今日热讯：安纳达2022年半年度董事会经营评述

安纳达（002136）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

(资料图片)

一、报告期内公司从事的主要业务

报告期，公司营业收入为13.55亿元，较上年同期9.1亿元增长48.86%，归属于上市公司股东的净利润为12782.01万元，较上年同期增长48.52%。公司主营业务收入来自钛白粉和磷酸铁的销售，其中：金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为61.89%，锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为0.90%，磷酸铁销售收入占主营业务收入比例为37.21%。

公司积极顺应新能源行业发展趋势，谋划延伸公司产业链布局，发挥循环经济资源综合利用优势，不断拓展磷酸铁产品的新增产能和磷酸铁产业化升级改造工程项目投入。报告期内，子公司铜陵纳源5万吨电池级磷酸铁项目已实现满负荷生产，产能得到有效释放，铜陵纳源同比效益增幅较大。报告期内，磷酸铁产品营收比重由上年同期14.05%，提升到36.7%，营业收入比重增幅288.77%；为上市公司归母净利润贡献比重由上年同期13.72%，提升到63.58%，归属于上市公司净利润额同比增长了588.24%，成为公司盈利的支柱产品；磷酸铁产品在公司主营业务收入比重得到较大提升，公司产业营业收益也逐步趋向新能源行业偏重。公司通过产业链延伸，产品结构调整，实现报告期内营业收入、净利润的持续稳定增长。

（一）公司所属行业发展情况

1、钛白粉行业发展情况

我国的钛白粉工业起始于上世纪50年代中期，自1998年至今20多年是中国钛白粉工业快速发展阶段，行业产能规模急剧扩张，有效产能逐年快速提升，我国钛白粉行业发展产业结构持续优化，龙头企业的引领和带动作用明显提升。根据钛白粉产业技术创新战略联盟秘书处的统计数据显示，经过二十年的高速发展，行业总产能由1998年的19万吨/年增加到2021年近450万吨/年，行业总产量也由1998年的14万吨增加到2021年的379万吨，我国已成为全球钛白粉第一生产大国和消费大国。根据涂多多统计，2022年1-6月中国钛白粉产量206.91万吨，较去年同期增长8%，产量增加约15.75万吨，钛白粉整体产量较去年维持增长，预计2022年钛白粉产量将突破400万吨。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业需求的影响，各季度的销售并不均衡。钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度，并呈现出较强的正相关性。

2、磷酸铁行业发展情况

公司控股子公司铜陵纳源主要生产产品磷酸铁，磷酸铁是制造磷酸铁锂电池正极材料，也可用作催化剂和制造陶瓷。磷酸铁锂主要用作新能源汽车动力电池和储能电池原料，具有非常广阔的市场前景。世界各国都把储能电池和动力电池的发展放到国家战略层面，在新能源汽车产业的带动下，动力锂电池产业增长迅速，随着碳达峰、碳中和政策的落实，磷酸铁锂电池的成本和安全方面的优势将持续显现，在新能源行业应用的广度和深度也会大幅提升，锂电材料行业具有广阔市场发展空间。随着中国新能源产业快速发展，未来市场对低成本、高能量密度、高安全性的动力电池需求仍将大幅提升，新能源产业将向着规模效应、技术领先和优势突出的企业转变。近年来在龙头企业引领下，锂电新技术层出不穷，结构体系创新上，以4680电池、CTP/CTC、JTM技术、刀片电池等为代表的的创新技术引领行业发展，实现了系统能量密度提升、效率提高、成本降低；据起点研究院（SPIR）数据显示，2025年全球新能源汽车销量将突破2500万辆，届时动力电池需求量将达到1.8TWh，叠加储能市场的爆发，预计2025年全球锂电池出货量将超过2.6TWh。据此测算，到2025年全球正极材料需求量将达到468万吨。根据高工产业研究院(GGII)数据，2015年-2020年，我国新能源汽车动力锂电池装机量由15.9GWh增长至62.85GWh。中国汽车动力电池产业创新联盟统计，2021年磷酸铁锂电池产量累计125.4GWh，同比累计增长262.9%。

磷酸铁作为磷酸铁锂产品的主要生产原料之一，随着磷酸铁锂产品市场高景气度需求，磷酸铁产品也表现出持续旺盛的市场需求，目前产品具有较高的市场盈利能力水平。

（二）公司主要业务

公司主要从事钛白粉产品的研发、生产和销售，主要产品为金红石型钛白粉、锐钛型钛白粉等系列产品。

公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的研发、生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。

（三）主要产品及其用途

1、钛白粉化学名称为二氧化钛（Tio2），具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、橡胶、造纸、印刷油墨、日用化工。

2、磷酸铁又名磷酸高铁、正磷酸铁，是铁盐溶液和磷酸钠作用的盐，其中的铁为正三价。主要用于磷酸铁锂电池材料、催化剂及陶瓷等。

报告期内，公司具备钛白粉产能8万吨/年，磷酸铁产能5万吨/年。公司控股子公司铜陵纳源公司与湖南裕能合作设立安伟宁公司新建5万吨/年磷酸铁项目，计划在2022年四季度建成投产，届时公司将达到10万吨/年磷酸铁产能。

（四）经营模式

报告期，公司的经营模式未发生变化，目前的经营模式在可预见的未来不会发生重大变化。公司物资采购实行“比质比价”公开招标方式，以市场需求为导向，加强全面预算管理，安排生产经营计划，以销定产，生产模式是化工企业典型的大规模连续化方式组织生产；产品销售采取直销和经销方式相结合，针对不同的客户分为直接销售、区域经销和外贸出口三种方式。报告期内，公司在稳固国内经销市场的基础上，不断开拓和建立国际自主销售渠道，打造自主品牌，减少中间环节，实现在国外终端市场进行销售。

（五）市场地位

公司作为国内为数不多的几家钛白粉上市企业之一，钛白粉产品质量领先，产品性能良好，在行业内具有较高的知名度，在部分中高端应用领域具有一定的市场份额。

铜陵纳源主要产品为磷酸铁，报告期内公司通过了安徽省专精特新冠军企业认定、1155团队考核优秀认定，市场主要客户为行业的头部企业，“成为行业的标杆企业”是公司孜孜不倦的追求，2021年产品市场占有率约为17%左右。

（六）主要的业绩驱动因素情况

（1）报告期，钛白粉市场需求稳中有升，产品价格同比有所上涨；公司抓住市场契机，积极调整营销策略，努力拓宽营销渠道，不断加大出口和终端客户的开发力度，客户结构从原来的经销商为主的结构调整为直接终端、出口、经销商三足鼎立的客户结构。公司以成本控制为核心，优化生产工艺，提升精细化管理水平；进一步加强技术创新和产品研发，提升公司持继续发展支撑力；报告期，公司克服原辅材料价格上涨等不利影响，努力提升装置负荷，钛白粉产品营业收入同比有所增长。

（2）报告期，磷酸铁市场持续景气，以锂电市场的蓬勃发展为契机，公司积极谋划产业布局，加大新能源产业投入，子公司铜陵纳源加大马力提升装置生产负荷，产品供不应求，同比磷酸铁项目扩建5万吨的产能得到有效释放，满产满销，磷酸铁产量、销量、主营业务收入和利润同比均有大幅度增长。磷酸铁生产量增长92.12%，销售量增长了98.3%，主营业务收入较上年同期增长3.69亿元，增幅288.77%，归属上市公司净利润增幅588.24%。公司目前的主要客户基本为行业的头部企业，以及其他一些少量中小客户为补充，公司产品直接面向下游终端客户，无中间商环节。公司产品销售具有稳定的客户资源，产品在客户中具有较高满意度。铜陵纳源依托母公司安纳达，充分利用了其公辅工程、污水处理等设施，母公司副产品硫酸亚铁为铜陵纳源的主要原料之一，作为循环综合利用副产品，原料成本较低；鑫克化工系铜化集团控股子公司六国化工（600470）所属子公司，为主要生产精制磷酸的企业，离公司距离仅3公里，有利公司产品主要生产原料磷酸获得稳定、充足的供应保障，有效降低了公司的生产成本。公司作为老牌磷酸铁生产企业，自2013年成立以来，一直从事磷酸铁的研发、生产、销售，也积累了丰富的先发技术优势，公司生产工艺成熟，并储备有多项磷酸铁工艺专利技术。

二、核心竞争力分析 （一）核心管理团队及关键技术人员 公司拥有高素质的技术、生产和管理团队，相关核心管理技术人员长期致力于钛白粉、磷酸铁产品相关的科研技术研究和实践，培养了一批拥有经验丰富的生产技术核心骨干人员。公司研发、生产和销售等各个团队均能够高度加强彼此分工协作，确保公司的高效运营，持续为公司研发技术创新、生产连续性和产品稳定性提供了有力保障。公司2021年下半年、2022年上半年两次分别对铜陵纳源的核心管理团队、关键技术人员加大了激励措施，实施核心团队持股计划。 （二）品牌优势及专利、非专利技术 公司是国家高新技术企业、安徽省创新型企业、安徽省标准化AAA级示范企业、安徽省循环经济示范单位。“安纳达”牌钛白粉荣获“安徽名牌产品”称号；“安纳达”注册商标被评定为“安徽省著名商标”，在下游行业有较高的知名度和美誉度。 公司是国内较早的钛白粉生产企业之一。经过多年的发展，公司已拥有较为深厚的技术积累，培养了一支具有丰富操作经验的生产技术队伍，拥有多项自主知识产权和专利技术。公司先后与天津大学、南京工业大学、华东理工大学、清华大学开展了“产学研”合作，联合进行了“TiO2水解在线自动化控制”“钛白粉后处理包覆技术研发和平台建设”、“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”、“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”等技术攻关，取得了显著成效。其中，“高性能致密复合膜钛白粉关键技术研究和产业化”项目，获得中国石油和化学工业联合会科技进步奖二等奖及铜陵市科学技术奖二等奖，且被安徽省人民政府列入《安徽省石化产业调整和振兴规划》，“高耐候性钛白粉关键技术研究及产业化”项目获安徽省科学技术奖二等奖。 铜陵纳源是国内较早发展布局磷酸铁产业的企业，在磷酸铁产业化及技术、成本、市场方面具有综合比较优势，公司积极顺应新能源行业发展趋势，加大产业布局，与行业头部企业联合，引进战略资本的投入。报告期，公司及子公司有2项发明专利和6项实用新型专利获得授权，并申报了2项发明专利和5项实用新型专利。铜陵纳源现有5万吨电池级磷酸铁产能，正在新增建设的5万吨/年高压实磷酸铁产业化升级改造工程项目，预计今年四季度投产；明年筹建5万吨/年磷酸铁产能项目，若按期建成，预期公司磷酸铁装置产能将达到年产15万吨，届时公司磷酸铁产品将形成一定的区域性规模竞争优势。 （三）硫、磷、钛循环经济优势 安徽省铜陵市为我国第一批循环经济试点城市。公司按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，大力发展综合利用和循环经济，并于2010年7月被认定为安徽省第一批省循环经济示范单位（皖发改环资[2010]790号）。 公司地处铜陵横港化工园区，依托园区内磷化工、硫化工、颜料化工及有机化工等产业优势，形成了上下游耦合的循环产业链，使公司在蒸汽、硫酸亚铁利用等方面具有得天独厚的条件，公司现有钛白粉生产过程中产生的副产品硫酸亚铁，足以满足提供给子公司铜陵纳源磷酸铁产品生产原料的有效充分利用，实现资源循环综合利用和节能减排，有利于降低磷酸铁产品的生产成本，发挥了公司循环经济的优势。 （四）区位和交通优势 钛白粉主要的消费地区在长江三角洲、珠江三角洲和环渤海地区。公司地处这三大区域中间位置，铜陵是国家一类开放口岸、首批对台直航港口和万吨级海轮进江终点港，多条高速公路交错贯通全境，水路、公路、铁路、航空运输都很便利。公司依托铜陵这座现代化工贸港口城市所独有的水陆空立体交通优势，为客户提供快速、便捷、高效的交通和物流保障。

三、公司面临的风险和应对措施 1、行业风险 公司主要产品为钛白粉、磷酸铁产品。 公司生产的钛白粉产品为大宗化工原料，钛白粉行业与经济发展紧密相关，钛白粉产品受宏观经济周期、供需关系、市场预期等众多因素影响，其价格具有较大波动性的特征。如果未来中国或世界经济出现衰减等不利变化，下游行业受宏观经济周期性、政策性影响而变缓，将对公司经营业绩产生不利影响。 公司磷酸铁产品为新能源电池的原料产品，在政策的引导下，新能源电池行业快速发展和技术标准不断提升，若未来该行业增速放缓、产能过剩、磷酸铁锂电池关键技术难以突破或被其他新能源电池材料替代，可能会对磷酸铁锂电池行业造成不利影响。 应对措施：公司将密切关注国家政策变化及行业发展趋势，提高研判能力，加强与客户的沟通联系，根据市场导向提前布局产供销，及时调整生产、采购、营销策略。积极优化产品结构，提升产业链，发展循环经济，谋划布局发展战略新兴产业，加大工业化、数智化与信息化融合力度，加快推进装置智能化水平，保持公司在行业中的生存优势。 2、市场竞争加剧风险 国内新建或在建的硫酸法钛白粉项目陆续在未来投产，总产能不断扩大，氯化法钛白粉生产技术和工艺取得突破，市场份额占比逐年提升，有望进入快速发展期，行业低端产能过剩矛盾仍很突出，市场竞争激烈，压缩了公司产品利润空间，产品毛利率有进一步降低的风险。新能源电池行业持续景气，国内外动力锂离子电池生产企业纷纷宣布扩产，外资企业和其他企业也在布局新能源电池产业，市场竞争亦将日趋激烈。从2020年下半年开始，钛白粉行业迎来磷酸铁锂材料扩产热潮。随后自2021年以来，大量的钛白粉企业跨界进入到磷酸铁及磷酸铁锂材料领域，依托原材料成本综合优势规划布局了大量的磷酸铁及磷酸铁锂产能。磷酸铁锂行业吸引了大量的资本投入，巨大的产能将在未来投产；行业竞争及价格竞争激烈，如公司不能继续保持优势，公司将面临竞争风险，会对公司经营业绩产生不利的影响。 应对措施：根据宏观经济变化及市场需求，通过提高产品质量和技术创新，提升市场份额和先发市场优势地位，密切关注产品和原料市场动态，适时调整营销策略，对重要客户加大供应量，加深客户关系；紧盯市场行情变化及新增产能的投放情况，及时调整销售策略。加强同行间的横向联系，在为公司谋取利益最大化的同时，服务好客户，增加客户的粘性和忠诚度。加大新产品、新工艺和节能环保的研发力度，做好公司技术储备，增强公司持续发展能力和盈利能力。 3、主要原材料供应及采购价格波动的风险 公司主要原材料均需市场外购，无原料矿山的资源储备。钛精矿是公司生产钛白粉的主要原材料，公司的钛精矿主要采购自攀西地区，部分从国外进口。未来如果攀西地区因环保、产业政策等各种因素减少了钛矿的供应，或因钛矿原料供应紧张，造成钛精矿价格大幅上涨，则将增加公司的采购和生产成本，对钛白粉产品的盈利能力可能造成不利影响，导致公司经营业绩大幅下滑。 应对措施：公司与大宗物资供应商建立了稳定的长期采购合作关系，确保钛精矿的稳定供应，同时也积极拓宽原料进口渠道，防范在钛精矿市场供应紧缺，市场价格上涨的行情下，保障公司原材料的采购供应。同时，加强原材料市场价格分析和预判，做好市场原材料供应量及价格大幅波动的对策和反应，及时调整采购策略。 4、环保政策风险 随着国家经济增长模式的转变，新《环境保护法》的实施，以及人们环保意识的增强，国家环保标准、资源循环利用等对环保标准要求可能会更高、更严，不排除需要继续进一步增加环保设施投入的风险。在“碳达峰”、“碳中和”目标提出的背景下，国家对于化工企业安全环保等监管将更加严苛，公司面临较大的安全环保压力，未来仍存在由于不能达到环保要求的风险，进而对公司生产经营造成不利影响的风险。 应对措施：公司认真贯彻国家和省、市环境保护工作的要求，主动作为，持续加大资金投入和技术力量用于安全环保设备和生产工艺改造，不断提高环境治理水平。按照“蓝天、碧水、净土”三大保卫战新要求，对标水、气、尘、噪声和固废处置的新标准，加强环保设施运行管控，确保实现达标排放。同时，按照“减量化、再利用、资源化”的原则，依靠技术进步和技术创新，构筑公司保护环境、节能减碳，实现循环经济资源综合利用的核心竞争力。 5、应收账款回收风险 公司主要客户为长期战略合作客户，且大部分均为行业内头部企业客户，公司根据客户的信誉度及采购量等因素，按照产品市场交易规则，与战略合作主要客户签定销货合同中有一定期限的信用账期，合作期间以来，应收账款回收风险总体可控，但如果未来公司主要客户受行业政策影响或经营情况发生较大变化，仍然存在应收账款不能按合同约定及时收回或发生坏账的风险。应收账款发生损失将对公司资金使用效率及经营业绩产生不利影响。 应对措施：公司制定了严格的应收账款管理制度，对客户的市场地位、资金实力、信誉度、双方合作情况等多方面进行综合评估制定账期策略，有效保证应收账款回收的安全，最大限度地降低坏账风险。 6、汇率风险 随着公司增加出口销售规模，公司外币收入可能进一步增加，目前，公司的出口主要以美元报价和结算。若相关外币兑人民币的结算汇率出现大幅下跌，公司的出口业务可能会面临汇兑损失的风险，从而对公司当期经营业绩产生不利影响。 应对措施：提高相关管理人员的金融、外汇专业知识水平和对汇率波动的敏感性，关注外汇市场的波动和汇率走势，增强预判能力。合理利用有效的金融保值工具，灵活调整出口结算与定价政策等，规避汇率波动可能带来的风险。