海通国际：给予西藏矿业增持评级，目标价位57.6元

海通国际证券集团有限公司Yijie Wu近期对西藏矿业(000762)进行研究并发布了研究报告《首次覆盖：坐拥世界级盐湖，享低成本提锂》，本报告对西藏矿业给出增持评级，认为其目标价位为57.60元，当前股价为40.07元，预期上涨幅度为43.75%。

西藏矿业(000762)

(资料图)

公司历史悠久，具备独有的资源优势。公司主要从事铬铁矿、锂矿的开采及销售业务，拥有独立完整的供、产、销系统。公司具备独有的资源优势，手握扎布耶盐湖的独家开采权和罗布莎铬铁矿的采矿权，拥有国内最优的锂、铬资源。公司抓住市场机遇，在2021年启动了万吨电池级碳酸锂项目建设工作，我们预计2023年7月30日建成，2023年9月30日运行投产。公司加大研发投入力度，联合科研院所、设计院等优化原生产工艺，开展新工艺攻关，同时加强了对知识产权的保护，目前已拥有盐湖提锂相关技术7项专利。

碳酸锂扩产目标明确。我们预计2022-2024年碳酸锂产量分别为：0.4、1、2万吨，三年CAGR达123.00%。

锂盐需求持续强劲。近年来，我国新能源(600617)汽车发展迅猛，动力电池需求仍然强劲，储能市场起步、增长迅速。我们认为，锂盐市场的需求将持续强劲。

盈利预测与评级。我们预计公司2022-2024年EPS分别为2.13元、2.88元、4.43元。我们基于西藏矿业2023年EPS，参考可比公司估值水平，给予2023年20倍PE估值，目标价57.6元，首次覆盖给予“优于大市”评级。

风险提示。公司产能释放低于预期，新能源车销量低于预期。

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，招商证券(600999)刘文平研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达81.96%，其预测2022年度归属净利润为盈利2.94亿，根据现价换算的预测PE为70.3。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有4家机构给出评级，买入评级3家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为57.9。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，西藏矿业（000762）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力一般，营收成长性较差。财务健康。该股好公司指标2.5星，好价格指标1星，综合指标1.5星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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