观热点：卓胜微预计去年营收下降20.6% 低估值和半导体行业前景致股价不降反升

本报记者 张敏

见习记者 熊悦

根据卓胜微1月18日晚发布的2022年度业绩预告，公司预计去年实现营收36.8亿元，同比下降20.6%；预计归母净利润9.1亿元至11.3亿元，同比下降57.2%至47.3%。

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对于业绩下滑，卓胜微在公告中表示，下游手机等消费电子市场需求疲软对业绩造成了影响。一方面产品整体毛利率同比有所下降，另一方面由于市场需求不及预期，公司存货减值损失增加。同时，公司芯卓半导体产业化建设项目的研发和经营费用大幅上升也影响了净利润。此外公告还提到，报告期内，预计公司非经常性损益对归母净利润的影响额约为455.24万元。

对此，卓胜微证代处相关人士告诉《证券日报》记者，“我们暂时没有看到消费电子市场出现明显的回暖迹象。由此，公司的业绩可能仍会承压。而公司的芯卓项目投入较大，且折旧和资产减值也面临增长。”

需求疲软影响业绩

卓胜微进行射频集成电路的研究、开发、生产与销售，属于半导体行业。产品主要包括射频开关、射频低噪声放大器、射频滤波器等射频前端分立器件和射频模组等。

卓胜微产品下游应用主要集中在智能手机、智能穿戴、通信基站、VR/AR设备等领域。

同花顺数据显示，2018年至2021年，卓胜微的营收和净利润连年增长，其中2019年，营收和净利润同比增幅分别高达170%、206.3%。卓胜微的股价也随之一路上扬，并在2021年6月份达到335.5元/股的历史高点。

然而，去年手机市场遇冷，卓胜微股价也随之下滑。据市场调研机构Canalys最新报告，2022年第四季全球智能手机出货量较2021年同期下降17%，跌幅较2022年第二季及第三季有所扩大。而2022年全年出货量则不到12亿部，同比下跌11%。

根据卓胜微2022年中报，去年上半年，公司营收同比下降5.3%；净利润7.5亿元，同比下降25.9%。其中，射频分立器件的营收同比下滑8.7%，射频模组产品的营收虽有小幅上涨，但毛利率同比下降13.92%。

2022年三季度，卓胜微的营收和净利润降幅进一步扩大，分别同比下滑13.4%、35.5%，资产减值损失近2亿元，与上年同期3156.6万元的资产减值损失相比大幅提升。而当期的净利润为9.8亿元。

电子消费前景可期

据悉，公告发布前有多家券商预测，卓胜微2022年的净利润在12亿元至14亿元区间。从业绩预告披露的数据来看，卓胜微的净利润未能达到市场预期。

不过，卓胜微1月19日的股价反而上涨，截至当日收盘，报收138元/股，涨幅3.5%。

巨丰投顾高级投资顾问游晓刚对记者表示，虽然消费电子市场当前遇到困境，但随着经济逐步复苏，电子消费前景可期。卓胜微昨日股价反弹，是低估值和前景共同作用的结果。

千门基金总经理宣继游告诉记者，过去一年半导体行业回调幅度已经很大。卓胜微业绩预告利润下滑，其实在之前的股价下跌中已有所体现。

日前国信证券等发布研报称，国内半导体行业正步入筑底期，2023年有望逐步复苏，并将带动半导体板块行情筑底回升。同花顺显示，截至1月19日收盘，半导体板块涨9.56%，报5601.8点。

卓胜微于1月18日在投资者互动平台表示，从长期的角度来看，智能手机的射频器件产品仍存在较大的市场规模，根据YoleDevelopment的统计，到2025年射频前端合计市场规模超过250亿美元，公司产品目前市场占有率仍然较低，存在较大的发展空间。