百亿CCER重启呼声再起，哪些行业弹性最大？

一、事件：CCER重启

【资料图】

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近期，在中关村论坛林草碳汇创新国际论坛上，全国人大环资委委员、生态环境部气候司司长李高表示，目前正在抓紧启动全国统一的温室气体自愿减排交易系统各项工作，争取今年内重启CCER（国家核证自愿减排量）。

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国信证券表示，发电行业碳排放履约量为45亿吨，按照CCER抵销清缴上限5%计算，全国碳市场每年CCER需求上限为2.25亿吨。然而，由于CCER已停止备案新项目，目前仅为存量CCER交易，且部分CCER用于地方碳配额抵销清缴，实际首个履约期全国碳市场使用CCER抵销量为0.33亿吨。

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另据生态环境部报道，全国碳市场在仅纳入电力行业的基础上，将按照“成熟一个行业，纳入一个行业”的原则逐步扩容，有望逐步纳入石化、化工、钢铁、有色等其余七大高排放行业。

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国信证券指出，随着全国碳市场覆盖二氧化碳排放量提升，碳配额缺口将进一步加大，CCER抵销配额清缴的需求大于存量备案减排量。其认为，碳市场机制不断完善释放CCER抵销需求，CCER备案机制迫切需要重启。

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行业空间达200亿 本%文$内-容-来-自；中_国_碳|排 放_交-易^网^t an pa i fang . c om

中信证券预计，如果CCER重启，企业将可以通过交易CCER实现额外收益，有望利好新能源产业。在目前审定的2871个项目中，包括风力发电、太阳能发电、垃圾焚烧发电和垃圾填埋发电的企业占比高达69%，CCER的重启将使得这类可再生能源发电企业可以通过将“二氧化碳减排量”变现来增厚自身收益。

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据民生证券测算我国2022年碳配额均价约为55.3元/吨，较国际水平相比仍有较大差距；免费碳配额比例降低、总量逐年递减以及与国际接轨将推高碳价。规模方面，第一、二履约周期仅覆盖发电行业，在覆盖八大排碳行业后，按现今碳价保守估算25年碳配额/CCER现货市场规模分别有望达到4400/200亿元。 本文@内/容/来/自:中-国-碳^排-放-交易&*网-tan pai fang . com

东吴证券对CCER自愿减排主要鼓励的7种类型进行减碳量及经济效益测算，减碳经济效益从高到低依次为：填埋气资源化＞林业碳汇＞风电＞生物质利用＞光伏＞餐厨处置＞垃圾焚烧。填埋气资源化减排及经济效益最为突出，其度电减碳量可达0.00578吨，在CCER碳价为30/60/100元/tCO2的情景假设下，利润弹性102%/204%/339%。 本`文-内.容.来.自：中`国^碳`排*放*交^易^网 ta np ai fan g.com

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二、历史龙头表现 夲呅內傛莱源亍：ф啯碳*排*放^鲛*易-網 τā ńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

2021年5月20日，福建三明发放首批林业碳票5张，共计碳汇29715吨。期间龙头福建金森上演9天8板。 禸嫆@唻洎：狆國湠棑倣茭昜蛧 τāńｐāīｆāńɡ.ｃōｍ

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三、相关概念股 本+文`内/容/来/自:中-国-碳-排-放-网-tan pai fang . com

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