世界观速讯丨“汽车PCB”成业内关注焦点 “含车量”提升胜宏科技上半年营收同比增长18.02%

本报记者 李昱丞 见习记者 张军兵

8月20日，胜宏科技（300476.SZ）发布2022年半年度报告，实现营业收入39.94亿元，同比增长18.02%；归属于上市公司股东的净利润4.54亿元，同比增长16.01%。

汽车电子产品

(资料图)

业绩增长加快

“2022年上半年汽车电子产品收入正在快速提升，其营收占比从去年的6.5%已提升至上半年12%左右，全年营收占比仍有望进一步提升。”胜宏科技相关人士向《证券日报》记者表示。

公司半年报显示，报告期内，公司优质客户与高端产品布局战略成效显著，海内外优质客户收入贡献持续提升，产品结构不断升级；公司配合国际知名新能源汽车客户布局自动驾驶领域，导入车载HDI等核心产品，汽车电子产品占比显著提升；同时，新能源、新能源汽车、服务器、新型智能终端及智能家居类产品迎来成倍增长，公司产品结构进一步优化。

作为PCB（印制电路板）龙头之一，胜宏科技主要产品有高端多层板、HDI板等，广泛应用于新能源、汽车电子、5G新基建、大数据中心、消费电子、人工智能等领域。据上述人士介绍，新能源领域中的光伏逆变器、汽车电子两大业务成了公司近期业绩增长的主要亮点，营收占比共计在20%左右。此外，服务器业务通过近年来的客户持续导入，业绩也在快速增长，营收占比也同样达到10%左右。

“在汽车电子方面，公司作为特斯拉PCB产品的重要供应商，仍不断与其持续深化合作；同时，公司在不断拓宽其他汽车客户的业务合作，非特斯拉客户的汽车电子收入占比也在不断提升。受益于汽车电动化和智能化的浪潮，公司现已将汽车电子作为重要战略方向之一，未来两年内，公司汽车电子收入仍将保持较高增速。”上述公司人士如是说。

PCB下游分化

“含车量”成关注焦点

据Prismark预测，未来五年全球PCB市场将保持温和增长，2027年，全球印制电路板市场规模将超过1000亿美元，年均复合增长率接近5%。下游应用领域方面，通讯电子行业需求相对稳定，物联网、汽车电子、工业4.0、云端服务器、存储设备等将成为驱动PCB需求增长的新方向。

记者发现，2022年以来，“汽车PCB”成为PCB行业内关注的焦点之一。Wind数据显示，关于“汽车PCB”相关的研报接近30份，“含车量”成为投资者衡量公司发展的重要标准。

中泰证券王芳表示，车用PCB的增量主要来源于汽车电动化和智能化。电动化PCB增量主要来源于电控系统和FPC（柔性电路板）代替传统电池线束；智能化带来的PCB需求致使ADAS（高级驾驶辅助系统）及智能座舱的渗透率提升。得益于电动化和智能化的推进，预计2025年车用PCB需求量将达1233亿元，2020-2025CAGR达24%。

Wind数据显示，沪电股份、依顿电子、世运电路等PCB企业近年来汽车电子业务占比不断提升，在手订单不断增加。国金电子研究认为，汽车电动化和智能化使得汽车PCB市场迎来扩容机会，同时产业价值从传统部件向三电系统、域控软硬件转移，供应关系的重塑将给国内PCB厂商带来弯道超车机会。

一位业内分析师向记者表示，PCB行业下游领域主要包括通讯电子、计算机、消费电子、汽车电子、军事航空、工业电子等领域，其占比分别为33%、29%、15%、11%、4%、4%左右。如今，随着5G建设与计算机行业增长逐渐放缓，以及近期消费电子终端的需求疲软，汽车电子现已成为行业发展的重要增长点。

对此，上述胜宏科技人士向记者同样透露了行业近期状况，“按照以往情况来看，去年这个时候许多消费电子、5G等行业客户已经开始增加PCB产品库存了，但今年这类客户由于所处行情等因素未做拉库存的计划。因此，在其他下游领域未出现明显拐点之前，汽车电子业务是业内公司当下重要转型的方向之一。”

（编辑 张钰鹏 乔川川）