横店影视2022年年度董事会经营评述

横店影视（603103）2022年年度董事会经营评述内容如下：

(资料图片仅供参考)

一、经营情况讨论与分析

2022年，新冠疫情在全国各大城市此起彼伏，优质影片频繁撤档、改档，导致电影市场内容供给不足，整个影视行业都遭受着严峻的考验。在董事会的领导下，公司管理层以“经营上千方百计，工作上扎扎实实，行动上雷厉风行，业绩上稳步增长”的企业经营理念为指导，统一思想、众志成城、开拓创新、优化经营方法、强化绩效考核、持续降本增效，加快实施“4+1”发展战略。报告期内，公司内容板块营业收入1.60亿元，同比下降29.46%；院线放映板块营业收入12.29亿元，同比下降38.35%，公司实现票房收入11.50亿元，同比下降36.50%，其中资产联结型影院票房收入9.92亿元，同比下降36.25%，市场占比3.64%，票房收入影投公司排名上升1名至第2位。直营影院观影人次2,776.58万人次。

报告期内，公司紧紧围绕各项经营目标深化落实，总体经营情况回顾如下：

1、深化全产业链发展模式，加强内容板块协同效应

2022年，公司着力构建涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务的全产业链发展模式。公司内容板块凭借专业的投资团队，借助横店影视品牌势能，整合上下游优势资源，投资优质影视项目，合理控制投资风险，内容板块成为公司新的利润增长点。2022年公司全资子公司横店影业利用专业视角，精准把控影视项目，其参与出品的《人生大事》、《独行月球》、《万里归途》等影片获得了良好的社会和经济效益。

2、严控项目品质，提升观影视效

公司注重提升项目品质、管控项目投资风险和创新项目拓展，始终坚持品质为先、质量并重的投资原则，网罗优质资源，加强与抗风险能力较强的全国知名商业品牌合作，报告期内签约的项目商务条件均为纯票房分账或者阶梯式租金。严格把控新项目信息收集工作，加大项目复审力度，剔除与公司战略明显不符的项目信息，有效降低财务成本和投资风险。同时不断寻找优质项目，进行尽职调查、商务洽谈，积极寻求并购扩张的契机。

继续加大对老旧影院的升级改造和放映设备的更新换代，增加“横影巨幕”、“杜比全景声”、“4D”等特色影厅建设，结合特色厅、主题厅等的设计，升级观影视效，提升用户体验感。推进CINITY影厅布局，扩大高端影厅优势，首批17家影院在《阿凡达2》上映之前完成CINITY影厅升级。注重影院的可持续发展，建立更加完善的影院关停管理评估体系，报告期内共关停15家低效影院，及时剔除不良项目，提高公司整体运营效率。

3、完善标准化运营，加强成本管控

2022年，公司进一步完善标准化运营体系，不断优化和精简标准化运营流程。持续开展各岗位标准化培训工作，围绕放映技能、高效服务、优化环境、节假日运营、安全生产等方面进行理论学习并深入实践，开展多轮自查自纠、总结提升；强化对影院的巡查督导工作，加大明查暗访力度，通过神秘顾客暗访等方式，深挖影院服务品质可提升的空间。完善公司—影院监控管理系统，加大对下属影院服务、运营、市场营销等方面的监管力度。梳理各项成本费用，深挖降本空间，紧紧围绕节能降耗、降租减费、增收节支的主题，加强运营成本及其他费用的管控，提升运营管理效能；重点攻坚降租、减租工作，以区域为阵营，上下通力协作、制定明确目标，实现新的突破；及时获取各项政府补贴和优惠政策，积极跟进相关政策落实。

4、扩展营销渠道，多元化市场创收

公司不断开发自营渠道，大力发展抖音直播、抖音团购、网店销售渠道，形成电商矩阵；2022年，新研发上线“横店电影特惠”、“横影片场”小程序，通过企微社群营销不断壮大自有粉丝规模，有效维护客户粘性。与多家异业品牌商定引流合作，加强品牌影响力、加持会员福利。

加大非票业务收入，探索拓宽营收新渠道。加快文旅线上数字平台的项目开发，进一步整合文旅资源、创新营收。继续推进“4+1”发展战略，利用影院空间与资源，多元化发展，打造影院综合体。完善供应链建设，保障供应，创新卖品品项、提升卖品品质，开发新款饮品，建设布局横影生活超市；寻求娃娃机、按摩椅业务的创新，开发和维护广告、场租业务新老客户；拓展娱乐业务，落地横好玩潮玩游戏、剧本杀、文创产品开发，结合横店资源推广特色旅游产品和研学定制产品。

5、升级会员权益，突出横店特色

为打造电影生活新体验，公司整合产业链及影视板块资源，全面升级会员卡，赋予会员更多权益，扩展至观影服务外的更多服务体验，有效提升会员卡含金量，突出横店会员独有的特色。通过开展内部劳动竞赛，线上线下（300959）多阵地宣传推广会员权益，有效增加会员数量，与其他院线形成差异化，在同质化市场中有效提升公司竞争力。

6、加强考核机制，保障安全生产

完善激励机制和考核体系，加强各岗位考核力度，通过影院负责人（授权店长、授权部门经理）、委派会计年度考核办法、月度警示机制、员工销售激励办法、影院负责人（授权店长、授权部门经理）市场销售奖惩办法等措施，有效地提升了员工的积极性。推行公司-区域-影院的层级管理方式，充分调动各级管理人员工作积极性，发挥区域管理优势，共享区域资源，要求各区域市场牵头人以点带面做好各个区域的影院运营以及各项创收工作。

提高安全生产意识，坚持“安全第一、预防为主、综合治理”的方针，加强安全宣传教育；切实做好防疫安全、消防安全、资金安全、放映安全、食品安全、网络安全、人身财产等安全工作。

7、强化团队建设，优化人力成本

加强人力资源管理，多渠道招聘，增加人才储备，调整人才结构，完善薪酬激励，优化内部晋升机制，加强人员培训，强化团队建设。打造一支价值观统一、执行力强、专业能力优秀和风险成果共担的高效团队，进一步完善人才梯队建设，加强文化建设，提升团队凝聚力，减少优秀人才流失，为公司稳步发展提供人员保障。根据市场环境，做好人力成本最优化，鼓励进行轮岗学习，使员工成为多面手，提升人力资源管理效率。

二、报告期内公司所处行业情况

根据中国证券监督管理委员会发布的《上市公司行业分类指引》，公司所处行业为广播、电视、电影和影视录音制作业。

纵观2022年全球电影市场，全球总票房约为258亿美元，同比2021年213亿美元上涨21.13%。后疫情时期，海外国家电影市场逐步回暖，2021年海外票房恢复至2019年的四成左右，2022年海外疫情防控政策进一步放松，海外票房恢复至2019年的六七成左右。2022年，北美市场以72亿美元票房收入，重回全球第一大电影市场；中国内地票房45亿美元，占全球总票房比为17.3%，较2021年34.2%的占比有明显回落。

2022年，全国电影总票房300.67亿元（包含二级市场票房），同比2021年下降36.38%。2022年春节档表现不俗，取得60.4亿元票房；3-5月国内疫情升级，全国影院陆续暂停营业，峰值时约71.1%的影院暂停营业超过一周；随着《人生大事》、《独行月球》等影片的上映和口碑发酵，暑期档电影市场逐渐回暖，9-12月国内疫情反扑，影院暂停营业比例再度升高。在全国疫情反复与内容供给不足的双重压力下，3-5月、9-12月单月票房均处于近9年历史低位。

2022年，我国全年上映新片325部，比2021年减少222部；其中，上映国产片272部，数量占比83.69%，较2021年减少208部；上映进口电影53部，其中进口买断片34部，进口分账片19部，进口片数量占比16.31%，较2021年减少14部。内地电影市场观影人次7.12亿，电影总票房300.67亿元，其中国产电影票房为252.5亿元，占总票房的84.4%，国产票房过亿影片40部，破10亿电影7部。全年在映影院共12,613家，77,103块银幕，影院增速随着市场的逐渐饱和处于平稳态势，2022年在映影院同比增长了1.3%，在映银幕同比增长了1.8%。

三、报告期内公司从事的业务情况

报告期内公司所从事的主要业务、主要产品或服务及经营模式

公司是国内处于行业领先且极具潜力的民营院线及影院投资公司，公司主营业务为影视投资、制作、发行、电影放映及相关衍生业务。

内容端：公司业务范围已拓宽至产业链上游的影视内容制作和发行，实现由“院线”向“电影公司”转型升级，推进公司全产业链战略布局。

报告期内内容板块发展如下：

公司内容板块营业收入1.60亿元，同比下降29.46%。2022年10月29日由中央宣传部精神文明建设“五个一工程”评选工作办公室发布的第十六届精神文明建设“五个一工程”入选公示作品中，由横店影视参与出品的电影《我和我的祖国》、《我和我的父辈》入选特别奖，电影《送你一朵小红花》、《峰爆》，电视剧《问天》入选优秀作品奖。

公司全资子公司横店影业参与出品的《熊出没-重返地球》、《李茂扮太子》、《最初的梦想》、《四海》、《人生大事》、《独行月球》、《新神榜：杨戬》、《妈妈》、《万里归途》等影片上映，口碑票房双丰收。

全资子公司影视制作实行“自主项目梯队式开发+头部企业合作投资”两步走战略，同时通过参加爱奇艺青创计划加入分账赛道；引进、开拓内外部影视资源，试水影视剧衍生品开发业务；同时孵化原创电视剧、网剧、网络电影项目，待时机成熟后开机。

孙公司影视投资参与投资的网络剧《拆案2》、《沧月绘》在爱奇艺平台播出。孙公司柏品影视在2022年转型为以服务中小影视项目为核心的宣发公司，参与制作、宣发了《沙丘虫暴》、《地心危机》、《画皮》、《依兰爱情故事》、《七叔归来》等网络电影。

放映端：采用资产联结为主，签约加盟为辅的经营模式，所属影院分为资产联结型影院（直营影院）和加盟影院两大类。截至2022年末，公司旗下共拥有493家已开业影院，银幕3,099块：其中资产联结型影院415家，银幕2,641块。2022年新开36家影院，新增银幕247块；关停影院15家，银幕数98块。报告期内，公司实现票房收入11.50亿元，同比下降36.50%，其中资产联结型影院票房收入9.92亿元，同比下降36.25%，市场占比3.64%，直营影院观影人次2,776.58万人次，票房收入影投公司排名上升1名至第2位。

公司主营业务收入主要来自于影视投资、制作及发行收入、电影放映收入、卖品收入及广告收入，主要产品或服务为：

1、影视投资、制作及发行。公司通过投资、制作电视剧，向电视台及新媒体平台销售电视剧版权取得版权收入及发行收入；通过投资、制作电影，由影院进行公映，取得影片的票房分账收入和衍生收入，并获得收益。

2、电影放映。公司通过专业电影发行公司取得影片一定时期放映权，下属自营影院根据排映计划对影片进行放映，为消费者提供观影服务。

3、销售卖品。影院在卖品部或其他公共区域提供包括饮料、零食、电影衍生产品在内的卖品，观众可以在观影前购买零食、饮料，也可以在观影后购买相关衍生产品留作纪念。

4、发布广告。公司广告业务主要为映前广告和阵地广告。映前广告包括片方贴片广告、院线贴片广告和影院映前广告。阵地广告主要为在影院范围内，通过LED显示屏、数字海报机、灯箱海报、X展架、KT板、纸立牌模型等播放或陈列的广告。

四、报告期内核心竞争力分析

公司是国内处于行业领先且极具潜力的民营院线及影院投资公司。公司控股股东为横店控股，公司依托横店影视文化产业的品牌宣传效应，以资产联结型影院投资为主导，在全国各层级城市快速扩张，并提前布局三四五线城市的市场空白点，通过自身连锁经营的优势，不断提升公司盈利能力和品牌影响力。

1、资产联结型影院规模优势

截至报告期末，公司已在全国各地投资兴建了415家资产联结型影院，银幕2,641块，覆盖全国29个省、自治区、直辖市，辐射197个城市，资产联结型影院票房在全国影院投资公司中排名第2。公司拥有较多资产联结型影院，一方面提高了公司对客户、供应商的议价能力；另一方面随着影院规模的不断扩大，形成规模效应，有利于不断提升公司盈利能力和品牌影响力。

2、在重点布局二线城市的同时，提前布局高速增长的三四五线城市

近年来，我国三四五线城市观影人次、票房收入增速超过一二线城市，且增长潜力远高于市场相对饱和的一二线城市。公司自成立以来，在二线城市进行重点布局的同时，抓住国家大力发展文化产业的机遇，前瞻布局三四五线城市，占比达70%，公司影院项目的战略布局与中国电影（600977）发展趋势相吻合。

3、“4+1”战略布局优势

公司已形成电影院放映终端的规模优势，旗下影院前瞻性的开设了传统卖品、广告宣传、连锁水吧及超市、互动娱乐体验等业态，根据各地不同的消费习惯，针对性地布局相应业务，能有效利用公司的规模优势，提升公司的营业收入。

4、线上线下互补优势

公司开发的“横店视频”APP已成功取得网络视听许可证。控股子公司横店影视科技有限公司开发的“横店影视文旅线上数字平台”，可整合控股股东旗下的影视资源，并借助公司线下影院的规模优势，开展“电影党课”、“剧本杀”等活动，形成线上线下优势互补，充分整合公司现有资源，融合发展。

5、全产业链优势

公司业务范围已自下而上布局影视全产业链，形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务在内的产业闭环，实现“内容+渠道”全方位发展。依托上市公司平台优势，在稳定放映端的基础上逐步发力内容制作端和发行端，有助于调动产业链各环节的联动作用，优化各方资源配置，加强业务板块协同效应，进一步增强上市公司的盈利能力和持续经营能力。

6、快速的跨区域扩张能力和连锁经营能力优势

标准化、可复制的投资建设模式，以及对下属影院的管控和连锁经营能力，是公司跨区域扩张能力的重要保障。在人力资源上，公司建立了完善的人力资源培训体系及人员调配流程；在工程建设上，公司拥有专门的影院建设团队，在影院项目投资建设的各个环节建立了一系列标准，包括对新建影院进行统一规划设计，工程物资和设备采购进行统一招投标，工程施工按照相关标准统一建设等，能严格保证公司旗下影院建设品质的一致性；在影城运营上，公司成立初期，就在业内率先提出了建立标准化管理的运营体系。经过多年的发展，公司已经具备了现代一流连锁服务企业的特质，拥有完善的运营标准体系，统一的经营策略，实现了强大的院线总部管控能力和影院运营能力，形成了适合横店影视快速发展的管理模式。基于公司快速的跨区域扩张能力和连锁经营能力，公司得以在业务规模不断扩张的同时，品牌形象和盈利能力也得到同步提升，从而实现公司的可持续发展。

7、优秀的管理团队

随着中国电影产业快速发展，优秀的管理团队和高素质的人员队伍已经取代资本，成为影响院线公司或影投公司发展的最重要因素。公司拥有专业化的经营管理团队和人才储备，是保障公司快速发展不可或缺的软实力。公司核心管理团队已稳定合作多年，对公司有很高的忠诚度，在电影行业浸润多年，在项目拓展、影院建设、运营服务、市场营销等方面积累了丰富的经验，同时对行业发展趋势和市场需求有较强的把握能力。公司在发展壮大的同时，注重培养具有开拓创新精神的年轻专业人才，构建并进一步完善了人才建设体系，管理团队彼此之间沟通顺畅、配合默契，对公司未来发展及行业前景有着共同理念，形成了团结、高效、务实的工作作风。

五、报告期内主要经营情况

报告期内，公司实现营业收入14.27亿元，同比下降37.51%；归属于母公司净利润-3.17亿元；每股收益-0.50元。截止2022年末，公司总资产45.55亿元，同比下降16.48%；归属于母公司股东净资产11.74亿元，同比下降21.28%。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

(一)行业格局和趋势

1、行业总体情况

2022年受到疫情波动的影响，国内电影市场遭受较大冲击，春节档短暂繁荣后，自3月开始进入低谷，6月随着各地影院陆续复工，暑期档电影市场逐渐回暖，国庆档后影院营业率再度持续下降，12月全国疫情防控政策优化调整后影院营业率逐步回升。先后几轮的大范围停业打乱了电影行业复苏的进程，暂停营业3个月以上的影院数量占比高达41.5%，全年因影院暂停营业造成的票房损失约27.6%。2022年中国电影市场票房300.67亿元，较2021年同期下降36.38%，而北美同期票房复苏比中国市场好，达到72亿美元，超出中国票房60%，重新回到全球第一的位置。截止报告期末，国内观影总人次7.12亿，较去年同期下降39%；全国新建影院805家，较去年同期下降27.1%，新增银幕4695块，较去年同期下降30.6%，有票房产出的影院数量共计1.26万家；平均电影票价42.1元/张，较去年同期上涨1.8元。

（1）行业格局

院线方面：截止报告期末，全国共有52条城市院线，较去年同期新增山东文旅这1条院线。前十大院线票房203.58亿元，占市场份额达68.04%。

影投方面：2022年，全国有票房产出的影投公司556家，较2021年同期减少13家。票房前三位的影投公司为万达电影（002739）、横店影视、大地影院，其票房均超过10亿元。2022年票房超5亿元的影投公司共8家，分别为万达电影、横店影视、大地影院、CGV影城投资、金逸影视（002905）、上海星轶、中影影投、博纳影院。

（2）发展趋势

在疫情的持续影响下，电影行业不断整合，内部出清的节奏加快，头部院线公司有更多机会和优势整合做强，票房一亿元以上的30家影投公司以5.4%的数量占比贡献了市场67.29%的票房，行业头部集中的趋势明显。后疫情时代下，影院建设增速放缓，影院投资更趋于理性，电影工艺与科技与时俱进，电影拍摄、制作与放映水平不断提高，影院更新改造升级力度不断提升，电影行业将持续走在“减量提质”的道路上，加之从2022年12月起国内疫情防控政策优化调整，电影行业重振恢复的信心，加快行业复苏的脚步，持续优化产业结构，电影行业未来发展的空间不断扩大。

(二)公司发展战略

推动影视产业战略布局，形成涵盖影视投资、制作、发行、放映等业务在内的产业闭环，积极推进“影院综合体”建设，构建影视产业生态圈，将公司打造成为全国文化产业的领军企业。

(三)经营计划

2023年，电影市场预期快速复苏，公司管理团队将继续在董事会的领导下，进一步找准定位、凝心聚力、强化执行、开拓创新，加快实施“4+1”发展战略，在全产业链发展的战略引领下内容和渠道板块协同共进，保持影投公司第二名的成绩，不断提升管理效率，提升经营水平和横店影视品牌价值。

2023年，公司将从以下几个方面开展经营：

1、大力发展内容板块，探索宣发新模式

充分调动业务板块协同效应，有效联动内容板块所积累的IP资源、业务资源与公司终端渠道的优势，发挥全产业链发展优势，优化整合产业链上下游各方资源，逐步打造电影全产业链生态圈。发挥影业公司的专业团队潜力、影片研判能力及行业影响力，协同渠道优势，加强与片方及大型发行公司项目合作，形成战略同盟，对标好莱坞大型电影公司，做强做大内容制作产业，计划完成每年参投10部以上优质影片的投资目标，年度主投及参投影片票房占比达到全国总票房的20%-30%。积极推动原创项目内容孵化，重点关注内容创作拓展与研发；打造专业的宣发业务团队，与平台建立有效的沟通机制，增强制片管理能力，做好出品、发行和宣发业务，聚焦项目前期。

创新宣发方式，联合业内专业公司，探索以大数据等科技手段赋能线上内容市场的新模式，更加精准定位宣发对象，提升宣发效果。通过行业数字化和算法提升内容生产和线上变现效率，帮助影视产业链数字化升级和效率提升。

2、提升影院项目品质

公司未来在项目拓展上将逐步加大对全国一二三线城市的布局比例，以全国性或区域性知名商业品牌为战略目标，优化合作对象，改进商务条件，从源头提升项目整体品质，计划全年新建影院50家，同时优化项目设计，突破现有的设计风格，紧跟时尚潮流，打造横店特色。梳理储备项目，根据项目签约、交房时间等进行市场复审，重新洽谈项目商务条件，争取租金纯分账模式；同时关停不良项目，提高公司整体项目质量。

影院持续加大升级改造力度，加大对杜比全景声厅、横影巨幕厅、4D厅、新型VIP厅、情侣厅等特色厅的投入，进一步提升公司市场竞争力。致力于高新技术格式电影及相关设备的应用与推广，大力推进CINITY项目在全国横店影院落地，增加CINITY影厅在新开影院中的布局，进一步完善高端巨幕放映系统，提升“横店影视”的品牌影响力。

3、全面提升市场营销能力

公司将全面规划年度、季度、月度营销活动，从客户和企业需求出发，创新营销方案，对接品牌资源，做好第三方资源深度挖掘，深耕品牌联动价值，提高结合效果；进一步提升活动提炼、包装、宣传能力，借力热点事件，提高活动声浪；优化营销工具，夯实数据处理基础能力，提高营销效能。持续深化推进价格体系建设，电商、抖音、团体、会员、社群多渠道、多层次协同发展；深耕差异化排片，制定适应时宜的票价营销策略，根据各地特色出台相应的营销手段，促进票房增长；深入融合横店影视资源，借势横店独有的影视资源为公司市场营销赋能，利用差异化的资源和营销，持续强化影院市场竞争能力，推动公司市占份额稳步提升。

4、强力推进“4+1”重点项目

进一步开发直接客户，持续整合渠道资源，拓展优质资源，强化区域广告业务推广。大力推广水吧、横影生活超市，扩大影院新业态创收优势。不断提升品牌专业性，发扬横店本土文化、非遗、影视文旅产业链特色，与艺术文化、当下热点相结合，创新开发具备生活美学的文创产品；优化产品陈列，稳定发挥影院线下的强曝光优势，同时利用线上渠道进行推广，提高会员流量变现价值。

大力推广科普儿童剧巡演、脱口秀等演出类活动，合理利用影院的影院时间、空间，提升影厅收益。积极推进研学项目，以影视文娱培训、文化产业交流、文旅活动为要素，打造横店研学平台，形成公司文旅经济增量。

5、优化运营流程，加快信息化建设

公司将重点完善影院日常运营管理流程，在保障影院服务水准的情况下，改进日常操作流程，提升运营效率。重新梳理影院各岗位工作职责，下发各岗位工作操作流程指引，改进员工培训机制，进一步完善标准化考核管理体系，对影院巡查、整改、回访情况进行全面监督、落实，争取完成影院标准化方案的创新升级，努力实现“整洁、热情、有序、安全、高效”的管理标准，保障影院服务水平和标准化执行能力。

公司将重点开发新版自营平台，涵盖大部分影院日常业务，同时与其他平台对接，让公司信息化更上一层楼。

6、深化区域管理，完善考核体系

充分发挥区域牵头人的领头羊作用，发挥其主观能动性，积极参与区域内安全生产、人事督导、业财融合、紧要事项处理、市场营销、品牌提升（设备管理、标准化督导、服务提升、公共关系处理等）、项目拓展、影院筹备、多元化创收、区域团队建设等工作。

2023年，公司将进一步完善、创新激励机制，以利润为导向，强化考核激励，实行末位淘汰，继续加大对影院负责人年度、季度考核和月度警示机制执行力度，完善和突破现有考核机制，加大奖惩力度，提升工作积极性，保障公司业绩稳步增长。

请投资者注意：公司2023年经营计划不构成公司对投资者的业绩承诺，投资者对此保持足够的风险意识，并且应当理解经营计划与业绩承诺之间的差异。

(四)可能面对的风险

1、市场竞争加剧的风险

近年来，随着我国经济和居民收入的持续快速增长以及人民文化消费需求的提高，观众的观影习惯逐渐养成，全国观影人次不断提升。同时，在我国电影市场规模的迅速增长及国家鼓励影院投资建设的大背景下，产业内外的资本加速布局发行及放映业务，我国影院规模迅速扩大，影院数量呈快速增长趋势。未来，随着竞争对手的跨区域扩张以及新的投资主体的陆续进入，影院数量将进一步增长，导致商业地产租金、人员成本等出现不同幅度的上涨，公司将面临越来越广泛而激烈的竞争和挑战。本公司目前已在全国影院市场率先布局，取得了一定的先发优势和行业地位，并将继续利用自有资金，加大影院建设投资力度。若本公司无法迅速有效的应对市场激烈的竞争，可能会对公司的经营业绩和发展前景带来影响。

2、影视作品投资风险

公司业务已涵盖影视制作、投资及发行。影视行业发展日新月异，影视作品极具文化属性，公司只能根据自身专业判断结合对消费者需求分析等进行投资，作品能否取得良好的票房或收视率、能否取得预期的投资回报均存在一定的不确定性。虽然公司已布局影视全产业链，也有较丰富的影视剧制作及电影投资、发行经验，能够在一定程度上为新作品的商业运营提供保障，但随着市场竞争的加剧，受多种因素的综合影响，影视作品面临的不确定性日益提高，公司投资的影视项目存在不能达到预期回报的风险，从而也会影响公司整体业绩。

3、新传播媒体竞争的风险

以互联网为代表的新传播媒介已经通过改变消费者的消费理念、消费方式和信息获得方式对包括电影在内的传统媒体构成了冲击和挑战。众筹、电子商务、视频网站等互联网商业模式与电影产业嫁接，重塑了电影产业链。在电影放映环节，目前我国电影的放映渠道仍以城市院线发行和影院放映为主，但随着视频网站的兴起和在线付费观看逐渐被接受，网络平台播放将凭借其价廉、便利、选择性强等优势，逐渐成为电影投资的重要的回收窗口。

尽管在未来相当长的一段时间内，凭借放映设备技术、设施及服务的优势，影院终端为观众带来的观影感受无法被网络、移动媒体所取代，观众的现场体验式观影习惯不会有较大的改变，但不排除未来观众观影习惯和需求发生变化，从而对本公司业绩产生不利影响。

4、优质影片供给的风险

在我国现有市场环境下，观众的观影需求受影片供应情况影响较大，因此，公司所处电影院线、影院行业受到上游电影制片、发行行业的影响，也即片源的数量和质量在一定程度上决定着公司的票房收入。一方面，虽然我国电影产量已初具规模，但是具备较高商业价值的影片数量仍较少；另一方面，进口片整体形势表现不佳，数据出现集体下滑。2022年，全国共上映新片325部，其中国产片272部，诞生了一部超40亿元票房的国产影片，票房15亿元至40亿元的影片仅有4部，其他影片票房均在15亿元以下，票房断层明显，优质影片仍然较为缺乏，票房收入依赖优质影片供应量的风险较大。

5、房屋租赁到期的风险

截至2022年12月31日，公司拥有已开业的资产联结型影院415家，影院物业均通过租赁方式取得，无自有物业，公司存在一定的物业租赁的风险。影院与所在商圈之间存在着相互促进的关系，一方面，影院需要借助商圈良好的商业业态和客流，吸引观影人群；另一方面，电影已成为重要的文化消费方式之一，拥有现代化多厅影院能促进商圈吸引人流、带动消费。

目前，本公司下属影城与相关物业出租方均签订了租赁期为15至20年的租赁合同，物业租赁到期后在同等条件下拥有优先续租权。上述措施可从一定程度上减少经营场所租赁期满而无法续租的风险。但当部分物业租赁期满后，可能由于竞争对手的出现导致租赁合同商务条款发生不利变化，本公司仍有可能面临续租成本增加甚至无法续租所造成的经营风险。

6、突发公共卫生事件的风险

突发性公共卫生事件指突然发生，造成或者可能造成社会公众健康严重损害的重大传染病疫情，群体性不明原因疾病、重大食物和职业中毒以及其他严重影响公共健康的事件。因公司旗下影院为人流密集场所，为避免人员聚集引发交叉感染，切实保障广大消费者及员工的身体健康安全，如遇突发公共卫生事件，公司旗下影院有可能部分或者全部暂停营业，恢复运营时间将根据公共卫生事件处理情况以及政府部门要求进一步确定，会影响公司短期经营业绩，但不影响公司的持续盈利能力。

7、行业监管趋严的风险

公司处于意识形态属性较强的影视文化行业，一直受到国家相关法律法规及行业政策的监督和管理。在影视行业监管趋严背景下，行业生态逐步规范，影视作品获得发行许可证的难度加大，影视行业营收增速放缓。影视作品的策划、制作、发行和放映各环节均受到行业相关部门的监管，如若未能获得相关许可，未来可能面临前期投资损失的风险。