微头条丨康沣生物通过港交所聆讯 近三年累计亏损3.46亿元

本报记者 王丽新 见习记者 张安

12月7日晚间，康沣生物科技有限公司（简称康沣生物）通过港交所聆讯，并提交聆讯后资料集，更新了截至2022年8月31日止的财务数据。

对于公司上市情况，记者尝试联系康沣生物进行采访，但截至发稿，未得到公司回复。

(资料图片仅供参考)

资料显示，康沣生物是一家微创介入冷冻治疗领域的医疗器械公司。冷冻消融治疗指通过极低温冻结使致病组织细胞脱水、破裂，从而导致致病细胞死亡的技术。康沣生物的产品主要用于血管介入疗法和经自然腔道内镜手术领域，产品治疗病症涉及房颤及高血压等心血管疾病、泌尿疾病、呼吸及消化系统疾病等。

在此前提交的申请版本招股书中，康沣生物对自身定位为“领先的冷冻治疗技术平台公司”，而在最新提交的聆讯后资料集中，则去掉了“领先”字样。

从产品角度来看，康沣生物的收入目前主要来自已经商业化的微创手术耗材产品，主要包括肺结节定位针、开创保护器等六款手术耗材产品获批上市。另外，公司核心产品之一的内镜吻合夹已于8月份实现商业化。但截至8月31日，公司已经实现商业化的产品尚未能为公司实现盈利。

在2020年、2021年和2022年前8个月，康沣生物的营业收入分别为905.4万、2242.6万和1643.1万元，同期净亏损分别为1.59亿元、1.26亿元和0.61亿元，累计亏损3.46亿元。截至报告期末，公司手中的现金及现金等价物为8769.6万元，并不充裕。

巨丰投顾高级投资顾问游晓刚向《证券日报》记者表示，一旦公司上市成功，现金流吃紧的问题就会得到大幅缓解。从专利的角度上看，康沣生物拥有100多项专利，具有较大的盈利潜力，从这个角度来看，康沣生物的业绩前景相对乐观。

根据国家药监局数据显示，今年6月下旬，公司旗下核心产品之一的膀胱冷冻消融系统获得国家药监局批准上市。但招股书数据显示，截至8月31日，该产品并未实现商业化。

东高科技高级投资顾问秦亮分析，目前来看，公司的未来发展在很大程度上取决于能否成功开发在研产品以实现商业化，在面对国内外同行GalilMedical、海杰亚、美敦力等企业的竞争中能否站稳脚跟。秦亮进一步表示，目前来看，公司的两款核心产品距离大规模商业化仍需时日，想要争取一定的市场份额，还需在市场推广力度加大的背景下，保持合理的产品价位。

另外，巨丰投顾高级投资顾问李名金表示，目前康沣生物主要在研的心脏冷冻消融系统是国内少有进行临床试验的国产冷冻消融产品，主要适应症为阵发性心房颤动，据统计，目前中国房颤患者人数超1159.6万人，受人口老龄化影响，房颤患者人数预计未来将进一步增加。综合来看，未来产品的应用市场广泛。

从招股书数据来看，公司核心产品之一的内镜吻合夹属于超级范围夹，较传统止血夹而言其翼展更宽，并能以更强夹紧力合并更多组织。但该产品的市场规模较小。根据弗若斯特沙利文的资料，2020年我国2.93亿元的内镜夹市场中，超级范围夹市场按价值计仅占约0.4%，按数量计仅占约0.1%。

秦亮认为，内镜吻合夹的总体市场规模不大，且超级范围夹的市场占比更小，公司还要面临不小的市场竞争，综合上述因素，整体推高了康沣生物的融资需求。

值得注意的是，康沣生物颇受资本市场的青睐。招股书显示，公司先后获得元生创投、比邻星创投、高瓴创投、FutureX Capital天际资本、银河源汇、通商基金等知名机构投资。IPO前，高瓴资本、元生创投等也不同程度持有康沣生物股份。

（编辑 张明富 白宝玉）