天天微速讯：华润双鹤溢价159%收购神舟生物50.11%股权 产品管线亟待“上新”

本报记者 张敏 见习记者 许林艳

8月1日盘后，华润双鹤发布公告称以自有资金5.02亿元通过上海联合产权交易所公开摘牌收购神舟生物科技有限责任公司（以下简称“神舟生物”）50.11%股权，其中包括航天生物持有的21.88%股权，航天投资持有的16.33%股权，中国卫星持有的8.33%股权以及北京东方红持有的3.57%股权。

(资料图片仅供参考)

“此次收购主要为实现公司业务布局，快速进入生物发酵领域，提升生物发酵领域的产品获取能力，丰富产品管线。”华润双鹤方面表示。

溢价159.20%收购

公开信息显示，神舟生物成立于2006年，经营范围包括药品生产、饲料生产、饲料添加剂生产等。截至2021年12月31日，神舟生物总资产为8.31亿元，净资产3.86亿元，负债总额4.45亿元。2021年公司实现营业收入5亿元，净利润达7527万元，扣非后净利润为7325万元。

此外，华润双鹤介绍，本次交易作价以评估值为依据，评估基准日为2021年12月31日，最终评估结论采用市场法评估结果，神舟生物股东全部权益价值为10亿元，较账面净资产38628.85万元增值61498.15万元，增值率159.20%。

据统计，2017-2022年间我国的生物发酵复合增长率将达到7.5%，预计2022年生物发酵市场规模有望扩展到4.77亿美元。国家对生物产业的政策支持力度越来越大，行业前景相当广阔。“但从行业生态来看，低端市场的门槛不高，但趋于饱和，竞争非常激烈，中高端的市场的门槛比较高，企业需要在核心技术上例如发酵条件、分离提取技术等建立自身的护城河，才能得到长足发展。”巨丰投顾高级投资顾问翁梓驰向《证券日报》记者表示。

华润双鹤表示，本次交易通过对技术平台的获取，有利于增强公司未来盈利能力的提升。本次交易使用的资金为自有资金，将导致公司现金流减少。

“华润双鹤如不能顺利整合神舟生物资源，也可能在未来形成公司业绩的负担。”翁梓驰向记者表示。

产品管线亟待“上新”

据公开信息，华润双鹤主要经营三大类业务，分别为慢病业务、专科业务和输液业务。

财务数据显示，2020年，华润双鹤实现营业收入约为85.04亿元，同比下降9.35%；归母净利润为10.05亿元，同比下降4.74%；2021年，华润双鹤营业收入约为91.12亿元，同比增长7.14%；但归母净利润继续下滑，实现归母净利润约为9.36亿元，同比下降6.91%。

华润双鹤介绍，公司慢病业务收入同比下降13%：其中非集采慢病产品收入增长7%，0号销售基本保持稳定，糖适平和胞磷胆碱钠片收入同比增长均在20%左右；集采慢病产品：受集采影响，公司慢病产品收入下降22%，其中匹伐他汀钙片、压氏达、穗悦收入分别下滑达74%、15%、36%。

集采压力之下，意味着华润双鹤产品管线亟待“上新”。

今年华润双鹤产品线“上新”的知名产品为河南真实生物科技有限公司（以下简称“真实生物”）的阿兹夫定。5月9日公司发布公告称与真实生物在北京签署了《战略合作协议》及《阿兹夫定片委托加工生产框架协议》，公司与真实生物将在产品研发、生产、经销以及与经销直接相关的多个方面、领域拓展合作。华润双鹤也由此加入真实生物“朋友圈”，成为新冠治疗概念股。

7月25日，真实生物阿兹夫定片增加治疗新冠病毒性肺炎适应症注册申请附条件获批上市。当日，医药行业巨头复星医药发布公告称，公司控股子公司复星医药产业与真实生物签订《战略合作协议》，就推进双方联合开发并由复星医药产业独家商业化阿兹夫定等事宜达成战略合作。

复星医药宣布拿下“独家商业化阿兹夫定权益”，是否意味着华润双鹤在国内代理销售权方面“出局”？

此外，据媒体报道，阿兹夫定制剂企业现已具备大规模商业生产能力，年产能68亿片左右，能满足近2亿人的治疗需求。不过，截至8月1日，国家药品监督管理局境内生产药品备案信息显示，6月29日，阿兹夫定片的备案信息变更，生产企业名称由北京协和药厂变更为河南真实生物科技有限公司（真实生物）、北京协和药厂有限公司。而华润双鹤等尚未出现在生产企业名单中。未来，华润双鹤能否凭借生产权益分一杯羹？

针对此事，《证券日报》记者联系华润双鹤公司人士，不过其委婉地拒绝了采访。

（编辑 孙倩）