无畏交付量不及预期 大摩看好Rivian(RIVN.US)还能涨220%

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Rivian Automotive(RIVN.US)周二晚些时候宣布，第四季度产量为10,020辆，交付量为8,054辆，低于预期，随后股价下跌。该汽车制造商2022年生产了24,337辆汽车，交付了20,332辆汽车。截至第四季度末，Rivian还有2000辆汽车在运，低于2023财年预期的5%。尽管未能实现这一目标，但摩根士丹利表示，受到了Rivian在2022年增长的鼓舞，并对2023年持谨慎乐观态度。摩根士丹利维持Rivian“增持”评级，并给予目标价55美元，这意味着较周三收盘价的17美元有220%上涨空间。

大摩分析师Adam Jonas表示:“去年开局艰难，产量和交付预期都有所下调，但Rivian成功地提高了全年产量和交付量的环比增速，第四季度的交付量比第一季度高出550%以上。我们预计Rivian今年将继续大规模生产，我们维持该公司23财年5万辆汽车的交付预期。”

展望未来，Jonas认为Rivian可以在没有额外资本的情况下度过23财年和24财年的大部分时间，但他警告说，到那时宏观形势是否会改善还不确定。他称，该公司在电动汽车领域的优势更倾向于自筹资本、规模和成本领先，大摩认为Rivian为投资者提供了一个在商用车领域具有独特角度的引人注目的产品。对于长期投资者来说，Rivian目前的股价为2027年预期EBITDA的3倍，这对一家到2030年每年可生产40万辆汽车的汽车制造商来说，这是一个具有折扣的价格水平，而且该定价水平并未考虑Rivian的服务领域。