晶丰明源经营业绩现爆发式增长 扣非净利预增近20倍

半导体公司晶丰明源(688368.SH)经营业绩出现爆发式增长。

根据业绩预告，2021年度，晶丰明源预计盈利6.60亿元至6.80亿元，同比增逾8倍，扣除非经常性损益后，净利润预计同比增长近20倍。

经营业绩大幅倍增，除了上年同期基数较低外，也与公司经营业绩实实在在大幅增长有关。

晶丰明源解释称，2021年，行业下游需求旺盛，上游原材料供应紧张，公司突破产能限制，保证产品交付的同时提升产品单价及优化产品结构，毛利率明显上升。

长江商报记者发现，晶丰明源的净利率大幅上升。2021年前三季度，其净利率为32.93%，较上年同期的4.33%上升28.60个百分点。

作为一家科创板公司，晶丰明源的研发费用大幅增长。去年前三季度，其研发费用为2.03亿元，同比增长222.22%。

扣非净利预增近20倍

一年之内，晶丰明源经营大反转，业绩出现狂飙式增长。

1月14日晚间，晶丰明源发布2021年度业绩预告，经公司财务部门初步核算，预计全年实现归属于母公司所有者的净利润(简称净利润)为6.60亿元-6.80亿元，与上年同期的0.69亿元(法定披露数据)相比，将增加5.91亿元至6.11亿元，同比增加幅度为858%至887%。预计实现归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为5.56亿元至5.76亿元，上年同期为0.28亿元(法定披露数据)，将增加5.28亿元至5.48亿元，同比增加幅度为1912%至1985%。

年盈利超过6亿元，扣非净利润同比增速最高接近20倍，堪称是晶丰明源经营业绩史上的奇迹。

公开数据显示，2014年以来，晶丰明源的营业收入持续增长，净利润则有所波动，但整体上仍然呈现为增长趋势。具体为，2014年，公司实现的营业收入为3.37亿元，2015年至2018年分别为3.57亿元、5.67亿元、6.94亿元、7.67亿元，持续增长。2014年至2018年，公司实现的净利润分别为0.67亿元、0.19亿元、0.30亿元、0.76亿元、0.81亿元，2015年有较大幅度下滑，随后快速恢复性增长。在此期间，公司扣非净利润与净利润变动趋势基本相同。

2019年，晶丰明源登陆上交所科创板。当年，公司实现营业收入8.74亿元、净利润0.92亿元，同比分别增长13.97%、13.54%。

2020年，受疫情影响，加上实施股权激励事项产生股份支付费用，导致净利润大幅下滑。当年，公司实现营业收入11.03亿元，同比增长26.24%，净利润、扣非净利润分别为0.69亿元、0.28亿元，同比分别下降25.43%、65.14%。

综上，2014年至2020年，虽然公司净利润整体上呈现增长势头，但整体增速并不快，且年度净利润均未达到亿元。可以预估，如果再向前延伸至2011年，公司经营业绩也不会有更好表现，据此判断，2011年至2020年的10年，公司年度净利润均未超过亿元，预计10年净利润累计数难以超过6亿元。那么，2021年一年赚的钱，将超过这10年之和。

考虑到股权激励费用摊销，如果剔除这笔费用，2021年，公司实现的净利润预计为8亿元-8.20亿元、扣非净利润为7亿元-7.20亿元，均较上年同期同口径数据也有超过4倍的增速。

研发费用增逾2.2倍

晶丰明源经营业绩大幅增长，与其处于市场领先地位不无关系。

2021年度，晶丰明源净利润、扣非净利润同比大幅倍增，一方面是上年因为摊销股权激励费用后的净利润基数较低，另一方面公司产品LED照明驱动芯片所处行业下游需求旺盛，上游原材料供应紧张，公司利用自身优势，较好解决了产能限制，在保证产品交付的同时提升产品单价及优化产品结构，即产品放量和提价，结构改善，导致综合毛利率上升。

晶丰明源为何敢于提价?原因就在于其产品具有竞争力。

晶丰明源称，其是国内领先的电源管理驱动类芯片设计企业之一，主营业务为模拟半导体电源管理类芯片的设计、研发与销售，现有产品包括LED照明驱动芯片、电机驱动芯片、AC/DC电源芯片、DC/DC电源芯片等。

晶丰明源表示，公司在通用LED照明行业深耕多年，处于该细分市场领先地位。基于通用LED照明市场的技术积累及创新敏感性，在LED照明市场出现智能化需求时，率先进入该市场。智能LED照明行业尚处于早期开拓阶段，公司具有一定的市场优势。此外，在公司新布局的内置AC/DC电源芯片大家电应用领域、外置AC/DC电源芯片应用的快充领域及DC/DC电源芯片应用领域，主要市场长期被国外竞争对手占据，国产厂商仍处于初步进入市场阶段。

根据财报披露，晶丰明源技术水平先进、工艺节点成熟，并拥有多项专利和专有技术，多项核心技术处于国际或国内先进水平。截至2021年6月底，公司掌握的10项核心技术，9项国际先进、1项国内先进。公司在高精度恒流技术等方面实现了技术突破，掌握了LED照明驱动芯片设计的关键性技术，并推出了LED照明驱动的整体解决方案。这一研发成果突破了国外芯片企业对LED照明驱动芯片的垄断，并在恒流精度、源极驱动等技术指标上处于行业领先地位。

在研发投入方面，2019年，晶丰明源研发支出为0.68亿元，2020年增长至1.58亿元，2021年前三季度为2.03亿元，同比增长222.22%。

近年来，晶丰明源研发支出全部为费用化。2021年前三季度，其研发费率为11.12%。(记者 沈右荣)