绝对控股！ 冀中能源拟8.61亿元收购金牛化工19.99%股份

本报记者 矫月 见习记者 张晓玉

2月16日晚间，冀中能源和金牛化工同步发布股权变动公告。金牛化工公告称，公司股东冀中能源峰峰集团有限公司（以下简称“峰峰集团”）拟向冀中能源转让所持公司全部1.36亿股无限售条件的流通股股份，占上市公司总股本的19.99%，拟定标的股份的转让价格为6.33元/股，转让总价为8.61亿元。

公告显示，本次权益变动完成后，冀中能源直接持有金牛化工3.81亿股，占公司总股本的56.04%，仍为金牛化工控股股东，公司实际控制人仍为河北省国资委不变。

金牛化工表示，此次股份转让旨在优化冀中能源资产结构，提升公司综合实力，以及对金牛化工股权结构进行调整，满足冀中能源及金牛化工未来发展的需要。

中钢经济研究院首席研究员胡麒牧在接受《证券日报》记者采访时表示：“冀中能源虽然在产业链上具有多种布局，但是他的主业还是集中在能源产业链上。煤炭作为能源的一部分，在‘双碳’背景下，能源结构面临调整，而冀中能源以煤炭作为能源的业务布局也是面临着产业发展的瓶颈，此次股权调整是冀中能源在扶持金牛化工清洁能源产业的同时对自身进行能源结构调整。”

金牛化工的主要业务为甲醇的生产和销售。公司的主要业务由持股50%的控股子公司金牛旭阳经营，金牛旭阳拥有的甲醇生产能力为20万吨/年，生产方式为焦炉气制甲醇。甲醇用途广泛，作为重要的基础化工原材料，在化工、医药、轻工、纺织等行业都有广泛的应用。

此次收购方冀中能源为集煤炭、化工、电力、建材等多产业综合发展的国有大型企业，其中煤炭为公司的主要产品。公司煤炭产品按用途分为炼焦煤和动力煤。其中，炼焦煤具有低灰、低硫、粘结性强等特点，属我国保护性稀缺煤种，主要用于钢铁行业；动力煤具有低硫、低磷、高挥发分等特点，主要用于发电、建材、化工等行业。

从金牛化工1月26日披露的业绩预告来看，金牛化工2021年年度实现归属于上市公司股东的净利润为4832.43万元左右，同比增长386.85%左右；预计归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润为4704.65万元左右，同比增长406.00%左右。金牛化工表示，2021年度，受宏观经济、多地疫情防控、能耗双控等因素影响，国内甲醇生产装置开工率较低，市场供给相对不足，导致公司主要产品甲醇市场销售价格同比涨幅较大，公司盈利能力提高。

而从冀中能源2021年的业绩预告来看，公司预计2021年度实现归属于上市公司股东的净利润为26.8亿元–30.7亿元，比上年同期增长241.18%-290.83%;实现扣除非经常性损益后的净利润24.37亿元–28.27亿元，比上年同期增长204.71%-253.47%。冀中能源表示，本次公司业绩增长，主要原因是今年以来，主要产品销售价格上涨，煤炭市场持续高位运行，公司加强智能化矿山建设，强化经营管理，科学管控成本，使企业效益同比增长较高。

胡麒牧认为，“从金牛化工今年的业绩来看，表现还是不错的，而且在‘双碳’背景下，甲醇作为清洁能源，市场前景还是非常好的。通过此次股权调整，冀中能源与金牛化工之间关系，由相对控股变为绝对控股。对于冀中能源来说，未来将要合并报表，并且未来的财务报表里会体现更多清洁能源方面的业绩。而此次股权调整的背后可能是上市公司未来的战略调整思路，说明未来要推动业务多元化，加大甲醇业务布局”。

但在深度科技研究院院长张孝荣看来，“冀中能源作为大股东吸收了二股东峰峰集团持有的股份，属于股东间股权正常流动，使得金牛化工股份进一步集中，形成了绝对控股股东，此举可以有效的控制公司高管的代理成本，但是在一定程度上也会造成公司治理机制的僵化”。

（编辑 白宝玉）