扣非净利预增超30% 东鹏饮料能否破解产品单一难题？

一直被诟病产品结构单一的东鹏饮料，大力进军即饮咖啡，其业绩增长的趋势能否持续也受到外界关注。

1月17日，东鹏饮料(605499.SH)发布业绩预告，预计2021年归母净利润11.5亿元至12.5亿元，增速41.61%-53.93%，扣非净利润为10.5亿元至11.5亿元，同比增长30.45%-42.87%。

东鹏饮料于2013年开启全国化布局后，在功能饮料市场中凭借差异化占据一席之地，其市场份额仅次于行业龙头红牛。去年5月27日，东鹏饮料成功闯关IPO登陆A股市场，成为功能饮料第一股。

值得一提的是，其超9成收入来自于东鹏特饮，为了寻找新的业绩增长点，东鹏饮料推出即饮咖啡品牌——东鹏“大咖”。东鹏饮料表示：“寻求多元化仍是公司未来业务发展的重要方向。”

业内认为，东鹏饮料这一跨界之举，是否能破解其产品单一的问题，需要等待市场的检验。

扣非净利预增超30%

东鹏饮料成立于1994年，于2003年完成全民所有制企业改制，2009年推出瓶装“东鹏特饮”，2013年开始布局全国市场后，其市场份额仅次于行业龙头红牛。

2021年5月27日，东鹏饮料登陆资本市场，至7月初股价即涨至285元/股的新高，市值一度超过1100多亿元，直接持股49.74%的创始人林木勤身家一度接近600亿元，成为潮汕新晋首富。

经过多年发展，公司推出的功能饮料品牌“东鹏特饮”，已为广大消费者熟知。目前，东鹏饮料已形成广东、安徽、广西等辐射全国主要地区的生产基地，截至2021年上半年末，东鹏饮料终端网点为179万个，较去年初净增约60万个。

过去三年间，东鹏饮料的营收净利实现持续增长。招股书显示，2018年-2020年，东鹏饮料营收分别为30.37亿元、42.08亿元、49.59亿元;归母净利润分别为2.15亿元、5.70亿元、8.12亿元。2021年上半年，东鹏饮料实现营业收入36.82亿元，同比增长49.11%;净利润6.76亿元，同比增长53.14%。

1月17日，东鹏饮料发布业绩预告显示，2021年度实现归母净利润预计在11.5亿元-12.5亿元之间，与上年同期相比，将增加3.38亿元-4.38亿元，增幅为41.61%-53.93%。预计2021年度扣非净利润为10.5亿元-11.5亿元，与上年同期相比，将增加2.45亿元-3.45亿元，增幅为30.45%-42.87%。

对于业绩预喜，东鹏饮料将其归因于不断优化的产品及客户结构，加强开拓全国市场渠道以及提升产品的整体铺市率与覆盖广度等。

破局产品单一布局即饮咖啡

作为快消品企业，产品结构单一、过度依赖能量饮料，是东鹏饮料一直被诟病的问题。东鹏饮料产品涵盖能量饮料、非能量饮料以及包装饮用水三大类型，其超9成的收入来自于东鹏特饮。

近三年来，该公司核心产品东鹏特饮贡献的营收占比分别为94.99%、95.11%与93.88%。2021年半年报显示，其能量饮料实现收入35.47亿元，占主营业务收入的比重为96.59%。其中，东鹏加気、0糖特饮分别实现销售收入3113.92万元和3074.20万元，与核心产品销量相差较远。非能量饮料在今年上半年实现收入1.25亿元，占主营业务收入的比重为3.41%，较2020年同期下滑33.16%。

不仅销售产品单一，东鹏饮料的销售市场也高度集中在广东区域。数据显示，2018年至2020年，公司在广东区域销售收入占同期主营业务收入比例分别为61.10%、60.12%及55.74%。

从东鹏饮料的经销商分布看，公司已有意加速推进广东省外的市场扩张，同时向下渗透至小卖店、独立便利店等传统渠道，以及高速公路服务区、加油站等特通渠道。

2021年，东鹏饮料为破解产品单一的困局，寻找新的业绩增长点，跨界推出即饮咖啡品牌——东鹏“大咖”。

即饮咖啡一直是近两年的热门赛道，业内认为，东鹏饮料布局即饮咖啡赛道与现有渠道形成互补，更能发挥东鹏饮料已有优势，快速形成新的业绩增长点，但能否成功也需要经过市场检验。

中国食品产业分析师朱丹蓬表示：“对东鹏饮料而言，未来还需进一步集中主要资源聚焦于主导产品东鹏特饮，进一步巩固其市场领先地位。另一方面，以消费者需求为导向，持续开拓空白市场，积极布局其他细分类别的饮料产品，推出具有成长潜力的新品。”(记者 赵洁)