概念追踪 | 自营转型重要方向！多家券商公告股票期权做市业务进展 业绩增长第二曲线开启(附概念股)

近日，包括中国银河(601881)证券、国联证券、财通证券(601108)在内的多家券商均公告了自家股票期权做市业务的布局和进展。2015年至今，共有17家券商获批股票期权做市业务资格。东方证券(600958)表示，我国股票期权市场仍处于高速发展初期阶段。海通证券(600837)分析师孙婷指出，参考海外投行业务结构，做市业务是我国券商自营转型的重要方向；随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计10年券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

具体来看，中国银河证券11月23日晚间公告称，收到了中国证监会《关于核准中国银河证券股份有限公司股票期权做市业务资格的批复》，公司股票期权做市业务资格获批。中国银河证券称，公司将严格按照有关规定和上述批复的要求，切实保障该项业务的顺利开展。

国联证券发布公告称，董事会通过相关议案，拟申请股票期权做市业务资格以及上市证券做市交易业务资格。财通证券董事会也通过了关于审议开展上市证券、股票期权做市业务的议案。

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财通证券称，开展期权做市业务，一是有利于提升公司在场内衍生品市场的参与度，扩大公司金融科技应用场景;二是积极参与场内衍生品市场的交易，有助于促进与交易所、基金公司的交流合作;三是期权做市业务作为资本中介业务，其收入主要来源于做市价差收益和交易所激励，有利于丰富公司收入来源，促进自营业务收入更加稳健。

股票期权做市商是以自有资金参与期权交易，持续为期权合约提供买卖报价，并且在相应价位接受投资者买卖申报的机构。做市商主要任务是对期权合约进行持续的双边报价，为市场提供流动性。由于股票期权做市业务具备高风险特征，做市商需要强大的资金实力、较高的专业性要求及较强的合规风控能力，一直以来参与做市业务的券商并不多，主要集中于头部公司。

此前，2015年中信证券(600030)、招商证券(600999)、华泰证券(601688)、海通证券等15家券商获批股票期权做市业务资格;时隔近六年时间，2021年2月份，中金公司获批股票期权做市业务资格;再加上近日获批的中国银河证券，目前股票期权做市商的队伍已扩容至17家。

在业内人士看来，目前做市制度不断推进，未来做市业务前景广阔，券商重资产业务的结构或发生转变，做市业务或将成为业绩增长的第二曲线，头部券商凭借自身优势，有望赢得发展先机。

海通证券分析师孙婷指出，目前国内券商自营业务方向性投资波动性大且收益率依赖市场环境，面临不稳定性。相比之下，去方向性的做市业务波动性较低，可以提升券商整体业绩的稳定性与韧性。参考海外投行业务结构，做市业务是我国券商自营转型的重要方向。

在孙婷看来，券商做市业务空间广阔。按照测算，预计2022年、2023年券商行业做市收入分别约为393亿元、518亿元，占券商行业2021年营业收入比重分别为8%、10%。10年后，随着中国资本市场的发展和券商做市资格的放开，预计券商行业做市收入有望达到2500亿元左右。

东方证券分析师孙嘉赓表示，期权作为金融衍生品市场的重要组成部分，具备对冲风险、套期保值、投机等多重属性与功能，作为一种有效的做空机制，期权对基础证券市场起到很好的补充作用，有利于证券市场发挥价值发现功能。我国股票期权市场仍处于高速发展初期阶段。

相关概念股：

中国银河(06881)：公司公告称，近日收到了中国证监会《关于核准中国银河证券股份有限公司股票期权做市业务资格的批复》，公司股票期权做市业务资格获批。

国联证券(01456)：公司发布公告称，董事会通过相关议案，拟申请股票期权做市业务资格以及上市证券做市交易业务资格。

中金公司(03908)：2021年2月份，中金公司获批股票期权做市业务资格。

中信证券(06030)：2015年中信证券就已获批股票期权做市业务资格，广发证券(000776)非银金融首席分析师陈福表示，做市业务对券商的综合实力有较高要求，做市制度的发展利好头部券商，公司作为头部券商，有广泛的客户基础，可实现交易的连续性。