天目湖2022年年度董事会经营评述

(资料图)

天目湖（603136）2022年年度董事会经营评述内容如下：

一、经营情况讨论与分析报告期内，宏观形势复杂多变、经济下行压力加大，受外部市场环境及政策影响，公司上半年度业绩出现亏损。随着

政策持续优化，公司把握阶段性市场复苏机遇，积极开拓渠道并深挖业务潜力，经营管理成效较为明显，下半年度实现扭亏为盈，有效拉动全年业绩。2022年全年，公司实现营业收入36,857.18万元，同比下降11.96%，归属于上市公司股东的净利润2,030.69万元，持续保持盈利。

（一）经营：加速营销创新，抢占客源市场

1.以移动互联网思维，快速捕捉流量入口。

第一、活动策划赋能节点流量，全年持续通过流量活动及体验活动的创新，带动节点活动的流量提升，提升企业影响力，通过高端度假氛围活动的强化，提升公司产品竞争力。

第二、在集团现有自媒体传播矩阵基础上，强化度假板块账号的部署，实现矩阵布局优化，加强发声量，内容生产再发力，实现量质并举，以高专业水准突破自媒体内容输出瓶颈，为用户呈现不一样的天目湖综合旅游形象。第三、发挥已有渠道，拓展新媒体渠道，定制化游客需求，通过微信、淘宝、抖音等，灵活运用裂变工具，积极推陈出新，扩大影响增加营收。

2.审时度势，实施一城一策客源地引流。

第一、根据外环境变化，保持一级市场有节奏的宣传及品牌露出。

第二、重点突破主客源市场，主动出击渠道，线上精准引入流量。

第三、强化外围市场的开拓，对长三角辐射区进行铺面引流。

3.洞察客户市场需求，持续特色产品研发。

第一、借助公司高端酒店及新品项目，结合两山一水特色文化，围绕细分市场创新主题，包括天目湖夜游、夏令营、冬令营以及结合教育性、实践性、安全性、公益性的研学产品等。

第二、各主体通过客户调研、网评分析及各服务触点，围绕最初、最高、低谷、最终四个黄金时刻，运用五感工具，科学筛选出最佳MOT，完成游客峰值体验设计与落地执行工作。

（二）管理：运用信息化工具，建立集团统筹收益管理体系

1.推动综合收益管理。

以集团收益管理优化提升为核心，明确工作机制，借助信息化工具，建立收入模型，对公司旗下景区、酒店、餐饮等各业态收益进行综合监测、分析与动态管理开展。

2.落实重点成本管控。

针对外部环境变化，明确除全力保障有利于公司未来发展的项目建设及有利于员工美好生活的人力成本两项支出外，其余成本费用的支出严格管控。

3.持续开展安全风险分级管控机制与隐患排查治理工作。

在外部专家指导下，完成景区安全生产标准化体系建设并持续优化工作。同时，坚持“写我所做、做我所写”原则，将各项工作落到实处，提高了安全工作的系统性与科学性。

（三）发展：持续推动产品升级迭代，积极谋划新区域发展1.景区产品提档升级，项目改造推动产品业态转型。

重点围绕山水园景区游客线路，将大门、中心区域沿线重新规划设计并改造建设，海洋世界结合科普知识及科技元素进行提档焕新，水世界区域增加亲子、童玩产品，同步结合暑期夜游项目打造，全面提亮美化夜间氛围效果。

2.丰富度假类产品，推动产品转型。

公司旗下“御水温泉”及“遇”品牌系列酒店再添新成员，进一步布局度假产品及打造酒店特色。一是基于湖、林、山自然资源特色打造并投运的遇·碧波园、遇·湖林里酒店项目，二是定位亲子客群的御水温泉·森酒店全新投运。

3.新区域新项目策划，助力公司战略发展。

第一、与政府分工合作成立天目湖动物王国项目公司，并按计划全面推进动物王国项目的前期工作。公司主要负责策划设计工作已全面开展，目前概念性总体规划已初步完成。第二、参与并完成华天、水悦山庄地块项目设计投标工作。

第三、积极策划天目湖度假区内新项目的勘测、设计及衔接推动落地工作。

二、报告期内公司所处行业情况近年来旅游市场供需两端呈现明显变化趋势，庞大的中国消费市场中，文旅消费者层次梯度丰富，消费理念差异化较大。

整体来看，人们的出行需求潜力巨大，对产业新业态的渴望十分迫切。国家及地方政策积极扶持文旅行业，引导文旅市场规范化、专业化发展，促进文旅融合高质量发展。

（一）文旅融合下的泛旅游效应

1.文旅融合。

党的二十大明确提出，“坚持以文塑旅、以旅彰文，推进文化和旅游深度融合发展”。文旅融合边界不断拓展，通过产业升级和空间构建，拉长文旅产业链，打造新消费综合体，催生新型消费业态。文旅消费的融合也促进了文化和旅游产业的组织与市场融合。

2.跨界融合。

跨界文旅产品服务市场是一个高速增长的新兴市场。通过商业、工业、农业、林业、交通、水利、体育、建筑等众多领域的产品跨界正频频出新，各种独特的空间场景也打通了产业壁垒，形成了丰富多彩的文旅体验和消费场景。

3.功能融合。

文旅行业既有社会属性，又有经济属性。文旅行业经济综合效益带动明显，对固定资产投资、税收、就业率有巨大提升作用，是区域经济发展的引擎产业。文旅行业的产业价值吸引了各方投资，发展文旅产业既具经营、资产和品牌方面的价值，又有教育、文化、政治和社会等方面的价值。

（二）科技赋能下的数字文旅

人工智能、虚拟现实与增强现实等数字技术的广泛应用，加速了文旅产业在线化、数字化及智能化发展，重构了文旅商业模式、组织模式和运营模式。在科技赋能文旅产业的推动下，数字文旅类的新型消费得到蓬勃发展，帮助文旅项目在虚拟世界全面实现空间价值、文化价值、流量价值、品牌价值。

一是数字化产品，云展览、云娱乐、云旅游、AI智能、VR/AR体验等新兴业态正在崛起，智慧景区、智慧酒店、数字文博院馆等项目正在生长。

二是数字化服务，智慧旅游的打造，提供线上销售、在线分时预约、电子票务、智慧导览等智慧化服务，文旅综合服务能力进一步增强。

三是数字化管理，搭建智慧旅游综合平台、文化旅游产业运行监测与安全监管平台，提供智能监控、流量预警等各项功能，解决目的地旅游痛点，洞察游客需求，优化游客出行体验，进一步提高旅游治理现代化水平。

（三）高质量发展的文旅产业

“十四五”时期，我国将全面进入大众旅游时代，人民群众旅游消费需求将从低层次向高品质和多样化转变，由注重观光向兼顾观光与休闲度假转变。大众旅游出行和消费偏好发生深刻变化，线上线下（300959）旅游产品和服务加速融合。

文化和旅游产业转型升级的重要目标，就是实现高质量发展，创造更有品质的旅游体验，打造全新的内容和运营模式，丰富人民群众精神文化生活。一是旅游产品的高质量，“有意思”且“有意义”。

三、报告期内公司从事的业务情况2022年，是我国“十四五规划”实施的第二年，受外部市场环境变化因素影响，文旅行业经历了最严峻的挑战。公司坚持“一站式旅游”模式，持续提档升级一站式目的地产品质量，丰富产品与活动序列，推进文旅产业价值链延伸。作为公司第二大股东的溧阳市政府国资平台，积极通过品牌宣传和政策支持等，有效助力于公司经营与发展，帮助公司进一步整合资源，提升了市场竞争力。报告期内，公司荣获了“江苏省省长质量奖”、“江苏省体育产业示范单位”、“常州市五星企业”等荣誉和奖项。

天目湖已形成旅游目的地集聚区效应，逐步成为以两日游、三日游为主的休闲度假型旅游目的地。公司产品对游客的黏性较高，逐步培养了重复消费的忠实客户群体，形成了可持续旅游经营模式。目前，公司已成为文旅项目策划与运营、营销策划、管理咨询等业务于一体的综合型旅游服务商，业务涵盖景区、温泉、主题乐园、酒店餐饮、商业、旅行社等全方位旅游产业链。

四、报告期内核心竞争力分析

公司依托天目湖旅游度假区良好的自然生态环境与资源，结合地方区域文化，围绕用户市场需求策划、开发并运营旅游产品项目，打造了业态丰富的旅游产业链。公司核心竞争力如下：

（一）精确定位且系统打造“一站式旅游”的发展模式优势

公司较早定位了一站式旅游的战略发展模式，其核心要义在于“产品复合、市场多元、服务系统”。公司一站式模式强调产品必须具备独立个性发展特色，同时强调产品和产品之间相辅相成，协同发展。一站式旅游模式在外部环境影响下验证了其优势，公司有着更多的市场通道和更快速的恢复能力。

1.产品复合：每个产品独具个性特色与竞争力。产品与产品之间共生共荣，相互支撑。复合型产品开发，有所为有所不为。通过系统性规划与差异性产品的持续投资，体验性、活动性内容的持续优化，以点带面，打破淡旺季明显与差异化需求的限制，进一步丰富区域内产品厚度，增强目的地效应。

2.市场多元：依托复合型产品开发多元化市场渠道，并定制开发细分市场客户需求业务，重视品牌建设和多元化市场营销工作的开展，适应国内观光、休闲、度假、疗养等丰富梯度的市场客群。

多元化市场使企业不局限于单一区域和结构的客源，在激励竞争环境和极端情况下，具有较强的反脆弱性，持续推动天目湖品牌及经营效益提升。

一站式旅游模式给予游客更多选择，延长停留时间，做到全时空覆盖，四季皆旺，老少皆宜，从而使天目湖摆脱一日游竞争红海，进入两日及以上周边休闲度假目的地市场序列。

3.服务系统：既有适合大众旅游的标准化服务，又有适合细分市场的特色与个性服务。

天目湖依托游客中心、智慧平台与服务管家，构建一站式管家服务，为游客提供行程规划、线路定制、游览安排、餐饮住宿、购物体验等系统服务，实现一站式旅游无缝对接。

天目湖的顾客满意系统经历了三次认知实践迭代。通过MOT峰值体验设计，创造服务产品。实现客户反向驱动天目湖的组织设计，商业模式打造和战略实现。

（二）全产业链文旅项目的策划、建设和运营能力优势

经过多年摸索，公司已具有强大的旅游资源开发和运营能力。这也是公司能够解决其他旅游企业拓展难、扩张难、持续发展难的关键所在，从而真正实现持续长期的发展。公司所开发的旅游项目均成功投运并保持盈利，彰显公司优秀的专业运营能力优势。

1.因地制宜、适度超前的综合产品策划能力。

旅游业主要包括“吃、住、行、游、购、娱”六大要素，构成旅游业务链的基本节点，其具体经营单位有景区、酒店、旅游客运公司、旅行社、旅游商品及电子商务、网络营销、休闲娱乐场所等。创始股东带领公司始终专注于走文旅行业专业化发展的道路。公司核心管理团队高度稳定，旅游管理经验丰富，熟悉景区及综合体的规划建设与经营管理，涉猎了景区、温泉、酒店、商业、旅行社等文旅全产业链业务。

不同于一般的旅游类企业多依托于独特的自然资源、深厚的历史文化和优越的地理环境等开展旅游业务的特点，公司擅长围绕有限的自然资源，根据其不同的特点，因地制宜的开发建设，从无到有量身打造旅游产品。这些产品项目的设计、开发和建设对公司的整体规划能力、资源整合能力、旅游产品文化定位能力、客户和市场需求的把握能力以及产品细节设计能力都有很高的专业要求。

2.强总部运营模式下合力打造文旅项目。

公司集团总部职能部门细分，高效承接战略。多年来运作下，职能专业条线产品设计建设与业务主体运营效果高度结合，成功开发了不同类型的产品项目、活动内容等，不断进行知识萃取和经验积累，打造专业化人才队伍，更好更深的介入全产业链项目的持续打造工作。

文旅产品的建设周期和投资回报周期偏长，而游客需求和市场环境变化瞬息万变，因此产品打造必须有清晰的商业模式，同时项目的设计建设必须与未来运营高度结合，才能更好适应市场变化。公司在长期实践过程中，在项目落地全过程中持续推进项目、业务与管理的融合，是保障旗下所有文旅项目开发一个成功一个的根本因素。

3.优秀的旅游项目运营能力。

公司高级管理人员较为稳定，具有丰富的市场经验和较强的业务能力，对本行业的技能及业务发展历程、未来趋势具有深刻理解。公司主要管理人员拥有丰富的旅游管理经验，熟悉景区规划建设、经营管理、特种设备、旅行社等相关业务。公司成立三十余年来，开发了不同的旅游项目并成功运营，管理团队积累了丰富的文旅项目运营经验。公司与时俱进，结合战略持续变革组织，团队成员有着高度的凝聚力，持续的学习和创新能力，持续提升旅游运营能力。文旅行业的核心要素是产品服务质量，公司在景区管理制度建设、员工行为规范、服务质量监督、游客满意度维护等方面积累了成熟的经验，并在跨景区管理、景区联动经营和多品种混合经营等各种旅游管理方面拥有成功的经验。这些经验和管理能力是公司在同行业旅游企业中保持竞争优势的重要因素，也是确保公司未来持续扩张，进一步拓展产品和业务的有力保障。

（三）天目湖品牌建设和市场营销优势

公司1992年成立至今，政府和企业多年来紧紧围绕“天目湖”核心品牌来开展品牌宣传、产品开发完善等工作。公司充分借助天目湖砂锅鱼头、啤酒、白茶等系列农产品等外围资源优势，使“天目湖”品牌印象深入人心。

1.长期的品牌规划、实施与宣传。

地方政府和企业对“天目湖”品牌投入了大量宣传资源，通过专业的品牌规划，制定了覆盖全媒体的媒体宣传策略。通过重量级电视台黄金时间播出天目湖旅游形象广告。在各个区域内，与地级市以上的报纸、电台、电视、户外等主流媒体建立密切的合作关系。与各大旅游电商保持长期战略合作伙伴关系，并与大型门户网站、主流OTA以及新媒体建立了长期推广合作。

2.举办丰富多彩的活动。

天目湖积极举办各类文旅活动如天目湖春节游园会、天目湖夜公园、天目湖水世界音乐节、春季汉服国风盛典、皇家大马戏、南山竹海登山节、御水温泉冰雪温泉节等活动涵盖了旅游的各个季节，借此充分与各方展开互动，扩大品牌影响力，提升品牌美誉度。

3.积极参与行业交流活动。

天目湖通过参与全国乃至国际性行业交流会议、高端论坛等，加大宣传，奠定天目湖在国内的行业地位，推进在国际上的知名度，促进天目湖旅游度假区成为全国顶尖旅游度假区。

4.持续铺建全国市场渠道。

此外，公司较早介入旅游市场，组建市场营销团队，铺建营销渠道并持续发力于全国市场。在外部环境深度扰动经济市场，加速文旅行业变革的当下，公司积极维护传统渠道并向新渠道拓展转型。

天目湖的地标知名度和旅游影响力已经大幅提高，从之前的长三角范围扩展到全国范围，公司的景区知名度和品牌优势日益明显：以公司景区为核心景区的天目湖旅游度假区是国内最早具备“国家5A级旅游景区”、“国家级旅游度假区”和“国家生态旅游示范区”的三个国家级认定的旅游景区之一。天目湖还成为全国研学旅行基地和江苏省职工疗休养基地。

（四）与国资强强联合的综合优势自上市以来，公司在文旅行业中优秀的表现深受市场认可，吸引多方资本关注。溧阳市政府基于溧阳市未来发展规划及对公司价值的认可，与公司创始人沟通未来合作之路。而公司实际控制人基于外部环境变化和上市公司未来发展前景等因素综合考虑，希望引入强有力的合作伙伴。双方经友好协商，公司通过协议转让股份的方式引入溧阳市政府国资平台成为公司重要股东。双方进一步友好深度合作，掀开天目湖发展的新篇章。

1.保持上市公司灵活的机制体制不变，保障促进公司战略的实现。

一方面，政府高度认可公司相对完善的法人治理体制机制，以及快速应对市场变化的灵活与灵敏机制，强调保持公司治理不变，核心管理团队高度稳定，政府不干涉公司运营，充分赋能企业，充分发挥现有管理团队的专业性，保障上市公司灵活性的机制与高效率的运营。公司持续完善现代企业制度，推进公司治理体系与治理能力现代化，形成市场化、专业化、法治化的市场经营和管理决策机制。

另一方面，政府充分听取企业未来发展战略和目标，相关内容与政府未来规划高度匹配，因此，政府不但认可公司未来发展战略，且将助力于企业加快跨出外延发展步伐，有利于公司未来扩张战略的实现。

2.双方强强联合，发挥优势，合作共赢。

政企深度合作有利于增强产业协同效应，有利于公司进行产业布局，符合公司“巩固根据地、深耕长三角”的未来发展战略规划。同时，项目的实施有助于提升溧阳旅游业在长三角区域的竞争力，形成一个鲜明、独特、响亮的城市旅游品牌，打造溧阳全域旅游品牌的新标杆，树立具有国际影响力的旅游度假目的地城市形象。

资源优势：绿水青山资源为国家和集体所有，但优质资源并不等同于优质文旅产业项目。如何激活自然资源，将生态优势转化为发展动能，使生态资产转化为生态资本，激发转换活力是企业优势。政府与企业进行多轮深度沟通，双方基于未来发展规划，充分发挥资源效应，推动绿色生态产业化发展、产业结构绿色化升级和文化旅游生态化融合。

资金优势：综合体项目所需资金量大，政府资金来源充分，上市公司有多元化融资平台，双方有利于集中精力做重大项目。

目前，政府与公司合资的新公司己经成立，天目湖动物王国项目全面启动，已列为溧阳市重大发展项目。

专业性优势：公司具备全文旅产业链策划设计和建设能力，强在高效运营。而政府强在整体规划与社会资源协调。政企合作分工明确，共享社会和企业发展的成果。双方合作将有利于成功打造文旅项目，进一步丰富目的地旅游产品类型，有利于开拓客源市场，形成旅游目的地集聚区效应，带动地方经济发展。

五、报告期内主要经营情况

（一）主营业务分析

其他收益变动原因说明：主要系收到的政府补助增加所致；投资收益变动原因说明：主要系公司减少理财产品投资所致；信用减值损失变动原因说明：主要系应收账款计提坏账准备增加所致；资产处置收益变动原因说明：主要系固定资产处置的收益减少所致；营业外收入变动原因说明：主要系收到的赔偿款增加所致；营业外支出变动原因说明：主要系长期资产报废及捐赠所致。

六、公司关于公司未来发展的讨论与分析

（一）行业格局和趋势

1.文旅复苏势头迅猛。2023年，文旅市场快速复苏甚至超越历史正常水平，行业上下游生态链整体活跃度不断提升。文旅市场综合联动效应包括交通出行、住宿、餐饮、娱乐、购物、快递乃至医疗、市政等整个旅游生态的同步复苏。

2.游客出游信心快速恢复。从国家政策面的积极引导，游客出游的心理障碍逐渐消除。游客出游半径逐渐扩大，国内短线出游市场活跃，同时中长线游重新迎来机遇。旅游市场恢复呈现以周边游带动长线游，国内游逐渐拉动出境游的趋势。

3.旅游市场细分化、品质化、多样化发展。产品细分主要体现在旅居、老年、亲子、研学、会务、拓展等业务的不断细分，长尾需求的不断延伸；品质化主要体现在高端、奢华度假需求的增长，交通、餐饮、导服等品质要求的不断提升，低价流量型产品逐渐退出市场；产品多样化体现在产品与体验内容方面的多样化，如旅拍、手作、露营、演艺等定制内容的丰富度增强。

4.旅游渠道结构优化。渠道结构跟随用户需求变化、产品供给及信息化发展等因素而不断优化。线下渠道中，拥有会务、疗休养、培训等垂直业务的旅行社率先恢复。同时，旅行社等传统渠道破局通过新媒体转型汲取发展潜力，部分传统业务渠道加速淘汰。渠道逐渐向线上化、C端化发展，直播、短视频、会销带货等营销方式不断出圈。

（二）公司发展战略

公司愿景为“中国一站式旅游模式的实践者”，未来仍将专注于文旅行业，坚持“巩固根据地，深耕长三角，聚焦城市群”的发展战略。公司将以企业良好的基本面发展支撑资本扩张步伐，以战略性的投融资策略带动基本面提升，实现结构性业绩和运营性业绩的双增长，保障公司稳健提升且可持续性发展。

1.巩固根据地。

公司通过积极持续的投资以及对旅游要素资源的整合等方式，打造优质旅游平台，增强旅游龙头企业地位，促进天目湖旅游度假区未来成为“世界级旅游度假区”。

第一、深挖潜力，进一步扩大规模，丰富差异化产品项目与特色体验型内容，形成游客集聚中心及夜间娱乐集聚地，打造一站式旅游目的地。

第二、围绕特色发展、错位发展，以丰富产品供给、完善综合服务、提升游客满意度为目标，配合推进全域旅游发展，构建大旅游格局。

2.深耕长三角。

长三角区域仍是公司未来加强旅游产品和服务布局重点考虑的区域。

公司将充分利用该区位、市场优势及自身核心竞争力优势等，充分发挥协同效应，以点带面，以多样化产品项目，深度满足长三角地区优质客群的旅游需求，打造区内最具影响力的旅游品牌。

3.聚焦城市群。

在全国范围内，以五大经济圈都市群为战略布局区域，轻重资产并举，落实资本扩张步伐，提高公司盈利水平和抗风险能力。

第一、通过并购重组，品牌创新引领，快速跨出外延步伐，切入市场，进行天目湖一站式旅游模式的复制。

第二、以投资新建的方式，因地制宜开发与管理优质旅游资源，打造一站式旅游目的地。

（三）经营计划

2023年，针对宏观经济发展阶段的消费新需求和行业发展新趋势，在文旅市场快速复苏的情况下，公司将直面挑战，迅速反应，贴近市场、贴近一线、贴近客户，经营工作围绕创新求变，管理工作突出问题导向与价值导向，发展工作秉持稳妥求进的思路，有效配置资源开展各项工作，确保实现年度工作目标与任务。

1.拉流量与增收益双轮驱动，促进经营高质量增长

（1）拉流量：产品运营叠加渠道开拓，拉动流量增长。

（3）持续服务品质提升，打造游客体验口碑。

（4）以效率提升为目的推动职能部门专业化发展。

3.持续推动产品升级迭代，策划推进战略储备项目发展

（1）实施现有产品升级迭代，强化一站式旅游目的地产品打造①持续推进山水园景区提档升级和产品业态转型升级，并持续扩充夜游时间与内容。

②推进南山小寨二期项目开工建设工作。

③积极推进平桥漂流项目的策划与实施。

④推进御水温泉三期项目前期准备工作。

（2）围绕公司战略发展要求，实施储备项目策划与设计准备工作①重点保障与推进“动物王国”项目的设计工作，跟进相关配套开工前期准备工作。

②深化天目湖核心区高端度假产品的设计服务工作。

（3）持续调研分析外部投资项目信息，积极推进商业谈判，促进项目落地。

（四）可能面对的风险

（1）经济周期风险

从长期看，旅游业受国家宏观经济的发展水平和发展周期的制约较为明显；从短期看，旅游业受国民可支配收入变化的影响较大，而可支配收入的变化则主要来自于国民经济和分配格局的变化。因此，旅游业与国家宏观经济呈现显著的正相关性，经济形势的变化直接影响国民的旅游需求，进而影响到本公司的客源市场，使本公司的业务有可能出现周期性变化，引起主营业务的波动，影响本公司的盈利状况。

（2）旅游项目开发的风险

旅游项目的开发对旅游企业的经营业绩和持续经营能力具有重要的影响，一方面，如果旅游项目过于单一陈旧，不能推陈出新，可能会导致游客日益减少，旅游吸引力下降；另一方面，如果旅游项目开发过度，可能会造成自然环境和旅游资源恶化，也会降低对游客的吸引力。旅游项目对游客吸引力的下降将会直接影响到旅游企业的经营状况。本公司依托天目湖旅游度假区的优质生态自然资源，自成立以来相继成功过开发了山水园景区、南山竹海景区、御水温泉、天目湖水世界、南山小寨、竹溪谷等旅游产品，致力于打造“一站式旅游”目的地。尽管如此，本公司在后续旅游项目的开发上如果不能很好的把握客户需求和市场热点，可能会面临旅游项目开发风险。

（3）旅游行业市场竞争风险

天目湖旅游度假区所处的长三角地区旅游资源十分丰富，且该地区经济发达，各旅游景点对客源的竞争非常激烈。区内外交通的快速发展极大缩短了各大型景区间的时空距离，游客出游选择增多，区域性景区竞争加剧。同时在周边城市，大型企业集团同样借助良好的政策环境新建、扩建大型休闲度假类目的地，产业资本的迅速涌入提高了景区估值，加剧了优质旅游资源的竞争态势，提升了外延扩张的成本和难度。

天目湖地区拥有长三角地区较为稀缺的集山、水、竹、温泉于一体的独特自然景观资源；同时本公司致力于发展成为“一站式旅游目的地”，围绕客户体验开发完善的产品链。公司多样化的旅游产品将满足不同游客的观光旅游与休闲度假需求，成为其他旅游企业难以复制的核心竞争力，但公司还是面临着行业竞争风险。

2.经营风险

（1）重大疫情、自然灾害、天气等不可抗力对公司经营的影响风险

旅游业是高敏感度行业，具有“含羞草”特征，一旦发生重大自然灾害和疫情类的不可抗力事件，将会导致游客量减少，从而对公司的业务造成较大不利影响。公司景区类经营产品受天气情况影响较明显。若双休日、节假日出现雷雨、高温、严寒等情形，将导致游客数量减少，从而影响公司相关产品的收入。

（2）公司经营业绩季节性波动的风险

由于本公司景区资源的季节性特征和游客的消费习惯，每年3月至11月为公司经营旺季，12月至次年2月相对为淡季。

公司经营业绩存在一定程度的季节性波动。

公司御水温泉产品和新推出水世界产品与公司原有观光型产品形成良好的季节性互补，形成协同效应，平滑公司季节性收入，促进多样化旅游产品之间的优势互补。尽管如此，公司经营业绩在一定程度上还是存在季节性波动的风险。

（3）特许经营许可续期风险

的，采矿许可证自行废止。索道需由国家客运架空索道安全监督检验中心每年根据《客运索道监督检验和定期检验规则（TSGS7001）》对公司索道、缆车进行检验，若合格则颁发《安全检验合格证》；若不合格，则将要求索道停业整顿。

水世界项目需由江苏省特种设备安全监督检验研究院每年根据国质检锅[2002]124号《游乐设施监督检验规程（试行）》对水世界各项水上游乐设备进行检验，若合格则颁发《游乐设施安全检验合格证》；若不合格，将则要求水世界整顿，整顿到位才能正常营业。

虽然，多年来公司坚持合法、合规经营，均按要求办理证照，未出现未及时办理证照，到期未及时续期或检验不合格等情况，且合法、合规、安全管理一直是公司的工作重点，但仍存在影响公司正常经营的风险。

3.政策风险旅游业的产业关联度很强，受国内宏观经济形势、人民生活水平的影响较大。因此，国家有关旅游政策及相关经济政策的调整（如税率、利率等政策调整），都会影响人民群众的旅游消费水平，从而在一定程度上影响本公司业绩。公司将密切关注国家宏观经济形势和各种与旅游业相关的政策变化，适时制定或改变公司发展计划，从而避免或减少政策风险给公司带来的影响。

4.安全性风险

本公司所属的旅游业对安全经营要求很高，游客在旅游景区发生重大人身安全事故将有可能严重影响景区声誉及对游客的吸引力，甚至影响到公司正常经营的相关资质。公司经营的索道、滑道、高空飞降等相关娱乐设备属于特种运输工具，水世界相关娱乐设施也属于特种设备，这些都与游客的人身安全密切相关。如果一些不可预测、不确定因素发生，导致造成人身伤亡或设备损坏，将会给游客和公司生产经营带来损失，从而影响公司的持续经营能力。

5.股市风险股票市场收益与风险共存。股票的市场价格不仅受到公司盈利水平和发展前景的影响，而且受投资者的心理预期、国家宏观经济状况及政治、经济政策等因素影响。本公司股票的市场价格可能因此而背离其内在价值，直接或间接造成投资者的损失，投资者对此应有充分认识。

（五）其他