焦点简讯:概念追踪 | 猪价持续上涨 4个月涨幅约80% 背后原因何在？(附概念股)

3月份生猪价格最低约为12.5元/公斤，之后开始反弹，截至2022年7月份，生猪价格最高时达到22.5元/公斤，涨幅约80%。生猪价格上涨带动了养殖户们的积极性，4月到7月，新增生猪养殖相关企业3500余家，新增注册企业月平均增速达46.3%。对于猪价为何上涨如此之快，中衍期货指出，猪价猛涨更多反映的是压栏惜售；华创证券认为，今年以来玉米和豆粕价格反弹，从成本端推动猪肉价格反弹。

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为了防范猪肉价格的暴涨暴跌，国家发改委一直对猪肉价格进行政策调控。统计显示，2021年1月猪肉价格处于高位的时候，国家加大储备肉的投放力度;2021年10月猪价已进入过度下跌一级预警，中央地方开始大规模收储;2022年7月4日、5日，国家发改委面对此次猪肉价格上涨趋势，更是两天三次出台“稳猪价”政策。

那么，此次猪价上涨的原因有哪些？

中衍期货指出，当前市场存在两种看法，一是认为当前猪价猛涨存在压栏惜售赌涨情绪，二是认为当前存在供应缺口。中衍期货认为前者可能更直接，首先去年下半年去产能确实会造成目前生猪供应下降，但从目前母猪始终保持在4100万头以上，所以只能说当前生猪理论出栏相对减少，但依旧高于同期水平，另外再看屠企开工率在四月达到峰值后并没有继续提高，尤其6月中上旬以来屠宰开工率震荡下滑，意味着需求减弱，即使去年去产能导致目前出栏减少，但猪价猛涨更多反映的是压栏惜售。

此外，需要注意的是，生猪的涨价与其成本分不开，据悉，2022年上半年以豆粕为代表的饲料原料成本却步步攀升。

国家统计局数据显示，豆粕价格从1月下旬的3697.3元/吨一路上涨至3月下旬的5013.8元/吨，涨幅达35.6%，随后价格不断回落至现在的4144.5元/吨。但是，价格回落并没有让饲料厂停下上调成品料价格的步伐，今年饲料价格出现六轮连涨。6月，多家饲料企业再次发布涨价通知。

卓创资讯分析师范晴晴对经济观察报表示：“上半年豆粕价格持续处在高位，打破了近5年的历史波动区间。根据卓创资讯的统计，上半年国内豆粕价格均价在4307元/吨，相比去年同期上涨20.24%，相比去年下半年上涨19.81%。预计下半年整体趋势仍处于高位运行态势。”

饲料价格在高位，此前就有报道称，有某“养猪大户”出现流动性危机，买不起猪饲料，代养户不愿意垫资，只能等猪活活饿死。也有猪饿了七八天没饲料吃，最后导致猪吃猪现象。据悉，该现象已经出现在广西南宁、江西赣州、四川江油、湖南湘潭等地。

华创证券分析认为，首先，本轮猪肉价格的反弹是从4月份开始，那个时候，批发价格已经跌到17元/公斤，这个水平基本是从历史看的非常低的水平。因为价格到了历史低位，所以猪肉价格的反弹有其客观的需要。

其次，目前的存栏数处于历史高点，猪肉供给并不存在缺口。所以，供给并不是这一轮推动猪肉价格反弹的核心因素。

第三，由于玉米和豆粕是养猪的成本，今年以来，玉米和豆粕价格反弹，从成本端推动猪肉价格反弹。当然，猪粮比也小幅上行，说明猪肉价格反弹超过了玉米和豆粕的反弹幅度。

最后，虽然目前存栏数出于高位，但未来的风险在于，养猪企业在成本高企的情况下，是否可以扛得住。如果有企业最终扛不住，会短期内引发存栏的明显下降，这样等于是加快存货的出清速度，最终引发猪肉价格后期的更快的反弹。

相关概念股：

天邦食品(002124.SZ)：公司在接受调研时表示，公司近期计划明年的出栏量的目标是希望能突破1000万，其中包括了仔猪等产品。此外，公司计划今年年底能繁存栏达到40到50万头。成本方面，公司指出，目前全群的全成本较高主要的原因是因为没有满负荷生产。公司满负荷生产的场成本已经降到16元/公斤左右了，今年到四季度的目标是把整体的全成本降到16元/公斤左右。

牧原股份(002714.SZ)：近期公司在机构调研时表示，目前公司能繁母猪经过前期的淘汰优化，数量较一季度末稍有下降。在当前行情转好、能繁母猪群性能有所提升的背景下，公司预计下半年能繁母猪存栏数量会有所回升。

唐人神(002567.SZ)：公司逆周期进行产能扩张，2022Q1，公司生产性生物资产3.60亿元，在建工程26.10亿元，同比+78.14%，固定资产55.10亿元，同比+61.94%;公司22Q1货币资金余额11亿，近期启动12.2亿定增募集资金事项，稳步朝着2022-2023年出栏200/350万目标前进。