶粘剂市场享有卓越的声誉，在新产品开发、产品质量、技术服务方面均处于国内行业领先水平。

公司凭借多年来优秀的研发能力、产品质量水平、服务水平和品牌口碑等赢得了众多客户的信任，积累了大批优质客户资源。随着5G通信、消费电子、新能源汽车、高铁、城市轨道交通、光伏新能源、航空航天等新兴领域的快速崛起，公司紧抓行业发展机遇，深化与战略大客户合作，与天合光能、晶澳科技（002459）、阿特斯、宁德时代（300750）、比亚迪（002594）、宇通客车（600066）、中通客车（000957）、东风日产、长安福特、中兴通讯、明纬电子等重点客户份额明显提升，优势应用领域地位进一步增强。

4、销售模式和销售网络优势

公司建立了与产品及下游行业相适应的销售模式，采取直接对工业客户和通过经销商销售相结合的方式。按照专业化及境内外分工原则，形成了专注于光伏新能源、通信电子、智能家电、电源、新能源汽车、工业交通、汽车后市场、绿色软包装等领域的专业销售团队。

公司的销售网络基本覆盖全国所有地级城市和重要的县级城市，是行业内销售网络最大、经销商最多的企业之一。近年来公司有效推行大客户战略和重点项目突破，优质大客户占比逐渐提高，销售网络和客户结构持续优化。同时，随着外贸业务的高速增长，公司在东南亚、印度、中东、日韩等主要市场的销售网络逐步建立并完善。

5、团队优势

公司已形成以市场和技术研发为导向、以创新管理团队为支撑的经营架构，始终关注核心人才梯队建设，通过制度设计，建立了分专业、分层次的专业团队及职业经理人队伍。公司现有研发、营销和管理团队凝聚力强、稳定性高，高级管理人员和主要核心技术人员长期在公司工作，跟随企业一起成长。公司建立了人才长效激励机制，近年来通过资管计划持股平台、员工持股计划等形式，持续进行核心管理团队和骨干员工的激励，配合公司中长期发展需要，提供有力的人才支撑。

根据业务扩张需要，公司不断引进行业内优秀科研、营销、管理人才，为公司持续稳健发展注入新鲜活力。公司技术中心已建设成近30个课题组、10大类产品方向，拥有19名行业专家、9名研发总工、十余名博士及百余名硕士为主的高素质技术研发团队。

四、主营业务分析

1、概述

2022年，国内外宏观形势错综复杂，全球经济低增长、高通胀，终端消费景气度下降，对各行业的正常运营产生一定影响。公司经营管理团队在新一届董事会的领导下，保持战略定力，聚焦公司主营业务发展，加大海内外市场开拓力度，着力推动运营与管理提升，公司展现出较强的业务韧性，经营业绩实现稳步增长，进一步夯实了公司高质量发展业务格局。

2022年度，公司实现营业收入 371,394.73万元，同比增长25.71%；实现归属于上市公司股东的净利润29,170.21万元，同比增长28.29%，归属于上市公司股东的扣非后净利润27,331.93万元，同比增长39.40%。

（一）业务拓展与升级

报告期内，公司围绕年度经营目标，抢抓景气赛道机遇，聚焦核心产品、高附加值项目突破，在行业标杆客户实现快速切换上量；在市场客户端，持续挖掘渠道资源，借助标杆客户效应，快速复制拓展高质客户。2022年，公司国内市场实现销售收入 31.88亿元，同比增长约19%；出口业务销售收入达5.26亿元，突破历史新高，同比上年增长约92%。公司凭借在海外市场积累多年的渠道资源和客户关系，实现出口产品在光伏新能源、电子电器、包装等各个应用领域的高速增长，产品销至越南、日本、印度、泰国、马来西亚、俄罗斯等地，品牌影响力不断提升，同时积极开拓海外新兴市场，对台湾电子、日韩锂电等市场进行挖掘，储备未来增长潜能。

分行业情况如下：

光伏新能源业务领域：公司凭借持续技术创新、优质服务响应、产能规模及保供优势等稳居行业龙头地位，光伏硅胶市占率保持行业前列，对隆基、天合、晶澳、晶科、阿特斯、东方日升（300118）等行业头部客户进一步高份额供货，同时组织力量有效拓展二三线客户，实现销售收入同比增长 34.81%；太阳能电池背膜业务方面，战略新品CPC（双面涂覆型背膜）销量占比稳定提升，透明网格背板内外贸齐上量，下游客户结构持续优化，产品盈利水平实现提升，销售收入同比增长36.23%。

电子电器业务领域：公司保持行业敏感度，持续产品更新迭代，稳步推进集团型大客户拓展及业务规模提升，同时依靠自主合成上游材料不断降本增效，报告期内实现销售收入 57,511.84万元，同比增长 25.08%；其中消费电子、汽车电子等应用领域市场开拓成效显著、销售增速强劲，消费电子领域与华为、欧菲、海康、中兴、小米、VIVO等客户，汽车电子领域与比亚迪、同致电子、华域汽车（600741）等客户，电源领域与明伟电子、阳光电源（300274）、台达、莱福德等客户，顺利推进合作，业务持续上量。

交通运输设备制造和维修业务领域：

公司重点战略业务--新能源汽车及动力电池业务围绕重点客户持续突破，签订系列合作开发协议，研产销资源联动，保障负极胶、结构胶等产品导入或上量；与宁德时代多个项目对接，各地工厂均通过审核，2022年导入产品10余项；与亿纬锂能（300014）、远景动力、国轩高科（002074）、蜂巢能源、欣旺达（300207）等动力电池头部客户均实现供货；与小鹏、合众、蔚来等多家造车新势力客户实现合作。乘用车业务在比亚迪、日产、奇瑞、一汽红旗、长安、福特等主流车企加速突破，份额不断提升，玻璃胶、结构胶、焊装胶等主要用胶点均成功打造样板标杆，行业影响力显著提升。风电行业、复材行业成功突破行业TOP客户，批量切换竞品，奠定行业地位，未来增长可期。交通运输设备制造和维修业务领域整体实现营业收入56,565.17万元，同比增长14.52%。

（二）产品研发和技术创新

公司高度重视研发创新，紧跟行业发展趋势，对标全球领先的行业标杆客户需求，进行战略产品储备，年度研发费用投入17,478.04万元，占营业收入比约4.71%。

公司不断强化研发队伍建设，优化研发体系建设，引进数名高端研发人才，采用标杆客户重装旅项目、战略新品项目、研产销协同铁三角项目等推进研发项目和成果转化，研发项目达成率约95%，新产品销量过亿元。2022年度公司重点研发项目约 40项，其中量产阶段11项，涉及消费电子用环氧胶、汽车电子导热灌封胶、电机导热灌封胶、动力电池导热结构胶、高端三防漆、复合材料结构粘接胶、无溶剂软包装胶、医药包装复合结构胶等产品，促进公司产品结构持续优化、产品技术水平稳步提升。

2022年，公司被国家知识产权局确定为“国家知识产权示范企业”，牵头起草发布《动力电池用双组分聚氨酯结构胶粘剂》团体标准，公司主导、参与制定胶粘剂国际国内、行业、团体标准已累计 23项；2022年 10月，德国TV莱茵签发的全球首张光伏硅胶产品认证证书颁发给公司。本年度公司及子公司共取得发明专利授权29项、申请受理发明专利34项，取得实用新型专利授权4项，申请受理实用新型专利5项。

公司建立产学研合作常态机制，与华中科技大学共建“粘接密封新材料联合研发中心”，参建湖北省隆中实验室，开发先进车用胶粘新材料，报告期内与武汉理工大学成立研究生联合培养基地，不断引进优秀专业人才，在日本成立子公司，利用日本科研机构开展合作研发，抢占战略新材料科研创新高地。

（三）供应链优化与产能提升

公司通过与供应商达成战略合作的方式提高外部供应保障能力，报告期内曾得到众多合作伙伴的原料供应支援，有力保障了公司的生产经营；公司密切关注原材料价格走势，持续通过集中采购制度、战略储备采购策略、采购成本与销售价格联动等手段，控制和缓解原材料价格波动对公司生产经营可能造成的不利影响；公司全面管控供应链各个环节的成本，改善生产工艺、优化生产流程，降低单位制造成本和物流费用，报告期内供应链管理效率和成本管控能力进一步提升。

公司根据业务需求统筹各地产能，报告期内曾协同几地工厂转产转运，有效应对特殊时期的保供需求；公司结合市场需求及发展规划完善产能布局，新增投资建设的光伏有机硅密封胶产能 3万吨/年已于今年3月建成投产，新增投资建设的年产3600万平方米太阳能电池背膜项目、年产约1万吨锂电池用双组分聚氨酯胶项目、年产约1.5万吨锂电负极胶项目预计于今年上半年建成投产，年产约3.93万吨通信电子新材料扩建项目报告期内按计划推进，预计于今年7月建成投产。

公司于2022年底建成启用关羽路工业园，总占地面积 300亩，拥有国内最先进的“双螺杆连续化”胶粘剂智能工厂，为光伏新能源、锂电储能、汽车、精工制造等众多客户提供全面应用解决方案。

（四）人力资源建设与管理优化

公司根据人力资源建设规划，合理配比校招、社招人员，加强高端人才引进和人才储备育留，通过新人催熟、人才流动、分类专项培育等有效的岗位培训和考核，提高员工综合能力和岗位技能；推行专业、管理双通道成长机制，实行差异化管理，持续完善关键人才梯队建设；强化竞争机制和分享机制，价值分配向奋斗者倾斜，在基本薪酬待遇之外，设置有年终奖、专项奖励、降本奖励、季度领跑奖、年度超越奖、特别贡献奖等各类奖励，不同形式的与绩效挂钩，充分调动员工积极性、激发团队活力，同时通过员工持股计划收益分配实现对核心人员的长效激励，全面提升组织人效。

公司加强应收账款管理，严格执行应收账款分级管理体系，分行业采取不同的控制措施，内外部联动、财务与业务联动，实质性提高客户授信精准度，有效防范市场风险；加强费用管理，通过有效分析识别费用管控关键环节，严控费用、挖潜增效；持续强化内部控制，通过监察审计有效规范公司采购、营销、研发、财务支出等行为，及时发现潜在问题和风险，有序进行内部风险防控。报告期内公司营业收入同比增长25.71%，应收账款同比增长12.26%，经营活动产生的现金流量净额1.34亿元，经营质量显著提升。

五、公司未来发展的展望

（一）行业格局和趋势

1、行业竞争格局

国内精细化工行业处于快速发展增长期，胶粘剂下游应用广泛、产品种类繁多，而胶粘剂生产企业往往集中于1-2个大类，产品的生产和销售的特点导致我国胶粘剂市场的市场集中度不高。据不完全统计，我国胶粘剂生产厂家有1,000多家（规模以上的企业）。随着行业原材料价格上升及劳动力成本增长、环保要求提高，胶粘剂产业加快规模结构调整，行业规模化重置，向优势企业集中，实现集约化与规模化发展。

由于发达国家企业在胶粘剂领域中起步较早，形成了一定的品牌效应和技术规模优势，在整个胶粘剂市场中占有较大份额，国际知名胶粘剂企业已在国内投资建厂，从事胶粘剂生产和销售，抢占国内市场，对内资企业带来较大的竞争压力。国内企业虽然在生产规模、技术水平、研发实力等方面和国外一流企业存在一定差距，但是随着近年来国内企业持续加大研发投入、提升生产技术水平和产品性能，国内企业竞争力显著增强，在部分中高端产品细分市场，国产胶粘剂正以显著的性价比和本土化服务优势在各个应用领域逐步替代进口产品，抢占市场份额，我国胶粘剂市场呈现出内外资企业不断创新、共同竞争的局面。面对全球市场对中高端胶粘剂的巨大需求，国内胶粘剂企业仍有较大的发展空间。

“行业发展趋势”及“公司的行业地位”参见本报告第三节“一、报告期内公司所处行业情况”中相关内容。

2、行业内主要企业

国外发达国家胶粘剂企业在胶粘剂领域中起步较早，形成了一定的先发优势和规模优势，在整个胶粘剂市场中占有较大份额。从销售额来看，目前位于行业前列的企业均为跨国企业，分别为汉高、富乐、陶氏杜邦和西卡。

公司经过四十余年的发展，已成为国内工程胶粘剂龙头企业，近年来保持着较快的发展势头，已经在多个产品类型和应用领域具备了和国外一流企业竞争的实力。

3、行业进入壁垒

胶粘剂产品种类众多，就低端胶粘剂而言，产品生产设备和加工工艺较简单，进入壁垒较低；但对于技术、质量及性能要求高的中高端胶粘剂而言，主要在技术研发、品牌及销售网络建设、资质认证等方面存在壁垒，具体如下：

（1）技术和研发投入较大

胶粘剂在产品性能、质量稳定和环保性能等方面具有较高的技术水平要求，需要企业具有一定的技术研发能力。胶粘剂涉及的下游行业领域及生产环节众多，不同客户对胶粘剂产品性能要求区别巨大，企业往往需要花费大量人力、财力投入研发，发出适合的产品以满足客户对产品性能的个性化需求。

此外，5G通信、高铁、轨道交通、航空航天、新能源等新兴领域的快速崛起，不但给胶粘剂行业带来井喷式需求，同时对产品的质量也提出了更高的要求，胶粘剂企业需要持续加大研发投入，提升研发创新和产品升级能力，才能在新兴领域实现胶粘剂的销量增长，产品等级和行业地位提升，扩大进口替代份额。

（2）品牌及销售网络建设难度大

由于胶粘剂产品耐久性、质量一致性等指标难以考量，因此许多客户对胶粘剂产品的品牌知名度要求较高。此外，胶粘剂应用领域广泛，其客户非常分散，因此销售网络的发达程度也成为国内胶粘剂企业发展的核心竞争力之一。畅通的销售网络不仅能保证产品销量，贯彻企业销售策略，更是国内胶企与国际知名企业抗衡的重要筹码。

（3）资质认证复杂

国家对于胶粘剂行业本身并未设置资质壁垒，但出于制造行业产品质量及安全性等考虑，部分制造业相继出台了各种胶粘剂产品资质认证。除制造业要求的行业准入资质、专项资质外，工程胶粘剂产品部分下游客户也存在资质管理的情况。虽然工程胶粘剂作为辅助型材料占制造业成本比重低，但其质量好坏却直接影响产品的整体性能，出于产品质量安全考虑，下游客户通常只选用品牌知名度高、通过产品质量认证的厂商。

4、公司主要下游产业发展情况

光伏新能源领域：在碳达峰、碳中和愿景下，以光伏为代表的可再生能源被持续看好。国际能源署（IEA）数据显示，到2027年，光伏累计装机量将超越其他所有电源形式。近年来，国内光伏产业全面驶向发展快车道，已成为具有国际竞争优势的战略性新兴产业。据国家能源局披露数据，2022年我国光伏产业整体运行情况良好，累计新增装机87.4GW，同比增长约59%，创光伏装机容量历史新高，连续10年位居全球首位。同时，光伏出口再创新高，2022年我国光伏出口总额（硅片、电池、组件）约512.5亿美元，同比增长80.3%；从出口区域来看，2022年欧洲依然是最主要的出口市场，约占出口总额的46%，占比继续提高。据中国光伏行业协会预测，2023年全球光伏预计新增装机280GW～330GW，中国光伏预计新增装机95GW～120GW，仍会保持较高的增速。胶粘剂作为光伏行业的重要辅助材料之一，光伏新能源行业的持续健康发展将为光伏胶粘剂龙头企业带来更广阔的市场空间。通信电子、家电制造领域：5G、工业互联网、智能化升级和数字新型基础设施的快速推进对电子信息制造业带来重要发展机遇。2022年中国电子信息制造业在国内外多重风险调整下表现出较强韧劲，2023年伴随着汽车电子、VR/AR等领域迅速发展，消费电子市场加速回暖，预计全年电子电器行业稳中有增。伴随着家电产品的消费者年轻化趋势增强，我国电业已经率先进入网购化、数智化时代，未来智能化产品销量将持续提升，同时近年来县乡市场表现出巨大潜能，数据显示2022年我国三线以下家电市场实现逆势增长。前述市场的稳定增长将推动胶粘剂需求的持续扩大。

汽车（新能源汽车）及锂电池领域：汽车产业的形态在加快向“电动化、智能化、网联化、共享化”方向发展，胶粘剂在整车上的应用越来越广，包括车身结构粘接密封、动力电池电芯粘接固定、BMS三防保护等众多场景，几乎涵盖并使用所有类型胶粘剂，整车用量比例也不断提高。根据工业和信息化部《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年）》（征求意见稿）的发展愿景，到2025年，我国新能源汽车市场竞争力明显提高，动力电池、驱动电机、车载操作系统等关键技术取得重大突破，新能源汽车新车销量占比达到25%左右，智能网联汽车新车销量占比达到30%。2022年，我国汽车产销量小幅增长，乘用车涨幅明显，新能源汽车持续爆发式增长，市场占有率已达到25.6%，高于上年12.1个百分点。国内企业比亚迪新能源汽车销量排名全球第一，宁德时代动力电池装机量排名全球第一。汽车产业平稳增长、新能源汽车市场快速发展以及汽车轻量化、智能化发展等将带动汽车用胶的消费增长，同时，新能源汽车产业和储能行业蓬勃发展带动锂电池的市场规模迅速增长，锂电池用胶的需求也将随之提升。

软包装领域：软包装是包装行业的主力军，其中塑料软包装占据市场绝大多数份额。软包装主要应用领域包括食品、饮料、医药，化妆品等产品包装。随着消费升级趋势不断显著，全球软包装市场整体呈现稳步增长态势。在国内市场，伴随我国城镇化水平持续提高、居民消费不断升级、产品绿色化以及我国软包装行业工业技术不断更新发展，我国软包装市场规模不断扩张，相应的胶粘剂产品市场前景良好。

随着国家环保政策的全面实施以及对VOC排放的严格要求，软包装复合胶粘剂逐步向功能化、安全性、环保性、经济性等方向发展。其中，无溶剂聚氨酯胶粘剂以其突出的环保性、安全性、经济性在塑料软包装领域迅速发展；水基型胶粘剂以综合涂布成本低、无VOC排放、可有效利用原有溶剂型胶粘剂涂布设备生产等优势，是软包装应用领域不可或缺的重要组成部分。

（二）公司发展战略

1、公司的发展战略

公司的愿景是做世界工程胶粘剂、新材料领域的技术领先者和应用专家，企业使命为通过科技创新，为客户提供专业、系统、高效的胶粘剂和新材料应用解决方案。公司以国家十四五规划纲要为指引，结合胶粘剂行业变革趋势，确定了五年发展目标，即对标国际高端胶粘剂品牌，五年内在重点领域、重点行业、重点产品赶超国际竞品。

公司将聚焦光伏新能源、电子电器、交通运输设备制造和维修三大主赛道，夯实主业经营，借力资本拓展产业合作，打造内生+外延协同发展的一主多控型新材料高新技术企业，主要发展路径为：

以高端工程胶粘剂及新材料为主导产品，以市场需求为导向，聚焦高增长行业和标杆大客户，以提升公司核心竞争能力和可持续发展能力为目标，继续推进低成本和高质量的精品战略，加大科研投入，夯实主业竞争能力和规模；

聚焦主业相关赛道，内引外联，实现公司产品经营与资本运营相结合发展之路，使公司保持并巩固在国内高端工程胶粘剂行业的龙头地位，进一步提高国际竞争力，实现更为广泛的产品进口替代。

2、公司发展机遇及挑战

（1）机遇：随着国家经济形势稳定向好发展，对实体经济的重视和支持，全球胶粘剂市场重心转向亚洲，以及国内企业技术进步带来的进口替代份额逐步扩大，我国胶粘剂行业将获得持续增长，国内企业迎来良好的发展机遇。因5G通信、电子电器、新能源动力电池、光伏新能源、汽车制造、轨道交通、软包装材料等各类制造行业和高端建筑业的创新发展，及消费增长的持续拉动，公司相关的下游产业将继续保持增长，并将不断拉动胶粘剂市场需求。公司各类胶粘剂产品契合胶粘剂行业快速发展的战略性新兴应用市场，具有广阔的市场空间。

同时，胶粘剂的高固含量、无溶剂、水性、光固化等环境友好特性将越来越受到重视，高性能环保型胶粘剂将成为市场主流，行业整体呈现规模化、集约化发展趋势，行业集中度和技术水平不断提高，行业内优胜劣汰加快，而技术、规模等优势突出的行业龙头企业将成为受益方，与竞争对手进一步拉开差距。公司已在技术研发积累、产能和行业布局、品牌及销售网络建设、人力资源队伍建设等方面具备较强的综合实力，为公司持续健康发展奠定了坚实基础。

（2）挑战：近年来我国国民经济飞速发展，工业化程度越来越高，工程胶粘剂市场不断扩大，我国国内市场的全球吸引力日益增强，为了抢占更多市场份额，跨国公司在华投资力度增大，本土化程度不断提高，而他们在规模、资本、技术和品牌方面的优势一定程度上对国内企业的快速发展构成了阻碍。预计短时间内，跨国公司在国内高端胶粘剂的市场份额仍将对国内企业构成竞争优势和挑战。目前工程胶粘剂应用中还存在部分领域被外资企业或跨国公司主导的状况，国内企业进入这些领域的配套体系难度较大，产品验证周期长，一定程度上制约了国内企业的发展速度，例如汽车整车制造和轨道车辆制造。

受益于高端制造业国产化进程提速，国内胶粘剂龙头企业正逐步挤占跨国公司的市场份额，未来随着国内企业规模的逐渐扩大、资金和核心技术实力的持续提高，现有行业竞争格局将进一步改变。作为国内工程胶粘剂领先企业，回天新材有望获得更多高端领域市场份额。

3、产能扩张、资产收购等投资计划

公司根据业务发展规划，统筹产能布局，重点在上海、武汉等人才集聚地进行研发布局，在襄阳、宜城等资源、成本优势地加强产能布局，在珠三角、长三角分别靠近电子电器、光伏新能源产业集群进行产能布局。五年规划期内主要推进光伏硅胶、太阳能电池背膜、通信电子用胶、新能源汽车聚氨酯胶及锂电池电极胶粘剂等产能建设项目，加快技术研发、产能提升等战略布局，为公司扩大市场份额夯实基础。

另一方面，公司充分利用内外部资源，通过自有团队或参与设立的产业基金，寻找符合公司战略发展方向的优质投资并购标的，重点投资于与公司业务相关的高端胶粘剂制造、新材料、新技术等新兴产业领域，延伸公司上下游产业链，发挥产业协同效应，拓展公司盈利空间。

（三）经营计划

1、2023年度经营计划

2023年，公司将继续围绕五年战略规划目标，聚焦核心赛道业务，抓住国运级行业机会、结构性行业机会和新兴行业机会，持续变革创新、激活发展动能，强化费用管控、降本增效，坚持合规诚信经营，推动公司高质量发展，实现公司经营效益和竞争实力的进一步提升。

（1）目标引领，提升创新经营能力

围绕全年目标任务，锚定高质量发展定位，聚焦主赛道业务做大做强，进一步深化重点客户合作升级，提升渠道能力和行业占有率；构建根技术和功能性胶种能力，通过产品线“重装旅”、“战略新品”、“铁三角”类项目推进，打造重量级产品线，实现销量持续突破；精准研判发展形势，谋划战略新兴市场，提升创新经营能力。

（2）研发创新升级，增强核心竞争力

持续加大研发投入及人才引进，提升研发团队力量及科研创新能力；落实专家总工行业洞察专项，挖掘拓展机会点，引领研发项目方向，助力精准研发，提升研发项目成功率；强化研发项目全流程管理，平衡老产品维护、新产品开发、根技术储备三者投入比例，加强商业化落地，推进科研降本达成。

（3）落实产能升级，提升交付能力与成本力

推进各地生产线建设项目按计划投产、达产，提升公司产能规模，保障公司业务发展；基于规模提升，进一步完善公司质量、安全、环保等相关制度建设，保障产品品质、质量安全、生产安全，达成高质量产品交付及高质量服务要求；强化供应链系统管理，从工艺优化、物料应用、质量管理、规模生产等全方面持续推进降本增效，提升公司成本力。

（4）加强内部管理考核，提高公司综合管理水平

进一步优化组织架构，成立外贸事业部统筹管理海外业务，成立营销平台强化市场及渠道管理；深化民主集中机制，不断增强经营层科学决策及管理能力；持续完善人事运行（校招、社招、人才补强、梯队建设）、绩效考核与激励等管控规则，各级领导率先垂范，践行奋斗者文化，强化作风建设，营造公平、公开、公正的企业氛围，提升公司综合管理水平，促进公司持续健康发展。

上述经营计划、经营目标并不代表公司对2023年度的盈利预测，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大的不确定性，请投资者特别注意。

2、资金需求与筹措

公司一方面将制定合理的财务和资金计划，通过加强应收账款管理及存货管理等内部管理工作，提升资金使用效率，另一方面将结合不同阶段的经营状况和发展需求，合理利用上市公司平台，通过向金融机构申请授信、资本市场融资等多种渠道进行资金筹措，以保障公司日常经营发展及投资项目的资金需求。

（四）可能面对的风险

1、国内外宏观经济波动和下游行业周期变化风险

公司产品主要应用于光伏新能源、汽车、电子、轨道交通、机械、环保等工业领域，这些行业受到宏观经济波动的影响较大。除国内业务拓展外，近年来公司外贸业务也增长迅速，国际贸易环境的变化将一定程度影响公司外贸业务的持续发展。尽管公司目前主营业务所处市场发展趋于良性循环，但国际贸易环境更趋复杂严峻和不确定，国内经济面临的挑战增加，下行压力加大。如果国际贸易摩擦加剧，国内宏观经济增长不及预期或下游行业出现周期性变化，行业政策重大调整，对公司下游行业的生产状况产生不利影响，也将影响公司产品的市场需求，对公司生产经营业绩造成影响。

公司将持续关注国际政治经济环境、国内宏观政策、经济形势和市场动向，及时做出准确判断和科学决策，紧抓进口替代和行业整合机遇，不断提高自主创新能力，研究开发高端产品，深化与战略大客户合作，提升客户和产品结构层次；当下游个别行业出现波动时，及时调整经营策略，集中资源加大对其他行业的开发力度，及时开拓新兴领域和市场，降低业绩对单一行业的过度依赖风险。

2、原材料价格波动风险

公司生产涉及的原材料众多，占生产成本的比重较大，近年来因国家环保监管趋严、部分原料厂家关停限产、全球经济通胀加剧等因素影响，基础化工原材料价格阶段性普遍上涨，公司主要原材料107硅橡胶等化工原料的价格受上游原料价格和市场供需关系影响，呈现不同程度的波动。如果未来原材料的市场价格波动较大，则不利于公司的生产预算及成本控制，将对公司经营业绩产生一定影响。

公司一方面加强与供应商战略合作，优化供应商结构，实行重点原材料集中统筹采购、个性原材料地方采购相结合，发挥规模采购优势，有效控制原料成本；一方面关注原材料价格波动趋势，根据市场趋势调整采购周期，规范采购计划管理，降低原材料价格波动风险。

3、市场竞争风险

胶粘剂行业是一个充分竞争的行业，尽管近年来行业内集中度有所提高，但国内生产胶粘剂的企业数量仍较多、市场集中度较低，且世界知名品牌跨国公司通过在国内建立合资企业或生产基地降低生产成本，在市场占有率和技术研发上占有明显的竞争优势，将使公司面临一定的市场竞争风险。

经过多年的技术积累，公司已掌握部分细分领域内国际、国内先进技术，部分产品在应用领域和技术指标上均达到了国际竞争对手水平，部分产品性能甚至优于进口产品，各类主要产品在各自细分行业中的市场占有率名列前茅。公司将继续强化技术研发、品牌和销售网络建设、产品质量、生产规模、服务响应度等优势，持续提高公司产品的市场竞争力，在各个应用领域逐渐实现进口替代，抢占市场份额。

4、财务风险

受行业因素影响，公司应收账款和存货余额可能随着公司业务规模的扩大而有所增加，虽然公司应收账款回收风险较小，并且也按照审慎原则计提了坏账准备，但较大金额的应收账款和存货将影响公司的资金周转速度和经营活动现金流量，给公司营运资金带来一定的压力。同时公司近年来在多地投资扩建产能，项目建设也面临一定资金筹措压力，未来宏观经济、市场形势、行业政策等变化可能对项目预期收益的实现带来不确定性影响，投资可能存在实现效益不及预期的风险。

公司采取多种措施应对和降低财务风险：对应收账款坏账风险进行充分预估，按信用等级进行客户管理，提前采取针对性的预防措施，控制风险；合理制订回款计划，将回款、应收账款上限作为各销售团队的关键业绩指标进行周期考核；对超过回款期的应收账款加大催收力度，必要时采取法律措施；合理调整应付账款账期；规范销售、生产、采购计划管理流程，提高销售计划准确率和库存周转效率；合理规划公司经营、投资等所需资金的预算、筹措和支出，按项目实施周期逐步投入，减轻资金压力；充分发挥技术研发优势，加强市场开拓力度，使新增产能有效释放并提升公司效益。