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全球观天下!新西兰碳市场两次“流拍”意味着什么?

2023-06-16 11:57:19 来源: 碳减派

新西兰排放交易计划ETS是政府减排计划的重要组成部分,每季度举行一次拍卖,让控排企业购买排污许可。该机制初衷是让价格随着时间的推移而上涨,从而激励控排企业进行减排创新和减少污染。

就在本周,新西兰政府今年第二次“流拍”出现,所有的投标根据官方结果均低于政府底价。历史上2021年和2022年碳配额八次拍卖都售罄,对于拍得配额的控排企业来说,他们购买单位不仅仅是为了履约抵消今年的排放,更是基于他们认为未来配额的稀缺性和升值程度使得需求飙升,但该预期显然失效了。


【资料图】

此次“流拍”数量是第一次3月“流拍”后的配额数量的两倍,总计895万个碳配额。按照每日碳价小程序跟踪的6月15日60.5美元/吨NZUs行情,政府可以通过拍卖获取约5.12亿美元。该笔拍卖所得将投入专项基金,用于支付碳减排政策和对弱势社区的专项资金,由于拍卖失败该笔资金将落空,新西兰政府只能通过加大整体政府预算进行补充。

产生两次流拍,预期失效原因有几点:

新西兰整体能源市场不景气,新西兰今年以来汽油和其他化石燃料等能源价格暴跌,导致对碳配额等正相关资产的下跌预期。

新西兰允许种植树木产生碳信用代替配额在ETS中出售,2023年以来控排企业从植树中购买信用比实际配额便宜得多,便宜的供应导致碳市场价格预期下降(虽然林业长期的稀缺性也可能碳信用水涨船高)。

控排企业碳配额存货充足,控排企业已经获得获得足够的碳配额来暂时支付他们的排放活动。

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有气候专家表示,两次的流拍可能意味着控排企业和投资者对该系统失去了信心,因为他们购买单位不仅仅是为了履约,而是基于他们对该机制初衷设定的失望:即随着时间的增加,碳配额价格增加,排放成本升高。他们可能会认为,政府没有能力保持该机制的长期有效,从而使得整体排放减少,使得环境得到更好的改善。反之,如果有相信该机制,则不应该出现流拍。

最终,未被拍卖和售出的单位将结转至下一季度的拍卖,但每一次失败都会增加另一次失败的可能性。连续四次失败后,未拍卖售出的配额将被取消。乐观者认为,“流拍”是一种自然修正。即拍卖售出的碳配额越少,意味着最终产生的温室污染就越少,认为流拍是早晚的事,且对环境来说是一个持续改善表现。

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从整体角度来看,这对气候来说确实是一件好事,因为可用配额越少,可排放的温室气体就越少。但从长期市场机制层面来看,保持ETS稳健运行要比“流拍”来减少排放要好。即如果对ETS的失去信心,将使得配额价格持续走低,排放成本降低,则又会导致排放增多。毕竟控排单位是企业,企业则必然会遵循市场原则。

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