A股4月将要迎来底部拐点？看看十大券商怎么说

3月，外围市场环境极为动荡，导致3月A股受外围惊扰而风声鹤唳。3月30日，上证综指收报2747.21点，这个3月上证综指累计下跌了4.62%，彻底失守3000点。目前，3月上证综指的最高点为3074.26点，出现在3月5日，最低点为2646.8点，出现在3月19日。

让我们来看看，3月A股涨幅前十的个股：

数据来源：东方财富制表人：周尚伃

再看看近一个月，机构推荐个股前十

数据来源：东方财富制表人：周尚伃

面对A股震荡加剧后的众生态，有人恐慌、急切，有人逢低布局，有条不紊。那到底机构是如何看待A股何时会出现转机呢?“金融1号院”为您梳理了近期券商对于A股4月份的一些精彩策略观点。

中信证券：全球资金再配置开启，料A股四月迎底部拐点

近期全球流动性拐点信号已经出现，同时预计各国大规模的财政刺激将防止全球经济衰退演化成全球经济危机，随着欧美主要国家不断升级的疫情防控措施见效，基准假设下，预计全球疫情的高峰在4月中旬出现，届时全球资金的再配置将开启。中国率先控制住疫情，经济活动率先恢复，对外经济敞口相对有限，内需驱动占主导，而预计海外市场在近期反弹后将缓慢下跌以反映经济基本面不断恶化，中国的股票和利率债相对海外发达国家资产具备更强的吸引力，是全球资金再配置过程中的首选。预计4月流动性边际转暖、外资恢复流入叠加产业资本入市是底部最重要的支撑力，4月中旬一揽子政策刺激推出将形成催化，A股市场将迎来底部拐点，开启二季度的上涨。

配置上，新旧基建及相关科技龙头(5G、云计算、IDC等)依旧是全年主线。此外，重点关注海外业务收入占比低、上游供应链/原材料不依赖于进口、全年业绩确定性较强的内需驱动组合。

招商证券：A股将会逐渐企稳筑底

3月27日召开了政治局会议，对于政策的定调更加积极，财政货币政策有望加大力度，稳增长将会加码。政策环境将会有利于A股。4月海外确诊人数将会加速冲顶，对海外市场将会产生持续负面影响，需要关注是否有更多的国家采取封城、封国、停产的措施，是否能在四月见到确诊人数顶峰。A股面临的不确定性主要来自海外疫情恶化，经济停滞，以及境外输入病例导致的二次爆发的风险。国内政策力度和海外疫情进度将会成为A股方向的决定力量。

国盛证券：底部区域信号进一步确认，重点关注三个方向

3月以来，A股受外围惊扰而风声鹤唳。“流动性危机”、“全球大衰退”等预期依次发酵，不少投资者对海外及A股都极度悲观。当前，底部区域的判断正逐步确认。4月，随着海外波动缓和、内部对冲加码，市场将逐步走出底部、迎来修复。G20全球联手抗“疫”，海外空前力度的财政、货币政策对冲加速落地，恐慌有所缓解、风险偏好开始修复。内部政策对冲将持续加码。4月，随着一季度数据出炉及后续两会召开，国内政策对冲也将持续加码，继而推动A股市场走出底部、迎来修复。

平安证券：A股市场大概率仍维持区间震荡

上周全球各国疫情应对政策加码，美国的无限量QE计划和2万亿财政刺激方案暂缓了海外流动性危机，G20会议的顺利召开及5万亿美元的计划标志着全球协同应对疫情政策进入全面抗疫新阶段。与此同时，中国政策出台再加速，中央政治局会议重启特别国债，多地推出消费刺激政策，更大力度的货币宽松政策值得期待。但是全球经济二季度陷入衰退已是大概率事件，海外疫情加速扩散下全球贸易活动陷入停滞，需谨慎外需回落对我国出口产业链的负面冲击。在此影响下，A股市场大概率仍维持区间震荡，建议关注财政支持下的新老基建板块、消费刺激政策的内需板块以及疫情带来变革的线上产业链板块。

建议关注组合：司太立、迈瑞医疗、三只松鼠、安琪酵母、华新水泥、东方雨虹、中信特钢、良信电器、紫光国微、长城汽车。

国金证券：乌云再大也有金边，重归均衡配置

美元流动性危机已缓解，后续将密切关注海外疫情的发展以及其对全球经济的影响;国内经济下行压力依旧，4月份一揽子逆周期政策措施陆续出台可期，包括：扩大投资、扩大消费、稳定出口等;市场甄待全国“两会”召开，宏观经济决策部门对全年经济增长的定调有望一定程度上提振市场信心;A股将逐步进入季报披露期，投资者对个股业绩将“去伪存真”。

A股受到短期海外风险冲击后，其信心的恢复需要时间，预计4月份A股市场运行更多的以结构性行情为主要特征。短期内以守代攻，中长期我们对A股仍持积极乐观的观点;聚焦两条确定性主线：扩内需相关的基建、房地产;必需消费品等。

太平洋：4月暖春，配置内需

随着国内疫情防控形势持续向好、全球央行集中释放流动性对冲风险，短期政策空间足够大缓解了恐慌情绪的蔓延。外资开始回流A股，疫后经济重建政策空间打开，A股在4月将有积极修复。

配置建议：做多内需。受全球疫情影响，短期我国出口将在未来1个季度仍将承受压力，而与此同时，国内需求将明显释放，一方面来自疫后需求延迟带来的修复，另一方面来自疫后经济重建政策的刺激。短期建议配置内需为主的相关主线，包括：居民端的食品饮料、家电、汽车等消费白马(外资回流，潜在消费刺激政策);财政端的建筑、机械、地产龙头(低估值，稳就业，稳增长);银行、券商(估值低，受益经济复苏)。中期成长科技仍是2020年主线，建议关注“新基建”中的5G基建、新能源汽车。

华创证券：曙光初现，四月行情或正发酵

A股当前并不存在真实的定价失灵风险暴露，美元流动性问题一旦显示出缓解迹象，足以支撑A股风险偏好的修复。三驱动预期共振上修，四月行情可期。

华泰证券：三个支撑力和三个压制力对垒，三个关键时点对应三个板块的加配时点

A股支撑力来自于国内疫情最先修复+海外流动性冲击缓和+长期逻辑未破，压制力来自于盈利预期的下调+海外疫情的低预测度+中期风险溢价的变化。短期内三个关键时点：两会;意大利新增病例拐点;CPI和PPI裂口收窄时点，逐一确认将分别对应：内需基建新基建、外需科技制造、后周期消费的加配时点。

国信证券：对于A股认为则可以更乐观一点

一是当前我国受到海外冲击的影响预计将小于2008年，这不仅是因为近年来我国出口依赖度在持续下降，而且在经历了前期的去杠杆后，我国企业的债务杠杆率并不高，我国金融体系抗风险的能力自然也就更强。二是2008年金融危机爆发时，A股估值正处于历史高位，而当前A股估值尚处于历史底部。

结构上来看，维持此前观点不变，认为可以关注两个投资方向，一是顺着政策调节寻找景气度向上的相关行业，建议关注5G、医疗设备、新能源汽车等相关行业;二是估值已达到极端历史底部的品种，这些品种当前已按照金融危机的模式来进行定价，如果最后金融危机没有发生，那么其后续修复的空间可能较大，典型的如银行。

中原证券：恐慌缓解，趋势回归

在外盘冲击下，A股3月份同步持续下跌，但总体表现明显好于外盘。4月份在国内疫情确定性进入收尾阶段之时，国际疫情仍在继续发展过程中，并具有高度不确定性。预计4月A股将巩固疫情发展差异带来的确定性溢价优势，表现继续强于外盘。月末的中央政治局会议表明，中央决心以放宽赤字和政府杠杆率约束为条件，加大往后经济政策力度。4月份有望迎来“两会效应”和“季报效应”叠加期，引导市场在4月份寻找突破口，呈现结构性行情。4月份全球资本市场恐慌情绪将得到缓和，风险偏好有望随之回升。预计4月A股总体呈现震荡向上走势。建议短线将仓位保持在8成，短线推荐关注券商、半导体、5G、建材、食品饮料、商贸零售、银行和地产等板块，在回归趋势过程中吸入低估值优质股;长线继续建议关注金融、基建、贵金属和优质成长股等。