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第一上海:白石洲项目为盈利增长提供支持 予绿景中国地产(0095.HK)“买入”评级 目标价2.1港元

2022-11-29 09:14:46 来源: 格隆汇


(资料图)

格隆汇11月29日丨第一上海发布研报称,据测算绿景中国地产(0095.HK)开发业务NAV约为231亿元。投资物业方面,假设现有运营物业以及在建物业均实现稳定成熟运营,预计增厚估值约为64亿元。考虑净负债之后,公司摊薄后每股NAV为7港元。基于白石洲项目逐期开发、预售以及其他优质旧改项目的逐步转化,公司的整体规模及盈利水平将迎来飞跃,目标价2.10港元,予“买入”评级。

研报指出,截至2022年上半年,公司现有土储超1600万方,大部分位于深圳、珠海、香港等一二线城市,支撑公司未来10年的发展。其中白石洲项目计容面积共约358万平方米,保守预计可贡献货值约1500亿元。根据施工进展,预计2023年年中可开盘销售。同时,研报称公司早前引入万科注资约23亿元,有助于进一步加强公司短期流动性,提升项目安全性。截至2022年中期,公司债务稳步解决,再融资计划顺利推进,白石洲项目银团已授予207亿专项授信,有利于保障白石洲项目的开发与建设。

研报指,尽管公司短期业绩受旧改项目结转周期的波动,但考虑到未来随着白石洲项目的入市,公司的盈利增长将处于一个稳步提升过程。该行预计2022年全年销售金额有望与去年持平,为公司短期业绩提供保障。

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