【全球独家】宝丽迪2022年半年度董事会经营评述

宝丽迪（300905）2022年半年度董事会经营评述内容如下：

一、报告期内公司从事的主要业务

【资料图】

（一）主营业务情况

公司自成立以来始终专注于纤维母粒的研发、生产及销售。随着公司多年以来在材料分散技术领域的深耕积累，目前公司材料分散技术已经拥有较强的储备。自2020年11月5日公司上市以来，公司紧紧围绕“扎根主业，深耕主业”的发展战略充分发挥自身技术优势，一方面不断巩固化纤母粒市场业务，另一方面也在材料分散技术的运用中不断向外延伸，成功开发出多应用领域的产品并开辟新的市场业务。

目前公司主营产品涵盖高品质色母及功能母粒、环保水性纳米色浆、光学电子油墨等，其应用范围为化学纤维制品、汽车工业、电子电器产品、光学材料等高科技新材料领域。具体而言：

1、固相分散技术相关业务

（1）纤维母粒

纤维母粒是公司固有的主营产品，为化学纤维原液着色和功能改性的核心原材料。使用纤维母粒进行化纤原液着色，相比于传统的化纤印染而言，可以省去大部分染整程序，减少废气废水的排放从而实现节能环保。公司目前纤维母粒产品可以分为两个大类十个系列，具体而言分为：1、PET系列产品：黑色母粒、消光母粒、普通彩色母粒、高性能专用彩色母粒、高耐晒牢度母粒和功能母粒六个系列；2、PA6系列产品：黑色母粒、消光母粒、彩色母粒和功能母粒四个系列。近年来，差别化、功能性纤维的生产是化纤行业高质量发展的重要指标之一。近年来，公司以客户需求为导向，不断加强科研投入，持续对新材料、新技术进行研发，陆续成功开发出包括蓄能夜光、抗老化、竹炭、远红外、彩色阻燃、抗菌、光致变、隔热、磁性、锦纶导电等十余种特种纤维母粒，以不同的功能满足客户需求。

（2）非纤母粒

固态色母粒不仅运用于化学纤维的原液着色，在注塑、吹膜等非纤领域也得到广泛应用。近年来公司通过加强产品的研发，已成功开发出应用于PE膜、PET膜、人造草皮、汽车注塑件等多领域的色母粒产品。随着公司前期对相关市场的积极探索，目前公司业务领域得到进一步扩大，在非纤母粒市场也已成功开辟新的业务，积累了相关客户并形成稳定销售。

2、液相分散技术相关业务

（1）水性色浆（液体色母）

水性色浆产品作为公司募投项目规划发展的产品类别之一，是公司未来主要拓展的方向。截至目前，公司已经熟练

掌握颜染料的液相分散技术，并成功开发出节能减排、绿色环保型黑色色浆、彩色色浆、功能色浆等浆料，已经抗菌功能浆料。水性色浆产品作为湿法纺丝化学纤维原液着色的核心原材料，其主要用于粘胶、腈纶、维纶等产品的原液着色。随着公司色浆产品的成功开发，以及相关产品市场销售的不断稳定，公司目前在化纤原液着色方式上已经形成全覆盖。（2）油墨

2022年3月16日，公司成功完成对江西欣资新材料科技有限公司75%股权的收购，江西欣资原有业务主要为油墨、涂料等，其产品主要应用于通讯、电子、家电等领域。油墨及涂料等产品与公司水性色浆产品的生产具有一定共通性，其同为颜染料在液态载体中的分散。因此，宝丽迪收购江西欣资后，一方面借助江西欣资原有的技术优势大力发展水性色浆业务，另一方面上市公司规范的经营管理，积极的营销措施，其油墨业务得到了进一步发展。

公司主要产品实物形态、产品介绍等情况如下：

（二）经营模式

1、研发模式

公司研发模式主要分为三类：1）公司针对市场需求或潜在需求进行研发。公司营销部、研发中心根据市场调研信息，判断分析市场需求或潜在需求。研发中心根据分析结果，研究新的产品配方，并不断调整和试制样品。待产品达到预期效果后，由营销中心进行市场推广；2）公司根据客户具体需求进行定向研发。营销部收到客户来样和产品性能要求后转交研发中心，由研发中心进行配方的设计研发。研发中心经过不断的调整和试制，形成最终样品，交由客户确认；3）公司成立宝丽迪研究院，以研究院为平台设立功能有机高分子材料研究、功能纤维母粒研究、环境友好型涂料（色浆）研究、绿色环境友好型生物基纤维研究四中心，并以此为基础与东华大学、苏州大学、长三角先进材料研究院集萃有机功能材料研究所等外部机构开展前沿领域合作研发，为宝丽迪技术储备及持续发展奠定基础。

2、生产模式

公司一般采取以销定产的生产模式，即公司营销部接到客户订单后通知技术部，由技术部开具生产通知单交由生产部门生产。产品完工后，质量部进行抽样测试，检测合格后成品包装入库。另外，对于一些客户常用品种，公司则会依据历史销售经验，进行一定备库。

3、销售模式

公司具有完整的营销业务管理体系。根据客户是否为终端使用者，公司将销售模式分为直供终端模式与贸易商模式。直供终端模式是指公司直接面向终端使用者获取订单、签订销售合同、建立销售关系。贸易商模式是指公司将产品销售给贸易商，再由其销售给终端使用者。公司与贸易商签订购销合同，根据其要求将货物发至指定地点，并向贸易商开具发票及收取货款。报告期内公司的的销售模式以直供终端模式为主，以贸易商模式为辅。

4、采购模式

公司设置采购部门负责原材料及设备采购，公司采购的主要原材料包括载体切片、炭黑、颜/燃料、钛白粉及各种添加剂。公司原材料采购的基本流程是：技术部门根据销售预测和订单情况分解出各种生产物料的需求，同时考虑研发物料需求，并根据库存情况，填写物料清单。采购部根据物料的名称、数量、技术要求、交货期等指标选择合适的供应商进行询价以确定供应商，拟定采购合同进行采购。

另外，随着市场份额的扩大，公司与主要供应商建立了良好的合作关系，以保证公司原材料供应的稳定性和质量的可靠性。原材料采取议价的方式进行采购，并根据市场行情及时与供应商协商，在保证品质的前提下降低采购成本。

二、核心竞争力分析 （一）技术优势 公司始终坚持“核心技术外延”的理念，凭借自身在纤维母粒领域多年积累，形成了基础技术和生产工艺有机结合的核心技术体系，实现了产品特性优质化和产品功能多样化，并开发了10万余项产品配方，具有较强的技术应用优势。 1、先进的基础技术 基础技术是公司一切创新的源头。依靠核心研发团队，公司在长期创新和积累中形成了以配方设计、配色技术、功能改性、试制测评为核心的基础技术。基础技术优势具有难以复制性，是在长期的积累和创新的研发环境下孕育形成的，具有研究周期长、开发代价高等特点。基础技术的开发和形成需要超前的理念、科学的流程、稳定的团队。公司创新研发的产品可能被其他企业进行简单模仿，但其背后蕴含的创新能力和技术体系却难以模仿，只要客户需求发生变化，模仿者们就难以适应。而公司凭借先进的基础技术，可以快速响应客户的不同需求。 2、高效的生产工艺 公司拥有多种颜/染料、功能助剂及不同载体的配料、喂料、混炼、熔融、筛选等各项生产工艺，并结合生产实践不断对生产系统进行优化改进，不断实现工艺优化，不断提高生产效率和良品率。 3、优质的产品特性与功能 随着化纤行业的不断发展，下游客户对于母粒产品的质量特征和功能改性要求日益提高。公司产品的质量特征包括色牢度高、分散性好、可纺性好、延展性好等，功能包括阻燃、隔热、抗紫外线、蓄能（夜光）等。这些性能的实现主要依靠配方设计的改进以及生产工艺的优化。公司深耕纤维母粒领域多年，开发各种分析测试技术，拥有了对多种材料的特性表征测试的能力。 4、丰富的产品配方 公司经过多年的积累，开发了10万余项产品配方，形成了庞大的数据库。当客户提出需求时，公司可以调取数据库资料快速响应。公司所拥有的基础技术、生产工艺，以及对各种产品特性、功能性的精准把握，都为新产品的研制奠定了坚实的基础。 5、智能一体化优势 随着公司募投项目的陆续投产，公司生产车间从原材料入库到自动配料，再到成品打包出库，均采用智能一体化生产流程。依托于上述先进技术手段，公司从原料投放、混料、造粒、包装、销售数据的整个流程，实现实时监测。大幅提升了公司规模化定制的效率与水平，与此同时公司生产过程中的能耗、物耗得到显著降低。 6、行业领先的分散技术 材料分散技术一直是公司的研发方向，作为公司经典主打产品的化纤母粒，是一种微米级分散技术的具体应用，其工艺技术已达到了国际领先水平，并填补了国内原液着色技术的短板。近年来公司加大在人才、技术、设备等方面投入，在纳米级分散技术领域也取得了关键性突破，部分产品已实现产业化应用。随着公司在微纳米分散技术进一步的深耕探索，公司将有各种新的产品不断涌现。 （二）经营模式优势 公司经过多年的探索和发展，形成了“全方位、一体化”解决方案的经营模式，为客户提供从颜色与复合功能需求分析、配色与复合功能方案设计、定制化产品开发、产品生产及配送、配合客户新产品研发、为客户提供生产技术服务等着色与功能化一体式解决方案。公司拥有母粒配色、母粒功能研发、化纤纺丝等多领域经验丰富的技术人才，配备了从配色、研制到化纤成品试制的模拟工业化生产的全流程研发设备，对于客户提出的新需求，公司可以在短时间内完成化纤成品的试制并交由客户确认，在客户生产过程中提供全方位的技术指导，使客户尽快掌握产品的最优使用方法。公司“全方位、一体化”解决方案经营模式，可以最大化适应、满足甚至引导客户需求，有助于新产品、新客户、新市场的开拓，推动了公司快速发展，是公司具备持续成长性的坚实基础。 （三）区位优势 公司总部位于苏州市相城区，与吴江、萧山、桐乡等我国化纤产业集中地距离较近，在产品配送及客户服务方面有天然的区位优势。由于江苏、浙江等华东地区形成了化纤产业聚集效应，随之而来的是完善的配套设施、便捷的原材料采购、广阔的下游市场。优越的地理位置拓宽了公司的销售渠道，有利于公司迅速获得行业发展资讯，加强与客户的深度合作，改善建立市场快速反应机制。 （四）规模优势 公司自设立以来一直深耕原液着色领域。凭借优秀的技术水平及稳定的产品质量，公司已成为纤维母粒行业内产销量最大的企业，形成了一定的规模优势。多年来，公司与国内大部分著名化纤生产商均建立了稳定的合作关系。下游客户一旦选定供应商，为了保证产品质量的稳定，往往不会轻易改变，进而形成采购惯性。因此，公司拥有较强的客户优势。随着募投项目产能的逐步释放，公司凭借先进的生产设备能够充分满足不同客户的多样化产品需求。 （五）品质优势 产品质量是企业竞争力的核心。公司在多年的生产经营中，始终秉持“全员、全力、至快、至精”的质量管理方针，通过提高产品质量意识、加强自身技术革新，形成了过硬的产品质量。公司已经全面通过ISO9001质量管理体系、Intertek化学品绿叶标志等认证。同时，公司有多年生产及管理经验，保证纤维母粒的品质，巩固了企业的竞争地位。

三、公司面临的风险和应对措施 （一）存在的风险 1、科技创新风险 随着纤维母粒行业竞争加剧及下游化纤产业的不断发展，客户对产品技术水平和质量提出了更高的要求。公司需不断进行科技创新，提升技术实力才能持续满足市场竞争发展的要求。未来如果公司不能继续保持科技创新，及时响应市场和客户对先进科技和创新产品的需求，将对公司持续盈利能力和财务状况产生影响。 2、核心技术泄密风险 公司通过多年研发积累，拥有多项核心技术、专利、产品配方及生产工艺。以上技术的拥有、扩展和应用是公司实现稳定增长的重要保障。但不排除因核心技术泄密导致公司经营受到影响的风险。 3、原材料价格波动的风险 公司生产纤维母粒所用的PET切片、PBT切片、炭黑、颜/染料等原材料的价格受市场供需变化、石油价格变化等多种因素的影响而波动较大，且原材料成本占主营业务成本比重较高，原材料的价格波动对公司的经营成果有着显著的影响。若原材料价格出现大幅上涨，而公司不能有效地转移原材料价格上涨的压力，将会对公司经营造成不利影响。 4、产能消化的风险 随着公司募投项目投产，公司的产能、产量都将有较大幅度的增加。新增产能的消化需要公司依靠市场部门积极开拓市场，其他部门积极予以协作。若市场环境出现重大不利变化，或者公司未能成功实施新增产品的市场推广，将可能导致公司产品销售受阻，存在新增产能不能充分消化的风险，进而会在短期内增加折旧，摊薄公司产品毛利率。 （二）应对措施 1、公司近年来持续加大科研投入，不断进行科技创新，以此提升企业产品核心竞争力，进而满足客户不同产品需求。另外，公司通过引进高层次人才，完善人才队伍建设，为企业创新发展提供源动力。 2、核心科技是企业生存发展的关键，公司成立多年来一直注重核心技术的保护，并不断进行专利技术的申请与保护。针对涉密岗位的员工，公司均与其签订保密协议，在与客户、合作伙伴合作过程中，公司也注重与合作方的保密协议签订，以此加强公司核心技术的保护。 3、针对原材料价格波动所带来的风险，公司一方面通过多年来建立的良好沟通机制与上下游客户之间积极协商进行风险的分摊与转移，另一方面则通过多元化的定价体系，以不同的营销策略促进产品销量，以此转移风险。 4、公司通过不断优化经营管理水平，丰富产品结构，提升服务品质，加强开拓市场等方式，不断巩固公司在市场的口碑，并逐渐形成自身品牌规模效应，以此增强公司的抗风险能力。 5、公司通过积极开发、探索色母粒新的应用领域业务，丰富公司现有业务规模开辟新市场，为公司持续发展寻求新突破，以此规避公司在纤维母粒单一领域因行业宏观经济波动所带来的风险。