当前观点：群益证券：给予宝信软件增持评级，目标价位65.0元

群益证券(香港)有限公司何利超近期对宝信软件(600845)进行研究并发布了研究报告《万名“宝罗”机器人(300024)上岗，引领钢铁智能制造未来发展》，本报告对宝信软件给出增持评级，认为其目标价位为65.00元，当前股价为55.87元，预期上涨幅度为16.34%。

(资料图片仅供参考)

宝信软件(600845)

结论及建议：

2022年6月20日，为贯彻落实集团新一轮发展战略，尽快掀起机器人规模化应用热潮，中国宝武召开“万名宝罗上岗实施动员大会”，推动计划早日落地。 会上，宝信软件汇报了在建设应用模式、机器人集成方式、产业链协同方面开展的创新尝试；公司与宝钢股份(600019)、马钢集团、太钢集团通过视频签署了《机器人实施框架合作协议》。

公司工业机器人应用领域技术成熟,钢铁行业未来智能化改进空间极大；另一方面IDC布局立足核心城市，具有较强的稀缺性，我们看好公司工业软件、工业互联网、工业机器人和IDC业务协同发展前景，给予“买进”评级。

工业机器人与工业互联网共同发展，智能制造将带动未来业绩增长： 公司是宝武集团智能制造领域的中坚力量，是集团工业机器人领域的主要研发和供应者。同时，公司将做好“宝罗”机器人规模化应用的技术准备，由原来单一基地一两个机器人的个性化运用，推广到标准化、规模化的全面应用。未来集团的工业机器人将全方位连接公司研发运营的宝物工业互联网平台，借助先进的物联网、大数据和人工智能为宝罗赋能。也将为公司工业智慧化业务带来大量的新需求。

IDC 业务稳步推进，政策推动行业进入高速增长期： 近期国内云巨头资本开支力度有所加大，去年由于平台经济受监管， IDC 行业景气度有所影响；今年平台经济监管力度放缓、“东数西算”对 IDC 行业的政策力度较大，云巨头 capex 有望持续回升。 公司 IDC 业务稳步推进，背靠集团在上海宝山区大资料产业园区拥有良好的客户资源，有着国内一线城市最大的单体数据中心资源，未来有望持续扩大市场份额。

毛利保持稳定，现金流表现优异： 公司22Q1 毛利率为32.42%，基本与去年全年持平，同比去年1Q下降3.4个百分点，主要是营收结构有所变化、钢铁信息化业务和自动业务增速较快； 另一方面公司经营活动现金净流量为10.46 亿元， yoy+141.31%，主要系公司持续提升营运资金管理、销售收现率高于去年同期，销售商品及提供劳务收到的现金较去年同期增加所致。 体现出公司经营能力稳定向好。

盈利预期： 我们预计公司 2022—2023 年净利润为 24.12/30.62 亿元，同比分别增长+32.64%/26.92%，折合 EPS 分别为 1.59/2.01 元，目前 A 股股价对应的 PE 为 35 和 28 倍，给予“买入”投资建议。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长江证券(000783)胡世煜研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达95.45%，其预测2022年度归属净利润为盈利22.8亿，根据现价换算的预测PE为37.25。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有25家机构给出评级，买入评级22家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为66.65。证券之星估值分析工具显示，宝信软件（600845）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)

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