博华科技IPO获深交所受理 高晖直接持股39.33%股权

6月23日，资本邦了解到，北京博华信智科技股份有限公司(以下简称“博华科技”)IPO已获深交所受理，此次发行上市保荐机构是中信证券股份有限公司。

博华科技是一家专注于关键设备健康管理领域的高新技术企业，主要从事军工装备与工业设备监控系统、健康管理平台的研发、生产和销售。公司的主要产品包括设备健康管理系统、设备工业互联网平台、设备监测控制系统等产品及服务，目前已经广泛应用于军工(船舶、航空、车辆)、石油化工、轨道交通、电力、煤炭等多个行业。公司主要客户包括中船集团、航发集团、兵器集团、中国石油、中国石化、中核集团、国家能源集团、北京轨道交通公司等央企集团或大型企业。

2019年至2021年，博华科技实现营业收入分别为1.29亿元、1.68亿元、2.96亿元;同期实现归属于母公司所有者的净利润分别为787.97万元、2911.03万元、6866.16万元。

博华科技本次拟募集不超过1,946.135万股，募集资金为8.5亿元，扣除发行费用后的净额将用于智能运维产品生产基地智能化改造项目、新一代装备健康管理系统研发及产业化项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

高晖直接持有博华科技39.33%股权并长期担任董事长、总经理，其母夏淑玉持有博华科技4.64%股权但不参与公司经营管理，为高晖的一致行动人。高晖控制博华科技43.97%股权，为公司控股股东和实际控制人。

截至本招股说明书签署日，公司股权结构如下：

此次选择登陆创业板，博华科技自身还存在以下几点风险：

(一)客户集中的风险

报告期内，发行人前五大客户收入合计占营业收入的比例分别为66.17%、65.77%、63.66%，客户集中度相对较高。由于发行人主要客户为中船集团、航发集团、中国石油和中国石化等央企集团，集团客户下属多家子公司向发行人采购，造成集团合并口径交易金额较大。发行人主要通过招投标、单一来源采购等方式获取上述客户的订单，符合客户的采购流程，不存在对单一客户严重依赖的情况。对于舰船、航空等军品领域客户，公司与其形成了密切的合作关系，按照军品供应体系，通常定型且批产产品的供应商更换流程复杂且可能性较低。随着军品的陆续定型并批产列装，公司向中船集团和航发集团下属公司的合并销售额将进一步增加，未来公司客户集中度可能仍会保持在较高水平。目前公司积极研发，一方面满足现有客户的新产品需求，另一方面积极拓展新市场、新客户以减少客户集中度高导致的潜在不利影响。如果公司在新业务领域开拓、新产品研发等方面进展不顺利，或现有客户群体的经营状况、采购战略发生重大不利变化，或由于公司研发失败等自身原因流失主要客户，将可能对公司经营产生不利影响。

(二)毛利率波动风险

报告期内，受益于研发和生产方面的技术优势，公司综合毛利率分别为62.84%、64.42%、60.57%，始终保持较高水平，且存在一定的波动。若未来市场竞争加剧、国家政策调整或者公司未能持续保持产品的领先性，产品售价及原材料采购价格发生不利变化，公司毛利率存在波动的风险。

(三)业绩的季节性波动风险

报告期各年，公司第四季度确认的销售收入占当年营业收入的比例较高。一方面，国防军工领域客户的装备采购需经过一系列严格的审批程序，产品交付验收相对集中在下半年尤其是四季度;另一方面，石油化工领域客户多为大型企业，通常采取预算管理和产品集中采购制度，一般在上年末编制项目预算，次年上半年完成预算审批，年中或下半年组织采购。因此，公司的销售收入呈现一定的季节性特征。同时，公司的员工工资、固定资产折旧等各项费用在年度内相对均匀发生，因此可能会造成公司出现季节性亏损或盈利较低的情形，公司经营业绩存在季节性波动风险。

(四)业绩增速下滑的风险

公司主要客户为军工和石油化工等领域的央企集团下属单位，公司经营业绩受产业政策和下游市场波动影响较大，报告期内公司业绩呈现快速增长态势，截至2021年末，公司在手订单已达到4.70亿元，预计业务规模将继续保持增长，但各期增长速度受到下游市场的影响仍有一定波动。如果未来公司不能及时提供满足市场需求的产品和服务，或下游市场需求发生重大不利变化，公司可能面临业绩增速下滑的风险。(何慕)